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Demonstrações Contábeis
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Planejamento Estratégico
Toda empresa estabelece ao longo da vida ou no momento inicial um planejamento global que
inclui suas expectativas para curto, médio e longo prazos. O primeiro planejamento recebe o
nome de plano de negócios e os demais, de Planejamento Estratégico (PE).
Para o planejamento, a empresa assume uma ferramenta de controle denominada Balance Score
Card (BSC) para o controle dos resultados e, nesse BSC, quais são os indicadores esperados nos
diversos momentos por vir.
O ambiente interno das organizações é composto por pontos fortes e pontos fracos baseados na
posição atual e tomando como perspectiva para comparação as outras empresas do setor de
atuação, sejam elas concorrentes diretas ou apenas concorrentes potenciais.
Parece claro que os pontos fortes e fracos serão mutáveis e gerenciáveis no âmbito das
organizações quando tais pontos decorrerem de ineficiências internas, todavia, tendem a ter
soluções mais complexas quando decorrerem de condições que envolvam participação do
mercado.
Podemos concluir que as chances de se alterar o ambiente interno de uma organização segundo
os interesses dela própria decorrem de ações objetivas e dirigidas ao negócio, à missão, à visão e
aos princípios vinculados à entidade.
Em nossa opinião, quanto menor a empresa, menor será sua chance de alterar o ambiente
externo, e quanto maior a empresa, maior será sua chance de alterá-lo; todavia não resta dúvida
que tais alterações haverão de passar pelo PE (com resultados positivos e negativos, reavaliação
de metas, respostas a novas questões estratégicas etc.).
O planejamento poderá ser feito de forma simples e autônoma e, na maioria das vezes, atenderá
a questões limitadas da empresa sem levar em consideração o conjunto do sistema e a empresa
no mercado – por exemplo, planejamento financeiro e fluxo de caixa.
integrantes das organizações, tomando por base as diversas dimensões inerentes a elas
(assunto abordado, elementos do planejamento, dimensão de tempo, unidades organizacionais
em que o julgamento é elaborado e características do planejamento).
Se comparássemos duas empresas, uma planejada e outra não, com dois motoristas, um com
mapa e outro não, poderíamos concluir que a empresa planejada tem um resultado esperado, e a
não planejada tem um resultado ocasional. Se uma das estradas estiver interrompida, o
motorista com mapa buscará outra opção segura, econômica e confortável, enquanto o outro
partirá para as tentativas. Concluindo, a empresa planejada controla o impacto das adversidades
e oportunidades e tira melhor proveito das situações que surgem, inclusive transformando
ameaças em oportunidades. A companhia não planejada sucumbe às crises.
Negócio: indica a vocação da empresa. Uma organização entendeu que seu negócio
era produzir fósforo e fez isso por muitas décadas. Em determinado momento,
surgiu um concorrente que declarou seu negócio como “produzir fogo portátil” e
lançou o isqueiro. Em dois anos, assumiu 90% do mercado dominado pela primeira
empresa por muitas décadas;
Missão: indica o que a empresa tem como foco de sua existência. Normalmente a
missão é indicada por frases curtas para serem decoradas e praticadas pelos
colaboradores todo o tempo. Em uma empresa de ônibus, a missão poderá ser
“transporte de passageiros pela cidade com gentileza, conforto e segurança”.
Observe que o conceito de missão passa obrigatoriamente pelo conceito de PE.
O resultado esperado num processo de PE é que se estabeleça uma perfeita harmonia (sinergia)
entre o negócio, a missão, a visão, as macroestratégias, as microestratégias, os objetivos, os
desafios, as estratégias, as políticas, os projetos, as normas e procedimentos, as ações e,
Será aceitável que a empresa não obedeça a qualquer regra para atingir seus objetivos? Essa é
uma pergunta retórica.
Nos planejamentos não participativos, as partes se declaram não atendidas nos seus objetivos
institucionais e passam a oferecer resistência aos resultados globais da organização, gerando
encarecimentos de toda ordem.
Keep indica o que vamos manter daquilo que já estamos fazendo no dia a dia. Do conjunto das
coisas que fazemos, vamos manter três ou quatro itens abrangentes para continuar fazendo.
Ninguém planeja trocar tudo o que se faz. Todo planejamento prevê uma mudança de hábitos
progressiva.
Increase indica o que vamos incrementar ao que já praticamos, seja uma tarefa, um conjunto de
tarefas, uma nova área, uma diretriz. O que vai se levar em conta é o tamanho do planejamento
em execução.
Stop indica o que vamos parar de fazer no dia a dia da empresa. São atitudes que consideramos
danosas aos interesses da companhia e que precisam ser erradicadas de imediato.
Start indica que um novo conjunto de atividades será iniciado de forma sistemática.
Análise SWOT
A análise SWOT é uma ferramenta amplamente utilizada junto com os indicadores financeiros
na concepção do PE dos negócios da companhia. A sigla SWOT vem do inglês e é formada pelas
iniciais das palavras Strengths (forças), Weaknesses (fraquezas), Opportunities (oportunidades) e
Threats (ameaças).
tem que agir de formas diferentes em um e em outro caso, como veremos a seguir.
O ambiente interno pode ser controlado pelos dirigentes da organização, já que ele é o resultado
de estratégias de atuação definidas por nós mesmos.
Já o ambiente externo está totalmente fora do controle da organização. Isso não significa que
não seja útil conhecê-lo. Apesar de não podermos controlá-lo, podemos monitorá-lo e procurar
aproveitar as oportunidades de maneira mais ágil e eficiente e evitar as ameaças enquanto for
possível.
A análise SWOT deve ser realizada de maneira formal uma vez por ano, mas as informações mais
Ambiente Externo
Diversos fatores externos à organização podem afetar o seu desempenho. As mudanças no
Na prática, isso significa que mudanças que estão totalmente fora do controle da organização
podem afetar (positiva ou negativamente) seu desempenho e sua forma de atuação. As
Um bom exemplo disso foi o fim do incentivo fiscal que permitia a dedução de doações de
pessoas físicas no Imposto de Renda (IR). Isso foi uma ameaça que afetou as organizações de
maneira igual: todas foram prejudicadas de forma semelhante pela mudança na legislação. O que
pode ter sido diferente de um caso para outro foi a maneira de lidar com a situação e o impacto
que a mudança pode ter gerado para cada empresa.
Por outro lado, como uma oportunidade surgida do ambiente externo, podemos citar o
crescimento dos partidos de esquerda, com maior propensão a investir na área social. Mais uma
vez, todas as organizações têm a mesma possibilidade de se beneficiar dessa mudança no
ambiente externo, mas, como bem sabemos, nem todas vão conseguir aproveitar essa
oportunidade da mesma maneira.
Uma organização que perceba que o ambiente externo está mudando e que tenha agilidade para
se adaptar a essa mudança aproveitará melhor as oportunidades e sofrerá menos as
consequências das ameaças. Por isso, a análise do ambiente externo é tão importante.
Toda análise de ambiente externo deve ser acompanhada da análise do grau de probabilidade de
que determinado evento ocorra. Por exemplo, se as pesquisas de opinião pública indicam maior
contentamento com determinado governante, é mais provável que ele consiga aprovar as
medidas que propuser no Congresso. Se, ao contrário, a opinião pública indica uma grande
insatisfação com o governo atual, é provável que ele tenha dificuldade em aprovar medidas no
Congresso.
A análise da situação deve levar em consideração não apenas o que está sendo sinalizado como
alternativa de cenário, mas também qual é a probabilidade de que aquele cenário se concretize.
Essa análise de cenários deve ser permanente, porque o ambiente externo é muito dinâmico e
está sendo alterado constantemente.
Ambiente Interno
Uma coisa é perceber que o ambiente externo está mudando, outra é ter competência para
adaptar-se a essas mudanças (aproveitando as oportunidades e/ou enfrentando as ameaças).
Da mesma maneira que ocorre em relação ao ambiente externo, o ambiente interno deve ser
monitorado permanentemente.
Em primeiro lugar, é importante fazer uma relação de quais são as variáveis que devem ser
monitoradas, por exemplo: capacidade de atendimento, demanda pelos serviços prestados,
satisfação do público-alvo com o atendimento, crescimento do número de contribuintes, nível
Em seguida, devemos criar uma escala para avaliar cada um desses tópicos, como no exemplo a
seguir (Quadro 1).
Capacidade de atendimento
Satisfação do público-alvo
Crescimento do número de
contribuintes
Flexibilidade da organização
Pode ser interessante avaliar também os seus principais “concorrentes” em relação aos
mesmos tópicos, para que se possa ter clareza de quais são os diferenciais competitivos que cada
organização tem em relação às outras com as quais compete por recursos e/ou no atendimento
ao público-alvo.
O próximo passo é determinar qual é a importância de cada um desses itens em relação aos
objetivos da organização. No mesmo quadro pode-se colocar avaliações em relação à
importância de cada item, como no exemplo hipotético a seguir (Quadro 2).
Capacidade de atendimento x
Satisfação do público-alvo x
Crescimento do número de
x
contribuintes
Flexibilidade da organização x
No exemplo apresentado, a satisfação do público-alvo foi considerada um item de grande
importância e foi avaliada pela organização como sendo uma fraqueza. Isso significa que devem
ser direcionados esforços especiais no sentido de melhorar a satisfação do público-alvo com os
serviços prestados.
Outros itens considerados de menor importância ou que estejam caracterizados como pontos
fortes podem não receber recursos (financeiros, humanos e/ou materiais) nesse momento, já
que, como sabemos, a organização não pode investir em todas as áreas ao mesmo tempo e esses
O Quadro 2 mostra como esse tipo de análise ajuda na priorização das atividades, o que é muito
útil na administração dos recursos das organizações (normalmente bastante escassos).
Quando temos claras quais são as áreas de maior importância e quais são consideradas
fraquezas de nossa organização, fica mais fácil decidirmos onde devem ser alocados os esforços
para melhoria, já que não seria possível investir em todas as áreas simultaneamente.
Formulação de Metas
Depois de ter realizado uma análise SWOT, a organização pode:
Reflita
Aquarela Acessórios, análise SWOT.
Pontos fortes:
Bons representantes;
Inadimplência baixa.
Pontos fracos:
Desperdício de materiais;
Fundição e banho feitos por terceiros que não atendem aos prazos;
Falta de uma vendedora interna para atuar e controlar todo o processo de vendas;
Oportunidades:
Ameaças:
Devolução de pedidos;
EBITDA
O objetivo do sistema Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) é
calcular o resultado real da entrada de recursos advindos da atividade operacional. É o Lucro
Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Lajida). É um indicador de que a
empresa consegue gerar caixa sem depender diretamente de sua capacidade financeira.
O indicador esperado é sempre maior que zero e quanto maior, melhor. Pode ser utilizado de
forma individual com comparativo dentro da empresa, por vários anos, como em um grupo de
empresas. De qualquer forma, o indicador não deve ser utilizado isoladamente, pois perde seu
valor de avaliação.
O aplicador no mercado de ações adota o EBITDA numa visão mais fundamentalista. Esse
investidor é, normalmente, conservador e busca empresas de melhor resultado histórico e
crescente.
Segundo José Carlos Bezerra, superintendente de normas contábeis da CVM, a instrução 527
disciplina a divulgação desse indicador. Até agora, o cálculo era feito de forma diferente por cada
Pede-se para montar as DRE e EBITDA de cada empresa/período e ainda calcular os seguintes
indicadores:
Lucro EBITA por ação: lucro líquido EBITIDA dividido por quantidade de ações;
Valuation
Calcular o valor de uma empresa é um desafio, por ser um organismo vivo dentro de um
mercado com inúmeras variáveis interagindo. São sistemas abertos integrados a vários outros
sistemas abertos.
Processo Convencional
Muito utilizado, o processo de avaliação e tomada de decisão foi amplamente discutido durante
esta disciplina, fechando este ciclo.
Amortização
7.188,00 8.788,00
acumulada
Bancos conta
256.800,00 258.400,00
movimento
Depreciações
10.868,00 12.468,00
acumuladas
Contas 2019 Débito Crédito
Despesas pré-
79.850,00 83.050,00
operacionais
Despesas seguros
700,0 2.300,00
antecipados
Duplicatas
88.900,00 90.500,00
descontadas
Estoque de
45.780,0 47.380,00
mercadorias
Lucro no exercício
159.082,00 160.682,00
2021
Participações
225.892,63 227.492,63
societárias
Reserva para
4.721,13 6.321,13
contingências
Títulos a pagar
47.600,00 49.200,00
(Longo Prazo)
Títulos a receber
72.000,00 73.600,00
(Longo Prazo)
Ativo $ Passivo $
Passivo
Ativo circulante
circulante
Salários a
Disponibilidades 38.450,00
pagar
Impostos a
Caixa 6.100,00 71.450,00
recolher
Ativo $ Passivo $
Bancos conta
258.400,00 Fornecedores 412.100,00
movimento
Passivo não
Realizáveis
circulante
Duplicatas a Exigíveis a
326.600,00
receber longo prazo
Duplicatas – Títulos a
49.200,00
descontadas 90.500,00 pagar
Patrimônio
Estoques
líquido
Estoque de
47.380,00 Capital social
mercadorias
Despesas do
Capital social 203.008,00
exercício seguinte
Ativo não
circulante
patrimonial
Reservas de
Títulos a receber 73.600,00
lucros
Lucro no
Participações
227.492,63 exercício de 160.682,00
societárias
2021
Reservas para
Imobilizado 6.321,13
contingência
Ações em
Veículos 30.640,00
tesouraria
Ações
Móveis e utensílios 7.479,50
preferenciais
Depreciações
–12.468,00
acumuladas
Prejuízos
Intangível
acumulados
Despesas pré-
83.050,00
operacionais
Ativo $ Passivo $
Amortização
–8.788,00
acumulada
Discriminação $
Abatimentos 9.800,00
Impostos 253.000,00
Participações 22.375,00
Compras 250.000,00
Liquidez
Atividade
Endividamento
Rentabilidade
Livros
HOJI, M. Administração financeira: uma abordagem prática. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2001.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CMV). CVM edita instrução que dispõe sobre a
divulgação voluntária de LAJIDA (EBITDA) e LAJIR (EBIT). 2012. Disponível em:
<https://www.gov.br/cvm/pt-br/assuntos/noticias/cvm-edita-instrucao-que-dispoe-sobre-
a-divulgacao-voluntaria-de-lajida--ebitda--e-lajir--ebit--