Título do módulo: Realizar análise de projectos de investimento

Resultado de Aprendizagem 1: Compreender os principais conceitos, etapas e

métodos envolvidas na análise de um projecto de investimento

Critério de Desempenho:

1.1. Ilustra correctamente a relação entre um projecto de investimento e a

estratégia de uma organização salientando o contributo que o mesmo poderá dar
ao nível dos respectivos processos primários em termos de aumento da capacidade,
reforço da qualidade dos produtos, aumento da eficiência operacional, introdução
de novos produtos ou entrada em novos mercados

1.1.1. Definição do conceito investimento

Um investimento é uma aplicação de recursos escassos que geram rendimento, durante

um determinado período de tempo, de forma a maximizar a riqueza de uma empresa.

1.1.2. Projecto de investimento

O Projecto de investimento é um conceito entendido de duas formas:

 Como plano (intenção) de investimento é uma proposta de aplicação de recursos

escassos que possuem aplicações alternativas a um negócio e que se espera que
gere rendimentos futuros durante um certo tempo, capazes de remunerar a
aplicação;
 Como Estudo (processo escrito) é a tradução em papel da intenção de
investimento.

1.1.3. Tipos de projectos de investimento

Existem diversas formas de classificar os projectos, nomeadamente em termos sector de

actividade, por natureza do investidor, em relação à actividade produtiva, por objectivo
de investimento, por contexto geográfico. Tendo em conta o objectivo deste módulo e

formador henriques 1
os resultados de aprendizagem estipulados iremos apenas abordar os projectos por
objectivo de investimento:

Os projectos de investimento de âmbito empresarial são usualmente classificados tendo

em conta o seu objectivo:

 Projectos de Criação de uma nova empresa;

 Projectos de Investimento de Substituição;
 Projectos de Investimento de Modernização ou racionalização;
 Projectos de Investimento de Expansão da capacidade Instalada; e
 Projectos de Diversificação ou inovação.

Os projectos de criação de uma nova empresa geralmente estão associados à criação de

auto-emprego ou associados a uma estratégia de diversificação para novos negócios.

Exemplo 1 – investimento de criação de uma nova empresa

O caso de um funcionário que trabalha num estabelecimento comercial que vende

frangos assados, vendo a oportunidade de mercado para abrir este negócio numa
determinada zona, pode pensar em abandonar esse estabelecimento e criar o seu próprio
negócio. Ou o dono de uma papelaria decidir criar outra empresa noutro ramo de
actividade, por exemplo, abrir um restaurante, para diversificar o risco dos seus
rendimentos.

Os projectos de Substituição estão geralmente associados á estratégia da empresa de

garantir a sua actual capacidade de produção, através da substituição de equipamentos
usados ou obsoletos por equipamentos com características técnicas similares.

Exemplo 2 – investimento de substituição

Um restaurante possui um fogão de 4 bocas que está sempre avariar e pretende-se

adquirir outro similar com a mesma capacidade (4 bocas). Trata-se de um investimento
de substituição pois apesar de reduzir alguns custos inerentes ao mau funcionamento do
fogão antigo a razão principal é garantir a mesma capacidade de produção.

formador henriques 2
Os Investimentos de modernização, ou também designados de racionalização, são
igualmente projectos de substituição de equipamentos, mas que possuem características
técnicas diferentes de forma a garantir uma melhor eficiência dos seus processos
primários. Com este investimento pretende-se reduzir os custos mantendo a mesma
capacidade produtiva ou manter os custos existentes e aumentar a capacidade produtiva.
Estes investimentos geralmente estão associados à estratégia de uma empresa de
diferenciação por custos.

Exemplo 3 – investimento de modernização

Voltando ao restaurante e à intenção de substituir o fogão existente. Se a estratégia da

empresa for a redução de custos, para manter os seus preços de venda, ela irá optar por
um fogão mais moderno que lhe permita reduzir custos de produção ou com os mesmos
custos aumentar a sua capacidade e desta forma diluir estes custos pela quantidade
vendida.

Os Investimentos de Expansão tem como objectivo aumentar a capacidade de

produção, para permitir à empresa fazer face ao aumento da procura.

Exemplo 4 – investimentos de expansão

Se a estratégia da empresa for de aumentar as suas vendas, através do takeaway, terá

que aumentar a sua capacidade de produção, que lhe permita atender os seus clientes
actuais e os novos clientes. Esta estratégia irá exigir adquirir um fogão com maior
capacidade (por exemplo 6 bocas) para servir ambos.

Por último, os Investimentos associados á criação de novos produtos/serviços ou a

entrada de novos mercados são denominados Investimentos de Inovação ou
Diversificação. Estes geralmente estão associados a uma estratégia de diversificação da
empresa para dispersar o risco ou para penetrar no mercado. O caso da Criação de uma
empresa a partir de uma já existente, poderá ser um Investimento de Diversificação.

Exemplo 5 – investimentos de inovação ou diversificação

formador henriques 3
Seguindo o exemplo do Restaurante. Se o dono da empresa tivesse como intenção de
fornecer sorvetes, para manter/aumentar os seus clientes, teria que investir numa geleira
para acondicionar os gelados.

TPC

1. Relacione o tipo de Investimento mais adequado a cada Estratégia:

Estratégia Tipo de Investimento

A. Diferenciação 1. Projectos de Criação de uma nova empresa;

B. Liderança de Custo 2. Projectos de Investimento de Substituição;

C. Entrada em Novos Mercados 3.Projectos de Investimento de Modernização ou racionalização

D. Manter a Qualidade 4. Projectos de Investimento de Expansão da capacidade Instalada

5. Projectos de Diversificação ou inovação

2. Identifica os 5 tipos de Investimentos realizados por empresas da região e procura

saber qual a estratégia que os empresários tinham para o efeito.

1.2. FASES DE DESEMVOLVIMENTO DO PROJECTO DE INVESTIMENTO

Antes de procedermos à análise propriamente dita do projecto devemos estar

familiarizados com as fases do projecto e as diversas etapas que a compõem. O ciclo de
vida de um projecto de investimento é composto por quatro fases principais:

i. Concepção ou formulação do projecto consiste na recolha tratamento da

informação necessária para fundamentar uma tomada de decisão quanto ao
futuro do projecto (técnica, economia, financiamento, etc.)
ii. Implementação consiste na realização das aquisições dos meios de produção ou
execução que integram o investimento.
iii. Funcionamento ou exploração: corresponde ao período correspondente às
receitas e custos anuais do investimento;
iv. Extinção ou encerramento do projecto: corresponde ao final da vida económica
do investimento.
Em contrapartida, a fase de concepção do projecto subdivide-se em outras três fases:

formador henriques 4
  Fase de identificação: faz se o reconhecimento das oportunidades para o
desenvolvimento do projecto;
 Fase de preparação: realiza-se a formulação das variantes do projecto; pré-
avaliação e pré-viabilidade;
 Fase de avaliação: realizam-se tarefas tais como formulação do projecto,
avaliação da viabilidade e tomada de decisão.

A identificação do Projecto é a fase mais importante deste processo. Para além da

Identificação das necessidades existentes é igualmente importante a Identificação das
necessidades futuras. É com base nestas necessidades que surge a ideia do projecto.

Exemplo de identificação das necessidades

O dono de uma carpintaria sabe que vai ser desenvolvido um grande projecto na região
que trará muitas pessoas para a zona e consequentemente a recuperação de casas para
alojar este pessoal. Com a capacidade actual da carpintaria não poderá fazer face a esta
previsão de aumento da procura. Existe aqui uma oportunidade que exige investimento
em novo equipamento para aumentar a capacidade instalada.

A Construção de Variantes do Projecto constitui o primeiro elemento base do

processo de avaliação do projecto. Por variantes alternativas entende-se as diferentes
soluções que poderão vir a ser encontradas na formulação do projecto. Por outras
palavras as variantes alternativas são as diferentes soluções técnicas, mercado e
enquadramento jurídico e financeiro, que permitem o alcance dos objectivos. Vejamos
alguns exemplos:

Uma das variantes mais analisadas em Moçambique é a localização. A Exploração de

recursos naturais, por exemplo marinhos, poderá ser feita a diferentes locais do país,
mas a existência ou não de infraestruturas e serviços complementares, deverá ser
equacionada para se seleccionar a melhor alternativa.

O mercado do projecto é uma das condições básicas de viabilidade de um

empreendimento. Desta forma torna-se necessário analisar todos os elementos que o

formador henriques 5
compõem, nomeadamente: Potenciais Clientes, a concorrência, os fornecedores, os
produtos substitutos, para uma correcta formulação do projecto.

Exemplo:

A criação de uma fábrica de sumos no Chimoio, obriga-nos a estudar quem são os

fornecedores: existência de fornecedores - as empresas de produção de fruta;
fornecedores de tecnologia (manutenção das máquinas), de componentes para a
fabricação dos sumos (conservantes, aditivos, etc.), fornecedores de serviços
(contabilidade, electricidade, água), mão-de-obra (qualificada e não qualificada;
capacidade de fornecimento; logística, etc.

Concorrência: Quais os concorrentes (local, província, nacional, estrangeiros)? Quais

as suas vantagens comparativas (preços, qualidade produto, quota de mercado,
distribuição, etc.)? Qual os seus principais problemas?

Produtos Substitutos: Quais os produtos que poderão substituir os sumos? (Agua,

refrigerantes, bebidas tradicionais, bebidas alcoólicas). Quais os factores que levam a
procura de um produto substituto? (preço, características clientes, etc.)

Clientes Potenciais: Quem são? O Que compram? Como Compram? Onde compram?
Quanto compram? As respostas a estas questões permitiram equacionar as variantes de
localização do projecto, equipamentos a adquirir, mão-de-obra a contratar entre outros.

O número de variantes alternativas depende do mesmo ser representativo para permitir

uma comparação adequada dos diferentes tipos de soluções possíveis quanto à
formulação do projecto.

formador henriques 6