UNIVERSIDADE CEUMA CURSO

DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS

THIAGO PANTOJA DA SILVA

Atividade discursiva – Administração Financeira e Orçamentária

Belém
2020
 THIAGO PANTOJA DA SILVA

ATIVIDADE DISCURSIVA – ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E

ORÇAMENTÁRIA

Atividade discursiva da disciplina de

Administração Financeira e Orçamentária, no
curso de Ciências Contábeis, da Universidade
Ceuma, para obtenção de nota na atividade II.

Orientador(a): Sérgio Roberto Pinto

Belém
2020
 Atividade individual - Análise Financeira a partir da leitura e interpretação do
estudo de caso do Grupo Pão de Açúcar através da apresentação das respostas
normalizadas conforme ABNT, das seguintes perguntas:

(Questão 01) Tem-se que a abertura de Capital é uma forma de atrair o dinheiro dos
investidores para as empresas, portanto, em se tratando da origem da abertura do Capital,
responda quais foram os motivos que estiveram na origem da abertura do capital do grupo pão
de açúcar? (2,5 pontos)

R: O principal motivo da abertura do capital do Grupo Pão de Açúcar foi arrecadar

fundos para financiar a expansão do grupo a partir de 1995. A política de investimentos da
empresa estava baseada na aquisição de redes de supermercados consolidadas e na expansão
das redes atuais, o que demandou uma vultosa soma de recursos. Nesse sentido, uma das
principais fontes para garantir os recursos necessários ao crescimento do grupo foi a emissão
de ações nos mercados nacional e internacional.

(Questão 02) Gestão financeira pode ser definida como a gestão dos fluxos
Monetários derivados da atividade operacional da empresa, em termos de suas respectivas
ocorrências no tempo. Ela objetiva encontrar o equilíbrio entre a “rentabilidade” (maximização
dos retornos dos proprietários da empresa) e a “liquidez” (que se refere à capacidade de a
empresa honrar seus compromissos nos prazos contratados). Isto é, está implícita na
necessidade da Gestão financeira a busca do equilíbrio entre gerar lucros e manter caixa. Em
continuidade a este enunciado, nos diga o que levou os gestores a diagnosticar os problemas
no Grupo? Quais foram as medidas que foram adotadas para controlar a situação? (2,5 pontos)

R: Em 2005, os gestores atentaram que a série de aquisições realizadas em anos

anteriores aumentou muito os custos e gerou ineficiência – resultado oposto do esperado, qual
seja, redução de custos e eficiência, em razão do maior poder de barganha com os
fornecedores. Os gestores atentaram que em 2004 as despesas do grupo foram equivalentes
a 21% das vendas, contra 19% dos principais concorrentes. A partir do diagnóstico, iniciou-se
um complexo processo de corte de gastos, por meio da centralização de operações similares
nas quatro bandeiras controladas pela empresa, a redução dos níveis hierárquicos e o
enxugamento da estrutura, a concentração das compras em um mesmo grupo de fornecedores,
o fechamento de lojas deficitárias e ações de marketing adequadas ao cenário atual.

(Questão 03) Conforme Securato (2005): “Mercado Financeiro é o mercado onde

os recursos excedentes da economia (poupança) são direcionados para o financiamento de
empresas e de novos projetos”. Seguindo, portanto, essa linha de raciocínio, a escolha da
melhor estratégia de investimento deve envolver dois pontos básicos: o cenário econômico –
essencial para definir as apostas – e o objetivo da poupança. Em geral, quem tem um prazo
definido para resgatar o dinheiro precisa ser mais cauteloso. Já o investimento de longo prazo
pode embutir um risco maior. Assim, qual é a relação entre a estratégia do Grupo Pão de Açúcar
e sua política de investimento? (2,5 pontos)

R: A estratégia de crescimento do Grupo Pão de Açúcar é sustentada em uma

política de investimentos baseada na aquisição de redes de supermercados consolidadas e na
expansão das redes atuais. Essas operações de aquisição e expansão bilionárias foram
financiadas principalmente pela emissão de ações no mercado nacional e internacional, além
de aumento no endividamento com fornecedores e do reinvestimento dos lucros.

(Questão 04) Para Gitman (2004, p. 445), a área de estrutura de capital é uma das
mais complexas de tomada de decisões financeiras por causa de sua interação com várias
outras variáveis de decisão financeira. As boas decisões podem reduzir o custo de capital,
resultando em retornos e aceitação de mais projetos, assim, aumentando o valor da empresa.
Recordando os aspectos relacionados às fontes de financiamento, responda: Quais são as
principais fontes de financiamento pelo Grupo Pão de Açúcar? Por que a organização adotou
uma política de financiamento baseada nessas fontes de recursos? (2,5 pontos)

R: A principal fonte de financiamento do Grupo Pão de Açúcar foi a emissão de

ações no mercado nacional e internacional. Houve ainda, em menor proporção, o aumento no
endividamento com fornecedores e o reinvestimento dos lucros, consequência do aumento das
vendas. O grupo adotou a política de financiamento baseada principalmente na abertura de
capital tendo em vista que o endividamento precisava ser mantido em níveis razoáveis para não
desequilibrar financeiramente a empresa.
 REFERÊNCIAS

REVISTA EXAMES. A nova gestão quer um Grupo Pão de Açúcar digital. Disponível
em: <https://exame.abril.com.br/negocios/a-nova-gestao-quer-um-grupo-pao-de-acucar-
digital/>. Acesso em 03/03/2020 14h15min.