Rafael Manuel Nhanombe

Mercado de derrivados

(Licenciatura em Gestão de Empresas 4° Ano)

Cadeira:

Universidade Rovuma
Campus Nacala
2023
 Rafael Manuel Nhanombe

Tema: Mercado de derriados

(Licenciatura em Gestão de Empresas 4° Ano)

Trabalho de carácter avaliativo, no âmbito da

cadeira de Analise e Gestão de Projectos a ser
entregue na área da ESCOG leccionado pela
docente: Paulo Luís de Castro Cardoso

Universidade Rovuma
Campus Nacala
2023
 Índice
1. Introdução............................................................................................................................1
1.2. Objectivos............................................................................................................................2
1.2.1. Objectivos geral................................................................................................................2
1.2.2. Objectivos específicos......................................................................................................2
1.3. Metodologia de pesquisa..................................................................................................3
2. Mercados derivados.............................................................................................................4
2.1. Classificação dos mercados de derivados........................................................................4
2.2. Funcionamento dos mercados de derivados....................................................................5
2.3. Participantes dos mercados de derivados.........................................................................6
2.4. Tipos de instrumentos financeiros são negociados e como são precificados..................7
2.5. Benefícios e riscos associados ao uso de derivativos......................................................7
3. Conclusão..........................................................................................................................10
4. Referências bibliográficas.................................................................................................11
1. Introdução

Os mercados de derivados são uma parte importante do sistema financeiro global e têm um
papel significativo na gestão de riscos, no gerenciamento de investimentos e na criação de
oportunidades de investimento. O estudo dos mercados de derivativos envolve entender os
diferentes tipos de derivativos, suas características, como eles são negociados e como são
utilizados pelos participantes do mercado. Também é importante examinar as várias
regulamentações e órgãos reguladores que operam nesse setor e como eles afetam os
mercados de derivativos.

O objectivo deste estudo é fornecer uma visão geral dos mercados de derivativos e explorar
como eles funcionam, quem são os participantes do mercado, que tipos de instrumentos
financeiros são negociados e como são precificados. Também serão discutidos os benefícios e
riscos associados ao uso de derivativos e como as instituições financeiras gerenciam esses
riscos.

Este estudo é relevante para estudantes de finanças, economia, contabilidade e outros campos
relacionados, bem como para profissionais do mercado financeiro que desejam aprimorar seus
conhecimentos nos mercados de derivativos. O conhecimento deste campo é essencial para
quem deseja seguir carreira em áreas como gestão de risco, gestão de fundos e trading em
bancos de investimento, corretoras e outros tipos de empresas financeiras.

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1.2. Objectivos

1.2.1. Objectivos geral

 Abordar aspectos relacionados aos mercados de derivados

1.2.2. Objectivos específicos

 Descrever os conceitos de mercados de derivados e sua importância

 Classificar por diversas formas o mercado de derivados
 Mostrar como é o funcionamento dos mercados de derivados
 Identificar os benefícios e os riscos dos mercados de derivados

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1.3. Metodologia de pesquisa

Para a materialização e concretização do presente trabalho de pesquisa, recorreu-se aos

manuais e artigos, fez-se pesquisas de artigos na internet que ajudaram na melhor
compreensão e realização do trabalho. Assim sendo, o trabalho transcorrerá a partir do
método conceitual-analítico, visto que utilizaremos conceitos e ideias de outros autores,
semelhantes com os nossos objetivos, para a construção de uma análise científica sobre o
nosso objecto de estudo

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2. Mercados derivados

Um mercado de derivados é um mercado financeiro onde os instrumentos financeiros

chamados derivados são comprados e vendidos. Derivativos são produtos financeiros que
derivam o seu valor de outro ativo financeiro, como ações, índices de ações, commodities,
moedas, taxas de juros, entre outros. Os mercados de derivados são usados pelos investidores
para gerenciar riscos, tomar posições especulativas e obter alavancagem financeira (Araujo,
2014).

Os principais tipos de derivativos negociados em mercados de derivativos são futuros, opções,

swaps e contratos a prazo. Os futuros são contratos com um acordo para comprar ou vender
um ativo específico em uma data futura específica a um preço pré-determinado. As opções
dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço
pré-determinado em uma data futura específica. Os swaps são contratos que permitem que
duas partes troquem receitas ou custos em diferentes moedas ou tipos de juros. Os contratos a
termo são semelhantes aos contratos futuros, mas são negociados privadamente entre duas
partes, em vez de em uma bolsa de valores pública (Correia, 2016).

Os mercados de derivativos podem ser encontrados em todo o mundo, incluindo em bolsas de

valores públicas e em mercados de balcão. Eles são usados por uma ampla gama de
participantes do mercado, incluindo bancos, seguradoras, fundos de hedge, traders individuais
e empresas. No entanto, os mercados de derivativos também podem ser complexos e
arriscados, portanto, é importante que os investidores entendam totalmente os produtos
financeiros envolvidos antes de investir neles (Correia, 2016).

2.1. Classificação dos mercados de derivados

Segundo Troster, (2014) os mercados de derivados podem ser classificados de várias

maneiras, dependendo dos critérios utilizados. Aqui estão algumas das principais
classificações dos mercados de derivados:

Classificação por tipo de derivativo: Os derivativos podem ser categorizados em várias

classes, como opções, contratos futuros, swaps e contratos de forwards. Cada classe tem
características e finalidades diferentes.

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Classificação por tipo de ativo subjacente: Os derivativos podem ser baseados em vários
ativos subjacentes, como ações, moedas, commodities, índices, taxas de juros etc. Assim,
podemos ter mercados de derivativos de ações, mercados de derivativos cambiais, mercados
de derivativos de commodities, entre outros.

Classificação por local de negociação: Os derivativos podem ser negociados em bolsas

(mercados regulamentados), como a Chicago Mercantile Exchange (CME) e a Chicago Board
Options Exchange (CBOE), ou em mercado de balcão (OTC - over-the-counter), em que as
negociações são feitas diretamente entre as partes, sem a intermediação de uma bolsa.

Classificação por tipo de contrato: Dentro de cada classe de derivativos, há diferentes tipos
de contratos com características específicas. Por exemplo, no mercado de contratos futuros,
podemos ter contratos futuros de commodities, contratos futuros de índices, contratos futuros
de taxas de juros etc.

Classificação por finalidade: Alguns mercados de derivativos têm finalidades específicas,

como gerenciar risco (hedging), especulação, arbitragem etc. Essa classificação pode ajudar a
entender o propósito de cada mercado e como ele é utilizado pelos participantes.

Essas são apenas algumas das classificações possíveis dos mercados de derivativos. Vale
ressaltar que essas classificações não são mutuamente exclusivas e é comum que um mesmo
derivativo se enquadre em mais de uma categoria (Correia, 2016).

2.2. Funcionamento dos mercados de derivados

Os mercados de derivativos funcionam de forma semelhante a outros mercados financeiros,

com compradores e vendedores negociando derivativos entre si (Troster, 2014). No entanto,
existem algumas características específicas dos mercados de derivativos:

 Contratos padronizados: A maioria dos derivativos é negociada em contratos

padronizados, com termos e condições previamente estabelecidos. Isso facilita a
negociação e liquidez dos derivativos.
 Uso de margem: Os mercados de derivativos geralmente exigem o uso de margem,
que é um depósito de segurança feito pelos negociadores ao abrir suas posições. A
margem é usada para cobrir eventuais perdas e garantir o cumprimento das obrigações
contratuais.

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  Alavancagem: Os derivativos permitem que os investidores tenham exposição a um
ativo subjacente com um investimento inicial relativamente pequeno. Isso é conhecido
como alavancagem, pois os ganhos ou perdas são amplificados em relação ao
investimento inicial.
 Negociações contínuas: Os mercados de derivativos têm horários de funcionamento
específicos, mas as negociações podem ocorrer continuamente, mesmo fora do horário
regular de negociação das bolsas. Isso é possível por meio do mercado de balcão
(OTC), onde as negociações são feitas diretamente entre as partes.
 Finalidades diversas: Os derivativos podem ser utilizados para diversos fins, como
hedging (proteção contra riscos), especulação (busca de lucros com flutuações de
preços) e arbitragem (busca de lucros com diferenças de preços entre mercados).
 Precificação: A precificação dos derivativos é baseada no valor do ativo subjacente,
nas taxas de juros, na volatilidade, no tempo até o vencimento e em outros fatores.
Modelos matemáticos, como o modelo de Black-Scholes, são frequentemente
utilizados para calcular o preço dos derivativos.

É importante ressaltar que os derivativos têm riscos significativos e podem resultar em perdas
financeiras substanciais. Portanto, é fundamental entender os contratos e os riscos envolvidos
antes de participar dos mercados de derivativos (Bressan, 2007).

2.3. Participantes dos mercados de derivados

Os mercados de derivativos envolvem diversos participantes, incluindo:

 Investidores institucionais: Esses são os principais participantes dos mercados de

derivativos. Isso inclui fundos de hedge, fundos de pensão, seguradoras, bancos de
investimento e outros gestores de ativos. Esses investidores utilizam os derivativos
para gerenciar e proteger seus riscos, bem como para buscar oportunidades de
investimento.
 Traders individuais: Os traders individuais também participam dos mercados de
derivativos, embora em menor escala do que os investidores institucionais. Eles
podem negociar derivativos como uma forma de especulação ou como parte de uma
estratégia de investimento mais ampla.
 Bancos e corretores: Os bancos e corretores desempenham um papel fundamental na
facilitação das negociações de derivativos. Eles atuam como intermediários entre os
6
 compradores e vendedores de derivativos, fornecendo liquidez ao mercado e
executando as transações em nome de seus clientes.
 Empresas e instituições financeiras: Empresas e instituições financeiras utilizam
derivativos para se proteger contra riscos específicos relacionados a suas atividades
comerciais. Por exemplo, uma companhia aérea pode usar derivativos para se proteger
contra o risco de flutuações nos preços do petróleo.
 Reguladores e autoridades governamentais: Os reguladores desempenham um papel
importante na supervisão dos mercados de derivativos, garantindo que as atividades
sejam conduzidas de maneira transparente e justa, e implementando regulamentos para
proteger os investidores e manter a estabilidade financeira.

É importante destacar que os participantes dos mercados de derivativos podem variar de

acordo com o tipo específico de derivativo e a região geográfica em que as negociações
ocorrem.

2.4. Tipos de instrumentos financeiros são negociados e como são precificados.

No mercado de derivativos, uma variedade de instrumentos financeiros é negociada. Esses

instrumentos são especificados com base em suas características de negociação e suas
especificações contratuais (Bressan, 2007). Alguns dos principais tipos de instrumentos
financeiros negociados no mercado de derivativos incluem:

Futuros: Os contratos futuros são acordos para comprar ou vender um ativo subjacente em
uma data futura predefinida a um preço acordado. Esses contratos são padronizados, com
especificações como tamanho do contrato, ativo subjacente, data de vencimento e preço de
exercício.

Opções: As opções são contratos que dão ao titular o direito (mas não a obrigação) de
comprar ou vender um ativo subjacente a um preço determinado (preço de exercício) em ou
antes de uma data de vencimento específica.

2.5. Benefícios e riscos associados ao uso de derivativos

 Benefícios

De acordo com Bressan, (2007) os mercados derivados oferecem vários benefícios para os
participantes do mercado financeiro:
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1. Gestão de riscos: Os mercados de derivativos permitem que as empresas e investidores
gerenciem riscos financeiros. Por exemplo, os produtores de commodities podem usar
contratos de futuros para se proteger contra quedas no preço das commodities. Os investidores
podem usar opções para se proteger contra quedas no mercado de ações.

2. Aumento de alavancagem: os investidores podem usar derivativos para alavancar suas

estratégias de investimento. Ao comprar opções ou contratos de futuros, os investidores
podem obter uma exposição maior do que poderiam através da compra direta de ativos
subjacentes. Isso permite que eles obtenham maiores retornos potenciais, mas também
aumenta o risco.

3. Preços e transparência: A natureza padronizada dos contratos derivativos permite que eles
sejam negociados em mercados organizados. Isso aumenta a transparência dos preços e ajuda
os participantes do mercado a avaliarem a justa valorização desses instrumentos financeiros.

4. Criação de liquidez: os mercados de derivativos permitem que os investidores comprem e

vendam esses instrumentos financeiros. Isso cria liquidez no mercado e ajuda a garantir que
os participantes do mercado possam comprar e vender esses instrumentos rapidamente e a
preços justos.

Em resumo, os mercados derivados oferecem aos participantes do mercado financeiro a

oportunidade de gerenciar riscos, aumentar a alavancagem, obter preços transparentes e criar
liquidez, o que aumenta as oportunidades de investimento. No entanto, esses benefícios têm
que ser balanceados com os riscos envolvidos no uso desses instrumentos financeiros.

 Riscos

Segundo Correia, (2016) os mercados derivados podem apresentar riscos significativos para
os investidores e empresas que utilizam esses instrumentos financeiros, incluindo:

1. Risco de mercado: os valores dos instrumentos financeiros derivativos são influenciados

pelas flutuações de preços no mercado subjacente. Esses valores podem mudar rapidamente e,
em algumas circunstâncias, podem levar a perdas significativas.

2. Risco de crédito: os contratos de derivativos são negociados bilateralmente entre duas

partes. Existe um risco de que a contraparte não cumpra seus compromissos financeiros, o que
pode levar a perdas significativas.

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3. Risco de alavancagem: As empresas e investidores que utilizam derivativos para alavancar
suas estratégias de investimento correm o risco de perder muito mais do que seu investimento
inicial se o mercado se mover contra eles.

4. Risco de liquidez: Em épocas de estresse de mercado, pode haver uma falta de liquidez nos
mercados de derivativos, o que pode dificultar a venda desses instrumentos ou fechar posições
existentes.

5. Risco jurídico: Os contratos de derivativos são complexos e podem ser difíceis de

interpertar e executar adequadamente. Isso pode resultar em litígios entre as partes
envolvidas.

Esses riscos podem ser mitigados através de uma gestão de risco adequada e de um
entendimento completo dos derivativos e dos mercados em que são negociados. É importante
que os investidores e empresas compreendam plenamente os riscos e benefícios dos
derivativos antes de utilizá-los em sua estratégia de investimentos.

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3. Conclusão

Concluindo, importa referir que o mercado de derivados é uma ferramenta financeira

complexa que pode oferecer benefícios significativos para empresas e investidores que
buscam gerenciar riscos e alavancar suas estratégias de investimento. No entanto, esses
instrumentos financeiros também apresentam riscos significativos que podem levar a perdas
financeiras significativas se não forem gerenciados adequadamente.

Portanto, é essencial que empresas e investidores que utilizam ou desejam usar derivativos
compreendam plenamente os riscos e benefícios desses instrumentos financeiros e
implementem uma gestão de risco adequada para mitigar esses riscos. Além disso, é
importante manter-se atualizado com as mudanças regulatórias e do mercado e trabalhar com
profissionais qualificados para garantir que as estratégias de investimento sejam bem-
sucedidas e atendam aos objetivos financeiros desejados

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4. Referências bibliográficas

Araujo, M. (2014). Analise dos mercados de derivados no mundo. Londres.

Bressan, M. C. (2007). Reta de mercados de títulos com inflação e sem inflação nos
mercados de derivados.

Correia, M. L. (2016). Instrumentos Financeiros Derivados, Enquadramento Contabilístico

do mercado financeiro.

Pinho, C. S. (2012). Análise Financeira e Mercados. Lisboa: Areas.

Troster, R. L. (2014). Manual de economia. Estrutura de Mercado. Portugal: Saraiva.

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