COEFICIENTE BETA CPA-20

COEFICIENTE BETA

Fala cabeção!
Bem- vindos à mais uma aula e nessa falaremos sobre Coeficiente Beta. Já ouviu falar? Isso mesmo,
estamos falando de um dos índices mais importantes do mercado financeiro. “Vem comigo” que
vamos entender juntos o que isso significa.
Para começar é necessário que recapitulemos algumas coisas:
1. Sabemos que risco de mercado é a oscilação e que esse risco é dividido entre:
• risco sistemático, ou seja, afeta a economia de maneira geral, por exemplo uma pandemia
mundial;
• risco não sistemático que afeta uma empresa ou setor em específico e podem ser
minimizados uma vez que afetam apenas determinado setor.
2. Sabemos também que à medida que calcula o risco de mercado é o desvio padrão.
3. E estamos cientes que quando há diversificação na carteira é possível reduzir os riscos não
sistemáticos.
4. Além disso, para analisar se diversificação da carteira está boa calcula-se a correlação, buscando
foco no -1.
Agora, vamos pensar no Risco Sistemático, você consegue controlá-lo? Consegue reduzir os
riscos? Sabe se haverá uma guerra ou um caos político, por exemplo? Não né? Por isso, que no
risco sistemático a gente não consegue reduzir os ricos, mas consegue reduzir a exposição da sua
carteira a ele. E para isso, calculamos o coeficiente beta.

O beta é utilizado pelo investidor como uma medida de sensibilidade de

um ativo ao risco, ou seja, o quanto eu estou exposto a ele.
DICA!

• Como o Coeficiente Beta funciona?

Ele é utilizado no mercado de ações sempre comparando a ação com o índice onde ela está
inserida. Sendo assim, eu não posso comparar uma ação com um índice do qual ela não faz parte.

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Exemplo:
Vamos pensar em uma Ação da Petrobrás e o Índice da Ibovespa, no qual ela está inserida.
1. O Ibovespa é formado pelas principais ações do mercado - de diversos segmentos - tem maior
liquidez e grande diversificação.
2. Se tem grande diversificação o risco não sistemático foi eliminado, o que significa que toda
oscilação está relacionada ao risco sistemático.
• Por esse motivo, a gente define o Ibovespa como beta = 1, o que quer dizer que ele está 100%
exposto ao risco sistemático.

Beta = 1 é uma definição para a carteira de mercado, ou seja, diversos

índices.
Atenção!

3. Agora vamos calcular o beta da ação da Petrobrás, a partir da fórmula:

Cabeção, o importante é entender a fórmula e saber interpretar os possíveis resultados do beta

que podem ser:
• Beta > 1
SE ẞ = 1,3, ou seja, AGRESSIVO - a ação conseguiu ultrapassar o índice do Ibovespa em 30%, contudo
quando o Ibovespa cai, o risco de perda é ainda maior, isso significa uma maior exposição.

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• 0 < Beta < 1

SE ẞ = 0,6, ou seja, DEFENSIVO - quando o Ibovespa sobe, a ação sobe menos que o Ibovespa,
mas quando o Ibovespa cai, a ação também cai menos que o Ibovespa, isso significa uma menor
exposição.

Quando o cenário é de incerteza, procura-se por ações com beta menores,

defensivos, pois o risco de exposição é MENOR.
Atenção!

• Beta = 0
SE ẞ = 0, significa que não tem relação entre às variáveis. A covariância entre o retorno da minha
ação e o retorno da carteira de mercado é ZERO. O comportamento do mercado não tem influência
no comportamento do ativo.
Em resumo...
• O coeficiente beta, por usar como benchmark uma carteira de mercado, buscando calcular
a exposição ao risco sistemático de uma carteira de ativos;
• Quanto maior o beta, mais agressiva é a carteira;
• Quanto menor for o beta, mais conservadora é a carteira.