MERCADO

FINANCEIRO

Prof. Hugo Amazonas

 ESCOLA DE NEGÓCIOS E SEGUROS

ADMINISTRAÇÃO
DE RISCO
Capítulo 6

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Administração de Risco
O mundo dos negócios é caracterizado pela incerteza.
Quanto mais longo o período que se utiliza para as estimativas menores são
suas chances de acerto e maior é a incerteza.
O risco difere da incerteza porque pode, dentro de certos limites, ser
mensurado. Entretanto, medir com precisão o grau de risco é uma tarefa
quase impossível.

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Administração de Risco

Então, pode-se entender risco como uma situação em que, partindo-se de

determinado conjunto de ações, vários resultados são possíveis, e as
probabilidades de cada um acontecer são conhecidas.
Incerteza caracteriza, em contrapartida, uma situação em que tais
probabilidades são desconhecidas.

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Administração de Risco

Uma noção fundamental em finanças é que: quanto maior o risco de uma

transação, maior terá que ser a taxa de retorno esperada. Ou seja, a
rentabilidade esperada do investimento está positivamente relacionada ao
nível de risco do investimento.

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Administração de Risco
Dois ativos financeiros que tenham o mesmo prazo de maturação e rendam
a mesma taxa de retorno — um deles é considerado mais arriscado do que
o outro. Obviamente, o ativo de menor risco sempre será escolhido. Por
outro lado, para que o ativo de maior risco seja preferido, é necessário que
ofereça rentabilidade superior à do ativo de menor risco.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

As instituições financeiras correm os seguintes riscos:

 Risco de Crédito;
 Risco de Liquidez;
 Risco de Mercado;
 Risco Operacional;
 Risco de Insolvência;
 Risco Legal.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco de Crédito
É a possibilidade de que a contraparte de um empréstimo (tomador) ou operação
financeira não queira ou não possa cumprir suas obrigações contratuais, gerando,
assim, perdas para a instituição financeira.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco de Liquidez
Possibilidade de descasamento entre os fluxos financeiros de ativos e passivos e
seus reflexos na capacidade financeira da instituição de honrar suas obrigações.
Exemplo: em um banco quando há fuga de depósitos, de forma descontrolada,
reflexo de desconfiança, fundada ou infundada, quebrando a solidez de um
banco.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco de Mercado
Possibilidade de perdas decorrentes de mudança nos preços dos ativos retidos
pelas instituições financeiras.
Exemplo: mudança nos preços dos ativos, em especial nas operações nos
mercados de futuros e opções, em virtude de modificações na taxa de juros, na
taxa de câmbio.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco Operacional
Perda originada por falhas na estrutura organizacional da instituição financeira.
Exemplo: falhas humanas, gerenciais, de controle ou dos sistemas operacionais,
perda dos valores éticos e corporativos.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco de Insolvência
Uma instituição financeira se torna insolvente quando seu patrimônio líquido
estiver abaixo do mínimo exigido pelas autoridades supervisoras.
Exemplo: perdas em negociação com títulos, aplicações em derivativos,
inadimplência e variações na taxa de câmbio.

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Riscos que Correm as Instituições Financeiras

Risco Legal
Possibilidade de que contratos não sejam executados porque as leis ou
regulações não dão suporte às regras estabelecidas.
Exemplo: dificuldade enfrentada em reaver ativos oferecidos como garantia no
caso de falência do tomador de um empréstimo.

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COMMODITIES

São produtos que funcionam como matéria prima, são produzidos em escala e podem ser
estocados sem perda de qualidade, como petróleo, suco de laranja congelado, boi gordo,
café, soja e ouro. Commodity vem do inglês e originalmente significa “mercadoria”.

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PERFIL DE
RISCO DOS
INVESTIDORES
INDIVIDUAIS

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Os investidores podem ser classificados de acordo com sua propensão ou
tolerância ao risco.
Com base nisso, foram traçados cinco perfis diferentes:
 Conservador;
 Moderado;
 Balanceado;
 Arrojado;
 Agressivo.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Perfil conservador
Prioriza a segurança e a liquidez nos investimentos em lugar de buscar alta
rentabilidade. Esse tipo de cliente prefere investimentos com retornos previsíveis,
normalmente buscando investimentos de renda fixa. Em alguns casos, pode ser
incluída uma parcela muito pequena de renda variável, normalmente
representada por ações ou câmbio.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Perfil moderado
Gosta da segurança de investimentos de renda fixa, mas quer ou pode dar uma
“apimentada” na carteira de investimentos. Geralmente, esse investidor quer ter
um retorno sem correr riscos expressivos. Por isso, participa, em parte, também
em fundos multimercado ou de ações.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Perfil balanceado
Tem condições e apetite para buscar ganhos mais expressivos, mas ainda tem
algumas limitações para correr grandes riscos. A diversificação é um pouco maior
e a exposição à renda fixa é menor.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Perfil arrojado
Caracteriza quem não tem problema em correr riscos no curto e médio prazo e
tem conhecimento de que o retorno normalmente está ligado ao risco assumido.
Seus objetivos são de longo prazo, portanto, sua carteira pode estar sujeita à
volatilidade durante o período de acumulação.
Tem total consciência e corre apenas riscos calculados.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Perfil agressivo
Busca obter o máximo de retorno possível, não levando em conta os riscos
assumidos. Normalmente, esse investidor toma decisões por conta própria, muitas
vezes levado pela emoção, e não segue regras ou parâmetros para investir.

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VOLATILIDADE

É aquilo que muda de preço em pequenos intervalos de tempo.

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Perfil de Risco dos Investidores Individuais

Os riscos que correm as instituições financeiras são semelhantes às

utilizadas para o investidor individual.
Mas as instituições financeiras administram elevada soma de recursos,
podem diversificar mais amplamente suas carteiras de aplicações.
A maneira mais eficiente de reduzir riscos de aplicações financeiras é
diversificar a carteira.

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MUITO
OBRIGADO!

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