06/10/2017 Como 

fazer avaliação econômico financeira de empresas

Como fazer avaliação econômico ៯�nanceira de

empresas
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Este conteúdo faz parte da série:

Balanço Patrimonial

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O que é: Basicamente, é uma metodologia de análise que você pode usar

para entender a estrutura econômico e ៯�nanceira da empresa a partir do
estudo do balanço patrimonial e do DRE (Demonstrativo de Resultado do
Exercício). Com ela, você conseguirá entender diversos índices e indicadores

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que vão permitir que você avalie os custos e benefícios de uma alternativa de

investimento, que pode ser desde a compra de uma nova máquina até a
abertura de uma nova sede da sua empresa.

Por quê fazer e o que usar: Com uma avaliação econômica ៯�nanceira bem

feita, você vai conseguir ter um retrato da situação do capital de uma
empresa. Essa avaliação normalmente surge de uma necessidade interna ou
externa:

Necessidade de avaliação interna: Acontece quando uma organização

quer entender melhor seus principais indicadores econômico ៯�nanceiros.
Vai ser extremamente útil para a tomada de decisões relacionadas à
gestão. Nesse caso, a análise ៯�nanceira surge como uma ferramenta
de previsão de planos de ៯�nanciamento e investimento.
Necessidade de avaliação externa: Importante para a apresentação
à organizações como fundos de investimento, bancos, governos e até
mesmo acionistas. Normalmente essa análise externa vai ser mais útil
para empresas de grande porte com ações negociadas em bolsa ou com
intenção de obtenção de empréstimos mais vultosos.

O único problema que surge para gerar esses resultados é que, normalmente,
organizar todos os dados ៯�nanceiros da empresa pode ser muito complicado,
dado que a estrutura detalhada de um balanço patrimonial conta com
diversos níveis de especi៯�cação (que falaremos mais para frente nesse post),
por isso, indicamos o uso da nossa planilha de Avaliação Econômico
Financeira, que já te dá resultados, indicadores e estrutura ៯�nal
automaticamente.

Algumas variações da Avaliação Econômica Financeira: Apesar de

utilizarmos a avaliação econômico ៯�nanceira em nosso post com uma
ferramenta de análise de estrutura do balanço patrimonial da empresa,
podemos destacar algumas aplicações complementares que podem ser
utilizadas em conjunto:
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1. Valuation
2. Avaliação da estrutura de capitais de empresas
3. Estudo de viabilidade econômico
4. Identi៯�cação de indicadores críticos para o negócio
5. Acompanhamento de resultados e desempenho econômico
6. Análise de payback de investimentos

Não existe uma de៯�nição 100% correta do que é a avaliação econômico

៯�nanceira, só gostaria de lembrar que nesse post falaremos exclusivamente
da análise de balanços patrimoniais e DREs para chegar na apuração
de alguns índices importantes da gestão ៯�nanceira de qualquer empresa, seja
ela pequena, média ou grande.

Índices e Indicadores Econômico Financeiros

No ៯�nal do dia, independentemente de tudo que falamos até agora e de qual
método você utilizou, o que você quer fazer é analisar alguns indicadores e
índices essenciais. Por isso, listamos os principais e, para cada grupo de
indicadores, vamos mostrar também qual é a base de cálculo do principal:

Indicadores de Estrutura de Capital

– Endividamento Geral ou Nível de Alvancagem – Este índice re៯�ete parte dos

recursos próprios constantes do patrimônio líquido, que seria utilizado para
pagamento dos recursos de terceiros representados pelo passivo
circulante somado ao exigível de longo prazo.

Fórmula = Passivo Circulante + Exigível de Longo Prazo / Patrimônio Líquido

– Nível de Desconto de Duplicatas

– Imobilização do Patrimônio Líquido

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Indicadores de Capacidade de Pagamento de Dívidas

– Liquidez Corrente – Este índice re៯�ete a capacidade de pagamento de

dívidas da empresa no curto prazo. Indica quanto a empresa possui de ativos
realizáveis no curto prazo de cada unidade monetária da dívida com terceiros
também no curto prazo.

Fórmula = Ativo Circulante / Passivo Circulante

– Liquidez Imediata

– Liquidez Seca

– Liquidez Geral

Indicadores de Rentabilidade

– Margem Bruta – Mostra a capacidade da empresa em gerar lucro

comparativamente à Receita Bruta de Vendas.

Fórmula = Resultado Líquido do Exercício x 100 / Receita Liquida de Vendas

– Rentabilidade do Ativo

– Rentabilidade Patrimonial

– Giro do Ativo

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Indicadores de Atividade Operacional

– Prazo Médio de Recebimento de Vendas – Este índice tem a ៯�nalidade de

apresentar o prazo médio de recebimento do valor das vendas praticadas ao
longo do ano.

Fórmula = Duplicatas a Receber X 365 / Receitas de Vendas (durante um ano)

– Prazo Médio de Renovação de Estoques

– Prazo Médio de Pagamento de Compras

Analisando o Balanço Patrimonial

Para calcular todos os indicadores econômico ៯�nanceiros, você vai precisar
analisar o seu balanço patrimonial e o demonstrativo de resultado do
exercício em conjunto. A estrutura padrão é aquela extremamente conhecida,
com Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido. Veja abaixo uma parte dessa
estrutura.

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Como você pôde ver, também é possível fazer níveis de especi៯�cação para
cada um desses itens. Vamos ver os principais sub tópicos de cada um desses
campos:

Ativo:

– Ativo circulante: Disponibilidades de curto prazo (até 12 meses)

– Ativo não circulante: Disponibilidades de longo prazo (após 12 meses)

– Ativo Imobilizado: Destinado para bens necessários para a manutenção de

atividades da empresa, como imóveis

– Ativo Intangível: Esse item é mais controverso, mas

Passivo:

– Passivo Circulante: Obrigações de curto prazo  (até 12 meses)

– Passivo Não Circulante: Obrigações de curto prazo (após 12 meses)

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Patrimônio Líquido

– Capital Social: parcela do patrimônio líquido de uma empresa ou entidade

oriunda de investimento na forma de ações

– Reservas de Capital: saldos em dinheiro que não podem ser distribuídos aos

investidores na forma de lucros ou dividendos, devendo ser incorporados ao
Capital Social ou compensados com lucros acumulados

Ao preencher cada um desses itens corretamente, se você estiver utilizando a

nossa planilha de avaliação econômico ៯�nanceira, você conseguirá gerar
automaticamente os índices e indicadores necessários para saber exatamente
como estão suas ៯�nanças. De qualquer forma, saber exatamente essa
divisão é coisa para contador, você pode simpli៯�car essa inserção de dados
diretamente na planilha. Vamos ver uma aplicação prática dela?

Exercício
Situação: Temos uma padaria com faturamento mensal de R$100.000 e
acabamos de adquirir novas máquinas para modernizar o processo de
pani៯�cação. Além disso, apresentamos os seguintes índices:

– Liquidez Corrente: 2,6

– Margem Bruta: 7,6%

– Endividamento Geral: 2,1

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Pergunta: Recentemente um ponto em um bairro com alto índice de

domicílios e sem concorrentes ៯�cou vago. Faz sentido fazer um investimento
para abrir uma nova sede da padaria nesse bairro?

Análise LUZ: É bem verdade que não existe uma resposta correta para essa
situação especi៯�camente, tudo vai de encontro com algumas observações e
insights que você precisa gerar ao olhar esses dados:

1. Temos uma empresa endividada. Basicamente temos dívidas que

somam um pouco mais que o dobro do nosso patrimônio líquido
2. Apesar disso, temos boas receitas e um lucro líquido de R$7.600 por
mês, o que não é tanto dado os custos na casa dos R$93.000/mês
3. Nossas disponibilidades de curto prazo garantem uma tranquilidade
para liquidar obrigações de curto prazo, mas não temos informações sobre
as de longo prazo

Dado isso, a decisão de investimento seria pautada em facilidade de obtenção

de ៯�nanciamento, de perspectiva de lucros nessa nova padaria e, por ៯�m, no
per៯�l de investimento do gestor. Um per៯�l mais agressivo aceitaria o desa៯�o,
talvez um per៯�l mais moderado preferisse esperar o momento certo para dar
esse passo.

E se eu tenho um pequeno negócio?

É bem verdade que muitos pequenos negócios não estão acostumados a
analisar ou fazer balanços patrimoniais, como já falamos essa atividade
normalmente é muito mais relegada aos contadores. Independentemente
desse fato você não precisa se preocupar, as análises que fazemos são
pautadas em dados ៯�nanceiros que normalmente estão ao seu alcance.

A ideia aqui é ter um retrato melhor de como estão as suas ៯�nanças. Você
pode inclusive utilizar grá៯�cos para ter percepções melhores de como estão

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as suas ៯�nanças. Veja nessa imagem dos grá៯�cos relacionados ao DRE na

nossa planilha:

Como já falamos ao longo do post e mostramos pelas imagens, nós

recomendamos e muito a nossa planilha de avaliação econômico ៯�nanceira.
Aproveite.

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