FACULDADE DE CIÊNCIAS SOCIAS E HUMANAS

CURSO DE LICENCIATURA EM ADMINISTRAÇÃO PUBLICA

DISCIPLINA: NOÇÕES DE ECONOMIA

A Política Monetária em Moçambique

Manuel Artur Rafael

Beira, Março de 2024

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 FACULDADE DE CIÊNCIAS SOCIAS E HUMANAS

CURSO DE LICENCIATURA EM ADMINISTRAÇÃO PUBLICA

DISCIPLINA: NOÇÕES DE ECONOMIA

A Política Monetária em Moçambique

Trabalho de pesquisa apresentado na

UnISCED como requisito para avaliação na
cadeira de Noções de economia.

Tutor:

Manuel Artur Rafael

Beira, Março de 2024

Índice
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1. Introdução...............................................................................................................................1

1.1 Objectivos.............................................................................................................................1

1.1.1. Geral..................................................................................................................................1

1.1.2. Específicos........................................................................................................................1

1.2. Metodologia.........................................................................................................................2

2.0. Revisão Bibliográfica...........................................................................................................3

2.1. Política monetária de Moçambique.....................................................................................3

2.2. Política Monetária................................................................................................................3

2.2. Objectivos da política monetária.........................................................................................4

2.3. Instrumentos de política monetária......................................................................................4

2.4. O papel da política monetária na estabilidade económica...................................................5

2.5. Desafios e oportunidades da Política Monetária no Crescimento Económico....................6

3. Conclusão................................................................................................................................8

4. Referências Bibliográficas......................................................................................................9

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1. Introdução

A política monetária é o processo pelo qual o governo tenta influenciar a economia

através do controle de variáveis monetárias. O principal objectivo da política monetária é
regular a oferta de moeda na economia. Segundo Cleto & Dezordi (2002), essa política visa
controlar a disponibilidade de dinheiro (liquidez) para influenciar as taxas de juros de
referência do mercado, o que, por sua vez, afecta a inflação. Eles argumentam que ao
gerenciar os meios de pagamento por meio da política monetária, busca-se estabilizar o nível
geral de preços na economia.

A política monetária de Moçambique desempenha um papel fundamental na regulação

da economia do país, influenciando directamente variáveis como inflação, taxa de juros,
oferta de moeda e estabilidade do sistema financeiro. Ao longo dos anos, o Banco de
Moçambique tem buscado desenvolver e aprimorar suas estratégias para atingir os objectivos
macroeconómicos estabelecidos, em linha com as metas de crescimento sustentável,
estabilidade de preços e desenvolvimento económico.

Assim sendo este trabalho científico propõe uma análise abrangente da política
monetária em Moçambique, examinando seus objetivos, instrumentos, desafios e impacto na
economia do país.

1.1 Objectivos

1.1.1. Geral

 Compreender a política monetária de Moçambique.

1.1.2. Específicos

 Conceituar a política monetária;

 Descrever os objectivos e instrumentos da política monetária;
 Explicar o papel da política monetária em mocmabiue;
 Apresentar desafios e oportunidades da política monetária em Moçambique.

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1.2. Metodologia

O presente trabalho foi desenvolvido por meio de uma pesquisa bibliográfica, com
base em artigos científicos, livros e sites especializados. A pesquisa foi realizada em
bibliotecas virtuais, como o Google Scholar, Scribd, e Docero.

Segundo Marconi & Lakatos (2003), a pesquisa bibliográfica é um tipo de pesquisa

que se baseia na análise de documentos já publicados, como livros, artigos científicos, teses,
dissertações, relatórios, entre outros.

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2.0. Revisão Bibliográfica

2.1. Política monetária de Moçambique

2.2. Política Monetária

Pinho & Vasconcelos (2004:591) definem a Política Monetária como:

a actuação do Banco Central sobre a quantidade da moeda, do crédito e do nível da

taxa de juros, visando manter a liquidez do sistema económico. Além disso, eles
afirmam que a Política Monetária envolve os processos de oferta de moeda, os
instrumentos utilizados e os mecanismos de transmissão de seus efeitos. A oferta de
moeda é realizada pelas autoridades monetárias, pela emissão de notas e moedas
metálicas, e pelos bancos comerciais, que criam moeda através da captação de
depósitos.

Por sua vez Mishkin (2000:9) traz uma definição mais concisa sobre a Política
Monetária, referindo-se à “administração da moeda e da taxa de juros, ou seja, à determinação
da oferta de moeda pelos formuladores de política do Banco Central”.

Cleto & Dezordi (2002:18) afirmam que a política monetária, ao controlar a oferta de
moeda, estabiliza o nível geral de preços da economia. Eles explicam que governos que
precisam diminuir a taxa de inflação reduzem a oferta monetária e aumentam a taxa de juros,
controlando assim o nível de preços.

Por outro lado, Bosco et al., (2006) descrevem a política Monetária como:

o agir directamente sobre o controle do volume de moeda em circulação, com o

objetivo de preservar o valor da moeda nacional. Esta política pode ser expansionista,
visando aumentar a demanda e incentivar o crescimento económico através do
aumento da quantidade de moeda em circulação, ou restritiva, quando afeta
negativamente a expansão monetária, promovendo a desaceleração da economia para
evitar o aumento dos preços.

Assim sendo percebe-se que a Política Monetária é fundamental para a economia de

um país, pois o crescimento e o desenvolvimento nacional estão directamente ligados à
política económica adoptada em determinado momento e conforme os planos políticos de um
governo.

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2.2. Objectivos da política monetária

Conforme Hillbretcht (1999:151) citado por Muteia (2018), a política monetária, como
objectivos principais:

 Estabilidade de Preços e Taxa de Juros: a estabilidade de preços é essencial para

evitar os efeitos negativos da inflação, como a má distribuição de recursos e incerteza
econômica. Da mesma forma, a estabilidade da taxa de juros é crucial para incentivar
poupança, investimentos e garantir um ambiente propício para as decisões financeiras
das famílias e empresas.
 Estabilidade do Sistema Financeiro: uma economia saudável depende de um sistema
financeiro estável, que facilite a transferência eficiente de fundos entre poupadores e
investidores, reduzindo assim a incerteza nas decisões financeiras das instituições.
 Alto Nível de Emprego: a política monetária também busca manter um alto nível de
emprego, o que é vital para reduzir problemas sociais associados ao desemprego.
Investimentos e programas de formação são destacados como soluções para enfrentar
esse desafio.
 Crescimento Económico: o crescimento económico está intimamente ligado ao alto
nível de emprego, pois as empresas tendem a investir em equipamentos para aumentar
sua eficiência produtiva. Uma economia globalizada também exige a estabilidade do
mercado cambial para evitar oscilações que prejudiquem os negócios de exportação e
importação e dificultem o planeamento futuro.

2.3. Instrumentos de política monetária

Os instrumentos da política monetária, são variáveis que o Banco Central controla

directamente, e para executar a política monetária. Os instrumentos de política monetária são
controlados directamente pelo Banco Central e são essenciais para a implementação da
política monetária. Os três instrumentos principais são:

a) Reservas Obrigatórias:
 Conhecidas também como reservas legais, são uma espécie de imposto sobre os
depósitos à vista dos bancos comerciais.

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  A taxa de reservas obrigatórias influencia o multiplicador dos meios de pagamento,
afectando a oferta de moeda.
b) Taxa de Redesconto:
 É a taxa de juros cobrada pelo Banco Central nos empréstimos aos bancos comerciais.
 Aumentar ou diminuir a taxa de redesconto afecta a disponibilidade de moeda e pode
expandir ou contrair a economia.

c) Operações de Mercado Aberto:

 São usadas pelo Banco Central para contrair ou expandir a base monetária.
 Vender títulos públicos reduz a moeda em circulação, enquanto comprar títulos
públicos aumenta a oferta de moeda.

Estas operações desempenham um papel importante no controle das taxas de juros de curto
prazo e na estabilização da economia.

2.4. O papel da política monetária na estabilidade económica

Segundo BM (2015) a política monetária assume um papel crucial na manutenção da

estabilidade económica em Moçambique. Através do controle da oferta de moeda e da taxa de
juros, o Banco de Moçambique (BM) busca alcançar os seguintes objectivos:

 Controlar a inflação: a inflação é o aumento generalizado dos preços de bens e

serviços em um período de tempo. Uma taxa de inflação elevada pode prejudicar o
poder de compra da moeda e o crescimento económico. O BM utiliza instrumentos
como a taxa de referência e operações de mercado aberto para controlar a inflação e
mantê-la dentro de um nível aceitável.
 Promover a estabilidade do sistema financeiro: a estabilidade do sistema financeiro
é fundamental para o bom funcionamento da economia. O BM utiliza instrumentos
como a regulação e a supervisão bancária para garantir que os bancos e outras
instituições financeiras operem de forma segura e eficiente.
 Promover o crescimento económico: o crescimento económico é essencial para a
redução da pobreza e a melhoria dos níveis de vida da população. O BM utiliza
instrumentos como a política de crédito para estimular o crescimento económico e a
criação de emprego.

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2.5. Desafios e oportunidades da Política Monetária no Crescimento Económico

Segundo Muteia (2018) a política monetária enfrenta diversos desafios em Moçambique, tais
como:

 Elevada inflação: a inflação em Moçambique tem sido historicamente elevada, o que

limita o poder de compra da moeda e dificulta o planeamento económico.
 Fraca bancarização: uma grande parte da população moçambicana ainda não tem
acesso a serviços bancários, o que limita o alcance da política monetária.
 Dependência do sector informal: o sector informal é grande em Moçambique, o que
dificulta a captação de recursos para o sector formal e limita o impacto da política
monetária.
 Vulnerabilidade a Choques Externos: a economia moçambicana é sensível a
flutuações nos preços das commodities e a choques externos, dificultando a
previsibilidade e estabilidade.
 Dependência de sectores voláteis: A dependência de sectores como agricultura e
recursos naturais expõe a economia a riscos relacionados à volatilidade dos preços e
condições climáticas.
 Incertezas políticas: instabilidades políticas e governamentais podem afectar
negativamente a confiança dos investidores e a eficácia das políticas monetárias.

De acordo com Cirera & Nhate (2006), sustentam que apesar dos desafios, existem
também oportunidades para a política monetária contribuir para o crescimento económico em
Moçambique, tais como:

 Desenvolvimento do sector financeiro: o desenvolvimento do sector financeiro pode

ajudar a aumentar a bancarização da população e o acesso ao crédito, o que pode
impulsionar o crescimento económico.
 Diversificação da economia: a diversificação da economia pode reduzir a
dependência do sector informal e aumentar a resiliência da economia a choques
externos.
 Melhoria do ambiente de negócios: a melhoria do ambiente de negócios pode atrair
investimentos e estimular o crescimento económico.

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 Estímulo ao Investimento Privado: através de políticas que promovem um ambiente
favorável aos negócios, a política monetária pode incentivar o investimento privado e
o desenvolvimento do sector empresarial.
 Apoio a Iniciativas de desenvolvimento socioeconómico: Investimentos em infra-
estrutura, educação financeira e inclusão financeira.

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3. Conclusão

A política monetária visa controlar a quantidade de moeda, crédito e taxas de juros

para manter a liquidez do sistema económico, utilizando instrumentos como reservas
obrigatórias, taxa de redesconto e operações de mercado aberto. Seus objetivos incluem a
estabilidade de preços e taxa de juros, estabilidade do sistema financeiro, alto nível de
emprego e crescimento económico. Apesar dos desafios enfrentados, como a alta inflação,
baixa bancarização e dependência do sector informal, há oportunidades para superá-los, como
o desenvolvimento do sector financeiro, diversificação da economia e melhoria do ambiente
de negócios.

Em suma, a política monetária em Moçambique desempenha um papel crucial na

promoção da estabilidade económica e no estímulo ao crescimento económico, contribuindo
assim para o desenvolvimento socioeconómico do país.

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4. Referências Bibliográficas

1. BM. (2015). Evolução da Política Monetária em Moçambique. Recuperado de

www.bancomoc.mz
2. BM (2014). Relatórios anuais (2000-2012). Recuperado de www.bancomoc.mz
3. Cirera, B., & Nhate, C. (2006). A política monetária e o seu impacto na inflação em
Moçambique no período. Maputo: UEM.
4. Cleto, C. I., & Dezordi, L. (2002). Gestão empresarial. Curitiba: Gazeta do Povo.
5. Marconi, M. A., & Lakatos, E. M. (2003). Metodologia científica (3a ed.). São Paulo:
Editora Atlas.
6. Mankiw, N. G. (2001). Principles of macroeconomics (6a ed.). Amazon.
7. Muteia, S. C. M. (2018). Análise da endogeneidade da política monetária.
8. Pinho, D., Vasconcellos, M. A. S., & Toneto Jr., R. (Eds.). (2011). Manual de
Economia. São Paulo: Editora Saraiva.