ECIT ANÉSIO LEÃO

Componente Curricular: GFO

Profa: Ana Paula Fidelis
Planejamento Financeiro
 Conhecimento Prévio:

Você sabe o que é Planejamento Financeiro ?

 Problematizando sobre o Planejamento
Financeiro

- A falta de um planejamento de longo prazo eficiente é um motivo

frequente para problemas financeiros e fracasso empresarial.

- O planejamento está atrelado em linhas gerais a política de

investimento e financiamento de uma empresa.
 Problematizando sobre o Planejamento
Financeiro
1. O investimento necessário em novos ativos. Isso surgirá das
oportunidades de investimentos escolhidas e é resultado das decisões de
orçamento de capital tomadas pela empresa.
2. O grau de alavancagem financeira que a empresa escolhe empregar. Isso
determinará o montante de dívidas que a empresa usará para financiar
seus investimentos em ativos reais. Essa é a política para sua estrutura de
capital.
3. O montante de caixa considerado necessário e apropriado para pagar aos
acionistas. Essa é a política de dividendos da empresa.
4. O montante de liquidez e capital de giro necessário para suas operações
continuadas. Essa é a decisão sobre o capital de giro da empresa.
 O planejamento financeiro tem 6Ps
- Prior Planning Prevents Poor Performance (planejamento adequado com
antecedência evita desempenho ruim).
- Outro dado relevante a ser interpretado : O planejamento financeiro força a
empresa a pensar em objetivos. Um objetivo bastante cobiçado pelas empresas
é o crescimento, e quase todas as empresas definem uma taxa de crescimento
explícita a ser buscada por todas as suas unidades como o principal
componente de seu planejamento financeiro de longo prazo. Por exemplo, em
setembro de 2007, a Toyota Motor anunciou que havia planejado vender
aproximadamente 9,8 milhões de veículos em 2008 e 10,4 milhões em 2009,
tornando-se o primeiro fabricante de automóveis a vender mais de 10 milhões
de veículos em um ano. Na ocasião, a General Motors detinha o recorde de
vendas de automóveis, com 9,55 milhões de unidades vendidas em 1978.
 O que é o Planejamento Financeiro ?
• O planejamento financeiro estabelece como os objetivos financeiros
devem ser alcançados. Assim, um plano financeiro é uma declaração
do que deve ser feito no futuro. Muitas decisões exigem um longo
período entre o momento da decisão e os primeiros resultados,
precisam de muito tempo para execução. Em um mundo de
incertezas, isso exige que as decisões sejam tomadas muito antes de
serem postas em execução. Se uma empresa desejava construir uma
fábrica em 2015, por exemplo, ela deveria começar a alinhar os
contratos de construção e os fornecedores, bem como conseguir os
financiamentos em 2013 ou até mesmo antes.
 OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO
FINANCEIRA ATRELADA AO
PLANEJAMENTO

RESSALTAR UMA CRÍTICA : SOBRE O CRESCIMENTO NÃO SER UM OBJETIVO

ADEQUADO, MAS TOMA-LO NESSE CASO COMO UM INDICADOR;

A Amazon.com, a grande varejista on-line, é outro exemplo. Em determinada

época, o lema da Amazon parecia ser “crescimento a qualquer custo”.
Infelizmente, o que realmente cresceu rápido foram os prejuízos. A Amazon
mudou o enfoque de negócios, sacrificando explicitamente o crescimento na
esperança de atingir lucratividade. O plano parece que funcionou, pois a
Amazon.com teve lucros pela primeira vez no terceiro trimestre de 2003
 Dimensões do Planejamento financeiro
Embora seja considerado o planejamento de longo prazo, é importante o
diferenciar do planejamento de curto prazo. Sendo o planejamento de curto
prazo considerado com duração de 12 meses e o planejamento de longo prazo
com duração de 2 a 5 anos.
O Período de 2 a 5 anos no planejamento é a primeira dimensão do processo
de planejamento a ser considerada, chamada horizonte de planejamento.
A Amazon.com, a grande varejista on-line, é outro exemplo. Em determinada
época, o lema da Amazon parecia ser “crescimento a qualquer custo”.
Infelizmente, o que realmente cresceu rápido foram os prejuízos. A Amazon
mudou o enfoque de negócios, sacrificando explicitamente o crescimento na
esperança de atingir lucratividade. O plano parece que funcionou, pois a
Amazon.com teve lucros pela primeira vez no terceiro trimestre de 2003
 Após a determinação do horizonte de
planejamento e a agregação
• Criação de três planos de negócios alternativos:
-O pior caso. Tal plano exigiria suposições relativamente pessimistas sobre os
produtos da empresa e o estado da economia. Esse tipo de planejamento de
crise enfatizaria a capacidade de uma divisão de resistir a adversidades
econômicas significativas e exigiria detalhes relativos a corte de custos e
mesmo vendas de ativos e liquidação.
-Um caso normal. Tal plano exigiria as suposições mais prováveis sobre a
empresa e a economia.
-O melhor caso. Cada divisão deveria desenvolver um plano baseado em
hipóteses otimistas. Ele poderia envolver novos produtos e expansão e, em
seguida, detalharia os fundos necessários para financiar a expansão.
O que podemos esperar do planejamento
financeiro da empresa:
• Examinar as interações: se a empresa está planejando expandir e empreender novos
investimentos e projetos, de onde virá o financiamento para pagar por isso?
• Explorar as opções O plano financeiro oferece à empresa a oportunidade de desenvolver,
analisar e comparar muitos cenários diferentes de modo coerente. É possível explorar várias
opções de investimento e financiamento e avaliar seu impacto para os acionistas. Aqui entram
em jogo questões sobre as futuras linhas de negócios da empresa e os financiamentos
adequados. Opções como marketing de novos produtos ou fechamento de fábricas podem ser
avaliadas;
• Evitar surpresas O planejamento financeiro deve identificar o que pode acontecer à empresa
para diferentes eventos que possam ocorrer. Em particular, ele deve oferecer diretrizes sobre
quais medidas serão adotadas se as coisas saírem muito errado ou, de modo geral, se as
hipóteses feitas hoje sobre o futuro tiverem erros graves. Como observou certa vez o físico Niels
Bohr, “a previsão é muito difícil, principalmente quando diz respeito ao futuro”. Assim, uma das
finalidades do planejamento financeiro é evitar surpresas e desenvolver planos de contingência.
Os principais elementos do modelo de
Planejamento financeiro
• Previsão de vendas Quase todos os planos financeiros exigem que lhes seja fornecida
uma previsão. Nos modelos a seguir, por exemplo, a previsão de vendas será o “guia”.
Isso quer dizer que o usuário do modelo de planejamento fornecerá esse valor e que
a maioria dos outros valores será calculada com base nele. Essa é uma organização
comum para muitos tipos de negócios. o planejamento se concentrará nas vendas
futuras e nos ativos e financiamentos necessários para dar suporte a essas vendas.
• Demonstrações projetadas Um plano financeiro deverá ter uma previsão de balanço
patrimonial, de demonstração de resultados e de demonstração dos fluxos de caixa.
Essas previsões são chamadas de demonstrações projetadas. † Em nosso caso, quer
dizer que as demonstrações contábeis são a forma que usamos para resumir os
diferentes eventos projetados para o futuro. No mínimo, um modelo de
planejamento financeiro gerará essas demonstrações com base nas projeções de
itens centrais, como as vendas.
 Os principais elementos do modelo de
Planejamento financeiro
• Necessidades de ativos O plano descreverá os gastos de capital projetados. No mínimo, o
balanço patrimonial projetado conterá as variações do ativo imobilizado total e do capital
circulante líquido. Essas variações são, de fato, o orçamento de capital total da empresa.
Os gastos de capital propostos em diferentes áreas devem, portanto, ser conciliados com
os gastos gerais de capital contidos no plano de longo prazo.

• Necessidades de aportes financeiros O plano incluirá uma seção sobre os arranjos

financeiros necessários. Essa parte do plano deve discutir as políticas de dividendos e de
endividamento. Sociedades anônimas podem obter o aporte de caixa necessário
mediante a emissão de novas ações ou mediante a tomada de novos empréstimos. Nesse
caso, o plano terá de considerar quais tipos de títulos mobiliários precisam ser emitidos e
quais métodos de emissão são os mais apropriados. Esses são assuntos que
consideraremos na Parte 6 deste livro, na qual discutiremos o financiamento de longo
prazo, a estrutura de capital e a política de dividendos.
 Os principais elementos do modelo de
Planejamento financeiro
• Necessidades de aportes financeiros O plano incluirá uma seção sobre os arranjos
financeiros necessários. Essa parte do plano deve discutir as políticas de dividendos e de
endividamento. Sociedades anônimas podem obter o aporte de caixa necessário
mediante a emissão de novas ações ou mediante a tomada de novos empréstimos. Nesse
caso, o plano terá de considerar quais tipos de títulos mobiliários precisam ser emitidos e
quais métodos de emissão são os mais apropriados.
• A variável de fechamento Depois de ter uma previsão de vendas e uma estimativa dos
gastos exigidos em ativos, certa quantidade de financiamento novo será necessária,
porque o total projetado dos ativos excederá o total projetado do passivo e do patrimônio
líquido. Em outras palavras, o balanço patrimonial não estará mais equilibrado.
• Premissas econômicas O plano deverá estabelecer explicitamente o ambiente econômico
previsto durante período de vida do plano. Entre as premissas econômicas mais
importantes estão a estimativa de taxa de juros e a alíquota tributária da empresa.
Um modelo simples de Planejamento
Financeiro
Um modelo simples de Planejamento
Financeiro
Conclusão
• Para realizar um planejamento financeiro de longo prazo é necessário
entender bem a relação de política de investimentos e de
financiamentos e nesse caso estabelecer o melhor projeção a partir
do indicativo vendas, sempre lembrando dos casos inadequados.
• Assim esse modelo simplificado para vendas de logo prazo é
necessário ampliar através de uma porcentagem de vendas, um plano
que separe as demonstrações de resultados da do balanço
patrimonial da empresa. Dessa maneira serão considerados taxas de
dividendos e taxas de retenção.
CONCLUSÃO
 REFERÊNCIAS BIBLIOGRAFICAS
• JORDAN, Ross Westerfield. Fundamentos da Administração
Financeira. Bookman, 2013.