UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO DE PROJETOS

Fichamento de Estudo de Caso

Eduardo Campedelli Kavamoto

Trabalho da Disciplina:
Gerenciamento de Riscos,
Tutor: Prof. Eduardo de Moura

Brasília, DF
2018
Gerenciamento de Riscos
Por que gerenciar risco?

TUFANO, P.; Por que gerenciar risco? Harvard Business School. 207-P03, 2001

O texto trata de como a gestão de risco maximiza o valor de uma empresa, além de prover
informações necessárias para a gestão do risco em uma organização e a minimização dos efeitos
causados por riscos de mercado e riscos de crédito.
Os economistas afirmam que a maioria das pessoas é avessa a riscos. Pressupõe-se que as
empresas agem dessa mesma maneira, dispostas a minimizar a variabilidade. Algumas imperfeições
tornam a gestão de risco relevante como: a deterioração financeira, política de investimento, efeitos
tributários, custos de transação, informação assimétrica e preocupações dos executivos.
 Deterioração financeira, ou conhecida como falência, é um processo custoso. Implica em
custos diretos substanciais para a firma, incluindo despesas legais e contábeis. Além
disso, pode ocasionar perturbações nas operações cotidianas e no planejamento
estratégico das empresas. A gestão de riscos deve ser usada visando a redução da
dificuldade financeira, proteção ao monopólio e a redução do declínio de vendas.
 A política de investimentos visa um fluxo de caixa estável para que sejam realizadas as
estratégias de valor. A gestão de riscos proporcionaria prever seus fluxos de caixa
futuros, além de uma previsibilidade de gasto de investimentos.
 Os efeitos tributários contemplam os efeitos dos impostos em diversos cenários da
gestão de risco. Alíquotas tributarias talvez prefiram usar a gestão de risco para
estabilizar os lucros e os impostos.
 Os custos de transação trata do aumento no valor do acionista em virtude da gestão de
risco financeiro.
 A falta de informação assimétrica trata de lacunas informacionais que podem tornar o
financiamento externo custoso, levando empresas com redução na geração interna de
caixa ao subinvestimento.
 Por fim a preocupação dos executivos, estes podem ter fortes incentivos para gerenciar
riscos apesar de serem avessos a este tipo de gestão pois estes podem gerar valor para a
empresa.
A gestão de risco trata da incerteza no alcance do objetivo. Há várias justificativas para
maximização do valor deste tipo de gestão, mesmo que para muitos seja irrelevante. Quando
introduzidas imperfeições, situações são encontradas em que empresas se encontram aptas a
alcançar determinados objetivos em que investidores estão inaptos a atingir.
 As empresas talvez consigam reduzir a probabilidade de um custoso período de dificuldade
financeira, aproveitar benefícios de hedging, evitar o custo adicional do recurso a fontes
externas de financiamento em momento inoportuno para viabilizar projetos estratégicos
essenciais quando há assimetria de informações.

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