Parte 2 – Unidade 8 – Neoliberalismo Título de crédito – retirado no banco (cobra juros, o

Heleiner – Explaining the Globalization indivíduo paga uma %x para retirar esse valor antes
– taxa de redesconto) o valor que só seria recebido
Aula 30/09/2015 – Não deixar de ler esse daqui há 30 dias.
texto: porque hoje temos mercado de
capitais desregulamentado. O mercado financeiro tem a função fundamental de
fazer a intermediação financeira. Para fazer isso, o
banco cobra e recebe juros – cobra uma taxa para
O autor busca explicar porque há tanta liberalização
fazer essa intermediação.
no mercado financeiro de BW buscava exatamente
controlar os fluxos de capital.
Há uma defasagem temporal entre as pessoas que
colocam o dinheiro no banco e precisam no banco –
Historicamente houve grandes fluxos de capital,
assim o banco vai criando produtos financeiros.
como um período de 30 a 70 anos que houve
Dinheiro parado é prejuízo, dinheiro circulando
controle.
aumenta seu valor.
A justificativa para aumento do fluxo: tecnologia e
Taxa de juros – quanto mias gente ofertando, menor
dificuldade de controle.
a taxa de juros, porque a oferta de moeda é maior.
Papéis desempenhado pelos estados:
Expansão ultramarina inglesa + seu grande fluxo de
1. Deu muita liberade aos atores de mercado;
comércio, como comprador e vendedor +
2. Foi importante para conter crises;
construções de ferrovias/ investimento britânicas =
3. Poderia ter, de fato, controlado o capital.
fizeram da city Londrina o maior centro financeiro
do mundo.
Fatos históricos:
1. Mercado de eurodólars na Inglaterra;
Sempre houve o mercado financeiro que funcionava
2. Falha na cooperação entre Estados nos anos
sempre e tinha seu centro financeiro em Londres.
70;
3. Fim de BW;
O que mudou nessa história?
4. Onda de liberalização nos anos 80, a
propensão de liberalização de cada país.
O argumento desse autor, é que esse mercado, que
sempre foi livre, nos anos 30 aos anos 70 ele era
controlado (mercado controlado).
Fato mais importante da década de 70: 1971 –
Fim de BW:
No comércio internacional a tendência é não
 Fim do padrão dóllar-ouro (da indexação do
cooperar, porque se você não cooperar, você ganha.
dólar no ouro; fim do lastro; fim do
Se todos regulam capital e eu não, eu ganho.
compromisso americano de fazer a
conversão de cada dólar em ouro)
Década de 30: os governos começam a criar
 Câmbio flexível – câmbio agora é preço de
mecanismos de controle do capital, porque eles
divisa! Aumento divisas, reduz o preço, vice-
começam a ter um peso importante nos superávits
versa.
da conta capital, influenciando/ suprindo o déficit
 Com o fim do câmbio fixo, acaba-se o
da balança comercial. Conta capital passa a ser vital
sentido das instituições de BW: “inutilidade
para manter o equilíbrio fo balanço de pegamos.
do FMI” (só precisa-se desvalorizar o
câmbio).
30 – 48: aumento do controle de capitais
Dinâmica do Mercado Financeiro (ações, títutlos de
48 – 70: análise/ renegociação do controle de
dívidas públicas, as finanças incorporam tudo, todos
capitais, controle do capital resultado do acordo de
esses tipos de ativos financeiros estão dentro do
BW. O acordo de BW que já vinha acontecendo por
mercado financeiro, e o mercado de capitais é um
parte de vários países é formando em BW.
deles).
Tudo o que as teorias do neoinstitucionalismo
Até o séc XIX: como o mercado financeiro
estudam é segurança e questões econômicas.
funcionava?
Ao invés de transacionar com ouro, as transações
Por que houve esse controle do mercado entre 30-
eram realizadas por títulos de crédito.
70?
Esse capital (fluxos financeiros) gera nas
economias...
A partir dos anos 70, progressivamente, os países
vão liberalizando os fluxos de capital, com o
argumento de que seria a melhor opção possível.
Porque se existe déficit em TC, e níveis de reservas
muito baixo, o mais razoável é alterar a taxa de
juros interna e atrair capitais de curto prazo.
Então esses problemas básicos, podem ser
solucionados pela entrada desses capitais.
Estava-se criando a capacidade de financiamento
econômico. Existe o mercado inteiro disposto a
fornecer recursos – déficit? Recorrer ao mercado
financeiro, e haverá uma quantidade imensa de
recursos para financiar.
É exatamente porque esse capital se torna, cada vez
mais, menos regulamentado, havendo um fluxo
constate de lieberalização do comércio,
intensificando as trocas de mercadorias e de capital.
E junto com isso, há a doutrina neoliberalista.
Ou seja, retorno ao período neoliberal:
supostamente, livre fluxo de capitais, mercadoria,
estabilidade econômica.
Chama-se esse período de neoliberam porque
procura-se recuperar o livre fluxo de capitais e
mercadorias.
O que possibilitou esses enormes fluxos financeiros?
Se não há regulamentação, a cada negociação entre
dois agentes, amplia-se essas transações em ativos
financeiros.
 Avanço tecnológico – essenciais para
ampliação dos fluxos;
Por que os governos não regulamentam esses
capitais? Esses capitais geram uma enorme
instabilidade no balanço comercial desse país. Esse
capital financeiro gera a possibilidade de um país
ser estável ou não.
O mundo, segundo alguns atores, a hegemonia
americana não é territorial/ comercial.
Mercado financeiro com capacidade de assegurar a
estabilidade econômica dos países a partir de
variáveis macroeconômicas – ofertando divisas/
financiamento.
Mercado financeiro: transacional,
desregulamentado, com grande capacidade de
influenciar o governo.
Alma do mercado financeiro: multiplicar crédito
onde ele não tem.
Segundo os liberais, agora há a possibilidade de
financiamento de empresas, pessoas, governos.
30 – 70: controle de capitais. O período anterior é
de ausência de regulamentação e o posterior de
desregulamentação.
Sensibilização: esses capitais tem grande poder de
influência na vida de todos nós.
Problema do mercado financeiro: quando esses
atores que não conhecem nossa realidade/nunca
estiveram aqui, houvem a possibilidade de algo dar
errado, retiram todo o capital do Brasil.
O mais esperto é o que sai primeiro – perde menos.
Se esse mercado pode ser tão devastador quando
gera uma crise e gera tanta vulnerabilidade nos
governos – qual a importância da potência
hegemônia ao ver esse mercado, e não
regulamentá-lo?
O centro financeiro era Londres – transição
hegemônica.
A Inglaterra não tinha mais os recursos para manter
a posição de hegemona. O grande esforço da
Inglaterra era de manter Londres como certo
financeiro. Pós Guerra -> Inglaterra passa a deixar
que pessoas/ governo/ empresas aplicassse/
atendessem essa demanda de crédito fora da
Europa. Mantendo seu mercado financeiro
altamente desregulamentado para manter essa
condição de Londres como centro financeiro.
Rivalidade entre Londres e Nova Iorque (Wall
Street): Há um grupo econômico, alta finança, grupo
político/ de interesses importante que pressiona o
governo para ter maior expressão financeira, para
que esse centro não fique em Londres, mais
empoderado que nunca e reivindicavam um
protagonismo para NY. Competição muito grande
ter Londres e NY – os mesmo grupos, com mesmos
interesses, cada um operando em seu país (NY, e
Londres) atuando no mercado financeiro.
Grupos que efetivamente controlam o sistema
bancário, mercado de investimendo de curto prazo,
e isso mantém a aliança entre americanos e
ingleses. Defendendo a desregulamentação desse
mercado financeiro.
Mercado financeiro age de maneira descoordenada,
vulnerabilizando as contas dos países.

Pós BW cada país vai caindo a regulamentação de

capitais: EUA, Inglaterra, Japão...

Por que manter a regulamentação dos capitais se os

demais não fazem o mesmo? Eu irei perder capitais.

Pergunta do séc XXI: Existe hoje a possibilidade de

ter controle desse capital?

Transnacionalizado, importante para ajuste das

contas, poderoso para investimento de governos/
empresas/ pessoas, etc.

Existe possibilidade de controlá-lo?

G7 financeiro aborda esse tema há 15 anos – até

hoje não conseguiram nada. - MINIONU