Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Agroindustriais (Sherer)
⇒Estabelece-se que existe uma relação causal entre a
Aulas 2 e 3 estrutura de um mercado, a conduta da firma e o
O Modelo Estrutura-Conduta-Desempenho desempenho do mesmo
Medidas de Estrutura de Mercado ⇒Idéia básica: estabelecer relações entre as variáveis
Medidas de Desempenho estruturais e o desempenho de mercado que se
Modelo E-C-D na prática sustentem entre as indústrias
Estrutura de Mercado
• Número de compradores e vendedores
(concentração de mercado)
• Barreiras à entrada
• Integração Vertical
• Estruturas de Custos
• Diferenciação do Produto
• Diversificação do Produto
Márcia A. F. Dias de Moraes
Fonte: Carlton & Perloff, 1994
Conduta
Desempenho
•Estratégias de Preço •Eficiência
•Acordos •Poder de Mercado
•Estratégia de propaganda •Qualidade do produto
•Investimentos Pesquisa e Inovação •Progresso Técnico
•Investimentos •Lucros
•Estratégias crescimento •Avanços tecnológicos
Márcia A. F. Dias de Moraes
1
Políticas Governamentais Aplicação E-C-D
•Taxas e subsídios Ø Conduta: difícil ou impossível de observar
diretamente
•Regras de comércio internacionais Ø Foco: identificar as variáveis estruturais
•Regulamentação observáveis e mensuráveis e que são ligadas
•Controle de preços ao poder de mercado ou colusão
Ø Se é estabelecida uma relação entre as
•Leis antitruste variáveis estruturais e o poder de mercado,
•Incentivos fiscais então:
•Barreiras à entrada Ø as implicações do modelo são que as variáveis
estruturais facilitam o exercício do poder de
•Provisão de informação mercado
Márcia A. F. Dias de Moraes Márcia A. F. Dias de Moraes
2
Medidas de Concentração de Mercado Deficiências do CR
1) CR não capta desigualdade:
CR4 é o mesmo para 4 firmas:
Razão de Concentração: qual variável usar? Ø com participações iguais (25%)
Ø com participações diferentes (uma com 70% e as outras três com
⇒ Participação nas vendas 10% cada)
⇒E o desempenho em cada caso pode ser totalmente
diferente
Também usa-se participação: produção física,
capacidade produtiva instalada, emprego, valor Ø 2) Ignoram a presença das n-k empresas da indústria
adicionado Fusões ou transferências de mercado que ocorram com estas
empresas não alteram o valor do índice se a participação da
nova empresa estiver abaixo da k-ésima posição
3
HHI e CR Merger Guidelines (EUA)
CR: não se ajusta às variações no tamanho e no número Desde 1980: HHI usado em substituição ao CR
das firmas (participações em bases percentuais)
Participação firmas CR4 HHI HHI varia entre 0 e 10.000
Conceito de Mercado
Exemplo uso HHI fusões EUA (Church & Ware, cap. 12)
Sinal alerta para a fusão dimensão geográfica: área coberta pelo mercado
Márcia A. F. Dias de Moraes Márcia A. F. Dias de Moraes
4
Mercado Antitruste Definição de Mercado Relevante
Mercado antitruste relevante (Guia): ⇒Para verificar se a concentração tem influência
definido a partir de um produto e de uma região inicial. no desempenho (exercício de poder de mercado),
Ex: numa fusão a análise deve considerar o mercado relevante
definido inicialmente para cada um dos produtos e locais de
⇒ Devem ser incluídos no mercado em análise
Dimensão Geográfica
Dimensão Produto
Refere-se a quanto os produtos são substitutos aos
Em economias abertas, deve-se considerar a olhos do consumidor
possibilidade de importações do produto ⇒ se os consumidores são indiferentes em consumir os
⇒ se a importação for economicamente viável, os produtos de qualquer firma ofertante, então elas estão no
mesmo mercado
concorrentes externos devem ser considerados
Produtos homogêneos: verificar se os preços dos produtos
⇒ Se não consideram-se os concorrentes, os
de dado mercado afetam os preços de outros mercados
índices de concentração podem ser
(se afetar, estão no mesmo mercado)
superestimados, indicando um poder de
mercado onde eventualmente não existe Ø Firmas/mercados não incluídos: produtos que não afetam
os preços do mercado relevante
Márcia A. F. Dias de Moraes
5
Dimensão Produto Dimensão tempo
Produto diferenciado: devem ter alta elasticidade
preço cruzada da demanda para serem incluídos no Pode delimitar mercados regionais
mercado
⇒os produtos podem não estar disponíveis no
Ex: Qual é o mercado relevante para a Coca-Cola? tempo desejado pelo consumidor
a) bebidas: Sucos, Leite, Cerveja
b) Refrigerentes? ⇒ produtos perecíveis costumam ter mercados
c) Colas? Pepsi e Coca estão no mesmo mercado regionais
6
Mercado Relevante: produtos Definição Mercado Relevante na Prática
2 vertentes principais:
PRODUTO NÚMERO DE GINI CR8(%) CR4(%)
(i) Elasticidade da demanda (ii) Estrutural
USINAS* (n)
(i) Elasticidade da Demanda
Dormentes 4 0,479 100 100 Implementar teste do monopolista hipotético através do
Postes 7 0,569 100 96,31 cálculo da elasticidade demanda
Moirões 10 0,586 98,43 85,05
Ø Caro (e difícil) conseguir dados
Cruzetas 5 0,520 100 99,83
Ø Dados: transações efetivamente realizadas
Ø Aplicação requer hipóteses:
Madeira 5 0,577 100 98,36
serrada Ø Relações do mercado
Ø Especificação (formato) curva de demanda
Outras 10 0,595 97,79 85,11
madeiras Ø Estimativas elasticidade: da demanda residual
roliças
Ø Teste Monopolista hipotético: habilidade do monopolista
hipotético em aumentar preços depende da elasticidade no
Márcia A. F. Dias de Moraes
equilíbrio de MONOPÓLIO (não observável)
7
Mercado Relevante na Prática Medidas de Desempenho de Mercado
Usadas para verificar se as firmas estão exercendo
Propostas Metodológicas Recentes (baseadas no estudo seu poder de mercado
de Stigler e Sherwin)
3) Forni (2004): teste de estacionariedade (mais simples Ø Margem preço-custo (Índice de Lerner)
que os anteriores)
Outros indicadores:
1) Se dois produtos ou áreas geográficas pertencem ao mesmo
mercado, seus preços relativos devem ser estacionários Ø Taxas de retorno ; Tobin’s q
Ø Ver Carlton & Perloff p.338 ou Church & Ware, p.432)
2) Teste sobre a estacionariedade do log da razão entre os
preços - Lucro econômico ≠ lucro contábil
- Métodos de depreciação do capital
- Valoração dos investimentos em P&D e propaganda
Márcia A. F. Dias de Moraes
8
Poder de Mercado e Legislação Antitruste
Índice de Lerner
Qualquer firma com curva de demanda inclinada terá
poder de mercado: nem todo poder de mercado é caso
⇒ na prática substitui-se o Cmg por “CVMe” para antitruste
Aplicação antitruste: se o poder de mercado for
Vendas - (Custos materiais + Custos pessoal) significativo e durável
M=
Vendas Significativo: excede não somente o custo marginal, mas
⇒ Ignoram investimentos em K, P&D, Marketing custo médio de longo prazo: firma tem lucro
⇒ Viesado econômico positivo
Durável: firma consegue sustentar os lucros econômicos
no longo prazo
Similar ao Poder de monopólio: poder de controlar
preços e excluir competição
Márcia A. F. Dias de Moraes Márcia A. F. Dias de Moraes
9
Custos fixos e Custos irrecuperáveis (sunk) Determinantes da estrutura de mercado: Barreiras à
entrada e saída
Custos fixos: mesmo existindo custos fixos
importantes, a firma poderá reaver os recursos
comprometidos com os ativos fixos, seja Ø Saída e entrada fáceis: agricultura, construção
reutilizando-os em outras atividades ou vendendo civil, comércio (atacado e varejo) serviços
os mesmos (podem ou não serem recuperados com
o término da produção, podem ou não ser sunk).
Ø Entrada e saída difíceis: indústrias de
“Sunk-Costs” são irrecuperáveis, mesmo com o manufaturas, mineração, indústrias reguladas
fim da produção (utilidades públicas)
Ø Ex: os custos irrecuperáveis gastos com capacitação
técnica e com marketing específico, que são um
sobrecusto para a firma entrante
Bain (1956) identificou 3 tipos de barreiras à entrada Ø Permite à firma estabelecida obter lucros excessivos
1. Vantagens absolutas de custos sem medo da entrada de novas firmas:
2. Diferenciação de Produto Ø o preço de monopólio da estabelecida é menor que o
3. Economias de escala custo médio mínimo da entrante
Ø A firma estabelecida têm custos de produção menores,
a qualquer nível de produção
⇒ São barreiras à entrada porque são potenciais
Contratos de Fornecimento: a firma entrante pagará maior
disvantagens que as firmas entrantes enfrentararão ao Ø
10
Tipos Barreiras à entrada: (3) Economias de Escala Economias de Escala
Funções Custo Médio e Custo Marginal
Economias de escala e grandes investimentos
Ø entrante: dificuldade em conseguir capital para
financiar grande investimento
Ø Firmas grandes x pequenas têm acesso diferente ao
capital
Ø Mercado capitais desenvolvido
Ø Carteira de recebíveis estabelecida
Ø Grandes sunk costs x Pequenos sunk costs
Ø Grandes perdas
Ø Comportamento estratégico estabelecida (preço
predatório): perdas maiores
11
Pesquisas empíricas
Questões
Estudos E-C-D
Ø Quanto do poder de mercado determinada firma 2 tipos de estudos típicos:
ou indústria realmente exerce?
1. Medidas de estrutura são usadas para explicar os
diferentes desempenhos entre indústrias
Ø Muitos estudos E-C-D relativos às relações (Análise Estrutural)
entre estrutura de mercado e desempenho
Desempenho: sucesso em produzir benefícios aos 2. Medida de desempenho é obtida pela avaliação
consumidores direta do desempenho
12
Problemas com as medidas de concentração Problemas com as medidas de concentração
1. Estruturas de mercado são endógenas modelo ECD 2. Ignorar o papel das importações
⇒ as medidas mais comuns de estrutura de ⇒ CR 4 para automóveis nos USA em 1982 era
mercados são endógenas 92%
⇒algumas barreiras à entrada são exógenas e ⇒ indústria extremamente concentrada
seriam medidas melhores. ⇒ignorava as importações de carro Japão,
⇒ Ex: legislação governamental Inglaterra, Alemanha, que totalizaram 25% das
⇒indústrias com barreiras exógenas: vendas
teriam lucros maiores e novas firmas não conseguem
entrar: captam melhor a relação entre concentração e
desempenho 3. Definição Mercado Relevante
Márcia A. F. Dias de Moraes Márcia A. F. Dias de Moraes
13