Escola EAE de Negócios AE Nós

fazemos
acontece

MBA executivo
Nome do aluno: Jorge Vilà Riera
Módulo 3 – Finanças Corporativas
Planejamento Financeiro da Motores ABC, SA 08/03/2022

eaeprogramas.es
Negócios EAE Nós
fazemos
acontece

Escola de
Mestrado
0. Índice
MBA executivo...............................................................................................................................................................................................................................................................................1
0. Índice.......................................................................................................................................................................................................................................................................................2
Negócios que fazemos........................................................................................................................................................................................................................................................3
Escola eu isso acontece...........................................................................................................................................................................................................................................................3
0. Situação atual e insumos.........................................................................................................................................................................................................................................................3
Lucros e perdas........................................................................................................................................................................................................................................................................3
Balanço da situação.................................................................................................................................................................................................................................................................3
Entradas Insumos de investimento.......................................................................................................................................................................................................................................3
1. WACC.....................................................................................................................................................................................................................................................................................4
2. Viabilidade de investimento....................................................................................................................................................................................................................................................5
TIR > WACC ✓..................................................................................................................................................................................................................................................................5
3. Lucros e Perdas, Balanço e Necessidades Financeiras...........................................................................................................................................................................................................5
Balanço da situação.............................................................................................................................................................................................................................................................5
Tabela de amortização de dívidas........................................................................................................................................................................................................................................5
4. Revisão proposta do painel..................................................................................................................................................................................................................................................6
d. Financeiro......................................................................................................................................................................................................................................................................6
5. Proposta de painel................................................................................................................................................................................................................................................................6
1.
 Negócios que fazemos
Escola eu isso acontece

0. Situação atual e insumos

Lucros e perdas Balanço da situação Entradas Insumos de

Milhares de € Ano 1 Milhares de € investimento
Ano 1
Vendas 2.000 MBA executivo 1
OPEX (1.800)
0. Índice 2
EBIT 200
Interesse (40)
Negócios que fazemos 3
EBT 160 Escola eu isso acontece 3
ES (64)
COMER 96
• Assumimos que o dividendo é pago dentro do exercício, portanto no final do
Dividendos 64 exercício o dividendo a ser pago já foi contabilizado, reduzindo o PN
EAT para reservas 32
• Os juros da dívida externa são pagos com base na dívida do início do ano
0. Situação atual e insumos 3
Lucros e perdas 3
Balanço da situação 3
Entradas Insumos de investimento 3
1. WACC 4
2. Viabilidade de investimento 5
TIR > WACC ✓ 5
3. Lucros e Perdas, Balanço e Necessidades Financeiras 5
Balanço da situação 5
Tabela de amortização de dívidas 5

3
4. Revisão proposta do painel6
d. Financeiro 6
5. Proposta de painel 6

Dividendos 2/3
kd COMER 10%
Ke 15%
t (É) 40%
Ke*(1-t) 9%

4
 Variável de 10%
vendas
Variação OPEX 10%
Var ANC 10%
Var FM 10%
D0 (80.000)
FC 6 anos 20.000

1. WACC

Dívida Herança
WACC = K d (l - tx) * --------,------------------+ K e * -------,------------------ WACC = 11,4%
Dívida 4- Dívida Patrimonial + Patrimônio Líquido

Levando em consideração a relação atual do balanço entre PN e dívida externa vemos

que o custo de capital da empresa é de 11,4%

5
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2. Viabilidade de
investimento
Ano Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 * ' " 3
VPL > 0
IR 3.272

✓
FCs (80.000) 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
TIR > WACC
CF Acum. (80.000) (60.000) (40.000) (20.000) 20.000 40.000

✓
—
CFs atualizados (80.000) 17.953 16.116 14.467 12.986 11.657 10.465
TIR 13,0%
CF Ato Porra. (80.000) (62.047) (45.931) (31.464) (18.477) (6.820) 3.645
- -~ Concluímos que o investimento é viável
Retorno simples 4,00
dado que o VPL > 0 e a TIR > WACC .
Será recuperado nos próximos 4 anos
Retorno Composto 5,65 com base no critério de payback simples
OU e em 5,65 anos com base no critério de
payback composto.

3. Lucros e Perdas, Balanço e Necessidades Financeiras

Para minimizar o impacto do reembolso da dívida, iremos equilibrá-lo
Lucros e perdas Balanço da situação
com os fluxos de caixa gerados pelo investimento.
Milhares de € Ano 1 Ano 2 Milhares de € Ano 1 Ano 2
Vendas 2.000 2.200 ANC 800 880 Assumimos que os juros continuam a ser de 10% sobre o
OPEX (1.800) (1.980) Fundo de manobra 200 220 capital a devolver no início do ano.
EBIT 200 220 Total Ativo 1.000 1.100
Interesse (40) (40) P. N. 600 636 Tabela de amortização de dívidas
EBT 160 180 Dívida LP 400 400
Pagamento Capital de Avaliação
Valores em € Início nominal Interesses
ES (64) (72) Total de PN e P 1.000 1.036 s amortizaçã final
COMER 96 108 Nec.Financ. - (64) Ano 2 - - - o - 80.000,0
Dividendos 64 72 Ano 3 80.000,0 20.000,0 12.000,0 8.000,0 68.000,0
EAT para reservas 32 36 Ano 4 68.000,0 20.000,0 13.200,0 6.800,0 54.800,0
Ano 5 54.800,0 20.000,0 14.520,0 5.480,0 40.280,0
As necessidades de financiamento são de 64 mil euros. Ano 6 40.280,0 20.000,0 15.972,0 4.028,0 24.308,0
Ano 7 24.308,0 20.000,0 17.569,2 2.430,8 6.738,8
Dado que Kd(1-t) < Ke recomendamos financiá-lo com dívida externa Ano 8 6.738,8 7.412,7 6.738,8 673,9 -
Total 107.412,7 80.000,0 27.412,7

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4. Revisão proposta do painel
P
Visão da empresa: Ser o melhor fabricante e referência em inovação
A
continuação de seus processos produtivos
\ R
J

d. Processos internos • O indicador de desenvolvimento de novos produtos

d. Financeiro
• Embora o ROE seja um bom indicador, faltam não é adequado, dado que o objectivo do
• Retorno para os • Desenvolvimento de
alguns indicadores •> investimento
acionistas novos produtos
• O investimento em I&D está correto mas no nosso
• Investimento em P&D
caso acrescentaríamos alguns indicadores
d. Clientes d. Forma. e crescimento
• O indicador de aumento de referências vendidas • Rotatividade de
não é o mais adequado face ao objetivo de • Aumentar o número de
referências vendidas funcionários •> • Os indicadores propostos estão corretos
investimento.
• Satisfação do cliente • Aumento de
• Sim, manteríamos a satisfação do cliente. produtividade
5. Proposta de painel
Dimensão Nome Propósito Como medimos isso Frequência Responsável
Rentabilidade dos acionistas Aumente a lucratividade ROE Anual Diretor
Variação de vendas em comparação com o ano Financeiro
Aumento nas vendas Aumentar a renda Por mês controlador
Financeiro anterior
Melhorar o EBITDA Aumentar o lucro operacional EBITDA/Vendas Trimestral Diretor
Financeiro
Diretor
Custos de manutenção Verifique a rentabilidade do investimento Diferença entre custos esperados e reais Anual
Financeiro
Diretor
Aumento de clientes Aumentar e diversificar a carteira de clientes Novos clientes e clientes perdidos Anual
Clientes Financeiro
Satisfação do cliente Aumentar a fidelidade e a satisfação do cliente Pesquisas de satisfação Anual RH
Reduza os ciclos de fabricação Aumentar a produtividade Variação nas unidades finais produzidas Por mês Controlador
Processos internos Medir o impacto ambiental Controle do impacto ambiental da nova linha Avaliação de resíduos Trimestral Dir. Fábrica
Investimento em P&D Inovação dos processos produtivos Melhorias nos últimos anos Anual Dir. P&D
Treinamento e Rotatividade de funcionários Retenção de capital intelectual Antiguidade média dos colaboradores Anual RH
crescimento Formação contínua Aumento de produtividade Fábrica: tempo gasto em tarefas específicas Trimestral RH

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