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PLANO DE NEGÓCIOS
SUMÁRIO EXECUTIVO
DESCRICÃO DA EMPRESA E
PESSOAL
PLANO DE MARKETING
ESTRATEGIAS DE
IMPLEMENTAÇÃO
PLANO FINANCEIRO
SUMÁRIO
1. Descrição do EXECUTIVO 5. Elemento de
Projecto diferenciação
8. Necessidade de
financiamento 7. Rendibilidade e
6. Previsão de Vendas
Projecções
Financeiras 7
Concebido pala OCAM
Pressupostos;
Projecções de Vendas ou Volume de Negócios;
Mapa de Custo de Mercadorias Vendidas e Matérias Consumidas;
Investimentos ;
Financiamento ;
Plano Financeiro ;
Balanços ;
Indicadores Económico-Financeiros ;
Avaliação do Projecto
Análise de Sensibilidade 9
20
Ano inicial do projeto (Ano 0) 2019 = ano em que inicia o investimento e poderá ou não haver exploração
Prazo médio de Recebimento (dias) / (meses) 30 1,0
Taxa de juro de ativos sem risco - Rf (Obrig Tesouro) 19,50% NOTA: Quando não se aplica Beta, colocar:
Prémio de risco de mercado = (Rm*-Rf) ou pº 5,00% Um valor para o prémio de risco (pº) adequado ao projecto
Beta U de empresas de referência 100,00% Beta = 100% se não conhcer ou não utilizar empresa de referência
Em linhas gerais, o método dos fluxos de caixa descontados consiste em estimar-se os fluxos de caixa futuros da
empresa e trazê-los a valor presente por uma determinada taxa de desconto (WACC). Por outras palavras - o valor de
uma empresa = Valor presente (atual) dos fluxos FCFF (fluxo de caixa líquido para a firma, do inglês Free Cash Flow
to Firm). FCFF = CFL = EBITx(1-t)+Amortiz -Investimento (Capital Fixo - Fundo de Maneio Necessário).
Na ótica do Investidor o Valor = Valor da Empresa - Dívida Financeira Líquida de Ativos Financeiros.
AVALIAÇÃO DO PROJETO: FCFF = CFL = EBITx(1-t)+Amortiz -Investimento (Capital Fixo - Fundo de Maneio
Necessário) + valor residual investim (ano n)
1. Na análise do projeto ou pré-financiamento em que se ignora a forma de financiamento o que é = 100% Cap
Próprio) a tx de utilização R = Rf + Bu*(Rm - Rf).
2. Na análise pós-financiamento, considerando os efeitos do capital alheio refletidos na taxa de utilização,
utiliza-se o wacc (cmpcp) = Rcp*CP /(CP+CA)+ Rca*(1-t)*CA/ (CP+CA) em que Rcp = Rf + Bp*(Rm-Rf). Bp =
Bu*(1+(1-t)*(CA/CP)) com CA e CP do projeto
No método de avaliação pelo desconto de fluxos de caixa líquido do acionista (FCFE – do inglês Free Cashflow to
Equity), o objetivo é avaliar directamente o património líquido da empresa.
Na avaliação do projeto na ótica do Investidor ou do Capital Próprio:
FCFEt = Result. Líquidot + Amortiz t - Investimento t (Cap Fixo e FMN) + Financiamento alheio t (CA) - Reembolsos
Financiamento t. em que a taxa de atualização R = Rf + Bu*(Rm - Rf)
• Beta avalia o risco relativo de um ativo em relação ao mercado, sendo muito útil na hora de escolher onde investir.
• Beta representa o risco sistemático da empresa refletindo características tais como o setor em que a empresa actua, etc. A relação entre a dívida da empresa (D) e seu capital próprio (E) também interfere no Beta uma vez que quanto maior a relação D/E, maior será o risco e consequentemente maior será o Beta.
• Há que se considerar contudo que a relação D/E dos últimos anos da empresa pode ser diferente da relação D/E que se espera para a empresa nos anos futuros, portanto o beta calculado sobre o comportamento da ação nos últimos anos deve ser expurgado da relação D/E passada (beta desalavancado) e em seguida incorporar a relação
D/E que se espera para o futuro (beta alavancado)
• Beta desalavancado = Beta histórico / [1 + D/Ep * (1-t)]
•
TOTAL 0 22 000 000 25 750 000 30 987 500 36 064 375 42 293 469
FSE - Custos Fixos 1 927 800,00 2 120 580,00 2 438 667,00 2 560 600,35 2 688 630,37
FSE - Custos Variáveis 575 400,00 632 940,00 727 881,00 764 275,05 802 488,80
TOTAL FSE 2 503 200,00 2 753 520,00 3 166 548,00 3 324 875,40 3 491 119,17
IVA 275 004,00 302 504,40 347 880,06 365 274,06 383 537,77
FSE + IVA 2 778 204,00 3 056 024,40 3 514 428,06 3 690 149,46 3 874 656,94
Concebido pala OCAM 40
Gastos com o Pessoal
TOTAL 17 17 21 24 25 25
Investigação & 100 000 100 000 105 000 112 875 115 133 117 435
Desenvolvimento
Outros 25 000 25 000 26 250 28 219 28 783 29 359
TOTAL GASTOS COM PESSOAL 14 696 240 19 448 520 23 501 478 24 749 804 25 244 801
ESTADO -167 167 495 280 612 898 740 272 828 288 921 968
SS 76 090,00 100 695,00 121 679,25 128 142,48 130 705,33
IRS 130 440,00 172 620,00 208 593,00 219 672,81 224 066,28
IVA -167 166,67 288 749,67 339 582,97 409 999,58 480 472,47 567 195,99
Total Depreciações & Amortizações 3 493 333 3 493 333 3 493 333 3 160 000 1 610 000
Vendas e serviços prestados 22 000 000,00 25 750 000,00 30 987 500,00 36 064 375,00 42 293 468,75
CMVMC
FSE Variáveis 575 400,00 632 940,00 727 881,00 764 275,05 802 488,80
Margem Bruta de Contribuição 21 424 600,00 25 117 060,00 30 259 619,00 35 300 099,95 41 490 979,95
Ponto Crítico 20 657 665,18 25 693 996,76 30 141 486,91 31 130 112,47 30 114 838,99
EBITDA (Resultado antes de depreciações, gastos de 4 414 460 3 096 048 3 775 643 7 356 766 12 815 298
financiamento e impostos)
Gastos/reversões de depreciação e amortização 3 493 333 3 493 333 3 493 333 3 160 000 1 610 000
EBIT (Resultado Operacional) 921 127 -397 286 282 310 4 196 766 11 205 298
Juros e rendimentos similares obtidos 95 218 112 422 584 276
Juros e gastos similares suportados 3 463 800 3 959 165 3 821 613 2 773 128 1 385 520
RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS 95 218 -2 430 252 -4 356 451 -3 539 303 1 423 638 10 404 055
Imposto sobre o rendimento do período 30 470 480 540
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 64 748 -2 430 252 -4 356 451 -3 539 303 1 423 638 9 923 515
Free cash-flow -20 167 167 2 868 663 2 998 324 3 340 222 5 621 465 8 731 322
CASH FLOW acumulado -20 167 167 -17 298 504 -14 300 180 -10 959 958 -5 338 493 3 392 829
CAPITAL PRÓPRIO
Capital realizado 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000
Acções (quotas próprias)
Outros instrumentos de capital
próprio
Reservas 64 748 -2 365 504 -6 721 954 -10 261 258 -8 837 619
Excedentes de revalorização
Outras variações no capital próprio
Resultado líquido do período 64 748 -2 430 252 -4 356 451 -3 539 303 1 423 638 9 923 515
TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 1 064 748 -1 365 504 -5 721 954 -9 261 258 -7 837 619 2 085 895
Concebido pala OCAM 56
CONTINUAÇÃO
PASSIVO
Passivo não corrente 15 000 000 15 000 000 12 000 000 9 000 000 6 000 000 3 000 000
Provisões
Financiamentos obtidos 15 000 000 15 000 000 12 000 000 9 000 000 6 000 000 3 000 000
Outras Contas a pagar
Passivo corrente 5 030 470 5 726 797 8 407 900 11 420 696 9 699 123 6 725 396
Fornecedores 231 517 254 669 292 869 307 512 322 888
Estado e Outros Entes Públicos 30 470 495 280 612 898 740 272 828 288 1 402 507
Accionistas/sócios 5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000 000
Financiamentos Obtidos 2 540 334 5 387 555 3 563 323
Outras contas a pagar
TOTAL PASSIVO 20 030 470 20 726 797 20 407 900 20 420 696 15 699 123 9 725 396
TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRÓPRIOS 21 095 218 19 361 293 14 685 946 11 159 438 7 861 504 11 811 291
Concebido pala OCAM 57
Principais Indicadores
INDICADORES ECONÓMICOS 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Taxa de Crescimento do Negócio 17% 20% 16% 17%
Rentabilidade Líquida sobre as vendas -11% -17% -11% 4% 23%
Free Cash Flow to Firm -20 167 167 2 868 663 2 998 324 3 340 222 5 621 465 8 731 322 2 048 508
Fuxos atualizados acumulados -20 167 167 -17 863 020 -15 928 648 -14 197 767 -11 858 003 -8 939 009 -8 254 166
• VAL -Valor atual líquido, ou seja, na perspetiva de que o seu valor é o que resultar do
somatório dos cash flows líquidos atualizados a uma taxa que:
Na perspetiva do investidor- seja a resultante do somatório da taxa de
remuneração de uma aplicação sem risco com um prémio de risco que o investidor
entenda como a sua remuneração mínima;
Na perspetiva do projeto- seja a resultante do custo médio ponderado do capital