UNIVERSIDADE DE FRANCA (CURSO DE GRADUAO EM CINCIAS CONTBEIS) NEAD CAMPUS VARGINHA

Trabalho de concluso da disciplina

ANALISE DE INVESTIMENTO
Tutor: Prof. Karl Wiens Schumacher

Aluna: Cdigo:

25/09/2013

Tema: O Efeito Tesoura em uma Alavancagem Financeira por uma Empresa Para a tomada de decises de um empresrio este sempre dever considerar as probabilidades de erro ou de acerto em cada perodo avaliado, cujo resultado representar o autofinanciamento da sobrevivncia da empresa. Um problema a ser sanado o efeito tesoura que um indicativo de problemas de liquidez da empresa que pode comprometer sua solvncia (capacidade de pagamento das dvidas) se no for sanado. o capital de giro da empresa que influencia e de cunho decisivo para o seu sucesso, logo, uma inadequada percepo desse conceito em uma organizao poder comprometer sua capacidade de honrar compromissos e pagar suas dvidas. Assim, faz-se necessrio o calculo da necessidade de capital de giro e o saldo de tesouraria, para analisar como uma empresa faz a gesto de seus recursos a fim de evitar o efeito tesoura. No sentido financeiro clssico, o Capital de Giro Lquido (CGL) define-se como: CGL = ativo circulante passivo circulante. J a Necessidade de Capital de Giro (NCG) definida pela expresso: NCG = ativo cclico passivo cclico. Segundo Assaf Neto e Silva (1997), o capital de giro representa os recursos demandados por uma empresa para financiar suas necessidades operacionais identificadas desde a aquisio de matrias-primas (ou

mercadorias) at o recebimento pela venda do produto acabado. Nessa linha, o capital de giro em uma empresa ser o capital necessrio para que ela realize suas atividades normais de comprar e vender de forma plena, f azendo girar seus negcios. Mas as empresas almejam ir alm em seus negcios, e nesse momento que se utiliza a Alavancagem Financeira, que segundo Assaf Neto (2001), a capacidade que os recursos de terceiros apresentam para elevar os resultados lquidos obtidos pelos proprietrios. Onde a medida usada na avaliao da alavancagem financeira denominada Grau de Alavancagem Financeira (GAF), sendo apurada da seguinte forma: Grau de Alavancagem Financeira = Lucro Operacional / (Lucro

Operacional Despesas Financeiras)

 importante ressaltar que a alavancagem financeira apurada a partir da verificao da participao de recursos de terceiros na estrutura de capital da empresa, porm esse capital de terceiros na empresa gera custos e esses custos devero ser considerados na apurao de sua alavancagem financeira. Se o custo de captao de recursos de terceiros for inferior taxa obtida na aplicao desses recursos, a diferena positiva promove uma elevao nos resultados da empresas, alavancando a rentabilidade obtida pelos scios. No entanto, se o custo de captao for superior taxa obtida na aplicao, o scio da empresa acaba, por meio de seus resultados lquidos, assumindo essa diferena negativa. possvel concluir que a empresa deve estar sempre atenta a um planejamento estratgico que promova o seu crescimento com iniciativas de alavancar os seus recursos sem que afete o seu equilbrio financeiro e operacional, portanto, para o bom funcionamento e a continuidade de uma empresa em dirigir, coordenar e controlar suas aes na consecuo de seus objetivos indispensvel que se planeje onde fundamental destacar o Planejamento de Caixa e o Planejamento de Lucro. Segundo Thomaz (2011), o processo de planejamento financeiro inicia-se com planos financeiros a longo prazo ou estratgicos, que por sua vez direcionam a formulao de planos e oramentos operacionais de curto prazo. De forma geral, por meios desses planos e oramentos em curto prazo que se implementam os objetivos estratgicos a longo prazo da empresa. Onde o primeiro envolve a preparao de oramentos de caixa da empresa e por sua vez, o planejamento de lucros normalmente realizado por meio de demonstraes financeiras projetadas, as quais no apenas so teis para fins de planejamento financeiro interno, como tambm so comumente exigidos pelos credores atuais e futuros. 4. Referncias bibliogrficas
Assaf Neto, Alexandre; Silva, Cesar A. T. Administrao do Capital de Giro. 2 Ed. So Paulo, Atlas, 1997. Assaf Neto, Alexandre. Finanas Corporativas e Valor. So Paulo: Atlas, 2003.

http://www.atualcontabil.com.br/conceitos.html

http://www.coladaweb.com/administracao/efeito-tesoura-alavancagemfinanceira-de-uma-empresa