Sociedades Comerciais

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Sociedades Comerciais
Teoria geral do direito civil (Universidade Católica de Angola)
A Studocu não é patrocinada ou endossada por alguma faculdade ou universidade

Descarregado por Carlos Patricio Almada (carlospatricioalmada@gmail.com)
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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18
DIREITO DAS SOCIEDADES

COMERCIAIS
Resumo baseado no livro de COUTINHO DE

ABREU, Curso de Direito Comercial, Vol. II;

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SUMÁRIOS:
 Capítulo I Noção de sociedade e figuras afins
 Capítulo II Tipos de sociedades comerciais
 Capítulo III Constituição das sociedades comerciais
 Capítulo IV Da personalidade e capacidade das sociedades comerciais
 Capítulo V Das participações sociais
 Capítulo VI Capital e património sociais, lucros, reservas e perdas
 Capítulo VII Dos órgãos sociais

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CAPÍTULO I – NOÇÃO DE SOCIEDADE E FIGURAS AFINS
1. Sociedade enquanto acto jurídico e enquanto entidade
O termo “sociedade” aparece utilizado na legislação com vários sentidos, podendo designar actos
jurídicos e entidades. Com efeito, o art. 980.º do CC oferece-nos a noção de contrato de
sociedade, enquanto que na LSC a sociedade aparece principalmente como entidade. Também na
doutrina o termo sociedade adquire vários sentidos.
O art. 1.º/2 da LSC não nos oferece uma noção de sociedade, apenas nos dizendo quando é
que uma sociedade é comercial. Assim, temos de ir buscar a noção de sociedade ao art. 980.º
do CC; porém, a noção do CC de sociedade é uma noção datada, e consagra o que
tradicionalmente se designa dogma do contrato. É necessária uma leitura actualista do art. 980.º
do CC, uma vez que são hoje admitidas sociedades que não assentam em contratos ou
negócios jurídicos pluripessoais – desde logo, as sociedades por quotas unipessoais (art. 8º, nº
2 da LSC e art. 2º, al. a) da Lei das Sociedades Unipessoais).

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Percebemos também, com COUTINHO DE ABREU, que é preferível estudar as sociedades da

perspectiva da sociedade-entidade, em vez de sociedade-acto: “existem actos constitutivos de
sociedades sem natureza contratual (v.g., negócios unilaterais constituintes de sociedades
unipessoais) e sem natureza negocial (v.g., decreto-lei constituinte de sociedade anónima de
capitais públicos)”. Por outro lado, é preferível falar de “sociedade-entidade (em vez de
colectividade, pessoa jurídica ou instituição), dada a existência de sociedades unipessoais e de
sociedades sem personalidade jurídica”.
Em suma: “a noção de sociedade deve começar por buscar-se no art. 980.º do CCiv. (direito
privado comum e subsidiário – v. art. 2.º da LSC). Mas não podemos ficar por aí”.
2. Os elementos ou notas essenciais da noção genérica de sociedade
Da noção do art. 980.º do CC retiram-se os seguintes elementos da noção de sociedade enquanto

entidade:
1. Associação ou agrupamento de pessoas;
2. Fundo patrimonial;
3. Objecto (exercício em comum de certa actividade económica que não seja de mera
fruição);
4. Fim (obtenção de lucros para serem repartidos pelos associados).
2.1 Associação ou agrupamento de pessoas
A sociedade é, desde logo, uma entidade composta, em regra, por dois ou mais sujeitos, os
sócios (art. 980.º do CC e 8.º da LSC). Como vimos, existem excepções:
• Sociedades Unipessoais (Lei 19/2012, de 11 de Junho).
• Sociedades criadas pelo Governo.
• Superveniência de unipessoalidade.
2.2. Substrato patrimonial

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O património da sociedade é inicialmente constituído, pelo menos, pelos direitos

correspondentes às obrigações de entrada, sendo que todo o sócio é obrigado a entrar com bens
para a sociedade (art. 980.º e 983.º do CC e 22.º/a) da LSC). Notas:
• As entradas não têm de ser realizadas no momento inicial da sociedade: quando não
sejam realizadas, já existe património social, constituído pelos direitos correspondentes a
essas obrigações.
• O património social vai-se alterando durante a vida da sociedade, com a entrada e saída
de outros direitos ou bens e de obrigações pecuniariamente avaliáveis.
2.3 Objecto social
A sociedade é constituída para desenvolver uma certa actividade, o objecto social. O objecto
social é a actividade económica que o sócio ou sócios se propõem exercer mediante a
sociedade.
O que é uma actividade económica? Não é fácil de distinguir. Por exemplo, as actividades
culturais podem ser actividades económicas. O elemento lucro também não nos permite
delimitar, de forma definitiva, a fronteira entre o que seja a actividade das associações e das
sociedades. De todo o modo, é um indicador distintivo importante, senão o mais importante.
Notas sobre o objecto social (art. 980.º do CC):

• Tem de ser uma actividade económica: ou seja, uma actividade de produção de bens
materiais e imateriais ou serviços que exige a troca de bens. Porém, as actividades
culturais, recreativas, políticas, religiosas, etc. podem apresentar aspectos económicos, e
como tal ser objecto de uma sociedade.
• Não pode ser uma actividade de mera fruição: as sociedades não podem ter por objecto
actividades de mera percepção dos frutos, naturais ou civis, de bens.
• Tem de ser certa: resulta do art. 980.º e do 12.º/2 da LSC. Esta não é uma nota essencial
para o conceito de sociedade, pois da não especificação do objecto social no acto
constituinte não resulta a não qualificação como sociedade. A consequência é a nulidade
do acto constituinte (art. 280.º CC).
• Tem de ser exercida em comum: isto resulta do art. 980.º, mas obriga a uma interpretação
actualista pois tal não sucede nas sociedades unipessoais. Para além disto, como nota

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COUTINHO DE ABREU, mesmo para as sociedades pluripessoais a expressão não é

adequada: é a própria sociedade que exerce a actividade, e não os sócios; e o exercício
em comum não significa que os sócios intervenham directamente na actividade social
(participam na condução ou no controlo).
2.4 Fim da sociedade
De acordo com o art. 980.º do CC, o fim da sociedade é a obtenção de lucros e a sua repartição
pelos sócios – não basta a persecução de lucros (lucro objectivo), é ainda necessária a intenção
de os dividir pelos sócios (lucro subjectivo). O lucro pode definir-se como um ganho traduzível
num incremento do património da sociedade.
Relativamente às sociedades comerciais, o fim lucrativo é acentuado por disposições próprias

constantes da LSC (entre outras):
• Art. 6 (1, 2 e 3).
• Art. 23 (1)
• Art. 24
A finalidade lucrativa protege os credores da sociedade, o que é importante para compreender o
art. 6.º – a capacidade de gozo da sociedade é limitada pelo seu fim.
O fim lucrativo distingue as sociedades das associações e fundações: estas últimas podem
explorar actividades económicas, podem até ter lucros, mas não os podem distribuir pelos
associados ou pelo fundador.
Existem algumas excepções ao fim lucrativo, que encontramos nas figuras das sociedades de
capitais públicos e sociedades de economia mista. Já as sociedades unipessoais não constituem
uma excepção – o fim lucrativo não pressupõe a pluralidade de sócios.
2.5 Sujeição a perdas
Este é um elemento que não consta da noção do art. 980.º, mas que deve integrar a noção de
sociedade: em vez de lucrarem, o sócio ou sócios podem perder, i.e., podem não recuperar o
valor das entradas e de outras prestações. A sujeição a perdas é um risco a que qualquer sócio
está sujeito, e retira-se do art. 994.º do CC e do art. 24.º/3 da LSC (proibição do pacto leonino).

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Em suma, COUTINHO DE ABREU dá-nos a seguinte noção genérica de sociedade: “sociedade

é a entidade que, composta por um ou mais sujeitos (sócio(s)), tem um património autónomo
para o exercício de actividade económica, a fim de (em regra) obter lucros e atribuí-los ao(s)
sócio(s) – ficando este(s), todavia, sujeito(s) a perdas”.
3. Sociedade e Empresa
No direito, as empresas revelam-se em duas acepções principais: em sentido subjectivo

(empresas como sujeitos jurídicos que exercem uma actividade económica) e em sentido
objectivo (empresas como instrumentos ou estruturas produtivo-económicos objectos de direitos
e de negócios).
Em sentido económico, a empresa em a ser uma organização de factores produtivos (terra ou

natureza, capital e trabalho) que produz bens (materiais ou corpóreos e imateriais ou serviços)
destinados à troca, com vista o obtenção de um lucro (excedente do preço de venda sobre o
preço de custo).
A sociedade é a forma jurídica da empresa. Esta noção constitui um bom ponto de partida, mas
há que ter em atenção que não é totalmente exacta:
Há sociedades que não correspondem a empresas em sentido objectivo (SGPS, sociedades de
profissionais liberais, etc).
As empresas podem adoptar formas diferentes de sociedades.
A sociedade refere-se (também) a uma realidade que é de alguma forma externa à empresa, na
medida em que regula os direitos e deveres dos sócios, algo que não faz parte da actividade
empresarial propriamente dita.
A sociedade pode preceder a empresa e, bem assim, a empresa pode preceder a sociedade.
A sociedade pode ter parte do seu património não afecto à empresa.
A sociedade pode efectuar negócios jurídicos tendo como objecto a empresa.
CAPÍTULO II: TIPOS DE SOCIEDADES COMERCIAIS

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1. A tipicidade societária
As sociedades comerciais aparecem na lei em tipos societários (art.º 1.º/2, 3 e 4). COUTINHO
DE ABREU define tipos societários como “modelos ou formas diferenciados de regulação de
relações (entre sócios, entre sócio(s) e sociedade, entre uns e outra com terceiros)
determinados por conjuntos abertos de notas características”.
O tipo opõe-se ao conceito na medida em que os factores distintivos deste último são exaustivos,
isto é, não há características eventuais ou prescindíveis no conceito.
O facto de as sociedades comerciais se apresentarem em tipos tem uma razão de ser – é um sinal
para o exterior (credores, fornecedores, etc.) que atrás daquela sociedade vem um regime jurídico
típico.
2. Caracterização geral dos tipos legais societários
A LSC caracteriza os diversos tipos societários nos arts. 176.º, 201.º, 217.º e 301.º, recorrendo à
delimitação da responsabilidade dos sócios e às espécies de participações sociais. Porém, estas
duas notas não são suficientes para caracterizar ou descrever os tipos societários.
2.1 Responsabilidade dos sócios perante a sociedade e perante os credores sociais
2.1.1 Responsabilidade dos sócios perante a sociedade
• Sociedades em nome colectivo: cada sócio responde pela entrada a que se obrigou, art.
176.º/1 (em dinheiro, espécie e/ou indústria). Quando algum sócio entre com bens em
espécie e os mesmos não sejam verificados e avaliados nos termos do art. 30.º, têm os
sócios de assumir expressamente no contrato social responsabilidade solidária pelo valor
que atribuam aos mesmos bens (art. 180.º).
• Sociedades por quotas: cada sócio responde não apenas pela sua entrada (em dinheiro
e/ou espécie), mas também solidariamente pelas entradas dos outros sócios (nas
sociedades pluripessoais), art. 217.º/1. Os sócios podem ainda ficar obrigados perante a
sociedade a prestações acessórias e suplementares (arts. 217.º/2, 230.º, 231.º e segs.).

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• Sociedades anónimas: cada sócio responde pela sua entrada (em dinheiro e/ou
espécie), i.e., “limita a sua responsabilidade ao valor das acções que subscreveu” (art.
301.º). O valor das acções é o valor por que foram postas à subscrição, que pode ser
superior mas não inferior ao valor nominal ou de emissão. Pode também o estatuto impor
que um ou mais sócios fiquem obrigados a prestações acessórias (art. 319.º).
• Sociedades em comandita simples e por acções: tanto os sócios comanditados como os

sócios comanditários respondem perante a sociedade pelas respectivas entradas (em
dinheiro, espécie e/ou indústria para os comanditados e em dinheiro e/ou espécie para os
comanditários), arts. 201.º/1, 210.º e 214.º.
Para além disto, é preciso ter em conta que:

• Alguns sócios de sociedades dos diversos tipos podem ter de responder para com elas
solidariamente com membros do órgão de administração ou de fiscalização, nos termos
do art. 88.º.
• O sócio de uma sociedade por quotas, anónima ou em comandita por acções em relação
de grupo responde nos termos dos arts. 474.º e 490.º.
2.1.2 Responsabilidade dos sócios perante os credores sociais
• Sociedades em nome colectivo: respondem pelas obrigações sociais subsidiariamente

em relação à sociedade e solidariamente entre si, art. 176.º/1.
• Sociedades por quotas: os sócios não respondem pelas obrigações sociais, apenas
responde com o seu património a sociedade, art. 217.º/3. Porém, o art. 218.º prevê que o
estatuto social pode estabelecer que um ou mais sócios respondem também
limitadamente perante os credores sociais.
• Sociedades anónimas: os sócios não respondem perante os credores sociais, art. 301.º.
• Sociedades em comandita simples e em comandita por acções: é necessário distinguir

entre as duas categorias de sócios, os comanditados e comanditários. Os sócios

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comanditados respondem nos mesmos termos que os sócios das sociedades em nome
colectivo (art. 201.º); os comanditários não se responsabilizam perante os credores.
2.2 Estrutura organizatória
As sociedades actuam através de órgãos, que se podem classificar em:

• Órgãos deliberativos-internos: tomam decisões expressando a vontade social, mas não
tratam com terceiros.
• Órgãos de administração e representação: gerem as actividades sociais e representam
as sociedades perante terceiros.
• Órgãos de fiscalização ou controlo: fiscalizam sobretudo a actuação dos membros do
órgão de administração.
Esta não é uma separação rígida – por ex., no caso das sociedades anónimas que adoptem a
estrutura tradicional, é o órgão de administração que delibera sobre um conjunto de matérias.
As sociedades de qualquer tipo têm um órgão deliberativo-interno, composto pelo sócio único ou
pelos sócios em conjunto, habitualmente designado assembleia geral (Cf. arts. 56.º, 191.º, 210.º,
214.º, 275.º, 395.º.). Em rigor, a assembleia geral é uma reunião de sócios, e uma vez que os
sócios podem deliberar fora de assembleia (arts. 58.º/1), é preferível falar de sócio(s) ou de órgão
deliberativo-interno. Apenas nas sociedades anónimas é que se discute se existe este órgão.
2.2.1 Estrutura organizatória das sociedades em nome colectivo
O órgão deliberativo-interno está previsto no art. 191.º.
O órgão de administração e representação é designado por gerência – em regra, são gerentes

todos os sócios (art. 193.º/1), o que se compreende dada a responsabilidade ilimitada de cada um
deles perante os credores sociais. Notas:
• Não é assim quando o contrato social determine diversamente e quanto a sócios-entidades
colectivas (art. 193.º/1 e 3).
• Não-sócios podem ser gerentes no caso do art. 193.º/2.
• O art. 197.º estabelece a igualdade dos gerentes.
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Não existe órgão de fiscalização e controlo – entende-se que o facto de haver sócios de
responsabilidade ilimitada é suficiente para garantir o bom funcionamento da sociedade.
2.2.2 Estrutura organizatória das sociedades por quotas
O órgão deliberativo-interno está previsto no art. 275.º e segs.
O órgão de administração e representação recebe igualmente o nome de gerência, que é

composta por um ou mais gerentes, pessoas singulares com capacidade jurídica plena que
podem ser sócias ou não (art. 281.º/1).
Quanto ao órgão de fiscalização e controlo:

• Podem ter sempre um conselho fiscal ou um fiscal único (arts. 292.º, 315.º).
• Quando ultrapassem determinada dimensão, devem ter conselho fiscal ou fiscal único,
a menos que designem um revisor oficial de contas (ROC) para proceder à revisão legal
de contas.
• Um dos membros efectivos do conselho fiscal, bem como o fiscal único, devem ser
ROC’s ou sociedades de ROC’s e não podem ser sócios; os restantes membros do
conselho fiscal podem ou não ser sócios.
2.2.3 Estrutura organizatória das sociedades anónimas
O órgão deliberativo-interno está previsto no art. 393.º e segs.
Quanto à estrutura da administração e fiscalização das sociedades anónimas, esta está

prevista no art. 315.º; porém, não basta o art. 315.º para compreendermos a sua estrutura. É
possível adoptar um dos três modelos previsto, mas estes modelos conhecem subdivisões
possíveis.
Artigo 315.º
Estrutura da administração e da fiscalização
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1 - A administração e a fiscalização da sociedade podem ser estruturadas segundo uma de três

modalidades:
a) Conselho de administração e conselho fiscal;
b) Conselho de administração, compreendendo uma comissão de auditoria, e revisor oficial de
contas;
c) Conselho de administração executivo, conselho geral e de supervisão e revisor oficial de
contas.
Estes três modelos recebem respectivamente os seguintes nomes:

• Modelo tradicional, al. a): constituído por um conselho de administração e um
conselho fiscal.
• Modelo monista ou anglo-saxónico, al. b): constituído por um conselho de
administração, compreendendo uma comissão de auditoria, e um ROC. É monista
porque tem, no âmbito do próprio conselho de administração, uma comissão de
auditoria – os membros da comissão são também administradores. Na realidade, o que
o legislador fez não foi criar um novo modelo, mas acabou por enxertar algumas normas
no modelo tradicional para o adaptar ao modelo anglo-saxónico, o que causa problemas
de articulação. Este modelo vai compreender ainda um ROC, que tem funções muito
distintas das que cabem ao próprio órgão de fiscalização, que é a comissão de auditoria.
• Modelo dualista ou germânico, al. c): constituído por um conselho de administração
executivo, conselho geral e de supervisão e ROC. Se é um modelo dualista, porque é
que temos três estruturas? O termo “dualista” está pensado para a administração e não
para a fiscalização. Porém, mesmo assim não é muito adequada, porque o conselho geral
não tem competências em matéria de gestão; mas o contrato de sociedade pode prever
que o conselho de administração precisa de obter autorização do conselho geral (apenas
para determinadas categorias de actos, para não limitar excessivamente os poderes do
conselho de administração – é preciso encontrar um equilíbrio). O conselho de
administração executivo, típico do modelo germânico, veio substituir a antiga direcção.
2.2.4 Estrutura organizatória das sociedades em comandita
O órgão deliberativo-interno está previsto no art. 205.º.
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Quanto ao órgão de administração e fiscalização, também aqui recebe o nome de gerência. Salvo
quando o contrato social permita atribuir a gerência (também) a sócios comanditários, só os
sócios comanditados podem ser gerentes (art. 205.º/1). O contrato social pode autorizar a
gerência a delegar os seus poderes em sócio comanditário ou em pessoa estranha à sociedade, art.
205.º/2.
À semelhança do que sucede nas sociedades em nome colectivo, nas sociedades em comandita
não há órgão de fiscalização.
2.3 Transmissão de participações sociais
A participação social é o conjunto unitário de direitos e obrigações actuais e potenciais do

sócio. A transmissão de participações é outro aspecto convocado para a caracterização dos vários
tipos societários, e que se prende com a questão da responsabilidade – por ex., nas sociedades em
nome colectivo, o art. 176.º/1 diz que respondem solidariamente com os outros sócios, logo para
cada sócio é importante saber quem são os outros sócios, sabendo se tem ou não bens para
responder. Saber quem ingressa por transmissão das participações é algo que interessa a todos.
2.3.1 Transmissão por morte
 Sociedades em nome colectivo
No caso da transmissão por morte, se o contrato social não determinar diversamente, podem os
sócios supérstites optar por uma de três vias:
• Liquidação da parte do sócio falecido, com pagamento aos sucessores do respectivo
valor;
• Dissolução da sociedade;
• Continuação da sociedade com o sucessor ou sucessores do falecido, quando estes nisso
consintam expressamente.
“Este regime, que decorre do art. 186.º, 1 e 2, acautela em primeira linha os interesses dos sócios
supérstites – não se lhes impõe a entrada de estranhos na sociedade (os novos sócios também são,
em princípio, gerentes – art. 193.º, 1 – e são responsáveis perante os credores sociais – art. 176.º,
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1 e 2) nem a continuação na sociedade (o sócio falecido podia ter papel considerado essencial).
Mas acautela também os interesses dos sucessores do sócio falecido – não se lhes pode impor a
entrada na sociedade (onde ficariam com responsabilidade ilimitada pelas dívidas sociais)”, C.
DE ABREU, p. 66.
 Sociedades por quotas; em comandita simples
No caso das sociedades por quotas, o regime-regra é o de que a quota se transmite por morte aos
herdeiros do sócio, sendo que este regime decorre do art. 248.º e segs. Porém, o contrato de
sociedade pode introduzir limitações a esta transmissão, subordinando-a à verificação de certos
requisitos (art. 248/2.º). O art. 248.º diz que também é possível atribuir ao herdeiro do sócio o
direito de exigir a amortização.
Igual regime se aplica à transmissão por morte da parte de sócio comanditário de sociedade em
comandita simples (art. 211.º).
 Sociedades anónimas; em comandita por acções
Nas sociedades anónimas e nas sociedades em comandita por acções (quanto aos sócios
comanditários), as participações sociais são acções (arts. 214.º). As acções são transmissíveis por
morte nos termos gerais (arts. 2024.º e segs. do CC).
2.3.2 Transmissão entre vivos
Ø Sociedades em nome colectivo
No caso das sociedades em nome colectivo, em conformidade com a sua natureza de sociedade
fechada, a transmissão da parte social pressupõe o consentimento expresso dos restantes sócios,
art. 184.º/1. Desta forma, defende-se o interesse dos restantes sócios em manter na sociedade
aquele sócio (que é gerente e responde ilimitadamente), bem como o de impedir a entrada na
sociedade de sujeitos indesejados.
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Ø Sociedades por quotas
Nas sociedades por quotas, encontramos mais uma vez um regime muito flexível, existindo um
regime supletivo que pode ser agravado ou aligeirado. Notas:
• O art. 251.º/3 diz que a cessão não produz efeitos em relação à sociedade sem o
consentimento desta – é um requisito de eficácia em relação à sociedade. A eficácia
perante a sociedade é muito importante, sendo necessária para que o adquirente exerça os
seus direitos sociais.
• Porém, não é necessário consentimento se se tratar de uma cessão de quotas entre
cônjuges, entre ascendentes e descendentes, ou entre sócios (art. 251.º/2). Estes são casos
de cessão a pessoas que não são estranhas.
• Este é um regime flexível, sendo que estas regras podem ser derrogadas pelo estatuto
social: o art. 252.º/1 diz que o consentimento pode ser dispensado, logo a cessão é livre
(sendo que se pode, por ex., dispensar o consentimento apenas a certas cessões). O n.º 3
diz que o contrato de sociedade pode exigir o consentimento para as cessões do art.
228.º/2, parte final (cessões em regra livres). Para além disto, o contrato de sociedade
pode proibir a transmissão; porém, a lei permite nestes casos que o sócio saia ao fim de
10 anos (direito de exoneração).
• O contrato de sociedade não pode subordinar os efeitos da cessão a requisitos diferentes
do consentimento da sociedade. Porém, quando se trata de cláusulas que procuram
subordinar os efeitos da cessão a outros requisitos, isso já é possível – por ex., podemos
ter uma cláusula de preferência, desde que não afecte os efeitos da cessão que a violem.
Ø Sociedades anónimas
Quanto às sociedades anónimas, o regime-regra é o da livre transmissibilidade das acções entre

vivos, art. 350.º. O funcionamento de um mercado de valores mobiliários não é compatível com
a limitação à transmissão de acções, sendo que a livre transmissibilidade assegura um maior
interesse na aquisição de valores – saber que são livremente transmissíveis torna o investimento
mais atraente.
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Isto nas acções ao portador; nas acções nominativas, o estatuto pode estabelecer restrições à
transmissão (art. 350.º).
• Em primeiro lugar, ao contrário das sociedades por quotas, não é possível introduzir
cláusulas que proíbam a transmissibilidade das acções, e só é possível limitá-la nos
termos da lei.
• Encontramos 3 espécies de restrições: exigência de consentimento da sociedade;
cláusulas de preferência; e subordinação a determinados requisitos objectivos e
subjectivos (arts. 328.º/1 e 2, 329.º/1). Têm surgido muitos problemas na prática quanto a
este último tipo de cláusulas. Por ex., pode interessar impedir que outras sociedades
adquiram participações, pois estas podem ter em vista uma aquisição potestativa, art.
490.º. Assim, a sociedade pode impor certos requisitos quanto ao adquirente,
nomeadamente quanto à sua natureza. Esta al. c) levanta alguns problemas de
interpretação com grande relevo prático – por ex., há contratos que prevêem a
necessidade de ser lançada uma OPA, sendo que SOVERAL MARTINS discorda com
esta possibilidade, fazendo aqui uma interpretação restritiva. Uma vez que se fala da
“existência” de requisitos, estes têm de existir antes da existência da transmissão.
Ø Sociedades em comandita
Em relação às sociedades em comandita, à transmissão das acções dos sócios comanditários

(sociedades em comandita por acções) aplica-se o regime das sociedades anónimas (art. 214.º);
enquanto que a transmissão das partes sociais dos sócios comanditários (sociedades em
comandita simples ou por acções) exige deliberação autorizante dos sócios (art. 211.º).
2.4. Número de sócios
Quanto ao número mínimo de sócios de uma sociedade, rege o art. 8.º/2, que afirma que o
número mínimo de partes de um contrato de sociedade é de dois, excepto quando a lei exija
número superior ou permita que a sociedade seja constituída por um só sócio (C. DE ABREU
critica esta última parte do preceito legal, uma vez que não se trata de uma verdadeira excepção
pois neste caso não temos contrato social).
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Distinguindo agora os tipos societários:

 Sociedades em nome colectivo
Dois sócios (regra geral, art. 8 (2)).
 Sociedades em comandita
Simples: regra geral.
Comandita por acções: mínimo seis, cinco comanditários, um comanditado (215).
 Sociedades por quotas Regra geral, excepto sociedade unipessoal por quotas (art. 2 da Lei
19/12, de 11 de Junho).
 Sociedades anónimas
Cinco sócios (304 (1)).
Dois sócios (304 (2)).
Um sócio: sociedade anónima unipessoal (art. 2 da Lei 19/12, de 11 de Junho “LSU”).
O número de sócios exigido para a constituição deve ser respeitado durante a vida da sociedade
sob pena de dissolução (142 (1) a)).
Não há, na nossa lei, qualquer previsão quanto ao número máximo de sócios.
2.5. Capital social
O capital social é “uma cifra representativa da soma dos valores nominais das participações
sociais fundadas em entradas em dinheiro e/ou espécie”, entradas estas que devem ter um
valor idêntico ou superior ao atribuído às participações (art. 27.º/1 e 2). Analisando os diversos
tipos societários:
• As sociedades em nome colectivo constituídas por sócios que entrem somente com a
sua indústria ou trabalho não têm capital social (arts. 10.º/1/f); 178.º/1). Todas as
outras sociedades têm capital.
• Quanto ao capital social mínimo:
o Sociedades anónimas e em comandita por acções: a lei fixa um valor mínimo de
20.000 USD (arts. 305.º/3 e 214.º).
o Sociedades por quotas: a lei não exige um montante mínimo para o capital social
(é livremente fixado pelos sócios), estabelecendo um valor mínimo para o valor
nominal da quota (221.º/1). Cada quota de uma sociedade por quotas tem
necessariamente um valor mínimo de 1kz: se uma sociedade por quotas
unipessoal tem o valor mínimo nominal de 1kz, sendo que tem apenas uma quota,
tem um capital social de 1kz. Esta é uma garantia muito escassa.
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o Sociedades em nome colectivo e em comandita simples: também não está fixado

qualquer valor mínimo capital.
3. Tipos doutrinais societários
Para além dos tipos legais societários, encontramos também os tipos doutrinais. Nomeadamente,
temos de ter em conta a distinção entre sociedades de pessoas e sociedades de capitais.
• Sociedades de pessoas: são aquelas em que a pessoa dos sócios assume um papel
relevante. O tipo paradigmático é a sociedade em nome colectivo. As suas principais
características são:
o Responsabilidade dos sócios pelas dívidas sociais;
o Impossibilidade ou dificuldade dos sócios mudarem;
o Grande peso dos sócios nas deliberações e gestão das sociedades;
o Necessidade de a firma conter o nome ou firma dos sócios;
o Dever de os sócios não concorrerem com as respectivas sociedades;
o Direito alargado de cada sócio à informação sobre a vida da sociedade.
• Sociedades de capitais: é o capital que os sócios trazem que interessa, assentam

principalmente nas contribuições patrimoniais dos sócios. O tipo paradigmático é a
sociedade anónima. As suas principais características são:
o Não responsabilidade dos sócios pelas dívidas sociais;
o Fácil mudança ou substituição dos sócios;
o Peso dos sócios nas deliberações sociais e na gestão das sociedades
determinado pela importância das participações de capital;
o A firma social não tem de ter qualquer nome ou firma de sócios;
o Os sócios não-administradores podem concorrer com as respectivas
sociedades;
o O direito à informação não é atribuído a todos os sócios.
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E as sociedades por quotas e em comandita simples ou por acções? Não é fácil integrá-las nestes
tipos societários, uma vez que combinam características das sociedades de pessoas e de capitais,
mas podemos dizer o seguinte:
• Sociedades em comandita simples: prevalecem as notas personalísticas.
• Sociedades em comandita por acções: prevalecem as notas capitalísticas.
• Sociedades por quotas: relevam as características personalísticas (por ex., os sócios são
solidariamente responsáveis por todas as entradas, art. 217.º/1), embora também tenham
características capitalísticas (o património só responde para com os credores pelas dívidas
da sociedade, art. 217.º/1).
Também temos de ter em conta que as alternativas abertas pelas normas dispositivas tornam mais
difícil delimitar a fronteira entre estes dois tipos de sociedades.
Existe ainda uma outra distinção, entre sociedades abertas e sociedades fechadas – SOVERAL
MARTINS discorda com COUTINHO DE ABREU quando este classifica esta distinção como
doutrinal, uma vez que já existem manifestações desta distinção no regime legal.
• Sociedades abertas: “são principalmente sociedades anónimas e em comandita por

acções especialmente abertas aos mercados de capitais, designadamente aos mercados
de bolsa”.
• Sociedades fechadas: “as respectivas participações sociais não são negociáveis em
mercados públicos (e a sua transmissão está frequentemente sujeita a restrições), sendo
pois natural que os sócios sejam em número reduzido e estejam envolvidos na vida
societária”.
Note-se que não é correcto dizer que as sociedades que não são fechadas são abertas, pois falta
entre nós, a propósito das sociedades anónimas, um subtipo – sociedades abertas, tout court e
fechadas.
4. Taxatividade dos tipos legais de sociedades
Vigora neste domínio o princípio da taxatividade ou tipicidade taxativa: as sociedades

comerciais só podem adoptar um dos tipos enumerados no art. 2.º. As sociedades com objecto
civil que queiram adoptar um tipo comercial também estão sujeitas a este princípio.
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Em alguns casos, a lei impõe mesmo um (ou mais) tipos, como é o caso das sociedades
unipessoais, que têm de adoptar a forma de sociedade por quotas ou de sociedade anónima – cf.
art. 2.º da LSU.
Dentro de cada tipo, há, porém, margem para, através da autonomia privada, os sócios
determinarem certos aspectos do funcionamento das sociedades. As cláusulas escolhidas não
podem desvirtuar as características essenciais do tipo societário em causa.
Esta taxatividade dos tipos legais justifica-se por razões de segurança jurídica: “os credores
sociais, o público em geral e até os sócios (sobretudo das sociedades de massas), mesmo
desconhecendo os estatutos sociais, podem confiar que as sociedades de certo tipo não podem
deixar de obedecer a determinado quadro regulativo” (C. DE ABREU, p. 77).
CAPÍTULO III: CONSTITUIÇÃO DE SOCIEDADES
1. A constituição de sociedades como processo
A constituição das sociedades constitui um processo, uma série de actos e formalidades.

O processo tradicional de constituição de sociedades previsto na LSC desdobra-se em três actos
principais: contrato de sociedade; registo e publicação.
2. Acto constituinte
2.1 Espécies e sujeitos
2.1.1 Espécies
O acto constituinte das sociedades é geralmente um contrato. Porém, podemos ter outros actos
constituintes:
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• Sociedades cuja formação é feita com apelo a subscrição pública: para COUTINHO DE
ABREU, temos dois actos constituintes, o contrato de sociedade e a deliberação da
assembleia constitutiva. (temos um acto de constituição sucessiva, integrado por vários
momentos).
• Sociedades unipessoais: o acto constitutivo é um negócio jurídico unilateral.
• Sociedades constituídas por decreto-lei: o acto constitutivo é o respectivo acto legislativo.
• Sociedades resultantes de “saneamento por transmissão”: o acto constitutivo é a decisão
judicial homologatória do plano de insolvência.
Qual a forma do acto constituinte? Hoje, basta a forma escrita com reconhecimento presencial
das assinaturas dos subscritores, não sendo necessária escritura pública (art. 8.º/1); porém, a
escritura pública ou documento particular autenticado são exigidos quando sejam necessários
para a transmissão dos bens com que os sócios entram para a sociedade.
2.1.2 Sujeitos que podem intervir na constituição de sociedades
Ø Regime geral
Em regra, todas as pessoas físicas podem constituir pessoas colectivas. Podem ser sócios as
pessoas humanas com capacidade de exercício. Notas:
• Os menores, interditos e inabilitados podem participar na constituição devidamente
representados assistidos, com a necessidade de autorização do MP em certos casos.
• Em relação às sociedades constituídas entre cônjuges, é necessário atentar no art. 9.º:
estes são casos muito frequentes, e o art. 9.º vem resolver as dificuldades postas pela
imutabilidade dos regimes de bens (art. 50.º do CF). Este preceito diz que é permitida a
constituição de sociedades entre os cônjuges, desde que só um deles assuma
responsabilidade ilimitada – i.e., se for de assumir esta responsabilidade, só um deles a
pode assumir. Este não é um regime muito claro, sendo necessário articular a participação
na sociedade com o regime de bens do casamento (se é bem comum ou próprio, etc.). O
art. 9.º/2 diz que, quando a participação social for comum aos dois sócios, será
considerado sócio aquele que tiver celebrado o contrato de sociedade.
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Em regra, também as pessoas colectivas privadas podem ser sujeitos dos actos constituintes de
sociedades. As sociedades comerciais podem participar na constituição de outras sociedades
comerciais, (arts. 6.º/1, 11.º/4, 5, 6).
Existem casos de actos constituintes nos quais apenas podem intervir sociedades:
• Na fusão (art. 102.º/1), cisão (118.º/1), transformação (130.º) e constituição de sociedade
anónima unipessoal.
• Cooperativas (art. 8.º e 9.º da Lei 23/15 de 31 de Agosto).
Quanto às associações e fundações, a questão é mais complexa: para COUTINHO DE ABREU,

podem participar na constituição de sociedades, sempre que tal se mostre necessário ou
conveniente à prossecução dos seus fins. SOVERAL MARTINS tem uma opinião distinta.
Finalmente, podem ainda ser sujeitos as pessoas colectivas públicas (Estado, entidades públicas
estaduais, regiões autónomas e municípios e associações de municípios); e ainda as entidades
colectivas sem personalidade jurídica (estas “têm suficiente capacidade de gozo e de exercício
de direitos para o efeito”), como é o caso das sociedades civis e comerciais sem registo
definitivo.
2.2 Elementos do acto constitutivo
Os actos constitutivos têm de conter certas menções (menções obrigatórias), e podem conter
outras (menções facultativas). O art. 10.º contém uma lista das menções obrigatórias gerais,
sendo que deve constar do acto constituinte:
• Nomes ou firmas de todos os sócios fundadores e os outros dados de identificação destes.
• Tipo de sociedade.
• Firma da sociedade.
• Objecto da sociedade: o objecto tem de ser uma actividade certa ou determinada (art.
13.º/2 LSC). Isto justifica-se em nome da tutela dos interesses de vários sujeitos (sócios,
administradores e terceiros): interesses dos sócios em conhecer a actividade em que
arriscam capitais e trabalho; certas obrigações de não concorrência dos sócios e
administradores são delimitadas pelo objecto (arts. 182.º, 287.º/1 e 2); os órgãos sociais
têm o dever de não praticarem actos que extravasem o objecto (art. 6.º/4); várias causas
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de dissolução da sociedade prendem-se com o objecto. Para além disto, a natureza

comercial ou civil das sociedades é determinada pelo objecto (art. 1.º).
Quais as consequências da falta de especificação do objecto? Como vimos, esta não é
uma nota essencial para o conceito de sociedade, logo da não especificação do objecto
social no acto constituinte não resulta a não qualificação como sociedade; porém, a falta
de determinação do objecto provoca a nulidade do acto constituinte ainda não
registado (art. 43.º LSC e 280.º CCiv.).
• Sede da sociedade: está prevista no art. 14.º da LSC e consiste no “lugar concretamente
definido onde a sociedade se considera situada para a generalidade dos efeitos jurídicos
em que a localização seja relevante.
• Capital social.
• Quota de capital e natureza da entrada de cada sócio, bem como os pagamentos
efectuados por conta de cada quota.
• Consistindo a entrada em bens diferentes de dinheiro, a descrição destes e a especificação
dos respectivos valores.
• Quando o exercício anual for diferente do ano civil, a data do respectivo encerramento.
A al. g) levanta muitos problemas em relação às sociedades anónimas, uma vez que existe uma
prática notarial no sentido de não se aplicar a este caso. Se o sócio subscrever uma quota num
determinado valor do capital social, é necessário dizer o valor e quanto pagou por conta dessa
quota (podendo ficar a dever). O termo “quota” é aqui utilizado enquanto parte do capital social,
e não em sentido estrito – tem sentido para qualquer tipo de sociedade. Este é um problema no
caso das sociedades anónimas porque existe uma prática notarial no sentido de permitir a
constituição destas sociedades sem que se diga quantas acções é que subscreve cada accionista,
logo ficamos sem saber qual a fracção do capital que subscreve cada sócio. Se esta sociedade
emite acções ao portador, isto cria espaço para grandes conluios entre os accionistas e os órgãos
de administração. Por ex.: pode suceder que um accionista apenas subscreva 10% do capital
social, mas o órgão da administração lhe entregue títulos ao portador no valor do 70%: depois, o
accionista pode ir ao banco e pedir um empréstimo, constituindo um penhor sobre as acções que
representam 70%. Temos uma garantia constituída por acções sobre as quais o sócio não tinha
poder para dispor.
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Para além dos elementos previstos no art. 10.º, existem outros elementos que também devem ser
mencionados:
• Vantagens especiais concedidas a sócios e despesas de constituição, art. 18.º/1.
• Direitos especiais de sócios, art. 26.º/1.
Temos ainda menções obrigatórias específicas:

• Sociedades em nome colectivo: art. 176.º.
• Sociedades por quotas: art. 219.º.
• Sociedades anónimas: art. 302.º.
• Sociedades em comandita: art. 202.º (para as comandita por ações, art. 302.º, por
remissão do art. 214.º).
Para além das menções obrigatórias, temos menções facultativas: “além de espaços não
ocupados por lei poderem ser preenchidos por cláusulas estatutárias, é a própria lei que em certos
casos habilita os estatutos a estabelecerem determinada disciplina, permitindo inclusivamente às
vezes que tal disciplina se afaste da prevista – supletivamente – nela” (p. 113). Assim, temos
normas legais habilitantes não dispositivas e normas legais habilitantes dispositivas.
• Não dispositivas: são exemplos o art. 27.º/3, 146.º/5, 148.º, etc.
• Dispositivas: o art. 9.º/3 diz que as normas dispositivas só podem ser afastadas pelo
contrato de sociedade, a não ser que este admita expressamente a derrogação por
deliberação dos sócios. Ou seja, se a norma for imperativa, não é possível afastá-la; se
se tratar de uma norma dispositiva, para que os sócios a possam afastar por
deliberação é necessário que o contrato de sociedade expressamente preveja esta
possibilidade. Para além disto, a derrogação pode efectivar-se através de deliberações
quando a lei o admita (ex: arts. 151.º/1, 191.º/2, 294.º/1). É necessário fazer, assim, um
trabalho de interpretação legal, podendo ser necessário recorrer aos interesses subjacente
às normas – se identificamos um preceito que visa proteger interesses de terceiros, em
particular de credores; interesses de sócios futuros; ou interesses dos sócios actuais, mas
que o legislador considera indisponíveis, será em regra uma norma de carácter
imperativo.
 Exemplos de normas habilitantes dispositivas para as sociedades em geral: art.
15.º, 22.º/1, 26.º/3, 151.º/1, etc.
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2.3 Regime a aplicar em cada momento do processo tradicional de constituição da

sociedade
O regime tradicional pressupõe um acto constitutivo, o seu registo, e ainda uma fase de
publicação obrigatória quando a lei o exija.
Porém, podem surgir actuações em nome da sociedade antes de se encontrar formalizado o

acto constitutivo; entre este e o registo; e após o registo. Além do mais, pode ser necessário
tratar das questões das relações internas entre os sócios e entre esta e o sócio, supondo que pode
haver sociedade antes do registo. O regime não é claro.
2.3.1 Regime das relações societários anteriores à celebração do contrato de sociedade
“Concluído um contrato de sociedade – e antes mesmo de lhe ser dada forma legal... pode
acontecer que os sócios realizem logo negócios em nome dela (...) A lei não proíbe uma tal
prática”. “Contudo, sem a forma exigida (para já não falar do registo), a sociedade não está
perfeitamente constituída, está em situação irregular. É pois preciso disciplinar a vida societária
nessa situação” (C. DE ABREU, p. 117).
O art. 38.º/2 disciplina o regime do período anterior à celebração do acto constitutivo pela forma
legalmente exigida, afirmando que são aplicáveis às relações entre os sócios e entre estes e os
terceiros as normas sobre sociedades civis. Isto não implica uma conversão em sociedade civil,
a sociedade é comercial (assim, aplicam-se outras normas do LSC, por ex. o art. 43.º).
Assim, o regime que se aplica é o seguinte:

• Nas relações internas, aplicam-se sobretudo os arts. 983.º e segs. e os arts. 1001.º e segs.
do CC.
• Nas relações externas, aplicam-se os arts. 996.º e segs. do CC.
Note-se que, na prática, há hoje um recurso considerável ao regime da empresa na hora, e por
isso estes problemas não se colocam tanto. Os casos que aparecem na jurisprudência são raros.
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2.3.2 Regime das relações societárias depois da celebração do acto constituinte e antes do registo
As actuações ocorridas antes do registo colocam problemas mais graves, embora não sejam –
também pelo mesmo motivo – muito frequentes.
Ø Relações internas
O art. 39.º preocupa-se com as actuações dos sócios antes do registo: do n.º 1 resulta que as
regras estabelecidas no estatuto e na LSC se aplicam, salvo aquelas que pressuponham o
contrato definitivamente registado. Porém, o n.º 2 apresenta duas excepções: seja qual for o tipo
visado de sociedade, a transmissão entre vivos de participações e a modificação do contrato
requerem sempre o consentimento unânime dos sócios. Este preceito mostra-nos que há
participações sociais antes do registo, podendo haver transmissões de participações.
Qual a razão de ser destas excepções?

• Em relação às modificações dos contratos, exige-se o consentimento de todos pois estas
alterações podem ter consequências para o futuro; quando a sociedade é um novo ente
jurídico distinto dos sócios (i.e., após o registo), já pode haver um regime diferente. Não
existe consenso quanto a saber o que existe antes do registo.
• Em relação à transmissão de participações, a generalidade dos sócios pode ter de
responder limitada e solidariamente por obrigações sociais antes do registo, logo não é
indiferente a substituição dos sócios através da transmissão das participações.
Ø Relações externas
Questão diferente é a das relações externas antes do registo, prevista no art. 40.º a 42.º (C. DE
ABREU, p. 121):.
• Art. 40.º, sociedades em nome colectivo: pelos negócios realizados em nome de uma
sociedade em nome colectivo, com o acordo de todos os sócios, respondem solidária e
ilimitadamente todos esses sócios (n.º 1); pelos negócios não autorizados por todos, os
sócios respondem pessoal e solidariamente (os que realizaram e autorizaram).
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• Art. 41.º, sociedades em comandita simples: pelos negócios realizados em nome de uma
sociedade em comandita simples, com o acordo de todos os sócios comanditados,
respondem todos os sócios, pessoal e solidariamente (n.º1); responde também o sócio
comanditário que consinta no começo das actividades sociais, salvo se provar que o
credor conhecia essa sua qualidade (n.º 2); pelos negócios não autorizados por todos os
sócios comanditados respondem pessoal e solidariamente quem os tenha realizado e os
sócios comanditados que os tenham autorizado (n.º 3).
• Art. 42.º, sociedades por quotas, anónimas e em comandita por acções: pelos negócios
realizados em nome de uma sociedade por quotas, anónima ou em comandita por acções
respondem ilimitada e solidariamente todos os que, no negócio, agirem em
representação dela; bem como todos os sócios que autorizarem os negócios. Já os
restantes sócios, que não autorizaram, respondem limitadamente até às importâncias das
entradas a que se obrigaram (se, eventualmente, ainda não cumprirem essa obrigação –
trata-se de constituir o património que a sociedade garantiu), e pelas importâncias que
receberem a título de lucros e reservas (o que pressupõe que a sociedade tenha estado não
registada durante um período longo de tempo).
Uma questão que se coloca é se, além dos sócios e pessoas indicadas nos arts. 40.º a 42.º, as
sociedades respondem com os respectivos patrimónios pelos negócios realizados em seu
nome. COUTINHO DE ABREU entende que sim – “também as sociedades respondem pelos
actos em seu nome realizados no período compreendido entre a celebração do acto
constituinte e o seu registo definitivo” (p. 127). Para tal, apresenta os seguintes argumentos:
• Ainda que sem personalidade jurídica, a sociedade já existe, pode participar no tráfico
jurídico (como se retira dos arts. 40.º a 42.º).
• O silêncio da lei não significa exclusão da responsabilidade social – “se a sociedade já
responde antes da celebração do contrato social (e registo) – art. 38.º, 2 – por identidade
ou (melhor) maioria de razão ela responderá depois dessa celebração”.
• “O nosso actual direito não consagra a proibição de pré-endividamento ou oneração
do património social”, i.e., a sociedade não precisa de nascer (no registo) com um
património correspondente ao capital nominal. No registo, o conservador não tem de
verificar se o património corresponde ao capital.
Para além disto, C. DE ABREU apresenta outros argumentos:
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• Diz-se que a “assunção” a que se refere o art. 21.º significa que antes do registo a
sociedade não é sujeito dessas obrigações; porém, os direitos e obrigações assumidos
com ou depois do registo continuam e consolidam-se na sociedade.
• "Seria contraditório poderem as sociedades ter lucros próprios (arts. 42.º, 1 in fine e 39.º,
1) sem, correspondentemente, se responsabilizarem pelos custos”.
• Os sócios são responsáveis até às importâncias das entradas a que se obrigaram, art. 42.º.
“Se tal for exigido pelos credores, os sócios que ainda não realizaram ... devem realizá-
las”, pelo que a sociedade fica com mais bens para responder.
• Sendo os negócios realizados em nome da sociedade, os terceiros participantes confiam
ser o património social que garante os créditos. Porém, uma vez que ainda não existe
registo, a lei impõe a responsabilidade dos sócios e/ou quem actua em nome da
sociedade – esta “é uma responsabilidade que deve acrescer – não substituir ou impedir
– à responsabilidade da sociedade; a tutela dos credores exige o reforço da
responsabilidade e não a sua diminuição”.
Esta responsabilidade tem, todavia, dois limites:

• As sociedades não respondem por obrigações que não podem assumir depois do registo
(art. 21.º/4) – se não podem ser responsabilizadas por certas obrigações depois do registo,
não faz sentido poderem sê-lo antes. O caso mais importante é o de aquisição de bens: se
tivermos aquisições de bens não abrangidas no art. 21.º/1 e não mencionadas no contrato
social, não só a sociedade não responde no período antes do registo, como não responde
depois do registo.
• O dinheiro das entradas depositado em instituição de crédito não pode ser mobilizado,
excepto for via judicial, para pagar a credores (arts. 277.º/5/b) e 478.º); isto salvo
quando haja autorização dos sócios. O n.º 5 diz que da conta referida só podem ser
efectuados levantamentos para certos fins específicos, logo não pode ser mobilizado para
outros fins. Não se trata de dizer que a sociedade não responde, mas que não pode
mobilizar esse dinheiro para responder.
Mas os sócios respondem solidariamente com a sociedade? Deve entender-se que sim,
aplicando-se por analogia o art. 38.º/2, que remete para o regime das sociedades civis (art.
997.º/1 e 2 do CC). “No entanto, esta solidariedade não funciona plenamente, pois, ainda
segundo aquelas normas, os referidos sócios e actuantes em nome da sociedade são responsáveis
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subsidiários – podem, quando demandados, exigir a prévia excussão do património social” (p.
128).
Finalmente, coloca-se ainda a questão de saber se os sócios referidos no art. 42.º/1, 2ª parte
(não agem nos negócios nem os autorizam) respondem solidariamente com os que restantes.
A resposta é negativa – não só a responsabilidade é limitada, mas também “a ideia que subjaz a
tal responsabilidade será a de permitir aos credores fazerem-se pagar também com bens que
ainda não entraram na sociedade ... ou que dela saíram”.
3. Registo do acto constituinte
3.1 Aspectos da disciplina geral do registo
Devem ser inscritos no registo comercial os actos constituintes das sociedades comerciais e civis
de tipo comercial (art. 20.º/5 LSC e 3.º/1/a) CRCom.). Notas:
• Têm legitimidade para pedir o registo os membros dos órgãos de administração e
representação da sociedade e todas as demais pessoas que nisso tenham interesse, art.
29.º/1 CRCom. O pedido deve ser feito no prazo de dois meses a contar da data do título
de constituição da sociedade (art 15.º/2).
• A viabilidade do pedido de registo a efectuar por transcrição deve ser apreciada nos
termos do art. 47.º do CRCom., sendo que o registo só deve ser recusado quando for
manifesta a nulidade do facto (art. 48.º/1/d)).
• Não havendo motivo legal de recusa do registo, deve este ser efectuado no prazo de 10
dias (art. 54.º/1 e 2).
• O incumprimento da obrigação de registo sujeita as sociedades à aplicação de coimas
(art. 17.º).
3.2 Efeitos do registo
Um primeiro efeito do registo é a (1) aquisição de personalidade jurídica – as sociedades

adquirem personalidade jurídica com o registo definitivo do acto constituinte, art. 5.º CSC.
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Outro efeito muito importante do registo é a (2) assunção automática pela sociedade de
direitos e obrigações decorrentes de actos realizados em nome dela antes do registo, e a
possibilidade de assunção de outros (art. 21.º).
• Assunção automática (ou de pleno direito), n.º 1: não depende de qualquer acto da
sociedade ou dos sócios, abrangendo hipóteses que de alguma forma já foram objecto de
referência no acto de constituição de sociedade (já houve alguma publicidade). Assim,
com o registo definitivo, a sociedade assume de pleno direito os direitos e obrigações
emergentes de:
o Vantagens especiais e despesas de constituição.
o Exploração de estabelecimento objecto de entrada de sócios.
o Negócios jurídicos concluídos antes da celebração do acto constituinte e que neste
sejam especificados e expressamente ratificados.
o Negócios jurídicos celebrados pelos gerentes ou administradores ao abrigo de
autorização dada por todos os sócios no acto de constituição.
• Possibilidade de assunção, n.º 2: nestas hipóteses, a sociedade assume, mediante
decisão da administração, a responsabilidade por certos negócios praticados, não podendo
estar em causa actos do art. 21.º/4. A assunção libera as pessoas indicadas no art. 40.º,
art. 21.º/3 (com algumas excepções). Assim, surge aqui um problema claro de conflitos
de interesses, e por isso é que se deve considerar que o membro da administração que vai
deliberar assumir ou não a responsabilidade não pode ter sido aquele que
praticou/autorizou o acto. Não existe libertação da responsabilidade do art. 42.º se a
responsabilidade resultar da lei (ex: sócio comanditado).
Outro efeito do registo é o (3) regime das invalidades relativas ao acto constituinte, que
veremos mais à frente.
4. Publicação do acto constituinte
A lei estabelece a publicação obrigatória dos actos constituintes das sociedades por quotas,
anónimas e em comandita por acções (art. 166.º LSC e 14.º e 15.º da Lei 11/15). A publicação
deve hoje ser feita on-line e é promovida pela conservatória.
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A publicação obrigatória do acto constituinte é condição de oponibilidade a terceiros, art.

169.º/1 LSC. Notas:
• O n.º 3 vem restringir o âmbito do n.º 1 – se uma sociedade realiza um negócio no
período compreendido entre o registo e a publicação, ou até 30 dias depois da publicação,
os respectivos credores não podem invocar não lhe ser oponível o contrato de sociedade e
fazer responder os sujeitos do art. 42.º/1. É discutível se o prazo de 30 dias não será
excessivo.
• Se se tratar de um acto apenas sujeito a registo, o n.º 4 estabelece a regra de que os actos
passam a ser oponíveis com o registo.
5. Interpretação e integração dos estatutos
O acto constituinte é um “negócio jurídico de organização, que releva não apenas para os sócios
iniciais mas também para futuros sócios e terceiros”. Sendo um negócio jurídico, o estatuto
deve ser interpretado de acordo com as regras gerais dos art. 236.º a 238.º CC; porém, é
necessário fazer certas diferenciações.
• Interpretação de cláusulas de organização e funcionamento relevantes também para
futuros sócios e terceiros: a interpretação deve ser objectivista, não se podendo atender às
circunstâncias exteriores ao estatuto que revelem a vontade real dos sócios fundadores.
• Interpretação de cláusulas que regulam as relações de um ou mais sócios entre si ou com
a sociedade: devem ser observadas as regras aplicáveis à interpretação dos negócios
jurídicos em geral e podemos dar atenção aos elementos externos.
As lacunas dos estatutos devem ser preenchidas de acordo com o critério do art. 239.º CC.
6. Acordos parassociais
Os acordos parassociais são “contratos celebrados entre todos ou alguns sócios (ou entre
sócios e terceiros), produtores de efeitos atinentes à posição jurídica dos pactuantes sócios
(enquanto tais) e, eventualmente, atinentes também a outros pactuantes (terceiros) e à vida
societária, mas que não vinculam a própria sociedade” (p. 148). Os acordos parassociais
distinguem-se dos estatutos (p. 148 e 149):
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• Existem certas matérias que devem constar dos estatutos e que não podem ser reguladas
por acordos parassociais; bem como matérias que podem ser disciplinadas pelo estatuto
mas não por acordos parassociais (por ex., regulação da conduta de titulares de órgãos de
administração ou de fiscalização, art. 19.º/2). Certas matérias que podem ser reguladas
pelo contrato social podem também ser objecto de acordo parassocial (por ex.,
autorização para cessão de quotas, direito de preferência na alienação de participações
sociais). O acordo parassocial só pode ser modificado por unanimidade, e assim reforça-
se a regulação daquele dado aspecto
• Enquanto que os acordos parassociais estão em regra sujeitos à disciplina comum civil
dos contratos, os actos constituintes das sociedades estão principalmente sujeitos à
disciplina específica da LSC.
• A diferença mais importante reside na sua eficácia: o estatuto social vincula a sociedade
(os seus órgãos) e os sócios e é oponível a terceiros; já os acordos parassociais apenas
produzem efeitos entre os intervenientes, são inoponíveis à sociedade, e o seu
incumprimento não se reflecte societariamente (art. 19.º/1). não se pode impugnar uma
deliberação que vá contra o acordo, o que não dizer que estes acordos tenham sempre
eficácia obrigacional (COUTINHO DE ABREU entende o contrário). Estes acordos
podem ter mais eficácia para além dos efeitos entre as partes, sendo que podemos ter
cláusulas em benefício de terceiros – por ex., é admitido por lei que se estabeleça um
pacto de preferência com eficácia real.
• O acordo parassocial não está sujeito a forma, vale o princípio da legalidade de forma. O
art. 19.º estabelece limitações, em que está em causa garantir uma certa repartição de
competências. A al. c) do n.º 3 pretende evitar que o sócio venda o seu direito de voto, em
contrapartida de certos benefícios (seria contrário aos bons costumes).
Esta é uma figura cada vez mais utilizada, e está ligada a uma fuga cada vez mais acentuada para
o direito dos contratos, que permite fugir às normas de carácter imperativo do regime das
sociedades comerciais, bem como à publicidade que este acarreta, garantindo-se um certo sigilo.
Quando o acordo parassocial tem este objectivo, podemos ter casos de fraude à lei que levam à
sua nulidade.
A LSC admite expressamente os acordos parassociais no art. 19.º; porém, estes têm eficácia
limitada e não são sempre admitidos. O art. 19.º estabelece os seguintes limites:
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• São nulos os acordos parassociais que violem a lei ou conduzam à tomada de

deliberações nulas ou anuláveis (art. 19.º/1).
• São nulos os acordos parassociais que visem permitir dar instruções aos membros dos
órgãos de administração e fiscalização (art. 19.º/2).
• Finalmente, o art. 19.º/3 prevê 3 hipóteses de nulidade para o caso dos acordos de voto.
Estes acordos têm importância a muitos níveis – designadamente, o art. 88.º refere-se à
responsabilidade dos sócios perante outros sócios, e pode haver acordos relevantes para esta
responsabilidade. Estes acordos são utilizados também para resolver casos de impasse, de
bloqueio, como quando as sociedades têm participações divididas entre dois sócios com o
mesmo valor – por ex., nas sociedades por quotas, se um sócio tem 50% e outro 50%, podemos
ter uma situação que pode ser de impasse. Isto pode ser resolvido através de um acordo
parassocial, por ex. prevendo um regime especial de transmissão das participações (“ou sais, ou
compras”).
CAPÍTULO IV: PERSONALIDADE E CAPACIDADE DAS SOCIEDADES

COMERCIAIS
1. Aquisição da personalidade jurídica
As sociedades gozam de personalidade jurídica a partir da data do registo definitivo do acto

constituinte, art. 5.º LSC.
2. Sentido e limites da personalidade jurídica das sociedades comerciais
2.1. Questionando a importância da personalidade jurídica
Actualmente, domina na doutrina a compreensão técnico-jurídica da pessoa colectiva: a

personalidade colectiva é um “expediente utilizável por muitas e diferenciadas organizações...,
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através da qual a ordem jurídica atribui às mesmas a qualidade de sujeitos de direito, de

autónomos centros de imputação de efeitos jurídicos”. Com a aquisição da personalidade, a
sociedade torna-se um sujeito de direitos ao qual se imputam efeitos jurídicos.
Mas qual o sentido-função da personalidade colectiva?

• A ideia de que a personalidade pressupõe a existência de interesses comuns ou
colectivos está hoje ultrapassada. A existência de interesses comuns ou colectivos, além
de não ser condição suficiente, não é condição necessária para a personalização, como o
demonstra as sociedades unipessoais.
• Por outro lado, afirma-se também que as pessoas colectivas possuem certos atributos –
nome, sede, autonomia patrimonial, órgãos, capacidade de exercício, etc. Embora estes
atributos sejam característicos das pessoas colectivas, não são exclusivos delas:
existem entes não personalizados, como as sociedades antes do registo, que possuem
firma (arts. 13.º/1 e 18.º/2 CCom. e 10.º/1/c) LSC), sede (art. 10.º/1/e) LSC), autonomia
patrimonial, ainda que imperfeita (art. 38.º/2 LSC), órgãos (art. 38.º/2 LSC), capacidade
de exercício de direitos, etc. Também devemos dizer que a sociedade comercial antes do
registo já é titular do respectivo património social.
É a subjectividade jurídica que permite às sociedades comerciais antes do registo ter estes
atributos. Com efeito, devemos afirmar “a subjectividade jurídica de grupos sociais e de outros
entes organizados mas desprovidos de personalidade colectiva; infirmando a doutrina tradicional,
deve negar-se que os sujeitos de direitos e deveres ou de relações jurídicas têm de ser pessoas ...
Em suma, a personalidade colectiva, enquanto conceito expressivo de autónoma
subjectividade, não deve ser ser absolutizada” (p. 161).
No entanto, a personalidade colectiva não deixa de desempenhar algumas funções:

• Desde logo, desempenha um papel normativo, auxiliando na interpretação, integração e
aplicação do direito.
• Para além disto, consolida a subjectividade das pessoas colectivas, nomeadamente torna
perfeita a autonomia patrimonial.
• Finalmente, tem ainda uma função ideológica – apesar de a responsabilidade limitada já
existir antes da personificação colectiva, esta torna o princípio da responsabilidade
limitada num princípio geral.
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2.2. Desconsideração da personalidade colectiva (e da subjectividade jurídica)
A figura da desconsideração da personalidade colectiva é manifestação de uma perspectiva não

absolutizadora da personalidade jurídica. Com efeito, apesar de as sociedades-pessoas jurídicas
serem sujeitos autónomos de direitos, distintos dos sócios, esta separação não é absoluta:
• A sociedade é um instrumento dos sócios.
• O património da sociedade está ao serviço dos interesses dos sócios.
Assim, a desconsideração da personalidade das sociedades consiste na “derrogação ou não

observância da autonomia jurídico-subjectiva e/ou patrimonial das sociedades em face dos
respectivos sócios” (p. 166). Adoptamos uma perspectiva substancialista, tomando em conta o
substrato patrimonial e/ou pessoal da sociedade que possibilita, em certos casos, “levantar o véu
da personalidade”.
A desconsideração baseia-se numa perspectiva substancialista da personalidade colectiva e

efectiva-se através do recurso a dois operadores jurídicos: a interpretação teleológica e o
abuso de direito.
Podemos agrupar os casos de desconsideração em dois grupos – desconsideração para efeitos

de imputação e para efeitos de responsabilidade.
• Desconsideração para efeitos de imputação: "determinados conhecimentos,
qualidades ou comportamentos dos sócios são referidos ou imputados à sociedade e
vice-versa”. A perspectiva substancialista é mais intensa, e domina a interpretação
teleológica.
• Desconsideração para efeitos de responsabilidade: “a regra da responsabilidade
limitada (ou da não responsabilidade por dívidas sociais) que beneficia certos sócios
(de sociedade por quotas e anónimas, nomeadamente) é quebrada”. Aqui tem mais
relevo o abuso do direito: os sócios perdem o benefício da responsabilidade limitada e
respondem perante os credores quando utilizem a sociedade para desrespeitar interesses
dos credores.
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2.2.1 Desconsideração para efeitos de imputação
Podemos identificar os seguintes casos de desconsideração para efeitos de imputação:

Ø Imaginemos que o trespassante constitui uma sociedade unipessoal de objecto idêntico ou
similar ao do estabelecimento alienado, ou passa a exercer funções de administração/deter
posição maioritária numa sociedade concorrente. Neste caso, não devemos ver a sociedade a
concorrer com o trespassário, mas sim o sócio – imputa-se substancialmente esta conduta ao
sócio. Assim, podemos afirmar que está a violar a obrigação de não concorrência.
Ø A venda da totalidade ou maioria das participações sociais deve ser equiparada à venda
da empresa explorada pela sociedade para certos efeitos – nomeadamente, para efeitos de
aplicação do regime da venda de bens onerados e coisas defeituosas, e do regime da obrigação de
não concorrência. Por ex., A e B são sócios da sociedade X, Lda., e transmitem as suas quotas
para C e D – formalmente não há trespasse pois o estabelecimento continua a ser da titularidade
de X, mas através da desconsideração podemos ver a venda da totalidade ou maioria das
participações como a venda do estabelecimento, vinculando A e B à obrigação de não
concorrência. Isto é conseguido através de uma interpretação teleológica do contrato de compra
e venda das participações sociais.
Ø É anulável a venda feita pelos pais a uma sociedade constituída por um ou mais
filhos/netos sem que os restantes filhos/netos consintam nessa venda. Levantando o véu da
personalidade societária, vêem-se os filhos ou netos a adquirir indirectamente dos pais e
aplicamos o art. 877.º do CC.
Ø Quando haja um sócio-único que adquira da sociedade uma letra de câmbio, dada a sua
ligação íntima, não pode invocar legitimamente as inoponibilidades com base na boa fé
(previstas no art. 291.º do CC e 17.º da LULL).
Ø Se um determinado sujeito e a sociedade que ele domina sócios de outra sociedade, o
impedimento de voto que recaia sobre o primeiro estende-se à segunda e vice-versa (os
impedimentos de votos estão previstos nos arts. 280.º e 404.º/6 LSC). Se o sócio está impedido, a
sociedade por ele dominada também o está.
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2.2.2 Desconsideração para efeitos de responsabilidade
1) Descapitalização provocada ou intencional: ocorre quando há um esvaziamento do

património da sociedade por actuação voluntária dos sócios. Encontrando-se uma sociedade
com problemas de liquidez, os sócios deliberam a transferência para outra sociedade (uma
sociedade nova ou uma sociedade existente de que também são sócios); a primeira sociedade
cessa a actividade e fica impossibilitada de cumprir obrigações para com terceiros. Neste caso,
deve ser afirmada a desconsideração da personalidade da primeira sociedade (uma vez que ela é
que foi objecto de comportamento abusivo), fazendo responder os sócios subsidiariamente
perante os credores sociais.
Note-se que os sócios não têm o dever de recapitalizar a sociedade, podendo, por ex., dissolvê-la:
o que está aqui a ser censurado é o facto de os sócios agravarem a situação patrimonial da
sociedade, acrescido de um comportamento fraudulento (investir noutra sociedade com o
património que a primeira tinha).
Nestes casos, são frequentes as transmissões gratuitas (ou a preço inferior ao preço corrente,
doação mista) dos bens das sociedades velhas para as novas – vamos ter aqui um caso de acto
que excede o objecto social (art. 6.º/1). Se tiver havido uma deliberação, esta é nula (art. 6.º/1 e
61.º/1/d)), e vamos ainda ter aqui a responsabilidade dos administradores (art. 83.º). Porém, isto
não é essencial para a caracterização da descapitalização provocada.
Qual o fundamento para a responsabilização dos sócios? Para COUTINHO DE ABREU, é a
ideia do abuso institucional, o abuso da personalidade colectiva (art. 334.º CC), associado à
derrogação da autonomia patrimonial da sociedade devedora. Independentemente da
personalidade, havendo abuso de direito e verificando-se os restantes pressupostos (culpa, dano
e nexo de causalidade), é possível responsabilizar subsidiariamente os sócios perante os
credores sociais.
Desta forma, COUTINHO DE ABREU afasta as hipóteses do abuso do direito por violação
dos bons costumes e ainda a da violação do dever de lealdade: os sócios causam mais danos aos
credores do que à sociedade; seria inverosímil que a sociedade ou qualquer sócio intentasse a
acção de responsabilidade contra os sócios desleais; e ainda os credores poderiam exercer em
acção sub-rogatória contra os sócios o direito de indemnização a favor da sociedade, mas tal
seria complexo e custoso (os credores fazem entrar bens na sociedade para depois os atacar).
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RICARDO COSTA vai mais longe no grupo de casos – na descapitalização provocada ou

intencional, está em causa a falta de interesse patrimonial censurável. A descapitalização é um
subgrupo do grupo de casos de desinteresse patrimonial censurável, que inclui também:
• Desvio ou apropriação dos bens da sociedade;
• Abdicação de trabalhadores ou sujeitos qualificados essenciais;
• Privação de oportunidades de negócios e outras posições jurídicas fundamentais.
2) Mistura ou indissociação de patrimónios: corresponde a situações em que os sócios se

comportam como se o património da sociedade fosse deles, através de actos sem registo
contabilístico ou com registo insuficiente ou falso. É frequente em sociedades familiares.
Caindo a sociedade em situação de insolvência, os sócios não podem opor aos credores a
responsabilidade limitada e responderão perante eles.
3) Subcapitalização material manifesta: ocorre quando a sociedade não dispõe dos meios
necessários e suficientes para o exercício da sua actividade e essa insuficiência não é suprida
(por ex., através de empréstimos ou de um aumento de capital). A subcapitalização é material ou
manifesta ou qualificada quando é evidente, reconhecível pelos sócios. Temos dois tipos de
subcapitalização (p. 175):
• Originária: “a desproporção anormal entre o capital e as exigências da actividade que os
sócios se propõem desenvolver por meio da sociedade é evidente logo quando nasce”.
• Superveniente: “a falta de capitais próprios manifesta-se em momento posterior,
decorrente, por exemplo, de perdas graves ou de ampliação da actividade social”.
Nestes casos, a transferência do risco negocial para terceiros não pode ir ao ponto de a actividade
social gerar benefícios para os sócios e gerar prejuízos para os credores sociais. Assim, se a
sociedade, porque subcapitalizada, cai numa situação de insolvência, os sócios são chamados
a responder subsidiariamente perante os credores sociais:
• Todos os sócios, no caso de subcapitalização subsidiária;
• O sócio ou sócios controladores, no caso de subcapitalização superveniente.
COUTINHO DE ABREU entende que nestes casos não devem beneficiar da subcapitalização
os credores fortes (ex: sociedades bancárias ou grandes fornecedores), porque em função da
dimensão dos seus créditos conheciam a situação ou então, conhecendo essa situação, assumiram
o risco. Apenas podem recorrer à responsabilidade dos sócios os credores fracos. Para
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RICARDO COSTA, esta teoria é muito contestável, uma vez que em contrário poderá dizer-se
que, pelo menos nas situações de conhecimento da situação patrimonial da sociedade, mesmo os
credores fortes só não devem recorrer à responsabilização se eles próprios tiverem incorrido em
comportamentos abusivos (ex: empréstimo com taxa de juro mais elevada).
Por outro lado, certos autores rejeitam esta responsabilização, uma vez que a lei só exige um
capital mínimo – porém, COUTINHO DE ABREU contrapõe que “a observância da exigência
legal do capital social mínimo ... não impede o abuso da personalidade”.
4) Domínio qualificado de sócios ou sociedades sobre a sociedade: não aparece nas Lições, C.
DE ABREU não defende que é uma situação de desconsideração. Se temos uma sociedade
dominante de outra sociedade, que a instrumentaliza em função dos seus interesses, a sociedade
dominante vai responder.
Em todos estes grupos, o fundamento jurídico da ilicitude é o abuso do direito, que pode ser
institucional ou individual. O abuso institucional decorre da violação do fim económico-social;
e o individual, dos limites impostos pela boa fé – nas situações em que os sócios desrespeitam
notoriamente as expectativas criadas junto do credor ou vão contra a confiança intersubjectiva
depositada na solvência da sociedade e na manutenção de uma postura de lealdade para com o
credor. O abuso do direito individual ocorre nesta relação com os credores, sendo que o
fundamento legal é em ambos os casos o art. 334.º CC.
Para RICARDO COSTA, a responsabilidade extracontratual dos sócios é um caminho
cumulativo e não alternativo. Para além disto, o abuso deve ser sempre assistido pela
determinação de uma actuação em fraude à lei, a lei atributiva do privilégio da
irresponsabilidade. O abuso consubstancia-se numa combinação de actos formalmente lícitos
mas materialmente ilegítimos, que se traduzem num resultado danoso em relação aos credores.
Temos comportamento abusivo e fraudulento.
3. Capacidade jurídica das sociedades
3.1 Delimitação da capacidade pelo fim social
A capacidade jurídica das sociedades está prevista no art. 6.º/1 CSC: “a capacidade da sociedade
compreende os direitos e as obrigações necessários ou convenientes à prossecução do seu fim,
exceptuados aqueles que lhe seja vedados por lei ou sejam inseparáveis da personalidade
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singular”. Este preceito vem confirmar o disposto no art. 160.º CC, que consagra o princípio da
especialidade do fim: a capacidade de gozo é limitada pelo fim social, que é o escopo
lucrativo, o intuito de obter lucros para atribuir aos sócios. A lei exceptua, no entanto, os
direitos e obrigações vedados por lei e os inseparáveis da personalidade singular.
O nosso sistema rejeita, como tal, a regra da capacidade jurídica ilimitada, que tutela mais a
segurança e rapidez do comércio jurídico (é o sistema adoptado, por ex., em Itália e na
Alemanha). Já os sistemas de capacidade limitada tutelam mais os interesses dos sócios e,
quando os limites sejam impostos pelo fim lucrativo, os credores sociais.
Os actos que excedam a capacidade societária são nulos, uma vez que o art. 6.º/1 é uma regra
imperativa (art. 294.º CCiv.), que não pode ser derrogada por vontade dos sócios (art. 10.º/3).
Em princípio, a concessão de liberalidades e de garantias reais ou pessoais gratuitas a
dívidas de outras entidades contraria o fim social (n.º 2 e 3).
Os actos gratuitos, os actos pelos quais uma sociedade dá a outrem uma prestação ou
vantagem sem contrapartida estão em regra fora da capacidade societária. São exemplos de
actos gratuitos: doações, comodatos, mútuos gratuitos, prestações gratuitas, assunções de dívidas
de terceiros, etc. A falta de contrapartidas nas atribuições patrimoniais tornam-nas contrárias ao
fim social, ao ganho e distribuição de lucro. Porém, existem actos gratuitos que podem entrar na
capacidade social, i.e., não basta a simples gratuidade dos actos para que estes estejam fora da
capacidade e sejam nulos: as sociedades podem praticar actos gratuitos quando se revelem
necessários ou, pelo menos, convenientes à consecução de lucros (C. DE ABREU).
Nesta linha, o n.º 2 e 3 do art. 6.º prevêem excepções à regra do n.º 1, relativas às liberalidades e
às prestações de garantias.
Ø Liberalidades
Em relação às liberalidades, é necessário distinguir dois tipos:

• Liberalidades altruísticas: estão animadas de um autêntico espírito altruísta.
• Liberalidades interessadas ou interesseiras: o espírito de liberalidade não se confunde
com o ânimo altruísta, existindo liberalidades que são compatíveis com o fim lucrativo
das sociedades. Com efeito, há liberalidades feitas por sociedades com finalidade
interesseira – por ex., para promover as vendas dos seus produtos, melhorar a
produtividade, pagar menos impostos, melhorar o nome e a imagem, etc. Estas
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liberalidades, indirectamente, têm reflexo no escopo lucrativo. São exemplos: brindes a

clientes, gratificações aos trabalhadores, donativos de mecenato, etc.
O art. 6.º/2 estabelece que as liberalidades são válidas, desde que sejam consideradas usuais
segundo as circunstâncias da época e as condições da sociedade. Esta é uma norma
essencialmente dirigida a doações. As liberalidades interessadas são consideradas usuais, e por
isso são válidas nos termos do art. 6.º/2; porém, mesmo que não existisse esta norma, incluir-
se-iam na capacidade societária, uma vez que se mostram convenientes à prossecução do fim
social (art. 6.º/1). As liberalidades interessadas entram no n.º 1 e 2 do art. 6.º. O art. 6.º/2 revela
a sua plena utilidade no campo das liberalidades altruísticas – por ex., se uma sociedade
financeiramente próspera doa anonimamente 100.000€ para apoio a refugiados de guerra, este
acto deve ser considerado válido.
Ø Prestações gratuitas de garantias
Já o art. 6.º/3, 2ª parte, prevê duas excepções em que as prestações gratuitas de garantias são
consideradas válidas, que estão em consonância com o art. 6.º/1 (a prestação de garantias
mostrar-se-á necessária ou conveniente à prossecução do escopo lucrativo). Note-se que este
preceito se refere às prestações de garantias gratuitas, pois podemos ter prestações de garantias
remuneradas, que se mostram aptas a obter lucros.
As duas excepções são:
1) Existência de interesse próprio da sociedade garante: existe interesse próprio sempre que a
prestação se mostre objectivamente apta a obter lucro. Por ex., uma sociedade A tem capacidade
para constituir uma hipoteca a favor do banco B, destinada a garantir um mútuo com uma
sociedade C, que é um cliente importantíssimo de A. Esta é uma prestação de garantia
interesseira, pois ao beneficiar C a sociedade A está-se a beneficiar a si própria.
Quem tem o ónus de alegar e provar a falta de interesse e a nulidade é o credor da entidade
cuja dívida foi garantida, e não a sociedade garante, sendo que os autores divergem quanto à
prova: uns entendem que para esta prova basta que a sociedade declare a existência de interesse
próprio; outros entendem que não chega (C. DE ABREU).
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2) Relação de domínio simples ou de grupo: também aqui existe uma divergência – há quem
entenda que as garantias válidas pelo n.º 3 são válidas tanto da sociedade dominada para a
dominante, e viceversa, com base numa solidariedade de interesses, na existência de um
interesse de grupo. Porém, C. DE ABREU faz uma restrição teleológica, segundo a qual a
prestação de garantia só é válida quando da sociedade dominante para a dominada.
• Desde logo, não podemos falar nas sociedades em relação de grupo ou de domínio num
interesse comum, que prevaleça sobre o interesse de cada uma delas. Um grupo de
sociedades baseia-se, não numa coordenação de fins, mas numa subordinação para fins
unilaterais – a sociedade directora tem o direito de denegar o interesse social das
subordinadas, se com isso forem satisfeitos os seus próprios interesses. Existem dois tipos
de grupo: grupo de facto (art. 469.º), no qual a sociedade dominante não pode dar ordens
à dominada; e grupo em sentido estrito ou de direito, que tem um regime específico na
lei. Relativamente às sociedades de domínio, justifica-se ainda menos falar de interesse
de grupo – nem as sociedades dominantes têm o direito de sacrificar o interesse das
dependentes, nem estas têm o direito de se guiarem por finalidades extra-sociais.
• O art. 6.º/3, ao permitir que uma sociedade preste garantias a dívidas de outra
sociedade em relação de domínio ou de grupo, fá-lo com fundamento na ideia de que a
sociedade garante não descura com isso o seu próprio interesse e o interesse dos seus
credores. Porém, esta ideia só vale, nas relações de domínio, para a sociedade dominante,
e nas relações de grupo para a sociedade totalmente dominante ou directora. A sociedade
dominante, no primeiro caso, tem interesse no bom andamento da sociedade dominada,
enquanto sua sócia; nas relações de grupo, as sociedades dominantes dirigem as
dominadas no seu interesse. Assim, a parte final deve ser interpretada restritivo-
teleologicamente.
Porém, uma sociedade dominada pode prestar garantias quando haja interesse próprio – por ex.,
se a sociedade dominante for sua uma fornecedora importante.
Existem dois tipos de grupo: grupo de facto (art. 469.º), no qual a sociedade dominante não pode
dar ordens à dominada; e grupo em sentido estrito ou de direito (art. 465.º e segs.), que tem um
regime específico na lei.
As liberalidades e garantias permitidas pelo art. 6.º serão muitas vezes estranhas ao objecto social
(ver abaixo), mas não se aplicam aqui as sanções previstas para os actos que excedam o objecto.
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3.2 Capacidade de exercício e vinculação
As sociedades intervêm eficazmente em actos jurídicos, i.e., vinculam-se, através de órgãos e de

representantes voluntários. A capacidade jurídica de gozo não se confunde com a vinculação, o
poder representativo dos órgãos de administração e representação, nem as limitações à
capacidade se confundem com as limitações à vinculação.
1
2
O círculo maior (1) refere-se à medida da capacidade, o círculo menor (2) à medida da
vinculação. A sociedade, através do órgão representativo, não se pode vincular perante terceiros
(estão em causa as relações externas) por actos fora do círculo da capacidade jurídica. “O círculo
da vinculação não pode estar fora do da capacidade, tem de estar dentro e há-de ocupar um
espaço mais restrito (respeitante tão-só às ‘relações externas’). Por outro lado, o menor
perímetro do círculo da vinculação é imposto também pelo facto de a sociedade não ficar
obrigada por todo e qualquer acto com relevo externo para cuja prática ela tenha capacidade –
os poderes de vinculação do órgão representativo são limitados por disposições legais e, nalguns
casos, por disposições do contrato social (arts. 194.º/2, 283.º/1, 428.º/1)” (C. DE ABREU, p.
181).
Enquanto que um acto fora da capacidade jurídica é um acto nulo, um acto que não vincula a
sociedade é um acto ineficaz. Assim, quanto ao valor dos actos:
• Acto fora do círculo da capacidade – acto nulo;
• Acto dentro do círculo da capacidade mas fora do da vinculação – acto válido mas
ineficaz;
• Acto dentro do círculo da vinculação – acto válido e eficaz.
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3.3 Capacidade jurídica e objecto social
O art. 6.º/4 estabelece que o objecto social não limita a capacidade jurídica; porém, constitui
os órgãos da sociedade no dever de não excederem esse objecto ou não praticarem esses actos.
Um acto é alheio ao objecto quando, atendendo ao momento da sua prática, se revele inútil para a
realização das actividades que a sociedade pode exercer (art. 13.º/2), i.e., quando não exista entre
ele e o objecto uma “relação de potencial instrumentalidade (meio-fim)”.
Existe, como tal, um dever de os órgãos sociais não excederem o objecto, cuja violação acarreta
sanções diferentes da nulidade. A solução é diferente consoante se trate de sociedades em nome
colectivo e em comandita simples, por um lado, e sociedades por quotas, anónimas e em
comandita por acções, por outro:
• Sociedades em nome colectivo e em comandita simples: o acto alheio ao objecto é
ineficaz (art. 283.º/1), salvo se for ratificado por deliberação unânime (art. 194.º/3). Isto é
assim porque os gerentes não têm poderes de representação para a prática de actos fora
dos limites do objecto (art. 194.º/2 e 3).
• Sociedades por quotas, anónimas e em comandita por acções: em regra, o acto é
eficaz, uma vez que os gerentes e administradores têm poderes de representação
suficientes para vincularem as sociedades por actos alheios ao objecto (arts. 283.º/1,
428.º/1, 425.º/2 e 214.º). Porém, a sociedade pode opor a terceiros as limitações
decorrentes do objecto, i.e., pode invocar a ineficácia, desde que se verifiquem dois
requisitos cumulativos (arts. 283.º/2 e 428.º/2):
o Prova de que o terceiro sabia, ou devia saber, que o acto excedia o objecto social;
o Não assunção do acto pelos sócios através de deliberação (note-se que estas
deliberações são anuláveis, art. 63.º/1/a)).
Existem outras sanções, aplicáveis independentemente do tipo societário – responsabilidade civil

de membros da administração para com a sociedade (arts. 6.º/4, 70.º e 77.º), e destituição com
justa causa de membros da administração (arts. 6.º/4, 70.º, 195.º/1 a 4, 207.º 290.º, 423.º e
440.º). Estes artigos não se aplicam às liberalidades permitidas nos termos do art. 6.º.
Importa ainda ter em conta o art. 13.º/3 e 4.
• N.º 4: estabelece que uma sociedade pode adquirir, sem necessidade de autorização
estatutária ou deliberação dos sócios, participações em sociedades de responsabilidade
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limitada cujo objeto seja igual (salvo se o estatuto dispuser diversamente). Quando a
sociedade adquirente seja uma sociedade por quotas, vale o art. 246.º/2/d).
• N.º 5: estabelece que a sociedade apenas pode adquirir participações em sociedades de
responsabilidade ilimitada quando tal esteja previsto no estatuto (o mesmo sucedendo
com participações em sociedades com objecto diferente do que exerce, em sociedades
reguladas por leis especiais e em agrupamentos complementares de empresas).
Caso o disposto nestes números seja violado, as aquisições não são nulas, mas sim alheias ao
objecto, aplicando-se as sanções que vimos acima.
CAPÍTULO V: PARTICIPAÇÕES SOCIAIS
1. Considerações introdutórias
O conceito de participação social tem várias acepções. A primeira é a que se refere ao conjunto
unitário de direitos e obrigações actuais e potenciais do sócio, que é o conceito de posição ou
estatuto de socialidade. Há aqui uma relação entre o titular da participação social que, sendo
sócio e sendo titular dessa participação, é por sua vez também titular de um conjunto de
obrigações e direitos. Fala-se muitas vezes de uma posição jurídica activa e passiva.
A aquisição da participação social pode ser:
• Originária, no momento da constituição da sociedade;
• Derivada, em resultado nomeadamente da transmissão da participação ou da
aquisição resultante de processo de fusão.
Qual o conjunto de direitos e obrigações que integra a participação social? A LSC determina em
geral os direitos dos sócios no art. 23.º e as obrigações dos sócios no art. 22.º.
1.1 Classificação dos direitos
O art. 23.º diz que todos os sócios têm os seguintes direitos:
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• Direito ao lucro;
• Direito a participar nas deliberações;
• Direito à informação;
• Direito a ser membro dos órgãos da administração.
Porém, este artigo não esgota os direitos inerentes à participação social. Nomeadamente, temos
ainda os seguintes direitos:
• Direito de acção judicial, em especial direito de impugnar deliberações anuláveis (art.
64.º/2), de requerer inquérito judicial por falta de apresentação tempestiva das contas (art.
73.º) e de propor acção social de responsabilidade contra administradores e gerentes (art.
82.º).
• Direito de preferência nos aumentos de capitais (art. 296.º e 456.º e segs.).
• Direito de exoneração em certas circunstâncias (art. 3.º/5, 109.º e 161.º/5).
• Direito à quota de liquidação (art. 156.º).
Os direitos dos sócios podem ser repartidos por várias categorias, segundo diversos critérios,
nomeadamente função e titularidade:
1) Função:
• Direitos de participação: o sócio tem o direito a participar nas deliberações, votar nelas, e
ser designado para órgãos de administração.
• Direitos patrimoniais: o exemplo claro é o direito ao lucro.
• Direitos de controlo ou fiscalização: o sócio tem o direito de ser informado ou de ir ao
tribunal.
2) Titularidade:
2.1) Direitos gerais: pertencem, em regra, a todos os sócios, ainda que em medida
diversa. Por ex., os sócios têm direito, numa sociedade anónima, a quinhoar nos lucros na
medida da proporção correspondente aos valores das suas participações. “Em regra”
porque existem casos em que isto não sucede, como nos titulares de acções preferenciais
sem quota – vão ter direito a um lucro prioritário maior, mas sem direito de voto (art.
364.º).
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2.2) Direitos especiais: são atribuídos no contrato a certo sócio ou a certos sócios,
ou a sócios titulares de acções de certas categorias, conferindo-lhes uma posição
privilegiada que não pode em princípio ser suprimida sem o consentimento desses
sócios.
Notas:
 São regulados em geral no art. 26.º e têm de ser em regra consagrados no contrato
de sociedade, têm carácter estatutário. Sem cláusula estatutária, não temos
direitos especiais: direitos especiais alegadamente consagrados sem estarem
consagrados no contrato são direitos ineficazes perante a sociedade, mesmo que
todos os sócios tenham consentido na sua criação.
Exemplos de direitos especiais:
 Direito a quinhoar mais que proporcionalmente nos lucros: é possível afastar a
regra de que o direito a quinhoar nos lucros se faz em função da participação
social, fazendo com que determinados sócios ou determinado sócio, ou ainda os
titulares de certas categorias de acções nas sociedades anónimas (art. 26.º/4),
quinhoem mais nos lucros. Esta é por isso uma regra supletiva – art. 156.º e 333.º.
Este é um direito especial, pois pertence apenas a certos sócios.
 Direito de ceder a quota sem consentimento: está previsto nos arts. 251.º/2 e
252.º/1, b).
 Direito de dois votos por cêntimo: cada sócio de uma sociedade por quotas tem,
em regra, um voto por cêntimo (art. 278.º/1); porém, é permitido atribuir 2 votos
por cêntimo desde que o valor da participação não exceda 20% (art. 278.º/2) –
direito especial de voto duplo. Isto não é possível nas sociedades anónimas, art.
404.º/5 (a cláusula que viole esta regra é uma cláusula nula).
 Direito a designar gerente sem que os outros sócios participem na escolha, art.
88.º/1.
 Direito especial à gerência (sociedades por quotas): direito de um ou vários
sócios a ser gerente durante toda a sua vida ou período em que for sócio/durar a
sociedade, ou enquanto não poder ser exonerado por justa causa. Este direito
nunca pode ser limitado ou eliminado sem o seu consentimento, caso contrário a
deliberação é ineficaz (art 26.º/5. 290.º/3. 1ª parte e 60.º); e a destituição só pode
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ser efectuada por via judicial e por justa causa (art. 290.º/3, 2ª parte). Estas são as
duas consequências deste direito especial.
Há aqui uma questão muito discutida: o facto de se designar no contrato um
determinado sócio como gerente significa automaticamente a atribuição de um direito
especial de gerência? A resposta deve ser negativa, o que é recebido de forma
unânime pela jurisprudência. A cláusula estatutária do direito de gerência deve ser
expressa.
Quando se fala de vinculação de sociedades, fala-se do modo como as
sociedades se vinculam – é necessário a assinatura de um gerente, e quando um sócio
assina significa que tem direito à gerência? Tudo depende da interpretação do
contrato de sociedade, é necessário fazer uma análise do que é conferido.
Algumas questões genéricas sobre os direitos especiais:

Ø Discute-se se é possível criar direitos especiais depois do momento da criação da
sociedade. A doutrina entende que sim; porém, certos autores entendem que a alteração
contratual carece de unanimidade, em nome do princípio da igualdade de tratamento dos sócios;
outros entendem que pode não haver unanimidade, desde que a desigualdade dos sócios seja
objectivamente justificada. Esta última posição é a de COUTINHO ABREU, uma vez que uma
deliberação apenas viola o princípio da igualdade de tratamento quando dela resulta um
tratamento desigual de certos sócios em relação a outros sem justificação objectiva, i.e., a
diferenciação é arbitrária, não fundada no interesse social. Existe justificação objectiva quando
há interesse comum dos sócios. Por ex., uma sociedade por quotas está a passar por uma fase
crítica e necessita de uma forte injecção de capital e de um gerente altamente qualificado; X, não
sócio, reúne estas duas características – porém, só entra na sociedade se lhe for atribuído um
direito especial à gerência. A deliberação que aprova o aumento de capital e a atribuição do
direito especial à gerência é aprovada apenas por maioria qualificada – porém, não viola o
princípio da igualdade, existindo interesse comum dos sócios (p. 201). As deliberações que
atribuam direitos especiais violando o princípio da igualdade são anuláveis, com fundamento
no art. 63.º/1/a) ou b).
Ø Pergunta-se também se um direito especial pode ser atribuído a todos os sócios da

mesma sociedade – à primeira vista, pela definição não pode haver direitos especiais para todos
os sócios, aquilo que é especial não pode ser simultaneamente geral. No entanto, podemos tomar
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posição sobre esta questão a propósito do direito especial em causa e da tutela que confere ao
sócio. Ou seja, ligamos a especialidade do direito não ao número de titulares, mas sim à maior
protecção que o direito confere (p. 202). Assim, em função do direito, podemos afirmar que faz
sentido ser atribuído a todos os sócios – por ex., não faz sentido atribuir a todos os sócios o
direito de voto duplo, mas nada obsta a que todos os sócios de uma sociedade por quotas tenham
o direito especial de gerência. Isto garante a cada um deles que a respectiva cláusula contratual
não pode ser eliminada ou modificada sem o seu consentimento ou que a destituição sem ou
contra a sua vontade só pode ser feita judicialmente e com base em justa causa.
Ø Os direitos especiais não se confundem com as vantagens especiais, conferidas a sócios

pelo seu papel na fundação da sociedade no contrato. O art. 18.º fala destas vantagens, que de
distinguem dos direitos especiais pois são obrigatoriamente conexionadas com o papel na
constituição da sociedade. As vantagens especiais continuam mesmo depois de o sócio já ser
sócio, radicando fora da posição de socialidade, enquanto que o direito especial segue a posição
social. Para além disto, as deliberações que violem as vantagens especiais são deliberações nulas;
enquanto que as que violam direitos especiais são ineficazes.
1.2 Obrigações
As obrigações estão em geral previstas no art. 22.º, e são:

• Obrigação de entrar no capital;
• Obrigação de quinhoar nas perdas.
Tal como o art. 23.º não esgota os direitos, o art. 22.º não esgota as obrigações, sendo que
conseguimos ainda identificar os seguintes deveres:
• Dever de actuar de maneira compatível com a sociedade – dever de lealdade para com a
sociedade;
• Dever de respeitar o estatuto e lei societária;
• Dever de, em certos casos1, responder perante a sociedade e credores sociais;
• Dever de não concorrer;
• O estatuto social pode ainda impor obrigações de prestações acessórias ou prestações
suplementares (arts. 230.º e 319.º).
1 Designadamente no âmbito das sociedades irregulares.
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1.3 Unidade da participação social
A participação social é um conjunto unitário que forma um bem jurídico autónomo, podendo por
isso ser objecto de direitos reais, de negócios translativos da propriedade, e de execução.
1.4 Partes, quotas e acções
A LSC emprega genericamente o termo “participação social” para designar a posição jurídica do
sócio; porém, utiliza designações específicas para os diversos tipos societários:
• Parte: para as sociedades em nome colectivo, sociedades em comandita simples ou (em
relação aos sócios comanditados) sociedades em comandita por acções, arts. 184.º/2 e
204.º.
• Quota: para as sociedades por quotas, art. 241.º e segs.
• Acção: para as sociedades anónimas e em comandita por acções (sócios comanditários),
art. 301.º e 201.º/2, a).
Em relação às acções, COUTINHO DE ABREU define-a como sendo uma “participação social,
cujo valor é fracção do capital social, e que normalmente será representada por título ou
escrituralmente”. Três notas:
• As acções devem ser representadas, mas esta representação já não é só através de
títulosdocumentos em papel (acções tituladas), pode também ser em suporte informático
através dos “registos em conta” (acções escriturais).
• Os títulos podem representar mais do que uma acção (art. 98.º do CVM).
• Nas sociedades por acções, a participação social não depende da emissão de acções,
podendo surgir com a celebração do contrato de sociedade ou com o aumento de capital.
1.5 Valores das participações
As partes sociais e quotas têm um valor nominal, atribuído nos estatutos, arts. 10.º/1/g e
disposições específicas. Até recentemente, as acções tinham de ter valor nominal; porém, o DL
49/2010 passou a admitir acções sem valor nominal, que têm valor de emissão. O valor de
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emissão é o valor calculado por intermédio de uma operação de divisão do capital social pelo
número de acções.
O valor mínimo nominal das quotas é de 1€, art. 219.º/3. Todas as acções de uma mesma
sociedade representam a mesma fracção do capital social, não podendo o valor nominal ou o de
emissão ser inferior a 1 cêntimo (art. 276.º/ 3 e 4).
As participações sociais têm outros valores, importantes para alguns regimes jurídicos, a saber:
• Valor de subscrição: é o valor das entradas correspondentes às participações sociais. Pode
ser igual ou superior ao valor nominal, mas não inferior (art. 25.º/1 e 298.º/1).
• Valor contabilístico: valor que tem em conta o valor do património social líquido. É a
relação entre o valor das participações sociais e o valor do património social líquido.
• Valor comercial ou de transacção: é o preço a que se transmitem ou podem transmitir as
participações. Depende de várias circunstâncias.
1.6 Divisibilidade e indivisibilidade
Outra questão é se as participações sociais são divisíveis ou não, nomeadamente para as

sociedades por quotas e anónimas.
• Quotas: as quotas são divisíveis em certas circunstâncias (art. 242.º/1) – por ex., mediante
amortização parcial, por transmissão parcelada ou parcial, ou partilha ou divisão entre
contitulares.
• Acções: se a quota é divisível em determinados casos, já a acção é indivisível (art.
305.º/4).
• Relativamente às partes, embora não havendo norma expressa, a sua divisibilidade
resulta, por exemplo, do art. 186 (3).
1.7 Unidade e pluralidade de participações
A pergunta que aqui se faz é a de saber se um sócio que tenha mais de uma parte social, quota
ou acção tem uma ou várias participações sociais. Encontramos aqui três teses:
• Tese pluralista: há várias participações sociais, sendo cada acção autónoma.
• Tese unitarista: há uma só participação social, as várias acções ou quotas fazem parte de
uma mesma participação.
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• Teses intermédias: há unidade e pluralidade de participações, consoante os problemas em

causa e as perspectivas.
COUTINHO DE ABREU inclina-se para a última tese; porém, na maioria dos casos, a unidade
sobrepõe-se à pluralidade. O que mais importa destacar é a posição global que uma ou mais
quotas ou acções proporcionam ao seu titular, na medida dos direitos e obrigações que conferem.
A autonomia é uma autonomia relativa.
1.8 Modalidades de participações sociais
As acções podem ser:

• Acções tituladas ou escrituradas: atende à forma de representação. Se for num papel, é
titulada; se num registo informático, escriturada – cf. art. 50 (1) do Código dos Valores
Mobiliários – Lei 22/15 de 31 de Agosto (“CVM”).
• Acções nominativas ou ao portador: as acções ao portador são aquelas que não
permitem à sociedade conhecer os seus titulares, enquanto que as acções são nominativas
quando a sociedade tem a faculdade de conhecer a todo o tempo a identidade dos titulares
– art. 56 (1) do CVM. O art. 331.º LSC impõe que em certos casos as acções sejam
nominativas.
As acções podem ser ainda distinguidas em função de serem ordinárias ou especiais.

• Acções ordinárias: compreendem os direitos previstos na lei para as acções em geral.
• Acções especiais: são aquelas que compreendem mais ou menos direitos do que as gerais
(ou ainda mais e menos). Dentro das acções especiais, temos:
o Acções privilegiadas: atribuem direitos especiais em sentido próprio, por ex., o
direito a quinhoar mais que proporcionalmente nos lucros.
o Acções diminuídas: conferem menos direitos. São exemplos as acções de fruição,
que conferem um direito diferido a participar nos lucros de exercício e no saldo de
liquidação, art. 369.º.
o Acções mistas ou híbridas: são acções que conferem simultaneamente mais e
menos direitos. São exemplos as acções preferenciais sem voto 2 (arts. 364.º): têm
2 As acções preferenciais sem voto: são instrumentos talhados para a sociedade aumentar os capitais próprios, para
alguns sócios (desinteressados ou impossibilitados de participar activamente na vida da sociedade) investirem
poupanças, e para outros sócios (com direito de voto, nomeadamente os do grupo de controlo) manterem no
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um maior direito ao lucro, mas não têm direito ao voto. Isto não é assim se o
contrato de sociedade estabelecer o direito a um dividendo adicional.
2. Principais direitos e obrigações em que se desdobram as participações sociais
2.1 Direitos
2.1.1 Direito a quinhoar nos lucros
Decorre do art. 23.º/1, al. a), que todos os sócios têm o direito de quinhoar nos lucros. Este é um
direito que corresponde a uma das notas essenciais da sociedade, o intuito de que os lucros sejam
repartidos pelos sócios. Esta repartição tem regras próprias, que iremos ver mais à frente.
2.1.2 Direito a participar nas deliberações
2.1.2.1 Noção e formas de deliberação
A al. b), 23.º estabelece que todo o sócio tem direito de participar nas deliberações. Isto
permite-nos afirmar que estamos a sociedade é portadora do direito para o sócio de expressão da
sua vontade, que é feita através das deliberações tomadas pelo órgão social (sócio único ou
colectividade de sócio). As deliberações são decisões, tomadas pelo órgão social de formação
de vontade (sócio único ou colectividade de sócios) juridicamente imputáveis à sociedade. Não
são decisões dos sócios enquanto tais: apesar de resultar da sua vontade, a deliberação é
imputada à sociedade.
Que deliberações podem ser admitidas? O art. 56.º consagra um princípio de numerus clausus
das formas de deliberações, segundo o qual estas só podem ser tomadas de acordo com as
formas legais e em função do tipo de sociedade. As 4 formas permitidas são:
• Deliberações em assembleia geral convocada;
• Deliberações em assembleia universal (art. 57);
• Deliberações unânimes por escrito (art. 58);
• Deliberações tomadas por voto escrito (art. 59).
essencial o poder societário.
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Em relação ao tipo de sociedade:

• Na sociedade em nome colectivo e por quotas, todas as formas são possíveis (arts. 56.º/2,
191º/1 e 273.º/1).
• Nas sociedades anónimas e em comandita, estão excluídas as deliberações tomadas por
voto escrito (arts. 59.º/2, 393.º e 214.º).
Ø Deliberações em assembleia geral convocada: é a forma mais comum. A tomada de

deliberações em assembleia geral convocada implica um procedimento, que geralmente começa
com a convocação dos sócios, nos quais estes são informados da ordem de trabalhos. É uma
reunião de sócios e é interorgânica, na medida em que estão presentes pessoas dos vários órgãos
da sociedade, ainda que estes não tenham direito de voto. Geralmente, este procedimento não se
aplica às sociedades unipessoais, mas pode fazer sentido em certas circunstâncias – por ex., se o
sócio único quiser reunir com o gerente.
Tradicionalmente, acontece num lugar determinado, implicando um encontro de várias pessoas
ao mesmo tempo e no mesmo local; hoje é possível reuniões virtuais.
Ø Deliberações em assembleia universal: a assembleia geral é uma reunião convocada; no

entanto, é possível haver reuniões de sócios sem convocação, porque não houve ou faltou
convocação de todos os sócios, ou porque a convocação foi irregular. Nestes casos, a não
convocação ou irregularidade da convocação pode ser sanada através da universalidade da
assembleia. Para que as deliberações tomadas numa assembleia universal sejam válidas, é
necessário que 3 pressupostos estejam reunidos (art. 57.º/1):
• Todos os sócios estejam presentes;
• Todos os sócios manifestem a vontade de que haja uma assembleia;
• Todos os sócios manifestem a vontade de deliberar sobre determinado assunto.
A não verificação do primeiro requisito é causa de nulidade, a dos outros de anulabilidade.
A assembleia universal como forma de sanação da convocatória está previsto no art. 57.º/2,
implicitamente; porém, também pode ser feita sem ser como forma de sanar a convocatória.
Ø Deliberações unânimes por escrito: são deliberações tipicamente previstas para situações
de urgência ou impossibilidade/inconveniência de uma assembleia. Todos os sócios concordam
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quanto a deliberar certa matéria e no sentido do voto, pelo que basta que a correspondente
deliberação seja registada em documento escrito e assinada por todos os sócios (art. 58.º).
Ø Deliberações por voto escrito: são apenas permitidas para as sociedades por quotas e em
nome colectivo. Estão reguladas no art. 273.º, não só quanto à sua admissibilidade (n.º1), mas
também quanto ao seu procedimento, art. 274.º. O procedimento é o seguinte: em primeiro lugar,
o gerente envia uma carta registada aos sócios a perguntar se estão de acordo em que se delibere
por escrito sobre determinado assunto; concordando todos, é enviada a proposta de deliberação.
Qual é a natureza das deliberações? As deliberações são actos jurídicos constituídos por uma ou
mais declarações de vontade (os votos), com vista à produção de certos efeitos jurídicos. O voto
vai contribuir para uma deliberação, mas nem sempre está em causa uma deliberação – apenas
quando dá origem a extinção, modificação ou constituição de uma relação jurídica. Aplica-se às
deliberações as regras comuns do direito civil que se aplicam às declarações negociais, sem
prejuízo das especialidades do art. 60.º a 67.º LSC.
2.1.2.2 Participação plena nas deliberações e direito de voto
A participação nas deliberações pode ser plena ou limitada, sendo que o art. 23.º/1/b) nos diz
que a participação dos sócios nas deliberações pode ter restrições previstas na lei.
A participação plena do sócio nas deliberações compreende:

• Direito de estar presente;
• Direito de discutir os assuntos sujeitos a deliberação;
• Direito de ser consultado nas deliberações por voto escrito;
• Direito de votar as propostas (em assembleia ou fora dela);
O direito de voto ou de votar é o que merece mais detalhe, e é o poder que o sócio tem de
participar nas deliberações. A influência de cada sócio nas deliberações é determinado pelo
poder de voto, que depende do peso relativo do sócio. Os sócios maioritários são os que têm a
maioria do poder de voto. Quais são os critérios de atribuição dos votos? Nas sociedades em
nome colectivo regre o princípio personalístico ou democrático, em todas as outras, o princípio
capitalístico ou proporcional.
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• Sociedades em nome colectivo: a cada sócio pertence um voto, salvo outro critério
estatutário (art. 192.º/1).
• Sociedades por quotas: cada sócio tem um voto por cêntimo do valor nominal da quota
(art. 278.º/1), salvo quando o contrato social atribua voto duplo (art. 278.º/2).
• Sociedades anónimas: cada sócio tem um voto por acção (art. 404.º/1), podendo
estabelecer-se as derrogações do n.º 2.
• Sociedades em comandita: o estatuto deve regular, em função do valor nominal das
participações sociais, a atribuição de votos aos sócios, não podendo o conjunto dos sócios
comanditados ter menos de metade dos votos atribuídos ao conjunto dos sócios
comanditários (art. 208.º/2).
Há duas modalidades de votos para efeitos de contagem: votos emissíveis (de todos os sócios) e
emitidos (os que estão na assembleia daquele dia). Para calcular maiorias qualificadas, vai-se
muitas vezes buscar os votos emissíveis. Quando se fala de votos correspondentes ao capital
social, são todos os votos (votos emissíveis). O art. 279.º fala dos votos emitidos. As abstenções
não contam para a maioria (art. 278.º/2, “não se consideram como tal”), o que é uma questão
muito discutida para as deliberações da administração uma vez que a lei não prevê nada.
Ø Impedimentos de voto
Existem circunstâncias muito relevantes na prática em que o direito de voto, embora existindo,
não pode ser exercido – impedimentos de voto. Isto ocorre nas situações de conflito de
interesses entre sócio e sociedade (arts. 280.º e 404.º/6); quando um accionista esteja em mora na
realização de entrada em dinheiro (art. 404.º/4); e nas situações previstas nos arts. 405.º/3. A
hipótese mais relevante é a de conflitos de interesses.
A LSC contém dois artigos fundamentais nesta matéria:
• Nas sociedades por quotas, rege o art. 280.º/1, que diz que o sócio não pode deliberar
“quando, relativamente à matéria da deliberação, se encontre em situação de conflito de
interesse com a sociedade” (1ª parte). Esta é a cláusula geral; já a 2ª parte e suas alíneas
recorrem a uma técnica de enumeração de situações de conflitos de interesses, que são
hipóteses exemplificativa. Este artigo aplica-se, por remissão dos arts. 191.º/1 e 214.º, às
sociedades em nome colectivo e em comandita simples. A al. g) prevê a hipótese de a
deliberação recair sobre uma relação estranha a estabelecer entre o sócio e a sociedade
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– é estranha ao contrato social a relação alheia à socialidade, ou seja, em que o sócio

participa mas não enquanto tal (nem como titular de participação social, nem como
titular da gerência ou órgão de fiscalização).
• Quanto às sociedades anónimas, rege o art. 404.º/6, que estabelece que um accionista não
pode votar quando a lei expressamente o proíba e ainda quando a deliberação incida
sobre as matérias indicadas nas alíneas seguintes. Apesar de não se dizer que estas
hipóteses configuram casos de conflitos de interesses, são casos em que existe uma
divergência entre o interesse do sócio e o interesse da sociedade. Este preceito é aplicável
directamente às sociedades anónimas e, por remissão do art. 214.º, às sociedades em
comandita por acções.
Qual é o procedimento a seguir quando existe um impedimento de voto?

• O sócio não tem direito de voto, logo deve não votar.
• Se revelar o propósito de votar, o presidente da assembleia deve avisar o sócio.
• Se quiser ainda assim votar, o presidente não deve contar o seu voto.
• Se o presidente computar o voto, este voto emitido e computado é nulo, pois estas são
normas imperativas (art. 294.º do CCiv.). A deliberação é assim anulável por haver um
vício de procedimento; porém, não é anulada em concreto se os votos considerados nulos
não forem necessários para a maioria (arts. 63.º/1/a) e 64.º/1 e 2).
Uma primeira questão que se coloca é se o estatuto social pode prever mais situações de
impedimento. A nossa posição de princípio é a de que isto é possível, uma vez que as situações
do art. 251.º são exemplificativas; porém, devemos ser restritivos nessa possibilidade na medida
em que as restrições ao direito de voto devem ser excepcionais e estar previstas na lei (art.
23.º/1/b)). Também devemos ter em conta que as deliberações que favoreçam especialmente
determinado sócio já são anuláveis pelo art. 63.º/1/b), ainda que esse sócio tenha votado. Assim,
devemos entender que não existem conflitos nas deliberações cujo objecto esteja previsto na lei,
no art. 272.º, e não seja um caso do art. 280.º (porém, podemos ter conflitos no caso da
amortização compulsiva de quotas, art. 255.º e segs. e 272.º/1/b)). Esta questão deve ser vista
caso a caso, mas sempre tendo em conta que restrições estatutárias a direitos de voto devem ser
excepcionais.
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Por outro lado, as hipóteses previstas para as sociedades por quotas devem ser aplicadas
analogicamente às sociedades anónimas. Apesar de o art. 404.º/6 consagrar um elenco taxativo
de impedimentos de voto por conflitos de interesses, “não vemos razões para não aplicar
analogicamente alguns preceitos legais directamente aplicáveis às sociedades por quotas. Um
exemplo: também os administradores não podem, sem autorização da assembleia geral, exercer
actividade concorrente com a da sociedade (arts. 419.º/1); logo, por analogia com o estabelecido
na al. e) do n.º 1 do art. 280.º, não pode o sócio administrador votar na deliberação respeitante a
esse consentimento” (p. 227).
Outra questão é a de saber se os impedimentos se aplicam às sociedades unipessoais.

COUTINHO DE ABREU entende que não, com os seguintes argumentos:
• Apesar de se poder afirmar, em certos casos, a possibilidade de conflitos de interesses
(noutras situações não há conflitos, por ex., o sócio único não decide sobre a perda da sua
quota, a sua exclusão, etc.), a aplicação do regime dos impedimentos impediria o sócio de
decidir sobre determinadas matérias e isso não deve ser possível.
• O regime dos impedimentos visa primariamente prevenir o risco da tomada de decisões
contrárias ao interesse social, e não prevenir prejuízos para terceiros – e é possível atacar
deliberações cujo conteúdo se revele contrário ao interesse social.
• Apesar de as decisões do sócio único favorecendo os seus interesses extra-sociais
poderem causar prejuízos a terceiros, estes dispõem de meios de defesa (impugnação
pauliana, art. 610.º e segs. do CC, responsabilização do administrador, art. 83.º.
Já RICARDO COSTA entende que este regime deve ser aplicado às sociedades unipessoais, mas
como impedimento de decisão: em rigor, não é um impedimento ao direito de voto, pois não
temos uma deliberação, mas sim uma decisão. Temos um impedimento de decisão, e por isso
temos uma condição de validade das decisões – logo, a violação do impedimento não
corresponde a um vício de procedimento, mas sim do conteúdo, que dá origem à nulidade. Claro
que nem todas as hipóteses se aplicam aqui – as als. a), e) e g) do art. 280.º são as que se podem
aplicar.
Finalmente, pergunta-se se a relação familiar faz alargar o âmbito do conflito de interesses, i.e.,
se o sócio pode votar quando haja conflitos de interesses entre a sociedade e o cônjuge,
ascendentes ou descendentes. Nas associações, temos uma norma do CCiv. que alarga o âmbito
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(art. 176.º/1), logo a questão é a de saber se isto é aplicável analogicamente às sociedades. A

doutrina portuguesa responde que não, relevando o argumento literal da lei – o CSC não fala em
familiares. A esfera jurídica dos interesses do sócio é a relevante para aferir dos conflitos,
relevando os interesses directos e indirectos.
COUTINHO DE ABREU apresenta, a favor desta tese, 3 argumentos (p. 229):

• A LSC diz somente que o sócio não pode votar quando ele mesmo esteja em situação de
conflito de interesses com a sociedade, logo deve defender-se que o interesse conflituante
com o da sociedade é um interesse directo ou imediato do sócio.
• Há muitas sociedades estreitamente familiares, e a experiência demonstra que mesmo aí
não são raros os votos divergentes.
• Existe sempre a possibilidade de lançar mão do abuso de direito.
2.1.2.3 Participação limitada
Os sócios que não têm direito de voto não têm direito de participar plenamente, mas têm o direito
de participação limitada:
• Sociedades em nome colectivo, por quotas e em comandita simples: todos os sócio têm
direito de estar presentes nas assembleias gerais e de participar na discussão dos assuntos
indicados na ordem do dia (art. 275.º/3).
• Sociedades anónimas e em comandita por acções: os sócios com direito de voto mas
impedidos de o exercer podem assistir às assembleias gerais e participar nos debates,
sendo que os sócios sem direito de voto têm em regra os mesmos direitos, salvo se o
contrato social determinar o contrário (art. 399.º/3). Porém, o estatuto não pode impedir
que os titulares de acções preferenciais sem voto não possam ser representados na
assembleia (art. 399.º/3).
2.1.2.4 Representação voluntária de sócios
O direito de participação nas deliberações não tem de ser exercido pelos próprios sócios, estes
podem exercê-lo através de representantes voluntários. A representação voluntária só não é
permitida nas deliberações por voto escrito (art. 277.º/4).
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Quais são os possíveis representantes?

• Sociedades em nome colectivo e em comandita simples: cônjuge, ascendente,
descendente ou outro sócio (art. 191.º/4).
• Sociedades por quotas: a solução é a mesma, salvo se o estatuto permitir expressamente
outros representantes (art. 277.º/3).
• Sociedades anónimas e em comandita por acções: qualquer sujeito (art. 400.º/1).
O instrumento de representação é geralmente a procuração, art. 277.º/2.
2.1.3 Direito à informação
2.1.3.1 Informação e direitos à informação
Está previsto no art. 23.º/1/c), que nos diz que todo o sócio tem o direito a obter informações
sobre a sociedade. Está regulado: nas sociedades por quotas, arts. 236.º a 238.º; nas sociedades
anónimas, arts. 320.º a 325.º; nas sociedades em nome colectivo, art. 183.º; nas sociedades em
comandita, arts. 210.º, 214.º e 216.º por remissão.
O direito à informação tem 3 modos fundamentais:
• Direito à informação em sentido estrito: é o poder de o sócio fazer perguntas à sociedade,
que é aqui sujeito passivo, sobre a vida social, e de exigir que esta responda com
veracidade, completude e elucidação (3 requisitos).
• Direito de consulta: poder de o sócio exigir o exame de documentos.
• Direito de inspecção: poder de o sócio exigir à sociedade o necessário para vistoriar e
examinar os bens sociais.
Diz-se muitas vezes que o direito à informação é um direito instrumental de outros,

designadamente do direito de participação. Isto implica uma diminuição da valia deste direito,
que não deve ser aceite: apesar de ser muitas vezes utilizado no âmbito do direito de
participação, o sócio tem o direito de inspeccionar independentemente desse fim (com outros
fins, por ex. para vender uma quota, ou mesmo sem fim específico). O direito de informação
vale por si próprio, apesar de poder ser acessório. É fundamentalmente conferido para que os
sócios que arriscam capital possam ter a informação necessária.
60

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1) Direito à informação em sentido estrito: pode ser exercido fora das assembleias gerais ou
nelas:
• Fora das assembleias: os sócios têm o poder de exigir do órgão de administração
informação verdadeira, completa e elucidativa sobre a gestão da sociedade ou assuntos
sociais (arts. 183.º, 236.º/1 e 323.º/1). Nas sociedades anónimas e em comandita por
acções (em relação aos sócios comanditários), apenas os accionistas cujas acções
representem no mínimo 10% do capital social têm este direito (art. 323.º/1).
• Nas assembleias gerais: qualquer que seja o tipo de sociedade, qualquer sócio que nelas
participe pode requerer que lhes sejam prestadas informações verdadeiras, completas e
elucidativas. Isto resulta do art. 322.º/1, previsto para as sociedades anónimas e aplicável
por remissão aos outros tipos de sociedade (arts. 191.º, 236.º/9, 210.º e 214.º). Também os
sócios sem direito de voto têm direito de informação.
2) Direito de consulta: é amplamente permitido nas sociedades em nome colectivo, sociedades

em comandita simples, sociedades por quotas e sociedades em comandita por acções (arts.
183.º/1 e 3, 236.º/6, 210.º e 216.º). Estas sociedades devem facultar a qualquer sócio a consulta
da escrituração, documentos e livros sociais. Apesar de se afirmar que a consulta deve ser feita
pessoalmente pelo sócio, não se deve excluir a hipótese de este se fazer acompanhar por um
perito.
Nas sociedades anónimas, e sociedades em comandita por acções quanto aos sócios
comanditários, a Lei é restritiva, consagrando no art. 320.º o direito mínimo à informação (não
são consultáveis todos os documentos), e no art. 321.º o direito à informação preparatório. Este é
um direito limitado porque:
• Os documentos consultáveis são limitados (restrição do objecto da consulta);
• Não é qualquer sócio que pode exercer este direito, precisando de ter 1% do capital e
motivo justificativo – este motivo deve ser interpretado de forma lata.
3) Direito de inspecção: está previsto no art. 183.º/4 para as sociedades em nome colectivo, art.
216.º para as sociedades em comandita por acções e art. 236.º/7 para as sociedades por quotas.
Nas sociedades anónimas, não se faz qualquer menção a este direito (art. 320.º e segs.),
devendo entender-se que o legislador foi intencional nesta omissão, por haver mais
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inconvenientes que vantagens na possibilidade de inspecção. No entanto, não se deve vedar

que a sociedade anónima preveja nos estatutos este direito.
O art. 236.º/3 prevê, para as sociedades por quotas, que o estatuto pode regular o direito à
informação em qualquer das suas manifestações. Apesar de só estar previsto para as sociedades
por quotas, deve-se entender que deve ser aplicado analogicamente aos outros tipos de
sociedades.
2.1.3.2 Administradores-sócios e direito à informação
A questão que se coloca aqui é a seguinte: quando um administrador e gerente é

simultaneamente sócio, este sujeito goza do direito à informação? Isto é muito discutido,
principalmente para as sociedades por quotas, nas quais esta duplicidade de papéis é muito
frequente. A doutrina portuguesa divide-se, sendo que a corrente maioritária é a corrente
negativa, a que adere COUTINHO DE ABREU. Esta corrente baseia-se nos seguintes
argumentos:
1. Os gerentes têm um direito mais amplo à informação, i.e., o direito à informação dos
gerentes consome o dos sócios.
2. São os administradores que estão obrigados a comunicar aos sócios, logo não faz sentido
terem os sócios direito à informação.
3. O direito de informação dos sócios está legal-sistematicamente concebido para os sócios
fora do órgão de administração e que por isso precisam de questionar os administradores
acerca da gestão da sociedade.
4. Se não receber informação enquanto administrador/gerente, o mecanismo que supre isto é
o da investidura judicial no cargo (art. 1170.º e 1171.º do CPC), que vai permitir que
possa ter acesso ou exigir informação dos outros administradores ou gerentes.
SOVERAL MARTINS insere-se na tese contrária, entendendo que o sócio gerente, mesmo sendo
gerente, tem direito à informação – desde logo, porque o art. 236.º e outros são preceitos que
falam sempre do sócio enquanto sócio. Pelo facto de ser gerente não deixa de ser sócio, e tal não
justifica uma compressão dos seus direitos. Por outro lado, a investidura no cargo social não é
uma boa via para obter informação, pois é um processo que não está destinado a obter
informações de outros sujeitos.
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2.1.3.3 Recusa de informação e utilização ilícita de informação
Existem casos em que os membros do órgão de administração têm o poder-dever de recusar a

informação solicitada por sócios. O direito de informação pode ser recusado desde que a lei o
preveja, sendo que precisamos de distinguir aqui o direito de informação prestado em assembleia
geral e fora.
Em assembleia geral, a recusa de informação é lícita quando a prestação da mesma possa
ocasionar grave prejuízo à sociedade ou violação de segredo imposto por lei (art. 322º.º/3, que
deve ser aplicado analogicamente a sociedades de outro tipo). Notas:
• Prejuízo grave:
o É prejuízo para a sociedade e não para os membros da administração.
o Tem de haver uma probabilidade forte de causar prejuízos.
o A recusa é lícita quando, num juízo empresarial razoável, se conclua que a
comunicação da informação é apta a causar prejuízos.
• Segredo imposto por lei: abrange as informações não publicitadas e que por lei não
podem ser comunicadas pela sociedade – segredos de Estado, segredo profissional (por
ex., art. 359.º CVM e 449º LSC).
Fora da assembleia, apenas regula esta matéria o art. 237.º/1 (sociedade por quotas), 320.º/1 e
323.º/3 e 4 (sociedades anónimas). Porém, o art. 237.º é aplicável analogicamente às sociedades
em nome colectivo, em comandita simples e, para os sócios comanditados, por acções; os outros
dois artigos são aplicáveis analogicamente nas sociedades em comandita por acções (sócios
comanditários).
• Art. 237.º/1: a recusa é legítima quando haja receio que o sócio utilize a informação para
fins estranhos e com prejuízo desta; e quando originar violação de segredo imposto por
lei no interesse de terceiro. Existe receio legitimador quando, atendendo à natureza da
informação pedida e à situação do sócio, haja forte probabilidade de a mesma informação
ser utilizada para fins diferentes, daí resultando prejuízo para a sociedade.
• Art. 320.º e 321.º/1 e 2: a recusa da consulta dos documentos previstos no art. 321.º não é
lícita; já a dos documentos do art. 320.º só é recusável quando o sócio alegue motivo
justificado.
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Quais são as consequências da violação deste dever?

• A recusa ilícita de informações em assembleia geral é causa de anulabilidade das
respectivas deliberações (art. 322.º/4), sendo também anuláveis as deliberações que não
tenham sido precedidas de certas informações (arts. 236.º/3 e 7, 294.º/1 e 321.º), art.
63.º/1/a) e c).
• Os gerentes ou administradores que recusem ilicitamente informação ou prestem
informação falsa, incompleta ou não elucidativa violam um dever legal; se esse
comportamento causar dano à sociedade e/ou sócio, incorrem em responsabilidade civil
(arts. 77.º e segs. e 84.º) e criminal (arts. 507.º e 508.º).
• Existe também a possibilidade de requerer inquérito judicial (arts. 183.º/6, 238.º/1,
324.º/1).
• O sócio não-accionista que utilize as informações obtidas de modo a prejudicar
injustamente a sociedade e outros sócios é responsável, nos termos gerais, pelos prejuízos
que lhes causar e fica sujeito a exclusão (arts. 183.º/5 e 236.º/8); o accionista, responsável
nos termos gerais (art. 323.º/5).
2.1.4 Direito à designação para os órgãos sociais de administração e fiscalização
O art. 23.º/1/d) prevê que todo o sócio tem direito a ser designado para os órgãos de
administração e fiscalização. Este não é, porém, um direito subjectivo propriamente dito – “nem
o sócio tem o poder de exigir ou pretender que seja designado, nem os outros sócios têm o dever
jurídico de o designar”. Os sócios têm é o direito de não serem excluídos para o órgãos de
administração e para órgãos de fiscalização.
2.2 Obrigações
2.2.1 Obrigação de entrada
2.2.1.1 Entradas possíveis
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Segundo o art. 22.º/a), os sócios são obrigados a entrar para a sociedade com bens susceptíveis
de penhora ou, nos tipos de sociedade em que tal seja permitido, com indústria. Esta é a
“primeira e fundamental obrigação de todos os sócios primitivos de uma sociedade” (p. 247).
O termo “entrada” aparece na lei quer como prestação, quer como objecto da prestação –
atendendo a este último sentido, distinguem-se três tipos de entradas:
• Entradas em dinheiro: é cumprida através da entrega de papel-moeda ou por meio de
cheque ou ordem de transferência bancária.
• Entradas em espécie: são entradas em bens diferentes de moeda e indústria (por ex.,
imóveis ou empresas). Podem entrar com a propriedade desses bens, mas também com
outros direitos reais ou mesmo a título obrigacional (hipótese confirmada pelo art. 27.º).
Apesar de o art. 22.º/1/a) se referir a bens susceptíveis de penhora, deve entender-se
“serem permitidas também as entradas com bens que, não obstante serem impenhoráveis,
são susceptíveis de avaliação económica, contribuem para o exercício da actividade
social e aproveitando, assim, também aos credores sociais” (p. 250).
• Entradas em indústria: os sócios obrigam-se a prestar determinada actividade ou
trabalho à sociedade. Apenas os sócios de responsabilidade ilimitada podem entrar com
indústria (sociedade em nome colectivo e sócios comanditados nas sociedades em
comandita, arts. 177.º/1/a) e b) e 202.º); nas sociedades por quotas, anónimas e em
comandita (quanto aos sócios comanditários), estas entradas são proibidas (arts. 222.º/1,
306.º/3 e 201/3.º). Isto é assim devido à frágil consistência das entradas em indústria, que
não se compagina com a responsabilidade limitada.
2.2.1.1 Avaliação de entradas e aquisição de bens a accionistas
O art. 30.º exige a avaliação dos bens nas entradas em espécie, que deve ser feita por um ROC
designado por deliberação dos sócios (n.º 2, salvo o sócio que tiver feito a entrada). Quando se
verifique um erro na avaliação feita pelo revisor, o sócio é responsável nos termos do art. 27.º/3.
Os interesses acautelados pela exigência de avaliação das entradas em espécie seriam postos em
causa se a sociedade, pouco depois da constituição, pudesse adquirir onerosa e livremente bens
aos sócios. Por ex., “um sócio entrou com 10.000 em dinheiro; logo depois a sociedade comprou-
lhe por 10.000 um veículo que valia 8.000; a venda do veículo traduziu-se praticamente numa
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entrada em espécie dissimulada”. Assim, o art. 36.º prevê que, “sob pena de ineficácia, a
aquisição de bens por uma sociedade anónima ou em comandita por acções deve ser aprovada
por deliberação dos sócios – precedida de verificação do valor dos bens nos termos do art. 30.º –
quando seja efectuada antes da celebração do acto constituinte, em simultâneo com ela ou nos
dois anos seguintes a um sócio e o contravalor desses bens exceda 2% ou 10% do capital social,
consoante este foi igual ou superior a 50.000€, ou inferior a esta importância” (p. 253).
O valor das entradas em indústria também deve constar do estatuto, mas a avaliação é feita pelos
sócios – não só temos uma responsabilidade ilimitada dos sócios, como o valor das contribuições
em indústria apenas servem para o cálculo na participação nos lucros e perdas (art. 177.º/1/b)).
2.2.1.3 Valor das entradas e valor das participações
O valor das entradas pode ser igual ou superior, mas não inferior, ao valor das
correspondentes participações (art. 27.º/1 e 2). Desta forma, consegue-se que o valor do
património social inicial seja pelo menos idêntico ao capital social.
2.2.1.4 Tempo das entradas
O art. 28.º dispõe sobre o tempo das entradas:

• As entradas dos sócios devem ser realizadas até ao momento da celebração do contrato.
• Sempre que a lei o permita, as entradas podem ser realizadas até ao termo do primeiro
exercício económico.
• Nos casos e termos em que a lei o permita, os sócios podem estipular contratualmente o
diferimento das entradas em dinheiro.
Ø Entradas em espécie:
• São realizáveis, em alguns casos, antes da celebração do acto constituinte; noutros casos,
realizase no momento da celebração do acto constituinte.
• Se a entrada consistir numa coisa ou numa entrada de mero gozo, não se pode estabelecer
no acto constituinte o diferimento da obrigação de entrada para além do momento da
celebração do acto (o art. 28.º apenas se aplica às entradas em dinheiro).
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Ø Entradas em dinheiro: a regra é que devem ser realizadas até ao momento da celebração do
acto constituinte da sociedade (art. 28.º), porém, existem várias excepções:
• Para as sociedades constituídas nos termos da LSC, as entradas podem ser realizadas até
ao termo do primeiro exercício económico (arts. 28.º, 219.º/b) e 225.º/6).
• Para as sociedades por quotas e anónimas constituídas através do regime da empresa na
hora ou on-line, permite-se a realização de todas as entradas em dinheiro até alguns dias
depois da celebração do acto constituinte (art. 7.º/2 DL 111/2005 e 6.º/1/e) DL 125/2006).
Conjugando estes preceitos com o art. 1.º do DL 33/2011, conclui-se ainda que, nas
sociedades por quotas na hora e on-line, as entradas em dinheiro podem ser realizadas até
ao final do primeiro exercício económico (arts. 7.º/2 e 6.º/1/e)).
• Além destas excepções, temos ainda o diferimento de entradas em dinheiro. A Lei
admite que o estatuto social preveja, em certos termos, o diferimento nos arts. 224.º/1 e
222.º/2, respeitantes às sociedades por quotas e anónimas (aplicável às sociedades em
comandita por acções).
o Nas sociedades por quotas, todas as entradas em dinheiro são diferíveis. O
pagamento deve ser efectuado em certas datas ou ficar dependente de certos
factos (art. 223.º/1); se o estatuto não fixar qualquer prazo, aplica-se o art. 777.º/1
do CCiv.
o Nas sociedades anónimas e em comandita por acções, pode ser diferida a
realização de 70% do valor nominal ou do valor de emissão das acções (art.
306.º/1).
§ Nas sociedades por acções, o estatuto pode também fixar prazos,
mas não pode permitir o diferimento da realização das entradas em dívida
por mais de 3 anos (art. 316.º/1); não fixando o estatuto qualquer prazo,
aplica-se igualmente o art. 777.º/1 do CCiv.
Uma questão que se coloca é se, nas sociedades por acções, a percentagem das entradas em
dinheiro que é possível diferir se reporta a todas elas, globalmente consideradas, ou a cada
uma delas (i.e., se cada sócio tem de realizar até à celebração do contrato pelo menos 30% do
valor das acções, ou se basta que as entradas realizadas por todos os sócios atinjam 30%). C. DE
ABREU entende que, apesar de a letra do art. 306.º/1 não ser conclusiva, deve-se entender
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que cada sócio tem de realizar a parte da sua entrada correspondente a 30%. O autor suporta
esta solução com os seguintes argumentos:
1. Está de acordo com a ideia de sociedade comum comunidade de proveitos e riscos;
2. Torna mais difícil a participação nas sociedades de sujeitos precipitados ou irreflectidos;
3. Promove mais eficazmente a realização das entradas diferidas, pois os sócios sabem que,
se não realizarem as entradas, ficam sujeitos a perder as respectivas participações e os
pagamentos já realizados (art. 316.º/4) (p. 258).
Ø Entradas em indústria: são de execução continuada, exigem a actividade e cooperação do

sócio ao longo do tempo.
2.2.1.5 Meios para o cumprimento das entradas diferidas
A lei prevê vários mecanismos que asseguram o cumprimento da obrigação de entrada:

• Parte geral da LSC: valem nesta matéria os arts. 29.º e 31.º/1.
• Partes especiais relativas às sociedades por quotas e anónimas: a LSC prevê
procedimentos especiais de execução dos créditos derivados da falta de pagamento pelos
sócios remissos.
o Sociedades por quotas: se o sócio não efectuar a prestação, a sociedade dá um
prazo de 30 dias (art. 225.º/1), findos os quais pode deliberar a exclusão do sócio
e a perda da quota e pagamentos realizados ou a perda da quota correspondente à
prestação não efectuada (art. 272.º/1/b) e c), e art. 225.º/2). Ver ainda arts. 226.º,
227.º, 197.º/1 e 228.º/1, 228.º/3, 229.º/1 e 2.
o Sociedades anónimas: os administradores avisam os accionistas que lhes é
concedido um prazo de 90 dias; não sendo o pagamento efectuado, podem os
sócios deliberar a perda a favor da sociedade das acções e pagamentos já
efectuados quanto a elas, ficando o sócio excluído quando a pera abranja todas as
acções que possuía (art. 316.º/4). Ver ainda art. 317.º.
Coloca-se a questão de saber se há um dever de promoção pelas sociedades destes

procedimentos especiais. Apesar de a letra o art. 225.º/1 confirmar este entendimento, que
tutelaria os interesses da generalidade dos sócios e credores sociais, C. DE ABREU entende que
os administradores ou gerentes podem optar. “Em vez dos referidos procedimentos especiais de
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execução, podem, tendo em conta as circunstâncias, recorrer ao processo geral de execução

contra os sócios remissos. A própria LSC admite a faculdade de opção no final do n.º 4 do art.
29.º e no n.º 4 do art. 228.º” (p. 263).
2.2.2 Obrigação de quinhoar nas perdas (remissão)
Iremos ver esta obrigação no capítulo do capital social.
2.2.3 Dever de actuação compatível com o interesse social ou/e dever de lealdade
Estes deveres não estão determinados em nenhuma norma, antes decorrem de princípios jurídicos
– princípio do comportamento compatível com o interesse social e/ou princípio da lealdade do
sócio (por sua vez, estes retiram-se da legislação e da jurisprudência). O dever de actuação
compatível com o interesse social e o dever de lealdade coincidem quase sempre; porém, o
dever de lealdade é mais amplo, abrangendo os comportamentos dos sócios em que não está em
causa o interesse social. C. DE ABREU dá preferência à primeira designação.
2.2.3.1 Interesse social
Ø Quadro geral: em relação à problemática do interesse social, temos tradicionalmente duas

teorias em confronto:
• Institucionalismo: o interesse social é um interesse comum, não apenas dos sócios, mas
de outros sujeitos (credores, trabalhadores e até a colectividade nacional).
• Contratualismo: o interesse da sociedade é o interesse dos sócios enquanto tais.
Hoje, a propósito das concepções económicas e jurídicas dos interesses prosseguíveis pelas
empresas ou sociedades, fala-se das seguintes teorias:
• Teorias monísticas: identificam o interesse da empresa com o dos sócios.
• Teorias dualísticas: para além dos interesses dos sócios, os interesses dos trabalhadores
também relevam.
• Teorias pluralísticas: entra também o interesse público.
Nos últimos anos, primeiro nos EUA e depois noutros países, tem prevalecido a teoria monística.
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Ø Inviabilidade de uma concepção unitária de interesse social: durante muito tempo,

prevaleceu entre nós uma concepção unitária de interesse social, a concepção contratualista.
Para C. DE ABREU, esta concepção mantém-se válida no que toca ao relacionamento dos
sócios com a sociedade, na medida em que é critério delimitador de situações e
comportamentos dos sócios – por ex., através dele aferimos as situações de conflitos de
interesses para efeitos de impedimentos de voto (art. 280.º/1). Releva ainda para os arts.
350.º/2/c), 351.º/1 e 2, 458.º/2, e 183.º/5, 236.º/8 e 323.º/5.
Já o art. 69.º vem adoptar uma perspectiva institucionalista, inviabilizando uma concepção
unitária de interesse social: relativamente aos critérios de comportamentos dos administradores,
estes devem actuar no interesse da sociedade, que inclui os interesses dos sócios e de outros
sujeitos relevantes, como os credores e trabalhadores.
Ø Interesse social e posição ou comportamento dos sócios: no âmbito do comportamento dos

sócios, o interesse social é o interesse comum a eles – não dos seus interesses divergentes, mas
sim da comunidade de interesses dos sócios ligada à causa comum do acto constituinte, o escopo
lucrativo. Porém, não existe um só interesse social, mas sim vários: “no interesse social teremos
uma relação entre uma necessidade – (em regra) a obtenção de lucro por parte de todos e cada
um dos sócios – e um ou mais bens determinados (sendo o caso) em cada deliberação”. Assim,
temos vários interesses sociais, consoante as situações com que a sociedade se depara. C. DE
ABREU define interesse social como “a relação entre a necessidade de todo o sócio enquanto
tal na consecução do lucro e o meio julgado apto a satisfazê-la” (p. 270).
É à maioria que cabe decidir qual o bem mais apto para conseguir o fim social, i.e., escolhe o
interesse social em concreto. Porém, o interesse social não se confunde com o interesse da
maioria – caso contrário, não haveria deliberações abusivas.
2.2.3.2 Dever de lealdade dos sócios
Ø Noção, manifestações e fundamento
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Para C. DE ABREU, este é um dever de conteúdo negativo, que “impõe que cada sócio não
actue de modo incompatível com o interesses social (interesse comum a todos os sócios
enquanto tais) ou com interesses de outros sócios relacionados com a sociedade” (p. 282). Este
dever contém várias manifestações legais, entre elas:
• Art. 63.º/1/b) – anulabilidade das deliberações dos sócios abusivas.
• Art. 88.º – o sócio com poder para designar ou fazer eleger os membros dos órgãos de
administração ou fiscalização responde perante a sociedade ou sócios quando tenha
actuado culposamente na escolha dos mesmos.
• Art. 185.º e 189.º – obrigação de os sócios de responsabilidade ilimitada não concorrerem
com a sociedade.
• Ver ainda art. 267.º, 280.º e 404.º/6.
Porém, o dever de lealdade existe mesmo em situações não previstas na lei. Exemplos:
• Dever de o sócio não aproveitar em benefício próprio as oportunidades de negócios da
sociedade.
• Dever de o sócio não impugnar judicialmente deliberações sociais, a fim de pressionar a
sociedade ou sócios dominantes a pagarem somas de dinheiro.
• Nas sociedades personalísticas, em que o dever de lealdade é mais intenso, os sócios não
devem difundir opiniões negativas sobre a sociedade.
• Dever de o sócio não transmitir a sua participação social a um terceiro “predador”
(pretende adquirir o controlo da sociedade).
Qual o fundamento do dever de lealdade? Apesar de alguns autores o verem no princípio da boa
fé, para COUTINHO DE ABREU “o dever de lealdade tem o seu fundamento primeiro na
natureza da sociedade enquanto instrumento para a consecução de determinado fim ou a
satisfação de interesses sociais – o sócio está vinculado a respeitar essa natureza, a mover-se
dentro do círculo permitido por esse fim ou interesses” (p. 285).
Outra questão que se coloca é a de saber se este dever é igual em todos os tipos societários.
Assim, temos:
• O dever de lealdade é mais intenso e extenso nas sociedades de pessoas (em nome
colectivo, comandita simples e ainda nas por quotas) do que nas outras.
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• É também mais intenso e extenso para sócios maioritários e de controlo dominante do

que para os minoritários. Por exemplo, o não aproveitamento de oportunidades negociais
vale para os sócios de todas as sociedades, variando conforme os sócios e acesso aos
negócios; a obrigação de não concorrência impende somente sobre sócios maioritários.
Ø Dever de lealdade perante a sociedade e entre os sócios
Temos duas subrelações dentro da sociedade: sócio/sócio e sócio/sociedade. Há autores que

distinguem, nesta linha, o dever de lealdade perante a sociedade e o dever de lealdade entre os
sócios – por ex., um aumento do capital social num momento em que é desnecessário perante a
sociedade e em que a maioria sabe haver sócio minoritário sem possibilidade de participar.
No entanto, para COUTINHO DE ABREU, o dever de lealdade perante a sociedade acaba por
ser um dever perante os sócios, de actuar de modo compatível com o interesse comum a todos os
sócios. Além disto, distinguir estes dois deveres implicaria que o interesse social seria neutro, o
que não é verdade pois acaba por se objectivar nos sócios. Assim, a deliberação do desnecessário
aumento de capital é abusiva por favorecer especialmente uns sócios em detrimento de outro.
Porém, em algumas hipóteses, há possibilidade de os sócios lesarem ilicitamente interesses de
outros sócios sem lesarem interesses da sociedade – nestas situações, podemos autonomizar o
dever de lealdade entre os sócios. Uma das hipóteses é a das deliberações emulativas, do art.
63.º/1/b).
Uma questão final é a de saber se o dever de lealdade inclui interesses para além da sociedade,
extrassociais. Em alguns casos, parece que sim, nas sociedades com um forte pendor
personalístico – por ex., uma sociedade por quotas com classes familiares entre os sócios (temos
vários candidatos a gerentes, mas um é filho de um dos sócios – temos aqui uma comunhão que
importa respeitar).
Esta é uma das matérias mais importantes hoje em dia, principalmente porque hoje se verifica um
fenómeno de “regresso às origens”, de atribuição de um maior poder dos sócios.
Ø Sanções
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A violação do dever de lealdade constitui uma ilicitude, geradora de responsabilidade

extracontratual. Quando há deliberações, as deliberações que violem o dever de lealdade são
anuláveis, sendo anulada em concreto se os votos viciados contribuírem para formar a maioria.
Ø Dever do sócio único
Finalmente, coloca-se a questão de saber se este dever existe nas sociedades unipessoais –
RICARDO COSTA entende que sim, pois o interesse da sociedade é o interesse do sócio
enquanto sócio, logo existe uma esfera de interesse do sócio que não coincide com o da
sociedade. COUTINHO DE ABREU é da mesma opinião. Porém, o campo do dever de lealdade
nas sociedades unipessoais será muito reduzido – na prática, pode manifestar-se nos casos do art.
83.º (o sócio único não-gerente não deverá influenciar a administração de modo a que esta cause
prejuízos à sociedade) e art. 63.º/1/b) (deliberações abusivas, que poderão ser impugnadas pelo
órgão de fiscalização quando exista, art. 64.º/1).
2.2.4. Outras obrigações (eventuais)
A contribuição dos sócios para o património da sociedade não se esgota, normalmente, com a
realização da sua entrada de capital. São solicitados a efectuar outras prestações: prestações
acessórias, prestações suplemetares ou de suprimento, que têm regimes jurídicos diferentes.
Tratam-se de obrigações eventuais: só existirão de facto se previstas no contrato social.
2.2.4.1. Obrigação de prestações acessórias

Relativamente às prestações acessórias, o artigo 230.º da LSC que estabelece o regime
jurídico das prestações acessórias, prevê a possibilidade de estas serem impostas a todos os
sócios, ou só a alguns, e a imperatividade de a sua estipulação constar o contrato de sociedade.
Estas obrigações estão previstas para as SQ (art. 230) e para as SA (art. 319).
Quanto ao objecto das prestações acessórias, não prevê a lei qualquer restrição. Podem ser
pecuniárias ou não pecuniárias. As prestações acessórias podem consistir na entrega de uma
coisa, fungível ou não (prestação de “dare”), num “facere” ou num “non facere”,
designadamente:
 Obrigação de fornecer determinado produto à sociedade.
 Obrigação de prestar determinado serviço à sociedade.
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 Obrigação de adquirir produtos ou serviços à sociedade.

 Obrigação de entregar determinado montante à sociedade. Etc.
Mais, no contrato social deverá ser explicitado se as obrigações de prestações acessórias são
onerosas ou gratuitas. No caso de serem onerosas a sociedade fica vinculada a uma
contraprestação a favor do sócio (cfr. art. 209º, nº 3 do C.S.C.). As prestações acessórias
gratuitas são prestações acessórias em que o sócio não recebe da sociedade qualquer
contrapartida. Todavia, gratuitidade não significa liberalidade.
O contrato social tem de fixar os elementos essenciais da obrigação:

 Sujeito
 Conteúdo
 Prazos
O direito de crédito da sociedade às prestações acessórias apenas é transmissível quando estas

são pecuniárias.
Efeitos do incumprimento: arts. 230 (5) e 319 (4).
2.2.4.2. Obrigação de prestações suplementares
As prestações suplementares têm de estar previstas nos estatutos – outra obrigação eventual – e
têm sempre por objecto uma obrigação pecuniária. As prestações suplementares reportam-se ao
capital, acrescem a este, sem alterarem o seu montante, mas não são capital, nem estão sujeitas
ao mesmo regime jurídico.
Decorre do regime jurídico sobre prestações suplementares patente no artigo 231.º/1 e 232 da
LSC a necessidade de as respectivas obrigações terem de ser estipuladas no contrato social e
objecto de deliberação dos sócios, para que lhes possam ser exigidas.
O não cumprimento desta obrigação pode levar à exclusão do sócio inadimplente (art. 234).
As prestações suplementares de capital têm uma função dupla: a capitalização da sociedade –
adequar o capital próprio às necessidades sociais - e funcionar como garantia dos credores – art.
235.
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As prestações suplementares, ao contrário das prestações acessórias, são consideradas como

capital próprio da sociedade.
As prestações suplementares são exclusivas das SQ.
2.2.4.3. Suprimentos
O contrato de suprimento3 encontra-se regulado nos arts. 269-271 da LSC.

É um empréstimo, pecuniário ou de outra natureza, feito por um sócio à sociedade com caracter
de permanência.
Estas duas últimas características necessárias distinguem o suprimento do mútuo previsto no
Cód. Civil.
O conteúdo legal do contrato de suprimento não se confina só à entrega de dinheiro ou de
outra coisa fungível, a restituir mais tarde, outro tanto da mesma espécie e qualidade, abrange
também o acordo de dilatação do prazo de pagamento de um crédito do sócio sobre a
sociedade, conforme previsto nos artigos 269.º a 271.º da LSC. Assim, os sócios tornam-se
credores da sociedade, quer pelo valor dos suprimentos, quer pelos dos respectivos juros.
Existem presunções do carácter de permanência (art. 269 (2)).

O contrato de suprimento está sujeito à forma escrita (art. 269 (4)), sem prejuízo do disposto no
art. 270 (4).
3 Importância: O contrato de suprimento trata-se de um mecanismo de financiamento a que as sociedades

comerciais costumam recorrer com frequência, sobretudo as de pequena e média dimensão, para resolverem
problemas de falta de liquidez, i.e., situações de subcapitalização e insuficiência económica. Na verdade, os
suprimentos são um meio de “suprir” a debilidade financeira de uma sociedade comercial, evitando-se por essa via
um aumento de capital, e se possível, a necessidade de recorrer ao crédito externo, normalmente o bancário. É usual
os sócios efectuarem empréstimos de dinheiro à sociedade com o intuito de suprir dificuldades de tesouraria das
empresas. Desde sempre, as empresas podem, em algum momento, passar por períodos menos positivos, em que se
registem necessidades inadiáveis de tesouraria, de capitalização, ou simplesmente dificuldades na liquidação das
suas dívidas.
Esta prática por parte dos sócios de colocar à disposição da sociedade dinheiro, para além das entradas para o
capital social, deve ser tão antiga quanto as próprias sociedades comerciais.
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Nos termos do art. 270, a obrigação de suprimentos é uma obrigação eventual, que pode ser
concretizada no contrato social ou determinada por deliberação social. Cf., no entanto, o disposto
no art. 270 (3).
O regime legal deste contrato tem algumas particularidades (art. 271):
Determinação judicial do prazo, caso não tenha sido estipulado um prazo para o cumprimento da
obrigação de reembolso pela sociedade.
A insolvência de uma sociedade não pode ser pedida com base no crédito de reembolso.
Em caso de insolvência, os suprimentos apenas são reembolsados depois de pagas as restantes
dívidas da sociedade.
São nulas as garantias reais prestadas pela sociedade relativamente a créditos de reembolso de
suprimentos.
O regime do contrato de suprimentos é aplicável aos outros tipos societários, apesar de vir
expressamente previsto apenas par as SQ.
In fine, podemos obter uma visão comparativa das 3 figuras analisadas - suprimentos,
prestações acessórias e prestações suplementares – através da tabela infra:
Figuras Âmbito Fonte da Objecto Possibilidade Regime de Sanção do Tratamento

jurídicas da obrigação da de restituição incumpriment contabilístico
aplicaçã obrigaçã remuneração o
o o
Contrato Dinheiro Remunerado Na ausência Nas soc. por Elemento d
entre o ou coisa ou não, de prazo de quotas, os passivo o
sócio e a fungível conforme
A lei regula sociedade e convenciona reembolso, estatutos
a propósito não do cabe ao podem prever
depende da
das soc. por tribunal a que tal
deliberação
quotas dos sócios fixação do incumprimento
mesmo e, seja
em caso de fundamento de
falência, só exclusão ou
podem ser amortização de
reembolsad quota
os
depois de
pagos os
Suprimentos credores
A lei regula A obrigação Pecuniári Remunerado Não há Nas soc. por Quando o seu
a propósito resulta as ou não ou não, restrição quotas, os objecto é
directament conforme similar
das soc. convenciona estatutos dinheiro e
Prestações acessórias e do
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por quotas contrato de do podem prever quando o

e sociedade que tal regime
soc. incumprimento resultante
anónimas seja dos
fundamento de estatutos
exclusão ou assegura que
amortização de as mesmas
quota não são
remuneradas
e que
a sua retirada
não é
fácil:
elemento
integrante
do
capital
O contrato Dinheiro Não podem Restituídas Perda, total Elemento d
de ser se a ou integrante o
A lei
remuneradas parcial, da capital
estações supleme
regula ntares
a sociedade situação quota e
propósito deve líquida não eventual
das soc. prever, mas se torne
exclusão da
por quotas a obrigação inferior à sociedade
Pr de soma do
as capital
social e da
efectuar reserva
depende legal
sempre da
deliberação
posterior
dos
sócios
2.3.Transmissão das participações sociais
 Transmissão de quotas – por morte
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Regra geral supletiva, resultante do art. 248 (1), transmissão para os herdeiros nos termos gerais
das regras sucessórias.
O contrato social pode estipular diversamente. Nesse caso, a sociedade terá de amortizar a quota,
adquiri-la ou fazê-la adquirir por terceiro (art. 248 (2)).
O contrato social pode atribuir aos sucessores o direito de exigir a amortização da quota, ou o
direito de condicionar, por algum modo, a transmissão da quota aos sucessores (art. 249).
No art. 250 (2), determina-se a suspensão dos direitos e obrigações inerentes à quota enquanto
não se realizar a amortização ou aquisição, nos termos anteriormente referidos.
Consequentemente, os herdeiros não participam nas deliberações sociais sobre o destino da quota
em causa.
Qual o sentido do art. 250 (3)?
 Transmissão de quotas – entre vivos
O regime consta dos arts. 251 a 254. A lei fala em transmissão e em cessão.
Por cessão deve entender-se a transmissão voluntária do titular (compra e venda, dação em
cumprimento, permuta, doação, etc.). Há casos de transmissão forçada, i.e., que não
correspondem a uma cessão – que pressupõe um acto de vontade do cedente – designadamente
venda e adjudicação judiciais – art. 263.
Forma: escrita com reconhecimento presencial das assinaturas. Deve, ainda, a cessão ser
registada (art. 251(1)). A cessão deve ser notificada à sociedade (art. 251 (4)).
O contrato de sociedade pode (art. 252 (1)):
 Proibir a cessão de quotas tout court.
 Dispensar o consentimento em geral ou para casos particulares.
 Exigir o consentimento da sociedade para as cessões que estão, por regra legal
dispositiva, dispensadas daquele.
O consentimento deve ser pedido por escrito, contendo o pedido todos os elementos da cessão –
art. 253 (1).
A prestação de consentimento expressa é feita por deliberação social. Caso a sociedade não
delibere no prazo de 60 dias, contado sobre a recepção do pedido, há prestação tácita de
consentimento (art. 253 (2) e (3)).
Outras duas possibilidades de consentimento tácito:
 Art. 253 (4).
 Art. 253 (5).
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Caso o cedente tenha a quota há mais de três anos ou, no mesmo período, a quota estivesse na
titularidade do cônjuge, ou de pessoa a quem um ou outro tenham sucedido por morte (art. 254
(4)), a sociedade, se recusar o consentimento, deve apresentar uma proposta de amortização ou
de aquisição da quota – cf. art. 254 (1).
O cedente pode ou não aceitar essa proposta (art. 254 (2)).
A cessão para o qual o consentimento foi pedido torna-se livre em qualquer um dos casos
previstos nas alíneas do art. 254 (3).
Se a sociedade deliberar adquirir a quota em causa, os sócios podem adquiri-la no lugar a
sociedade, nos termos do art. 254 (5)).
A recusa de consentimento tem como limite o abuso de direito ou é insindicável? Possível
aplicação do art. 63 (1) b).
Art. 252 (2): O contrato de sociedade não pode subordinar os efeitos da cessão a requisito
diferente do consentimento da sociedade, mas pode condicionar esse consentimento a requisitos
específicos, contanto que a cessão não fique dependente:
a) Da vontade individual de um ou mais sócios ou de pessoa estranha, salvo tratando-se de
credor e para cumprimento de cláusula de contrato onde lhe seja assegurada a permanência de
certos sócios;
b) De quaisquer prestações a efectuar pelo cedente ou pelo cessionário em proveito da sociedade
ou de sócios;
c) Da assunção pelo cessionário de obrigações não previstas para a generalidade dos sócios.
As cláusulas de preferência na cessão de quotas são em princípio válidas. Só não o serão se
fizerem depender a eficácia da cessão perante a sociedade do cumprimento, por parte do cedente,
da obrigação de preferência.
Em abstracto, a cessão de quota e o respectivo direito de preferência podem contemplar qualquer
contrato translativo:
 Compra e venda
 Dação em cumprimento
 Doação
 Entrada em sociedade
 Permuta (etc).
Saber, em concreto que NJ translativos estão efectivamente abrangidos pela obrigação de

preferência depende da interpretação da respectiva disposição estatutária.
Tem eficácia real erga omnes o direito de preferência estipulado em contrato de sociedade?
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A resposta, tendencialmente, é afirmativa:

 a cláusula de preferência tem natureza societária, não se reduzindo a um civilístico pacto
de preferência;
 tal cláusula, porque tem a finalidade de impedir a entrada na sociedade de sujeitos
indesejados pelos sócios e porque está registada, pode ser oponível a terceiros, gozando
de eficácia real.
 não é legalmente exigível o uso da expressão “eficácia real”, bastando para tanto que se
possa depreender do pacto que esse seria o alcance pretendido pelos outorgantes.
 Transmissão de acções
Actualmente, o regime de transmissão de acções encontra-se regulado nos arts. 350 e ss da LSC
e no CVM (Lei 22/15 de 31 de Agosto).
A transmissão de acções nominativas, à imagem do que sucede relativamente à transmissão de
quotas, pode ser subordinada (art. 350):
 ao consentimento da sociedade;
 ao direito de preferência a favor de outros accionistas;
 a outros requisitos determinados de acordo com o interesse social.
O regime do consentimento consta do art. 351.

As acções tituladas ao portador transmitem-se pela entrega física dos títulos – cf. art. 105 (1) do
CVM.
As acções tituladas nominativas transmitem-se por declaração escrita no título a favor do
transmissário seguida de registo junto da entidade emitente (em regra, a sociedade em causa) –
cf. art. 106 (1) do CVM.
As acções escriturais transmitem-se pelo registo na conta do adquirente (art. 84 (1) do CVM.
Estas formalidades devem ser consideradas apenas requisito de eficácia, de perfeição? A
transmissão das acções, pressupõe, de todo o modo, uma causa, v.g., NJ entre transmitente e
transmissário.
 Direitos dos credores

As quotas são penhoráveis e executáveis nos termos e condições previstos no art. 263.
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As acções são igualmente penhoráveis e executáveis, apesar de não haver norma expressa na
LSC sobre a matéria. Resulta das regras gerais do CPC, havendo, até, um argumento de maioria
de razão relativamente às quotas.
2.4. Amortização de quotas

Amortização de quota é a extinção da quota por deliberação dos sócios, nos termos dos art. 255
(1) e 272 (1) b).
A amortização pode ser compulsiva ou com o consentimento do sócio titular da quota em causa.
De qualquer forma, ela tem de estar prevista na lei ou nos estatutos.
A quota só pode ser amortizada se estiver inteiramente liberada, isto é, se tiver sido
integralmente cumprida a obrigação de entrada – art. 255 (2). Caso contrário, colocar-se-ia em
causa a integralidade do valor do capital social.
Regra geral supletiva: a contrapartida da quota amortizada é o valor que for apurado em balanço
especialmente elaborado para o efeito (art. 259 (1)).
É possível prever-se uma amortização gratuita, sem contrapartida?
Efeitos da amortização sobre o capital (art. 261):
 mantendo-se o capital social, as quotas dos outros sócios são proporcionalmente
aumentadas, observando-se o procedimento do art. 261 (2).
 possibilidade da quota figurar no balanço como quota amortizada.
Amortização reembolso: os sócios recebem o valor nominal (ou parte dele) das acções (art. 371).
As acções totalmente reembolsadas transformam-se em acções de fruição (art. 371 (7)).
Amortização extinção: art. 372 - quando o contrato da sociedade ou a lei impuser ou permitir.
Consequente redução do capital social.
2.5. Exoneração
Saída do sócio por sua iniciativa e com fundamento na lei ou nos estatutos.
A LSC contém, em vários preceitos, alguns gerais, outros particulares para cada tipo societário,
causas justificativas de exoneração. A título meramente exemplificativo:
 Em caso de fusão (art. 109).
 Em caso de cisão (remissão art. 120).
Vícios de vontade após o registo (47 (1)).
81

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O regime específico da exoneração nas SQ consta dos arts. 264 e ss.

As quotas têm de estar inteiramente liberadas.
A contrapartida é determinada nos termos do art. 265.
A LSC não prevê um regime específico para as SA.
Não obstante, há regras gerais aplicáveis a todas as sociedades comerciais que permitem a
exoneração nas SA.
2.6. Exclusão
Está especificamente prevista para as soc. em nome colectivo e, para o que aqui nos interessa,
para as SQ nos arts. 266-268 da LSC.
A exclusão pode definir-se como o afastamento de um sócio por iniciativa da sociedade, decidida
por ela e, ou, pelo tribunal, com fundamento na lei ou numa cláusula estatutária.
Fundamento geral da exclusão (art. 266): comportamento desleal ou gravemente perturbador do
funcionamento da sociedade.
Normas específicas nas SQ:
 255 (1) – incumprimento da obrigação de entrada
 234 – incumprimento de obrigação de prestações suplementares
 236 (8) – uso ilícito da informação da sociedade
Exclusão por norma estatutária – aplicáveis as normas referentes à amortização – art. 266 (2).
Terão de estar em causa comportamentos ou situações jurídicas relevantes e concretamente
determinados.
Recorrendo à cláusula geral, a exclusão tem de ser precedida de decisão judicial - art. 267 (1).
Nos outros casos, a exclusão é feita por mera deliberação – remissão do art. 266 (2).
Aplicação do regime de exclusão às SA?
82

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CAPÍTULO VI: CAPITAL E PATRIMÓNIO SOCIAIS, LUCROS, RESERVAS E

PERDAS
1. Capital social (noções)
O capital social é uma cifra estatutária, que consta do estatuto social (art. 10.º/1/f) LSC). Para
a concepção tradicional e dominante, o capital é a cifra representativa da soma dos valores das
entradas dos sócios. Porém, para COUTINHO DE ABREU, esta concepção é incorrecta: o
valor das entradas em indústria não é computado no capital social (art. 10.º/1/f) e 179.º/1); e o
valor das entradas pode ser superior ao valor das participações correspondentes ou mesmo
inferior.
Assim, o capital social deve ser definido como a cifra representativa da soma dos valores
nominais das participações sociais fundadas em entradas em dinheiro e/ou espécie. Temos
quatro elementos:
• Cifra;
• Representação;
• Soma de valores nominais,
• Participações sociais fundadas em entradas em dinheiro e/ou espécie.
O capital social aparece muitas vezes na lei noutra acepção, de capital social real – é o montante
de bens destinados a cobrir o capital social estatutário. O capital social não se confunde com o
património, conjunto de relações jurídicas: o património também é uma cifra, mas que tem
correspondência com um conjunto de relações jurídicas e bens. O património social pode ser
superior ao capital social real.
Temos ainda a noção de capital próprio de uma sociedade que equivale ao património (ou
activo) líquido de uma sociedade (arts. 33.º/1, 37.º/1). Por seu turno, capital próprio é uma noção
essencial de contabilidade. O capital próprio corresponde ao património líquido da sociedade. O
capital próprio é, pois, a diferença entre os activos e passivos, ou seja, a diferença entre tudo
aquilo que a sociedade possui e o que deve a terceiros.
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Se uma sociedade vender todo o seu património e, de seguida, pagar todas as suas dívidas, o
valor da diferença, o valor remanescente, é o valor do património líquido da sociedade.
No momento inicial, o património líquido da sociedade corresponde aos direitos da sociedade
correspondentes às obrigações de entrada dos sócios.
2. Património social (em confronto com o capital social)
O património de uma sociedade é o conjunto de relações jurídicas com valor económico, i.e.,
avaliável em dinheiro. “Se nem todas as sociedades, como vimos, têm de ter capital social, todas
elas têm património. Logo no momento inicial, ele é constituído ao menos pelos direitos
correspondentes às obrigações de entrada. Depois, à medida que decorre a vida societária, o
património vai-se alterando com a entrada de outros direitos ou bens e de obrigações” (p. 405).
O património e capital sociais não se confundem: enquanto que o capital é uma cifra, uma
realidade aritmético-monetária; o património é uma realidade composta por relações
jurídicas. No momento da sociedade originária, o capital e património geralmente correspondem.
O património pode ser maior do que o capital, não pode é ser menor (o valor das entradas não
pode ser inferior ao valor do capital).
3. Funções do capital social
Quais são as funções do capital social?
• Função de financiamento: o valor das entradas pode ser igual ou superior, mas não
inferior, ao valor nominal das participações (art. 27.º/1 e 2), i.e., o património social
inicial tem de ser pelo menos igual ao capital social. Os bens deste património são um
meio de financiamento, sendo que esta função de financiamento tem mais importância
ao início, depois perde valor.
Esta função de financiamento não existe no capital mínimo legal geral das sociedades
anónimas (art. 305.º/3) e no capital social mínimo estatutário das sociedades por quotas
(arts. 221.º).
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• Função de ordenação: “o capital social aparece na lei como critério para determinação
da medida de direitos e obrigações dos sócios, da existência de certos direitos na
titularidade de sócios, e dos quóruns deliberativos” (p. 407).
o Em regra, os sócios participam nos lucros e nas perdas sociais segundo a
proporção dos valores das participações no capital (art. 24.º/1). Ver também arts.
241.º/1 e 404.º/1.
o A existência de certos direitos dos sócios é determinada por referência ao capital
social (por ex., art. 81.º/1).
o Nas sociedades por quotas, certas deliberações exigem um quórum deliberativo
qualificado (arts. 275.º/2 e 278.º/1; para as sociedades anónimas, art. 403.º/2).
• Função de avaliação económico-financeira das sociedades: o capital social é um dos

parâmetros utilizadas na avaliação económico-financeira da sociedade; porém, esta
função é pouco relevante – esta avaliação prescinde do capital nas sociedades sem ele, e
poderia fazer-se recorrendo apenas ao confronto entre activo e passivo.
• Função de garantia dos credores: está ligada ao princípio da intangibilidade do capital

social, que nos diz que a sociedade não pode atribuir aos sócios bens sociais necessários à
cobertura do valor do capital social e reservas indisponíveis, i.e., os sócios não podem
tocar no capital social. Está previsto no art. 33.º/1 da LSC. Note-se que o capital social
não é garantia geral das obrigações da sociedade (a garantia é o património, art. 601.º
CCiv.) – os credores estão protegidos pela proibição de o património social líquido se
tornar inferior ao valor do capital e reservas legais e estatutárias em virtude de
distribuições de bens aos sócios.
Porém, esta é uma garantia fraca:
o O capital social pode ser muito baixo, nomeadamente em função das regras dos
capitais sociais mínimos (20.000 USD para as sociedades anónimas e 1 AKZ para
as sociedades por quotas).
o O património líquido pode descer abaixo da cifra do capital por outras causas que
não a distribuição de bens aos sócios (Cf. art. 35.º).
o O art. 37.º também não obriga a nenhum tipo de reposição da situação de
equilíbrio inicial:
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 Os membros da gerência ou da administração que, pelas contas de exercício,

verifiquem estar perdida metade do capital social (capital próprio igual ou inferior
a metade do capital social nominal), devem propor aos sócios:
 redução do capital social
 dissolução da sociedade
A não ser que os sócios se comprometam a efectuar, e efectuem, entradas adicionais que
mantenham em pelos 2/3 a cobertura do capital.
Caso tal não suceda, qualquer sócio ou credor pode requerer ao tribunal a dissolução da
sociedade, sem prejuízo dos sócios poderem efectuar as entradas referidas até ao trânsito
em julgado da sentença de dissolução.
4. Lucros
4.1 Noções
O capital social também é importante na matéria da distribuição dos lucros. O lucro societário é
o ganho traduzível em incremento do património da sociedade; porém, temos diversas noções
de lucro:
• Lucro de balanço: é a diferença entre o valor do património social líquido e o valor
conjunto do capital social e das reservas indisponíveis. Marca o limite máximo de bens
que podem ser distribuídos aos sócios (art. 33.º).
• Lucro de exercício: é o lucro que designa a diferença entre o valor do património social
líquido no final e início de cada período. Releva, por ex., para a constituição da reserva
legal (arts. 240.º e 327.º). Tem de estar dentro do lucro de balanço.
• Lucro final: é apurado na fase terminal da sociedade e corresponde ao excedente do
património social líquido sobre o capital social.
4.2 Direito dos sócios a quinhoar nos lucros
Todos os sócios têm direito a quinhoar nos lucros, que se traduz na faculdade de exigir parte
dos lucros (em regra, na proporção do valor da respectiva participação no capital social,
art. 23.º/1)), quando os mesmos sejam ou tenham de ser distribuídos. Isto não quer dizer que
86

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cada sócio, quando haja lucros distribuíveis, possa exigir uma parte deles: só o pode fazer se e
quando os lucros sejam ou devam ser distribuídos.
O art. 24.º/3 diz que é nula a cláusula que exclua este direito, i.e., é proibido o pacto leonino .
Esta proibição visa garantir o bom funcionamento da sociedade. Note-se que a regra do art.
23.º/1 admite convenção em contrário (é dispositiva), pelo que o estatuto pode estabelecer que os
sócios quinhoam nos lucros mais que proporcionalmente (direito especial).
É possível que sujeitos diferentes dos sócios participem nos lucros? A LSC prevê esta
possibilidade (arts. 255.º/3 e 399.º/2 e 3), e os estatutos podem prevê-lo – por ex., estabelecer que
os trabalhadores terão o direito de participar nos lucros. A lei dá poder aos sócios de deliberar
sobre a distribuição dos lucros, e neste poder deliberativo deve estar incluído o poder de
determinar a distribuição por não sócios (arts. 189.º/3, 246.º/1/e) e 376.º/1/b)). Claro que depois
este poder tem de respeitar certos princípios, como o da especialidade do fim.
4.2.1 Distribuição dos lucros de balanço
Em regra, os sócios não têm direito ao lucro de balanço ou total (limitado no art. 33.º), não têm
o poder de exigir a sua repartição. Têm apenas direito a exigir que a administração lhes apresente
um relatório de gestão (art. 70.º/), com uma proposta de aplicação de resultados (art. 71.º/2/f)) e
de deliberar sobre tal aplicação (arts. 191.º/3, 272.º/1/e) e 396.º/1/a,b)).
No entanto, encontramos duas excepções a esta regra.

• Titulares de acções preferenciais sem voto: têm direito a dividendo prioritário anual
retirado do lucro de balanço (arts. 364.º/2).
• Sociedades por quotas e anónimas: não se verificando certas condições, os sócios têm
direito à distribuição de pelo menos metade do lucro de exercício distribuível (arts.
239.º/1 e 296.º/1). O lucro distribuível tem de estar compreendido dentro do lucro de
balanço, i.e., tem de respeitar o limite do art. 33.º.
Uma vez adoptada a deliberação de distribuição de lucro, os sócios ficam com um direito de
crédito sobre o quinhão respectivo. Notas:
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• Nas sociedades por quotas e anónimas, o crédito do sócio não se vence imediatamente
(arts. 239.º/2 e 326.º/2) – vence-se passado 30 dias, com possibilidade de estender o
prazo.
• Existem certas situações em que os administradores não devem executar a deliberação de
distribuição de lucros: quando puder resultar um património social líquido inferior ao
capital social e reservas indisponíveis (art. 32.º/2/a)); e em caso de providência cautelar
de suspensão (art. 381.º/3 do CPC) ou de acção de invalidade da deliberação (art. 32.º/4).
No caso de os sócios receberem a título de lucros bens cuja distribuição não era permitida por lei,
o art. 35.º dispõe que só são obrigados à restituição os sócios que conheciam a irregularidade
da distribuição ou não deviam ignorá-la (sócios de má-fé). O n.º 2 estende este regime ao
transmissário do direito do sócio.
4.2.2 Distribuição de lucros de exercício
Na distribuição de lucros de exercício nas sociedades por quotas, anónimas e em comandita por
acções, regem os arts. 239.º e 326.º. Segundo estes artigos, verificando-se que existe naquele
período lucro de exercício distribuível, se o estatuto social não dispuser diferentemente
(quanto à medida de distribuição, ou quanto à maioria dos votos exigida) e se os sócios não
deliberarem por maioria qualificada (três quartos) distribuir menos de metade, a sociedade
fica obrigada a distribuir aos sócios metade do lucro de exercício. Esta é, por isso, uma regra
supletiva. Notas:
• O lucro de exercício tem de ser distribuível (art. 34.º/1) – não são distribuíveis os lucros
do exercício que sejam necessários para cobrir prejuízos de períodos anteriores ou
reconstituir reservas impostas por lei (arts 240.º e 327.º) ou pelo estatuto social.
• Assim, as operações que temos de fazer são: em primeiro lugar, retirar os montantes
necessários para cobrir prejuízos de períodos anteriores; em segundo, distribuir os
lucros; em terceiro, aferir do respeito pelo art. 33.º.
• Não relevam aqui eventuais resultados positivos transitados de anos anteriores.
COUTINHO DE ABREU coloca algumas questões de interpretação/aplicação dos arts. 239.º/1 e

326.º/1 (p. 423).
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• O estatuto social nada diz acerca da distribuição dos lucros – os sócios têm direito à
distribuição de metade do lucro, sob condição de não ser adoptada por maioria de três
quartos dos votos emissíveis uma deliberação de distribuição de menos de metade.
o E se a deliberação for adoptada por maioria simples? Voltamos à regra supletiva e
os sócios têm direito a metade (podendo exigir o cumprimento judicial da
obrigação, art. 817.º do CCiv.). Se o presidente da assembleia declarar que a
proposta foi aprovada, a deliberação é anulável (art. 63.º/1/a)), podendo os sócios
pedir na acção anulatória a condenação da sociedade a entregar os respectivos
quinhões.
o Nada é decidido e passam 30 dias sobre a data em que deveria ter havido decisão
sobre a aplicação dos resultados – o sócio continua a ter o direito de exigir o
quinhão correspondente.
• O estatuto social diz algo sobre a distribuição dos lucros de exercício.
o A cláusula estatutária comete à assembleia geral a fixação anual do destino a dar
aos lucros, por ex. permitindo uma deliberação por maioria simples – é válida.
o A cláusula estatutária estabelece a distribuição aos sócios de certa percentagem do
lucro, que pode ser inferior a 50% – é válida (no entanto, há quem defenda que
esta cláusula é nula).
o A cláusula estatutária impõe a distribuição de todos os lucros – a doutrina diverge.
Os autores que defendem que é nula argumentam que a LSC estabelece
imperativamente a competência dos sócios deliberarem sobre a aplicação dos
resultados (arts. 272.º/1/e) e 396.º/1/a) e b)), logo a cláusula que retira este poder
aos sócios é nula. COUTINHO DE ABREU entende que esta cláusula é válida –
aqueles são preceitos gerais de competência deliberativa e os arts. 239.º e 326.º/1
contêm preceitos especiais. RICARDO COSTA inclina-se para a primeira
posição.
o A cláusula estatutária impõe a não distribuição dos lucros de exercício – aqui
colocam-se mais dúvidas. Em geral, entende-se que é nula. COUTINHO DE
ABREU admite a validade em geral desta cláusula: nas sociedades constituídas
por tempo determinado, a questão é mais pacífica; nas de tempo indeterminado,
considera que é válida uma vez que a impossibilidade de distribuição dos lucros
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de exercício não significa a impossibilidade de distribuição de lucros de balanço e

reservas livres, logo os sócios continuam a ter o direito de quinhoar nos lucros.
4.2.3 Distribuição do lucro final
A sociedade, para se extinguir, vai liquidar-se. Na liquidação da sociedade, depois de satisfeitos

ou acautelados os direitos dos credores sociais (art. 154.º), existindo activo remanescente, é
destinado:
• Em primeiro lugar, ao reembolso do montante das entradas realizadas (art. 156.º/2);
• Se restar algum activo, temos o lucro final propriamente dito, que é distribuído pelos
sócios na medida aplicável à distribuição dos lucros em geral (art. 156.º/4), i.e., segundo
a regra do art. 23.º/1.
Assim, com a deliberação de aprovação das contas finais, os sócios ficam com um direito de
crédito à entrega pela sociedade dos respectivos quinhões no lucro de liquidação, que podem ser
compostos por bens em espécie (art. 156.º/1).
4.2.3 Distribuição de lucros de balanço e de exercício com bens em espécie?
Os lucros finais podem ser distribuídos em espécie; porém, em relação aos lucros de balanço e de
exercício, a lei nada diz. COUTINHO DE ABREU defende que o art. 156.º/1 se pode aplicar
analogicamente aos lucros de balanço e de exercício, e assim podem ser distribuídos lucros em
espécie se tal possibilidade estiver prevista nos estatutos ou se todos os sócios o deliberarem.
Existem mesmo situações em que é aconselhável a distribuição em espécie – por ex., a sociedade
teria de recorrer ao crédito para satisfazer os lucros em dinheiro.
Notas:
• O valor dos bens deve ser o valor (regularmente calculado) inscrito no balanço.
• Deve ser respeitado o princípio do igual tratamento dos sócios.
4.2.4 Adiantamento sobre lucros
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É possível adiantar lucros? A regra é a da anualidade – elaboração e apreciação das contas da

sociedade (arts. 70.º e segs., 294.º e 451.º e segs.), e com base na aprovação das mesmas,
deliberação de atribuição dos lucros. Porém, existe uma excepção, prevista no art. 329.º: se o
estatuto social autorizar, pode o órgão de administração, com o consentimento do órgão
fiscalizador, decidir ou deliberar que seja feito aos sócios adiantamento sobre o lucro de
exercício corrente. Fora do âmbito de aplicação deste artigo, os sócios não podem deliberar um
adiantamento do lucro.
4.2.5 Transmissão de direitos aos lucros e transmissão de participações sociais
Os sócios não podem transmitir autonomamente o direito geral ou potencial a quinhoar nos
lucros, uma vez que este é uma componente não autónoma da participação social.
• Porém, o sócio pode dispor de um quinhão de lucro, enquanto crédito futuro – quando o
crédito se tornar actual (com a deliberação de distribuição de lucros) e o cedente
permanecer sócio, então o cessionário tem direito a ele.
• Para além disto, o direito de crédito a uma quota-parte do lucro, porque se autonomizou
da participação social, é transmissível, com ou sem ela. No regime das acções, o art.
59.º/3 do CVM diz que, se tiver havido destaque do direito ao dividendo, tem
legitimidade para exercer o direito o titular do direito destacado e não o titular das acções
(art. 59.º/1 e 2/a) CVM).
5. Reservas
5.1 Noção
COUTINHO DE ABREU define reserva societária como a “cifra representativa de valores

patrimoniais da sociedade, derivados normalmente de lucros que os sócios não podem ou não
querem distribuir, que serve principalmente para cobrir eventuais perdas sociais e para
autofinanciamento” (p. 455).
Constituem uma defesa do capital social, compensando as perdas ou sendo um meio de
autofinanciamento.
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As reservas resultam de lucros que a sociedade não pode distribuir (caso das reservas legais e
estatutárias) ou não querem distribuir, i.e., que os sócios deliberam não distribuir (reservas
facultativas ou livres).
Temos vários tipos de reservas:

• Reserva legal e equiparadas (arts. 240.º e 327.º);
• Reservas estatutárias (art. 34.º/1);
• Reservas livres;
• Reservas ocultas (art. 34.º/3).
5.2 Espécies de reservas
Ø Reservas legais e equiparadas
As sociedades por quotas, anónimas e em comandita por acções devem constituir reserva legal
(arts. 240.º, 327.º/1 e 214.º). Notas:
• Pelo menos 5% dos lucros de exercício devem ser afectados à constituição da reserva
legal, até que corresponda a 20% do capital social; estes valores podem ser mais elevados
(art. 327.º/).
Nas sociedades por quotas, o valor mínimo de reserva consta do art. 240.º/2).
• A reserva legal só pode ter as aplicações do art. 328.º.
• Ficam sujeitas ao regime da reserva legal as do art. 327.º (reservas equiparadas), e têm a
mesma destinação que esta.
• São nulas as deliberações dos sócios violadoras dos arts. 327.º e 328.º (quer pelo art.
61.º/1/d), uma vez que se trata de normas imperativas; quer pelo art. 79.º/3).
Ø Reservas estatutárias
Os sócios podem estabelecer nos estatutos que certa percentagem dos lucros de exercício será
afectada a uma reserva, com ou sem indicação do seu destino (o que não impede que seja
aplicada na cobertura de perdas (art. 328.º/a) e b)).
As deliberações dos sócios desrespeitadoras das regras estatutárias sobre constituição e aplicação
da reserva são, em geral, anuláveis (art. 63.º/1/a), in fine); porém, são nulas as deliberações
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distribuidoras de bens sociais que desrespeitem a intangibilidade da reserva estatutária (arts.

33.º/1, 34.º/1 e 61.º/1/d)).
Ø Reservas livres
As reservas livres são constituídas por deliberações dos sócios, que lhes podem afectar a
totalidade ou parte dos lucros de exercício distribuíveis. Porém, é necessário respeitar os limites
dos arts. 240.º/1 e 327.º: se a constituição de reservas livres implicar que serão distribuídos
menos de metade dos lucros de exercício, tal só é válido se existir cláusula contratual neste
sentido ou se houver uma deliberação adoptada por maioria qualificada dos votos emissíveis.
Ø Reservas ocultas
As reservas ocultas propriamente ditas resultam de más práticas e ocorrem quando um

balanço:
• Omite uma verba no activo ou inclui uma verba fictícia no passivo;
• Subvaloriza bens no activo ou sobrevaloriza o passivo.
Nestes casos, o património líquido da sociedade aparece com um valor inferior ao valor real,
sendo que a diferença entre estes dois valores constitui uma reserva oculta. Podemos ter reservas
ocultas lícitas ou tácitas no segundo caso, quando a subvalorização de bens do activo é devida à
utilização de critérios legais de mensuração ou de amortização.
As deliberação que aprovem contas com reservas ocultas são nulas (art. 79.º/3, parte final).
6. Perdas
6.1 Espécies
As perdas são decréscimos ou quebras no património da sociedade. Temos várias espécies de

perdas:
• Perda de balanço: é a diferença negativa, registada em balanço, entre o valor do
património social líquido e o valor do capital social e reservas indisponíveis.
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• Perda de exercício: é a diferença negativa do valor do património social líquido no final

do exercício relativamente ao que se verificava no início.
• Perda final ou de liquidação: é a diferença negativa entre património social líquido no
termo da liquidação da sociedade e o capital social.
6.2 Obrigação de quinhoar nas perdas
Todo o sócio é obrigado a quinhoar nas perdas, salvo o disposto quanto a sócios de indústria
(art. 22.º/b) e 24.º/3).
A participação nas perdas não significa responsabilidade por dívidas, a sociedade pode ter perdas
e ir pagando as dívidas. “Perdas sociais não é o mesmo que dívidas sociais, participar nas perdas
da sociedade não é o mesmo que responder perante credores da sociedade” (p. 439). Por outro
lado, também não é a obrigação, perante a sociedade, de fazer contribuições adicionais para
anular as perdas. O que esta obrigação significa é que todo o sócio corre o risco de perder (total
ou parcialmente) o investimento feito como contrapartida da aquisição de participação social.
Isto remete-nos para as perdas finais, o sócio pode ser confrontado com a impossibilidade de
reaver o património investido na sociedade.
O art. 22.º/b) e 24.º/3 ressalva o disposto quanto a sócios de indústria; porém, também estes estão
sujeitos a perder o valor das suas entradas quando haja perdas (art. 177.º/1/b)). O art. 179.º/2
refere-se à responsabilidade dos sócios perante credores sociais e significa que o sócio de
indústria que satisfaça obrigações da sociedade tem o direito de exigir dos sócios de capital o
montante que pagou.
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CAPÍTULO VII: ÓRGÃOS SOCIAIS
SECÇÃO I: DELIBERAÇÕES DOS SÓCIOS
1. Preliminares
Vamos ver as deliberações ineficazes e as deliberações inválidas. A LSC não prevê as

deliberações inexistentes; porém, encontramos deliberações inexistentes em dois tipos de
hipóteses:
• Não correspondência dos factos a qualquer forma de deliberação dos sócios (ex:
deliberação tomada pelos trabalhadores).
• Não correspondência dos factos à forma de deliberação invocada (ex: a assembleia geral
nunca se realizou).
As deliberações inexistentes não produzem quaisquer efeitos, e a inexistência pode ser invocada
a todo o tempo por qualquer pessoa.
2. Deliberações ineficazes
2.1 Em geral
As deliberações ineficazes estão previstas no art. 60.º, que diz que “salvo disposição legal em
contrário, as deliberações tomadas sobre assunto para o qual a lei exija o consentimento de
determinado sócio são ineficazes para todos enquanto o interessado não der o seu acordo,
expressa ou tacitamente”. Ou seja, faltando o consentimento de um sócio exigido por lei, a
deliberação não produz efeitos, sendo que esta ineficácia é absoluta e total. Notas:
• O referido consentimento pode ser dado nas respectivas deliberações ou fora delas.
• O consentimento pode ter de ser dado por vários sócios (sócios determinados ou
determináveis), sendo suficiente o não consentimento de um deles para a ineficácia; ou
ainda pode ser necessário consentimento formado colegial-maioritariamente (art. 26.º/6).
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Exemplos:
• Deliberações que suprimam ou restrinjam direitos especiais dos sócios sem o
consentimento dos respectivos titulares (art. 26.º/5 e 6);
• Deliberações de transformação de sociedade que importem para todos ou alguns sócios a
assunção de responsabilidade ilimitada, sem aprovação pelos sócios que devam assumir
essa responsabilidade (art. 133.º/2).
• Ainda arts. 136.º/1, 252.º/3).
Para além disto, a LSC prevê casos de ineficácia relativa (permitido pela 1ª parte do art. 60.º). É
o caso das deliberações do art. 91.º/2 e 270.º/2.
Os órgãos societários podem atuar em conformidade com as deliberações ineficazes, pelo que
neste caso pode-se intentar acções de simples apreciação com o fim de obter a declaração judicial
de ineficácia das deliberações.
2.2 Acta, condição de eficácia das deliberações?
A acta é o registo em documento escrito das deliberações tomadas pelos sócios em assembleia ou
por voto escrito, e ainda de outros dados do respectivo procedimento deliberativo. Notas:
• Por regra, as actas são lançadas em livro de actas, sendo hoje possível o suporte
electrónico (31.º/1, 37.º e 39.º/1 CCom.).
• Apesar do disposto no art. 68.º/1, as actas não respeitam somente às deliberações
adoptadas em assembleias, também as deliberações por voto escrito devem ser registadas
(arts. 274.º/4, 59.º/1/a)). Apenas não têm de constar as deliberações unânimes por escrito.
• As actas notariais são lavradas por notário, e as relativas a deliberações por voto escrito
são redigidas por gerente (art. 274.º/4).
• As actas particulares de assembleias gerais das sociedades anónimas e em comandita por
acções devem ser assinadas pelo presidente da assembleia, assim como por secretário
desta ou, quando exista, secretário da sociedade (arts. 397.º). Já as das sociedades por
quotas, em nome colectivo e em comandita simples devem ser assinadas por todos os
sócios.
• A lei não diz quando deve ser elaborada a acta de assembleia geral, sendo que é
recomendável fazê-lo antes do encerramento da assembleia.
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A questão que se coloca é a de saber se uma deliberação efectivamente tomada mas não
documentada em acta (ou porque esta não foi lavrada ou porque não faz menção à deliberação)
sofre por isso em termos de validade ou eficácia. Esta é uma matéria que suscita divergências
doutrinais – existem autores que defendem que tal deliberação seria inexistente, nula, anulável,
ineficaz, ou de que nada disso sofreria. COUTINHO DE ABREU entende que a deliberação é
válida e eficaz (p. 452):
• “Uma deliberação adoptada pelos sócios em forma apropriada é, apesar da falta de acta,
de facto e juridicamente existente”.
• “Depois, a acta não é modo ou meio pelo qual os sócios exprimem ou exteriorizam a sua
vontade deliberativa, não é forma nem formalidade ad substanciam; por isso, e também
pelas balizas fixadas no art. 61.º da LSC, não é nula a deliberação sem acta”.
• “Por sua vez, a falta de acta, além de não inquinar o conteúdo da deliberação, também
não vicia o procedimento deliberativo”, logo não há lugar para a anulabilidade.
A tese maioritária é a tese da ineficácia das deliberações, que COUTINHO DE ABREU rejeita.
Por ex., as deliberações, enquanto não são registadas em acta, produzem efeitos. A falta de acta
acarreta consequências negativas, mas diferentes da ineficácia das deliberações: as actas têm uma
função certificativa, assegurando uma maior segurança e informação. Daí que o art. 68.º/1
estabeleça que as deliberações dos sócios tomadas em assembleia só podem ser provadas pelas
actas. Porém, se em tribunal for desfeito o valor probatório de uma certa acta e se provar ter
sido adoptada uma deliberação nela não registada, deverá admitir-se como provada a
deliberação. Ou seja: para COUTINHO DE ABREU, a acta é meio substituível de prova, e
não condição de eficácia das deliberações.
Outros exemplos em que a falta de acta não acarreta ineficácia:

• Registo: as deliberações sujeitas a registo não podem ser registadas se não forem
comprovadas por acta; porém, esta impossibilidade de registo funda-se na falta de
documento comprovativo e não na ineficácia.
• Procedimento cautelar de suspensão de deliberações sociais (art. 380.º/2 CPC): no caso
de o requerente alegar que não lhe foi fornecida cópia da acta e a sociedade não a
apresentar, o tribunal considera existente a deliberação (art. 68.º/1, arts. 417.º/1 e 2 do
CPC e 344.º/2 CCiv.).
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• Acção anulatória de deliberações do sócios: se o sócio invocar impossibilidade de obter a

acta (art. 64.º/5) e a sociedade não apresentar a acta, a solução é a mesma.
3. Deliberações nulas
As deliberações nulas verificam-se, desde logo, nos casos do art. 61.º. Este preceito não esgota,
porém, as situações em que se pode falar de deliberação nula – basta, por exemplo, atentar no art.
75.º. O art. 61.º mostra-nos que a nulidade pode resultar quer de vícios de procedimento, quer
de vícios de conteúdo – os de conteúdo resultam do próprio regime adoptado na deliberação; no
procedimento, está em causa o conjunto de actos adoptados para tomar aquela deliberação.
Em geral, podemos dizer que:

• Em regra, só a violação de normas legais imperativas pelo conteúdo das deliberações
provoca a nulidade destas (art. 61.º/1/d)). Assim, é necessário saber qual a natureza da
norma violada. Saber se temos uma anulabilidade ou nulidade é algo que nos obriga a
olhar para a norma violada – é norma legal ou estatutária; e, sendo norma legal, é de
natureza imperativa ou não? Nos casos práticos temos de ver isto.
• Em relação aos vícios de procedimento, salvo caso excepcionais (art. 61.º/1/a) e b)),
estes originam a anulabilidade. A violação de normas legais pelo procedimento
deliberativo não dá origem a uma deliberação nula.
• As deliberações que ofendam disposições legais dispositivas ou normas estatutárias
não são nulas, mas em princípio apenas anuláveis (art. 63.º/1/a)).
3.1 Deliberações nulas por vícios de procedimento
Segundo o art. 61.º, também os vícios de procedimento podem conduzir à nulidade, embora em
regra apenas tenham como consequência a anulabilidade (art. 63.º/1/a)). São os casos das als. a) e
b).
Ø Al. a): se a assembleia geral não for convocada, as deliberações são nulas, salvo se todos
os sócios estiverem presentes. Embora a letra da al. a) pareça levar a concluir que o que está em
causa é a ausência de todos os sócios, na verdade basta que um não seja convocado para que esta
sanção se aplique. “Apesar de a falta de convocação ser vício de procedimento, é vício muito
grave, na medida em que afasta sócios do exercício de direitos fundamentais da socialidade –
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designadamente o direito de participar nas deliberações e o direito de obter informações sobre a

vida da sociedade” (p. 461).
Outra norma muito importante é o art. 61.º/2, que equipara casos em que houve convocação a
casos em que não houve convocação – estamos perante vícios tão graves que a lei trata estas
situações como se não tivesse havido convocação. Por ex., quando não se diz qual o dia da
assembleia, ou quando o aviso não seja assinado por quem tenha essa competência.
Note-se que as deliberações tomadas em assembleia geral não convocada não são nulas se
todos os sócios tiverem estado presentes ou representados. Assim, se se tiverem cumprido os
requisitos da assembleia universal (art. 57.º), a deliberação é válida; senão, é meramente
anulável (vício de procedimento, art. 63.º/1/a)).
Ø Al. b): são nulas as deliberações dos sócios tomadas por voto escrito sem que todos os
sócios tenham sido convidados a exercer esse direito, a não ser que todos eles tenham dado
por escrito o seu consentimento. Isto refere-se à hipótese do art. 274.º: para se poder deliberar
por voto escrito, é necessário que todos os sócios acordem que assim seja (n.º 2 e 3), o que requer
uma consulta por escrito.
Podendo proceder-se a votação por escrito, o gerente envia a todos os sócios a proposta (n.º 4).
O problema que aqui se coloca é o que significa “convidar”, i.e., qual o momento relevante para
se aferir se todos os sócios forma convidados? O art. 274.º faz menção a dois momentos
relevantes: o primeiro é a consulta; o segundo, o envio da proposta. A doutrina diverge muito,
sendo que COUTINHO DE ABREU e SOVERAL MARTINS defendem que o momento
relevante é o segundo – no momento em que se faz a consulta, não se está a exercer direito de
voto (está de acordo com o teor do art. 61.º/b)). Ou seja, a nulidade ocorre quando nem todos os
sócios foram convidados a votar por escrito, i.e., quando a proposta não é enviada a todos os
sócios.
Também aqui não há qualquer nulidade quando, apesar de um ou mais sócios não terem sido
convocados a exercer o direito de voto, afinal também deram o voto por escrito.
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Na al. a) e b), estamos perante casos de nulidade atípicas, como revela o n.º 3, pois em certas
circunstâncias não podem ser invocadas. Os vícios da falta de convocação e da falta de convite
podem ser sanados posteriormente por vontade de todos os sócios que não participaram nas
deliberações – “a nulidade não pode ser invocada quando os sócios ausentes e não representados
ou não participantes na deliberação por escrito tiverem posteriormente dado por escrito o seu
consentimento”.
3.2 Deliberações nulas por vícios de conteúdo
Já nas al. c) e d), vamos encontrar vícios de conteúdo.
Ø Al. c): são nulas as deliberações cujo conteúdo não esteja, por natureza, sujeito a
deliberação dos sócios. Esta alínea é objecto de interpretações distintas na doutrina. Para LOBO
XAVIER, a al. c) faria sentido em dois conjuntos de situações:
• Deliberações sobre matérias atribuídas por lei, não aos sócios, mas a outro órgão.
• Deliberações que interfiram unilateralmente na esfera de terceiros.
SOVERAL MARTINS concorda com LOBO XAVIER. A norma 393.º/3 mostra a utilidade da al.
c), sendo que trata da distribuição de competências entre o órgão colectividade de sócios e o
órgão administração. Em matéria de gestão, os sócios só podem deliberar mediante pedido do
órgão de administração. Ora, o art. 393.º/3 tem natureza imperativa, mas em bom rigor não
podemos dizer que os accionistas nunca têm competência para deliberar sobre aquelas matérias
(i.e., o regime pode ser afastado) pois, se houver pedido do órgão de administração, já podem.
Isto significa que afinal a al. c) tem sentido útil: se os accionistas deliberarem sobre matérias de
gestão sem o pedido, estarão a deliberar sobre matérias que, pela sua natureza (gestão), não
teriam competência. Pelo art. 403.º, verificamos que existe um conjunto muito vasto de matérias
que a lei considera de gestão da sociedade.
Já COUTINHO DE ABREU entende que a al. c) não tem sentido útil perante a d), é subsumida
por ela. Contesta os dois casos identificados por LOBO XAVIER:
• Em relação à primeira situação, apenas se compreenderia que se integrasse na al. c) se
fosse um vício de procedimento; porém, uma regra legal que atribua competência
exclusiva a um órgão (ex: conselho de administração) em certas matérias significa ao
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mesmo tempo a proibição da assembleia geral adoptar deliberações nessa matéria, logo
temos um vício de conteúdo. Tratando-se de normas imperativas, aplica-se a al. d).
• Por outro lado, a sociedade não pode interferir unilateralmente na esfera de terceiros – a
modificação desta esfera exige acordo entre os terceiros e a sociedade, nos termos de
normas imperativas (art. 406.º e 863.º/1 CCiv.). Assim, estas deliberações são nulas
porque ofensivas da aplicação de normas imperativas (al. d)).
Ø Al. d): são nulas as deliberações de conteúdo contrário aos bons costumes ou a preceitos
legais que não possam ser revogados. A segunda parte refere-se à violação de normas
imperativas. Isto acarreta um exercício de interpretação: quando é que uma norma é imperativa?
• Desde logo, há indicações da norma legal nesse sentido;
• Se visa tutelar interesses dos credores, em regra será imperativa;
• Se visa tutelar interesses dos sócios indisponíveis;
• Se garante um certo esquema organizativo-funcional.
Já em relação às deliberações ofensivas dos bons costumes, não é fácil encontrarmos exemplos –
desde logo, pela fluidez e indeterminação da noção de bons costumes, e também porque estes
têm de ser contrariados pelo conteúdo. COUTINHO DE ABREU dá o exemplo de uma
deliberação em que os gerentes aceitarão de certos terceiros interessados em negociar com a
sociedade o depósito de dinheiro (“luvas”) em contas bancárias.
Ø Regime especial das deliberações de aprovação do relatório de gestão e de documentos de

prestação de contas
O art. 70.º/1 diz que os membros da administração devem elaborar e submeter aos órgãos
competentes da sociedade o relatório de gestão, as contas do exercício e demais documentos de
prestação de contas, sendo que compete aos sócios deliberar sobre o relatório de gestão e contas
de exercício (art. 189.º/3 e 474.º, 246.º/1/e), 376.º/1/a) e 478.º). Estas deliberações estão sujeitas,
segundo o art. 75.º, a um regime especial de invalidade.
Este regime não é claro, sendo que podemos dizer, com COUTINHO DE ABREU, o seguinte:
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• Se a norma violada relativa à elaboração de contas tiver uma projecção formal, caberá no
n.º 1 e a consequência é a anulabilidade. Por ex., é violada a norma que prescreve dever
ser o administrador a elaborar e assinar os relatórios (art. 70.º/1, 3 e 4).
• Se a norma violada tiver uma projecção mais material, se se repercutir na substância
numérica das contas, então podemos ter um caso do n.º 2 (anulabilidade, casos de pouca
gravidade) ou no n.º 4 (nulidade). O art. 75.º/4 diz que as deliberações violem preceitos
legais relativos à constituição, reforço ou utilização de reserva legal são nulas, bem
como as deliberações que violem preceitos cuja finalidade seja a protecção dos credores
ou o interesse público. Esta segunda parte determina que são nulas deliberações que
aprovem um balanço falso por apresentarem activo líquido superior ou inferior ao real
– no primeiro caso, os preceitos legais violados tutelam os credores sociais; no segundo,
pode estar em causa a constituição ou reintegração da reserva legal.
3.3 Acção de declaração de nulidade
O art. 62.º/1 diz que o órgão de fiscalização da sociedade deve dar a conhecer aos sócios a
nulidade. No art. 399.º/1 e 4, diz-se quem deve estar presente na assembleia, sendo que o órgão
de fiscalização pode logo na assembleia dar a conhecer; senão, num momento posterior. Nas
sociedades em que não há órgão de fiscalização, rege o art. 62.º/4 (este dever compete a
qualquer gerente). Para além deste dever, temos o do n.º 2 – dever de impugnar a deliberação
(sendo que, neste caso, quem vai representar a sociedade é um sócio nomeado pelo tribunal).
A nulidade é invocável a todo o tempo por qualquer interessado e pode ser declarada
oficiosamente – vale aqui o regime geral do art. 286.º do CCiv. (ver também art. 25.º CPC).
Pode ser invocada por qualquer interessado, sendo que aqui se contam, além dos especialmente
visados no art. 62.º, os administradores das sociedades por acções, qualquer sócios e alguns
terceiros.
• Administradores: têm legitimidade para propor a acção nos casos em que o órgão
fiscalizador não cumpre os deveres do art. 62.º/1 e 2.
• Qualquer sócio tem legitimidade para propor a acção de nulidade.
• Terceiros com legitimidade activa são, por ex., os credores e trabalhadores da sociedade
quando esteja em causa uma deliberação de distribuição de lucros fictícios.
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Interessa-nos também o regime do art. 66.º. A sentença que declarar nula ou anular uma
deliberação é eficaz contra e a favor de todos os sócios e órgãos da sociedade, mesmo que não
tenham sido parte ou não tenham intervindo na acção (art. 66.º/1). Porém, ressalvam-se os
efeitos produzidos na esfera jurídica de terceiros de boa fé, com fundamento em actos
praticados em execução da deliberação (art. 66.º/2). O terceiro está de boa fé quando, no
momento em que conclui negócio com a sociedade, crê na validade da deliberação ou a ignora.
SOVERAL MARTINS entende ser necessário o conhecimento efectivo.
4. Deliberações anuláveis
O art. 63.º diz-nos quando é que as deliberações são anuláveis.
4.1 Deliberações ilegais
Ø Al. a), 1ª parte: são anuláveis as deliberações que violem disposições legais, quando ao
caso não caiba a nulidade. Podemos ter aqui vícios de procedimento ou de conteúdo:
• Vícios de procedimento: com excepção dos previstos no art. 61.º/1/a) e b) e 2, os vícios
do procedimento deliberativo provocam, em princípio, a anulabilidade das respectivas
deliberações. COUTINHO DE ABREU reconduz a este caso a al. c) (falta de elementos
mínimos de informação). Porém, nem todos os vícios de procedimento provocam a
anulabilidade das respectivas deliberações, é necessário atender à teleologia das normas
violadas e às consequência das ofensas. Assim, “são vícios de procedimento relevantes
quer os que determinam um apuramento irregular ou inexacto do resultado da votação e,
consequentemente, uma deliberação não correspondente à maioria de votos exigida,
quer os ocorridos antes ou no decurso da assembleia que ofendem de modo essencial o
direito de participação livre e informada de sócios nas deliberações” (p. 493).
• Vícios de conteúdo: os vícios de conteúdo dão origem a anulabilidade quando está em
causa a violação de normas dispositivas. Note-se que as normas dispositivas podem ser
derrogadas pelo estatuto social ou, quando este ou a lei o permitam, por deliberação dos
sócios (art. 10.º/3) – por isso, só quando falte esta permissão é que as deliberações são
anuláveis. Também se aplica a al. a) nos casos de violação de princípios jurídicos com
força equivalente aos da lei, nomeadamente os princípios de igualdade e lealdade.
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Apesar de a al. b) já ser uma manifestação destes dois princípios, esta alínea não abrange
casos não desrespeitadores do princípio da igualdade; e não se exige na al. a) o
“propósito” da al. b).
Ø Al. c): são anuláveis as deliberações que não foram precedidas do fornecimento aos
sócios de elementos mínimos de informação. O n.º 4 do art. 63.º auxilia a interpretação deste
preceito, elencando situações em que considera que estão presentes elementos mínimos de
informação.
4.2 Deliberações anti-estatutárias
Ø Al. a), 2ª parte: são anuláveis as deliberações que violem o contrato de sociedade, seja
através do conteúdo, seja do procedimento.
• Vício de conteúdo: por ex., a deliberação autoriza a administração a praticar actos fora do
objecto social-estatutário.
• Vício de procedimento: por ex., a deliberação adoptada com a maioria de votos
legalmente necessária mas desrespeitando a maioria qualificada exigida estatutariamente
(arts. 279.º/ e 406.º/1).
4.3 Deliberações abusivas
Ø Al. b): são anuláveis as deliberações abusivas, que compreendem duas espécies:
• Deliberações abusivas: visam conseguir vantagens especiais em prejuízo da sociedade
ou de outros sócios;
• Deliberações emulativas: pretendem prejudicar outros sócios ou a sociedade, sem que
tal acarrete qualquer vantagem.
Estas duas deliberações são distintas: nas abusivas, o propósito relevante é o de alcançar
vantagens especiais; nas emulativas, é o de causar prejuízos.
• Vantagens especiais: são proveitos patrimoniais concedidos por deliberações,
possibilitados ou admitidos a sócios e/ou não-sócios, mas não a todos os que se
encontram perante a sociedade em situação semelhante à dos beneficiados, bem como os
proveitos que não seriam concedidos a quem hipoteticamente ocupasse posição
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equiparável (p. 501). Exemplos: delibera-se por maioria dissolver a sociedade, a fim de
os sócios maioritários continuarem; fixa-se a remuneração do sócio gerente num valor
muito elevado.
• O prejuízo é sofrido pela sociedade, ou pelos sócios que não votaram com o propósito de
causar prejuízo. Um sócio pode sofrer prejuízos, não enquanto sócio, mas por ex.
enquanto sócio gerente.
Mas o que significa “propósito”? Para COUTINHO DE ABREU, o dolo aqui em causa não tem
de ser directo nem necessário, basta que seja eventual. Basta provar que um ou mais sócios, ao
votarem, previram como possível a vantagem especial para si ou para outrem, ou o prejuízo da
sociedade ou de outros sócios, e não confiaram que tal efeito eventual se não verificaria. Esta
hipótese da al. b) é de difícil prova, é necessário provar este elemento subjectivo.
Na parte final da al. b), prevê-se a “prova de resistência”: as deliberações são anuláveis a menos
que se prove que as deliberações teriam sido tomadas mesmo sem os votos abusivos, i.e., a
sociedade pode provar que, sem os votos daquele sócio, a deliberação teria sido igualmente
adoptada.
O art. 63.º/3 contém outro preceito respeitante às deliberações abusivas, que diz que os sócios
que tenham formado maioria em deliberação abusiva respondem solidariamente para com a
sociedade ou para com os outros sócios pelos prejuízos causados. Numa primeira leitura, parece
que este artigo prevê a responsabilidade de todos os sócios cujos votos formaram a maioria,
independentemente de serem ou não abusivos; porém, como nota COUTINHO DE ABREU,
apenas o votante ou votantes abusivos deve ser responsabilizado, só estes cometem factos
ilícitos. Este preceito refere-se, sim, à responsabilidade pelo voto abusivo e significa que os
votantes são sujeitos a responsabilidade perante a sociedade e outros sócios pelos danos
causados. Assim, pode na mesma acção ser pedida a anulação da deliberação e a indemnização a
favor da sociedade e/o de sócios (art. 36.º/1 e 2 do CPC). A anulação não obsta à condenação em
responsabilidade civil, e vice-versa.
4.4 Acção anulatória
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Quanto à legitimidade para intentar a acção anulatória, o art. 64.º/2 diz-nos que a anulabilidade
pode ser arguida pelo órgão de fiscalização ou pelos sócios que não tenham votado no sentido
que fez vencimento ou posteriormente aprovado a deliberação, expressa ou tacitamente. Temos
aqui uma forte restrição na legitimidade activa.
• Sócios:
o Os sócios que não votam no sentido do vencimento são aqueles que não emitem
votos (ou porque se abstêm, ou porque não participaram na assembleia) e os que
emitem votos contra a proposta aprovada ou a favor da proposta recusada.
o Se o voto for secreto, como é que sabemos quem votou no sentido inverso e tem
legitimidade? Rege aqui o n.º 7.
o É necessário que fosse sócio ao tempo da deliberação? A letra do n.º 2 e 7 parece
indicar que sim; porém, COUTINHO DE ABREU entende que não tem de ser
assim – pode intentar a acção o sucessor mortis causa ou o que adquire
participação social de quem estava legitimado para a acção anulatória. Se o sócio
autor da acção alienar a meio a sua participação social, o adquirente pode
continuar como autor da acção.
• Órgão de fiscalização: este tem o dever de propor a acção anulatória (embora em certos
casos se possa admitir algum espaço de discricionariedade). Nas sociedades que não
tenham órgão de fiscalização, a anulabilidade da deliberação dos sócios pode ser
arguida pelos gerentes, por aplicação analógica do art. 62.º/4. Apesar de esta
possibilidade não estar prevista no art. 64.º, defende-se aqui a aplicação analógica do art.
62.º/4 – principalmente quando estejam em causa deliberações anuláveis por vício de
conteúdo prejudiciais para a sociedade e executáveis pelos gerentes. Invocam-se a favor
desta tese dois argumentos: por um lado, o dever de lealdade legitima-os a pedir a
anulabilidade; por outro, não se compreenderia que em algumas sociedades apenas os
sócios pudessem arguir a anulabilidade e em outras, do mesmo tipo mas com órgão de
fiscalização (quando este seja facultativo) já não possam.
A acção anulatória tem de ser proposta dentro de um certo prazo, que está previsto no art. 64.º/2
e é de 30 dias a partir das seguintes datas:
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• Data em que foi encerrada a assembleia geral. No n.º 3 diz-se que, sendo uma assembleia
interrompida por mais de 15 dias, uma acção de impugnação pode ser intentada 30 dias
depois da data em que a deliberação foi tomada.
• 3º dia subsequente à data do envio da deliberação por voto escrito.
• Data em que o sócio teve conhecimento da deliberação, se esta incidir sobre um assunto
que não constava da convocatória. Este preceito não refere os casos em que o sócio foi
irregularmente convocado; porém, a jurisprudência tem aplicado analogicamente os arts.
380.º/3 CPC e 178.º/2 CCiv. para permitir ao sócio nestas condições arguir a
anulabilidade da deliberação no prazo de 30 dias a contar da data em que teve
conhecimento. Porém, COUTINHO DE ABREU diz que isto apenas deve suceder nos
casos em que a irregularidade impeça o sócio de participar na assembleia e tomar
conhecimento do que aí se deliberou.
5. Suspensão de deliberações sociais
As acções de anulação ou declaração de nulidade podem demorar muito tempo. Para acautelar o
periculum in mora, o CPC contém um procedimento cautelar, chamado “suspensão de
deliberações sociais” (art. 380.º e segs.).
Note-se que podem ser objecto deste procedimento quer as deliberações anuláveis, quer as nulas
– LOBO XAVIER entende que as nulas não poderiam ser, uma vez que não faz sentido
suspender os efeitos de uma deliberação que nunca produziu efeitos. No entanto, esta deliberação
aparece-nos enquanto deliberação que quer produzir certos efeitos; para além disso, a letra do
artigo suporta este entendimento.
5.1 Legitimidade activa
O art. 380.º/1 diz que “qualquer sócio” pode requerer suspensão; porém, isto só é assim no
caso das deliberação nulas ou absolutamente ineficazes. Pensando no caso das deliberações
anuláveis, não fará sentido que um sócio que votou a favor e não pode intentar possa pedir a
suspensão; o mesmo com as deliberações relativamente ineficazes. Só faz sentido pedir a
providência um sócio que possa intentar a acção principal.
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No CVM, encontramos normas relativas à suspensão de deliberações sociais de sociedades

abertas. No art. 24.º, estabelece-se que a providência cautelar de suspensão só pode ser requerida
por sócios que possuam acções correspondentes a pelo menos 0,5% do capital social.
5.2 Prazos
A suspensão deve ser requerida, sob pena de caducidade, no prazo de 10 dias (art. 380.º/1),
contados (nº 3):
• A partir da data da assembleia em que as deliberações foram tomadas. Não se menciona
as hipóteses das deliberações por voto escrito e unânimes por voto escrito – nestes casos,
aplica-se o art. 64.º.
• Se o requerente não tiver sido regularmente convocado para a assembleia, da data em que
teve conhecimento. Mais uma vez, COUTINHO DE ABREU defende que não é qualquer
irregularidade na convocação que leva a esta contagem do prazo – se o sócio soube da
assembleia para realizar certos assuntos e não participou, o prazo deve ser contado à
mesma a partir da data da assembleia.
Quando esteja em causa uma deliberação anulável, a instauração do procedimento cautelar de

suspensão não suspende nem interrompe os prazos de propositura de acção anulatória.
5.3 Requisitos de procedência
Os requisitos de procedência são os requisitos gerais dos procedimentos cautelares:

• Fumus boni iuris: é previsível ou provável a procedência, na acção principal, do pedido
de declaração de nulidade ou ineficácia.
• Periculum in mora: a delonga da acção principal comporta perigo de a deliberação
produzir efeitos danosos significativos para o requerente e/ou sociedade com a sua
execução, impedido ou dificultando o seu efeito útil. A execução, para efeitos do
procedimento cautelar, significa eficácia ou produção de efeitos jurídicos.
• Proporcionalidade: o juiz não suspende a deliberação se o prejuízo resultante da
suspensão for superior ao que pode derivar da execução.
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5.4 Efeitos da citação
O art. 381.º/3 diz que, a partir da citação, não é lícito à sociedade executar a deliberação
impugnada. Os efeitos da citação não são, porém, equivalentes ao da procedência da suspensão:
não é lícito à sociedade executar a deliberação, mas esta não se torna, por causa da citação e da
ilicitude da execução, ineficaz ou de eficácia suspensa.
Outras diferenças decorrem do art. 375.º.
5.5 Inversão do contencioso
A inversão do contencioso é uma figura que significa que, a pedido do requerente da

providência cautelar, ele é dispensado do ónus de propor a acção principal por decisão do juiz
que decreta a providência requerida (art. 369.º), cabendo então ao requerido o ónus da
impugnação da providência (art. 371.º). Para inverter o contencioso, o juiz deve formar
convicção segura acerca do direito acautelado e a providência deve ser adequada a realizar a
composição definitiva do litígio (art. 369.º/1). Ou seja, a inversão do contencioso é possível
quando a deliberação suspensa não precise de acção principal para deixar de produzir efeitos;
já não será admissível quando seja necessária uma acção principal para destruir os efeitos da
deliberação suspensa.
Invocando-se apenas a anulabilidade da deliberação, é possível a inversão do contencioso? Se for

nula, não se coloca qualquer problema: é como se não tivesse produzido efeitos desde o início,
logo suspender aquela deliberação permite dizer que a natureza da providência era adequada à
composição definitiva do litígio. No caso da deliberação anulável, só é eliminável através da sua
anulação, logo suspender a deliberação, só por si, não permite dizer que conduz a uma
composição definitiva. Esta é a posição de LOBO XAVIER (com a qual concorda SOVERAL
MARTINS); já COUTINHO DE ABREU entende que a suspensão permite a composição.
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SECÇÃO II: ÓRGÃOS DE ADMINISTRAÇÃO E REPRESENTAÇÃO
1. Modos de designação dos administradores
São vários os modos de designação de administradores ou titulares dos órgãos de administração e

representação, sendo a mais comum a eleição por deliberação dos sócios (arts. 193.º/2, 281.º/2,
411.º/1/). Outros modos:
• Deliberação do conselho geral e de supervisão;
• Deliberação do conselho de administração (art. 414.º);
• Contrato social (art. 281.º/2, 411.º/1) ou acto constituinte unilateral;
• Etc.
Entre uma pessoa designada como administrador e a sociedade estabelece-se uma relação
jurídica complexa, sendo que, atendendo à génese desta relação, têm sido avançadas numerosas
teses acerca da sua natureza jurídica: teses contratualistas, unilateralistas, dualistas, etc. A
relação será contratual quando for fundada no contrato de sociedade e o administrador for
sócio, i.e., for parte do contrato. Porém, esta relação não é regulada pelo regime dos contratos,
mas sim pela lei, que fixa os poderes e deveres dos administradores e os mecanismos que podem
disciplinar a relação.
Também se tem discutido a natureza da designação por deliberação dos sócios. Certos autores
defendem que se trata de um contrato (a deliberação é a proposta e a aceitação do cargo a
aceitação da proposta); porém, COUTINHO DE ABREU entende que se trata de um negócio
unilateral da sociedade, relativamente à qual a aceitação constitui condição de eficácia.
Porém, há deliberações que produzem directamente efeitos em relação a terceiros, como a
nomeação de titulares de órgãos sociais.
2. Vinculação de sociedades
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2.1 Como actuam vinculativamente as sociedades (generalidades)
As sociedades intervêm eficazmente em actos jurídicos, i.e., vinculam-se, por meio de órgãos (ou
titulares destes) e de representantes voluntários.
Em relação aos órgãos, estão aqui em causa os órgãos de administração e representação. Existe
aqui uma equivalência entre representação e vinculação; no entanto, esta representação não é
representação propriamente dita – os órgãos são parte componente da sociedade, não actuam em
substituição dela. Fala-se, assim, de representação orgânica. Para SOVERAL MARTINS, não
podemos afirmar esta equivalência – por ex., no caso da representação passiva, dificilmente
podemos falar de vinculação.
2.2 Requisitos subjectivos
2.2.1 Indicação da qualidade de administrador
Os administradores, para vincular a sociedade, devem actuar enquanto tais, não em nome pessoal
– assim, devem indicar essa qualidade por referência à sociedade.
• Actos não escritos: a indicação pode ser expressa ou tácita (art. 271.º/1 do CCiv.).
• Actos escritos: a doutrina e jurisprudência mostram-se divididas. No entendimento de
COUTINHO DE ABREU, os arts. 283.º/4 e 428.º/4 não exigem que a indicação da
qualidade de administrador seja expressa, basta que os destinatários do escrito possam lê-
lo de modo a deduzirem que o mesmo é imputável à sociedade. Assim, a indicação da
qualidade de administrador pode ser tácita. Por ex., numa letra de câmbio aparece como
sacada uma sociedade e no lugar do aceite aparece a assinatura do administrador.
2.2.2 Órgãos de representação plural
Quando o órgão administrativo-representativo de uma sociedade é singular, a representação

orgânica cabe ao administrador único. Quando haja mais do que um administrador, temos várias
possibilidades:
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• Representação disjunta: cada um dos administradores tem o poder de vincular a

sociedade. Promove a rapidez da vinculação social e é favorável aos terceiros.
• Representação conjunta: é necessária a intervenção de todos os administradores, da
maioria ou da minoria deles. Favorece uma maior ponderação e controlo recíproco dos
administradores.
A escolha do método de representação é feita pela lei e/ou pelo estatuto social.
Ø Regras legais e derrogações
A lei estabelece as seguintes regras:

• Representação passiva: a regra é a da disjunção, i.e., as notificações ou declarações de
terceiros à sociedade podem ser dirigidas a qualquer dos administradores (arts. 261.º/3 e
408.º/3). Esta é uma regra imperativa.
• Representação activa: nas sociedades em nome colectivo e em comandita simples, vale
a regra da disjunção (art. 197.º/1 e 210.º); nas sociedades de outro tipo, a regra é a da
conjunção maioritária (arts. 284.º, 427.º/1, 214.º). Estas são regras dispositivas.
Quanto às sociedades por quotas e anónimas, estas ficam vinculadas pelos negócios jurídicos
concluídos pela maioria dos administradores ou gerentes, ou por eles ratificados. (art. 284.º/1 e
427.º/1). Porém, admitem-se desvios a esta regra – o art. 284.º/1 ressalva cláusula do contrato de
sociedade que disponha de modo diverso e o art. 427.º/1 permite que a sociedade fique vinculada
por número menor.
• Quer nas sociedades por quotas, quer nas anónimas, os estatutos podem estabelecer um
número inferior à maioria.
• Nas sociedades anónimas, não se pode estabelecer a intervenção dos administradores
em número superior à maioria (art. 427.º/1) – assim, uma cláusula estatutária que exija
isto é inoponível a terceiros, tendo apenas eficácia interna. Já nas sociedades por quotas,
esta cláusula é plenamente eficaz. Temos aqui uma limitação ao poder de cada gerente,
pelo que poderia pensar-se que aqui se aplicaria o art. 283.º/1 (“não obstante as limitações
constantes do contrato social”) e a cláusula seria inoponível a terceiros. No entanto, o art.
284.º/1 prevê a eficácia da cláusula estatutária que prescreva a conjunção maioritária
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reforçada ou integral (“salvo cláusula do contrato que disponha de modo diverso”). O

art. 284.º/1 vem consagrar esta possibilidade.
Note-se que existem divergências em relação à leitura conjunta do art. 283.º e 284.º:
COUTINHO DE ABREU entende que o art. 283.º se refere no geral às limitações
objectivas e subjectivas aos poderes de representação, enquanto que SOVERAL
MARTINS entende que o art. 283.º se aplica apenas às objectivas e o 284.º às
subjectivas.
• Sobretudo nas sociedades por quotas, são frequentes as cláusulas que dispõem que a
sociedade se obriga validamente com as assinaturas de dois gerentes, bastando a de um
só para os actos de mero expediente. Os actos de mero expediente são “actos de pequeno
relevo económico para a sociedade e/ou rotineiros praticáveis com reduzida margem de
liberdade ou discricionariedade administrativo-representativa” (p. 545). Quando um só
administrador pratica actos que não são de mero expediente, a sociedade ficará à mesma
vinculada, uma vez que esta cláusula tem eficácia interna – limita objectivamente os
poderes de representação (arts. 283.º/1, e 428.º/1).
• Também encontramos cláusulas que referem nominalmente um ou mais

administradoresrepresentantes (ex: tendo uma sociedade cinco administradores, a
sociedade obriga-se com a assinatura de dois deles, devendo uma delas ser do
administrador A). Tratando-se de uma limitação subjectiva, é permitida e é oponível a
terceiros.
• Nas sociedades anónimas com estrutura organizatória tradicional ou monística, pode o

estatuto social autorizar o conselho de administração a delegar a gestão corrente da
sociedade em um ou mais administradores ou numa comissão executiva (art. 426.º/3);
bem como dispor que a sociedade fica vinculada pelos negócios celebrados por um ou
mais administradores-delegados (art. 427.º/2). Quando isto suceda, a sociedade fica
vinculada pelos actos praticados, dentro dos limites da delegação, pelo administrador ou
administradores delegados; quando ultrapassam estes limites, a sociedade fica à mesma
vinculada (as limitações estão ancoradas no estatuto social e têm por isso eficácia interna,
art. 428.º/1).
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• Nas sociedades por quotas, os gerentes podem delegar nalgum ou nalguns deles
competência pra a prática de alguns negócios – também aqui os gerentes delegados
vincula a sociedade, mesmo quando ultrapassam os limites da delegação.
Ø Vigorando a conjunção, basta um administrador actuar para a sociedade ficar vinculada?
A jurisprudência dominante e alguma doutrina maioritária entendem que as sociedades por

quotas e anónimas ficam vinculadas pelos negócios jurídicos concluídos por um só
administrador, apesar de para elas vigorar o método da conjunção. A favor desta tese, avançam-
se os arts. 283.º/1 e 428.º/1, que dizem estabelecem a inoponibilidade das limitações do contrato
social, e a prevalência dos interesses dos terceiros de boa fé. COUTINHO DE ABREU rejeita
este entendimento:
• Por um lado, a referência aos “administradores” e “gerentes” feita nos artigos citados é
em abstracto (não se diz qual o número necessário, isto é dito no art. 284.º e 427.º); e, por
outro, estas não são propriamente limitações que derivam do contrato, mas sim da lei.
• Não faz sentido apelar aqui aos interesses dos terceiros de boa fé, relevam mais os
interesses da sociedade protegidos pela conjunção.
“Em suma, vigorando (supletiva ou estatutariamente) a conjunção, a sociedade não fica

vinculada pelos actos jurídicos praticados por um só administrador, tais actos são ineficazes
em relação à sociedade” (p. 551).
Ø Exercício da representação conjunta e disjunta
Na representação conjunta:
• Os administradores podem emitir simultaneamente as declarações de teor idêntico, ou
podem emitir separada ou sucessivamente – neste caso, a sociedade fica vinculada no
momento em que é emitida a última declaração necessária.
• Se intervier um administrador, ou mais do que um mas em número insuficiente, a
sociedade não fica vinculada, salvo se esses negócios forem ratificados (arts. 284.º/1 e
427.º/1). Para COUTINHO DE ABREU, não é necessário que tenham de intervir na
ratificação tantos quantos tinham de intervir na celebração do negócio; já SOVERAL
MARTINS entende que a ratificação deve ser feita pela maioria.
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Na representação disjunta:
• Na representação disjunta, ou conjunta minoritária, pode suceder que sejam emitidas
declarações contraditórias – se ambas as declarações chegam ao mesmo tempo ao
destinatário ou são emitidas simultaneamente, a sociedade não fica vinculada; não sendo
esse o caso, é eficaz a declaração que primeiro chega ao destinatário (receptícia) ou a
primeira manifestada adequadamente (não receptícia).
2.3 Extensão dos poderes de vinculação (limites objectivos)
Vamos agora ver os limites relativos à espécie e extensão dos actos praticáveis pelos
administradores:
• Sociedades em nome colectivo e em comandita simples: a competência dos gerentes
para representar a sociedade deve ser sempre exercida dentro dos limites do objecto
social e, pelo contrato, pode ficar sujeita a outras limitações ou condicionamentos (art.
194.º/2). A sociedade não fica vinculada pelos actos de gerente que desrespeitem
limites estatutários, a menos que os sócios ratifiquem tais actos (n.º 3).
• Sociedades por quotas e por acções: as limitações que resultem dos estatutos ou de
deliberações dos sócios e de outros órgãos não obstam em geral à vinculação (arts.
283.º/1, 2 e 3 e art. 428.º/1, 2 e 3), em nome da protecção dos terceiros e segurança do
comércio. É do regime destas sociedades que iremos tratar.
Ø Limites legais
Os actos praticados pelos administradores, em nome da sociedade e dentro dos poderes que a lei
lhes confere (i.e., dentro da capacidade jurídica da sociedade), vinculam-na perante terceiros
(arts. 283.º/1 e 428.º/1). Porém, a sociedade não fica vinculada por qualquer acto para cuja
prática tenha capacidade, pois aos limites da capacidade acrescem limites aos poderes de
vinculação.
Os limites legais aos poderes de representação ou vinculação dos administradores podem

traduzir-se na privação ou limitação desses poderes.
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• Privação: os poderes de representação são atribuídos, não ao órgão com competência

representativa geral, mas a um outro órgão.
• Limitação: os casos de condicionamento legal dos poderes de vinculação são mais
relevantes.
o Em certos casos, a lei prescreve que certos actos dependem de deliberação dos
sócios. É exemplo a alienação ou oneração de quotas próprias (art. 272º.º/1/b)).
o A sociedade se vincula perante terceiros pelos actos realizados pelos seus órgãos,
“a não ser que esses actos excedam os poderes que a lei atribui ou permite
atribuir a esses órgãos”. Os arts. 283.º e 428.º/1 não referem os poderes que a lei
permite conferir aos administradores, mas devemos interpretar estes artigos nesta
conformidade – assim, a sociedade fica vinculada também pelos actos que,
apesar de não estarem dentro dos poderes que a lei confere aos administradores,
estão dentro dos poderes que a lei permite conferir-lhes. É exemplo o art.
272.º/2, que permite ao estatuto atribuir aos sócios a competência para deliberar
sobre alienação ou oneração de bens imóveis. Assim, se uma sociedade que não
tenha consagrado esta possibilidade, ainda assim fica vinculada pela venda de
estabelecimento efectuada pelos gerentes.
Ø Limites estatutários
Os actos praticados pelos administradores em conformidade com os poderes que a lei lhes
atribui vinculam a sociedade perante terceiros, ainda que os actos sejam praticados em
desconformidade com disposições estatutárias limitadoras dos poderes de representação (arts.
283.º/1). Isto salvo se estiverem em causa actos que desrespeitem a cláusula estatutária relativa
ao objecto social e se se verificarem os requisitos exigidos (arts. 283.º/2 e 3, 428.º/2 e 3).
O estatuto pode proibir aos administradores a prática de certos actos (por ex., a subscrição de
letras), ou condicionar os poderes de vinculação (por ex., nas sociedades por quotas, faz
depender de deliberação de sócios a aquisição de imóveis, art. 272.º/1).
As limitações estatutárias apenas têm eficácia interna, são inoponíveis a terceiros. Não são
terceiros os sócios e membros dos demais órgãos sociais; porém, já não os sócios não
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fundadores, que não conhecem os estatutos nem terão de os conhecer ao negociar com a
sociedade.
Ø Limites resultantes de deliberações dos sócios e de outros órgãos
“Também as deliberações dos sócios, dos órgãos de administração ou do conselho geral e de

supervisão que limitem os poderes de representação dos administradores não impedem a
vinculação das sociedades. Os actos praticados pelos administradores dentro dos poderes que a
lei lhes confere vinculam-nas perante terceiros, ainda quando tais actos não se conformem
com aquelas deliberações (arts. 283.º/1, 428.º/1)” (p. 559). Estas deliberações têm apenas
eficácia interna, sendo inoponíveis a terceiros.
Quem são os terceiros para este efeito? Depende se a deliberação foi adoptada pelos sócios ou
por outros órgãos:
• Deliberações dos sócios: nas sociedades por quotas, quer os titulares dos órgãos quer os
sócios não são terceiros; nas sociedades anónimas, não são terceiros os membros dos
órgãos, bem como os sócios que tenham participado nas deliberações.
• Deliberações dos demais órgãos: não são terceiros os titulares de qualquer deles; são
terceiros os sócios.
Nas sociedades anónimas, o art. 425/2.º diz que compete ao conselho de administração deliberar
sobre qualquer assunto da administração da sociedade. Isto não significa que a sociedade não
fique vinculada pelos actos praticados sem prévia deliberação do conselho; desde que os poderes
de representação sejam exercidos do modo exigido (art. 427.º), a sociedade fica vinculada.
Ø Abusos do poder de vinculação
“As limitações extra-legais (estatutárias ou resultantes de deliberações sociais) aos poderes

dos administradores são em regra ... somente internas, sem eficácia externa ... Mas tais
limitações internas podem em alguns casos ter eficácia externa, impedindo a vinculação” (p.
560). É o caso do abuso do poder de vinculação, que ocorre quando este é utilizado
conscientemente num sentido contrário ao seu fim ou instruções do representado, e a outra
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parte conhecia ou tinha de conhecer o abuso. Não ocorre apenas no caso de limitações extra-
legais; e não basta a violação destas limitações para termos abuso.
COUTINHO DE ABREU acolhe a doutrina alemã, que classifica o abuso do poder de

representação em dois grupos de casos:
• Colusão: o administrador e terceiro colaboram consciente e intencionalmente em prejuízo
da sociedade.
• Abuso evidente: o administrador age conscientemente em detrimento da sociedade
celebrando negócios prejudiciais para esta e o terceiro conhece ou devia conhecer aquele
propósito e prejuízo.
Quais são as sanções para os abusos? A doutrina maioritária portuguesa aplica analogicamente o
art. 269.º CCiv., e os negócios são ineficazes com possibilidade de serem ratificados pela
sociedade. Porém,
COUTINHO DE ABREU faz uma diferenciação: na colusão, uma vez que há conluio entre
administradores e terceiros, a sanção deve ser a nulidade (art. 281.º CCiv.); nos restantes casos,
pode aplicar-se o art. 299.º.
2.4 Representação voluntária
A sociedade também se vincula através de representantes voluntários, i.e., sujeitos que

recebem dela, por negócio jurídico, poderes de representação. A LSC prevê a possibilidade de
nomeação de mandatários ou procuradores para a prática de determinados actos ou categorias de
actos, sem necessidade de permissão estatutária (arts. 281.º/5 e 411.º/3). Para além destes, podem
ainda representar a sociedade outros sujeitos, como os trabalhadores assalariados ou os sujeitos
que administram empresas por efeitos de contrato de gestão de empresa.
Os poderes de representação dos representantes voluntários não podem ter extensão maior do que
os administradores; e são ainda limitados pelos respectivos instrumentos de representação.
Coloca-se a questão de saber se é lícita uma procuração geral, que atribua amplos ou gerais
poderes de gestão e representação da sociedade. Para COUTINHO DE ABREU, procuração será
ilícita se significar que o procurador se substitui ao órgão social de administração e
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representação; será permitida “se o órgão mantiver a alta direcção da empresa social e a
administração da sociedade, bem como o controlo ou supervisão da gestão-representação
corrente confiada ao procurador e a possibilidade de avocar actos compreendidos nessa
actividade corrente” (p. 565). Já para SOVERAL MARTINS, esta procuração é sempre ilícita.
Finalmente, não é permitida a cláusula estatutária que, além de prever a vinculação da sociedade
por vários administradores, permite que fique vinculada pelos actos praticados por um
administrador e procurados (“conjunção imprópria).
119

Sociedades Comerciais

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Teoria geral do direito civil (Universidade Católica de Angola)

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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

DIREITO DAS SOCIEDADES

Resumo baseado no livro de COUTINHO DE

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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

 Capítulo I Noção de sociedade e figuras afins

 Capítulo II Tipos de sociedades comerciais

 Capítulo III Constituição das sociedades comerciais

 Capítulo IV Da personalidade e capacidade das sociedades comerciais

 Capítulo V Das participações sociais

 Capítulo VI Capital e património sociais, lucros, reservas e perdas

 Capítulo VII Dos órgãos sociais

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CAPÍTULO I – NOÇÃO DE SOCIEDADE E FIGURAS AFINS

1. Sociedade enquanto acto jurídico e enquanto entidade

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Percebemos também, com COUTINHO DE ABREU, que é preferível estudar as sociedades da

2. Os elementos ou notas essenciais da noção genérica de sociedade

Da noção do art. 980.º do CC retiram-se os seguintes elementos da noção de sociedade enquanto

2.1 Associação ou agrupamento de pessoas

2.2. Substrato patrimonial

Descarregado por Carlos Patricio Almada (carlospatricioalmada@gmail.com)

Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

O património da sociedade é inicialmente constituído, pelo menos, pelos direitos

2.3 Objecto social

Notas sobre o objecto social (art. 980.º do CC):

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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

COUTINHO DE ABREU, mesmo para as sociedades pluripessoais a expressão não é

2.4 Fim da sociedade

Relativamente às sociedades comerciais, o fim lucrativo é acentuado por disposições próprias

2.5 Sujeição a perdas

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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

Em suma, COUTINHO DE ABREU dá-nos a seguinte noção genérica de sociedade: “sociedade

No direito, as empresas revelam-se em duas acepções principais: em sentido subjectivo

Em sentido económico, a empresa em a ser uma organização de factores produtivos (terra ou

CAPÍTULO II: TIPOS DE SOCIEDADES COMERCIAIS

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Martinho Ukwahamba – Ano Lectivo 2017/18

2. Caracterização geral dos tipos legais societários

2.1 Responsabilidade dos sócios perante a sociedade e perante os credores sociais

2.1.1 Responsabilidade dos sócios perante a sociedade

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• Sociedades em comandita simples e por acções: tanto os sócios comanditados como os

Para além disto, é preciso ter em conta que:

2.1.2 Responsabilidade dos sócios perante os credores sociais

• Sociedades em nome colectivo: respondem pelas obrigações sociais subsidiariamente

• Sociedades em comandita simples e em comandita por acções: é necessário distinguir

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2.2 Estrutura organizatória

As sociedades actuam através de órgãos, que se podem classificar em:

2.2.1 Estrutura organizatória das sociedades em nome colectivo

O órgão deliberativo-interno está previsto no art. 191.º.

O órgão de administração e representação é designado por gerência – em regra, são gerentes