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Capitulo I

1.Introdução
O presente trabalho de sinal bibliográfico tem o propósito de abordar um assunto de extrema
relevância ligado a leasing como modalidade de financiamento.

Definitivamente a melhor interpretação do leasing é como uma operação de empréstimo

vinculada à aquisição de um determinado bem, na qual o bem permanece de prioridade do
cedente até o final do contrato, onde dependendo da intenção do empresário será de sua
propriedade ou não. Ressalva-se, que o objectivo do leasing enfoca como incentivo de aumentar
a produção empresarial para auferir o lucro, e não apenas para mascarar um financiamento com o
propósito de aumentar garantias e de conseguir vantagens tributárias que no final das contas
somente reverte benefícios das entidades financeiras.

Para a concretização dos objectivos deste trabalho utilizou-se como metodologia tanto a
pesquisa bibliográfica e documental. O método de pesquisa utilizado neste presente trabalho foi
o método hipotético - dedutivo. Primeiro, para elaboração deste trabalho efectuou-se uma
pesquisa bibliográfica, através da consulta de manuais que abordam assuntos a Leasing Como
Modalidade de Financiamento.
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1.1 Objectivos

1.1.1 Objectivo Geral

 Avaliar Leasing como Instrumento ou Modalidade de Financiamento.

1.1.2 Objectivos Específicos

 Identificar os elementos fundamentais do Contrato de Leasing;

 Definir e caracterizar o Leasing;
 Mensurar as Modalidades de Leasing mais usadas em Moçambique.
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Capitulo II

Referencial Teórico

Noções básicas Sobre Leasing

Origem da Nomenclatura
A expressão leasing tornou-se parte da linguagem internacional devido ao facto de as operações
e contratos de arrendamento mercantis terem nascido nos Estados Unidos da América. A palavra
deriva do verbo "to lease" que significa arrendar, locar.

A nomenclatura desse tipo de operação teve traduções oficiais para diversos idiomas como em
Português de Portugal: "locação financeira". Semelhantemente, no Brasil: "arrendamento
mercantil"; Na Espanha: "locación financeira" e na Itália: "locazionefinanziaria". Entretanto, o
termo em inglês "leasing" é, às vezes, mais utilizado que as próprias traduções, principalmente
na linguagem comercial.

Conceito do Leasing

Leasing é uma operação na qual uma empresa (Arrendante) transfere o direito de usufruto de
determinado bem de sua propriedade à outra (Arrendatário), por um prazo contratual pré-
estabelecido, em troca do recebimento de prestações periódicas.

O leasing é um meio de financiamento concedido a empresas ou a particulares, mediante a

celebração de um contrato de locação financeira.
A locadora (quem financia) disponibiliza ao locatário (Cliente) o uso temporário de um bem,
móvel ou imóvel, mediante o pagamento de uma renda mensal definida entre ambos durante um
determinado prazo.
O valor da renda mensal a pagar pelo locatário engloba:
 Valor do bem
 IVA
 Comissões
 Taxa de Juro
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A quem se destina o leasing?

 Empresas ou entidades equiparadas;
 Administração pública central, regional ou local;
 Empresários em nome individual;
 Profissionais liberais;
 Particulares.

As partes envolvidas em uma operação de Leasing:

 Arrendante - É a empresa de leasing. As sociedades arrendadoras são empresas

previamente autorizadas a funcionar pelo Banco Centrall e bancos com carteiras de
arrendamento mercantil.
 Arrendatária - É a Empresa que tem a necessidade dos bens.
 Fornecedor - É a empresa da escolha da Arrendatária para o fornecimento do bem,
pelo preço negociado, e que lhe entregará o bem após a ordem de compra da
arrendadora.
 Bens a serem arrendados - Bens Imóveis e Móveis, tais como veículos, máquinas,
computadores, equipamentos, entre outros.

O Leasing é fundamentado na concepção económica de que o que importa para uma empresa é a
utilização (a posse) e não a propriedade do bem. A Arrendante comprará o bem do fornecedor
escolhido pela Arrendatária. Após a entrega do bem, a Arrendatária deverá cumprir com as
obrigações assumidas no contrato de arrendamento mercantil; entre elas, o pagamento das
parcelas referentes às contraprestações, os valores convencionados a título de VRG – Valor
Residual Garantido, seguro e demais obrigações inerentes ao bem.

Como Funciona
O locatário escolhe a marca, o modelo e o fabricante do bem o qual pretende utilizar. Então o
fornecedor ou o próprio cliente comunica à locadora sobre o bem escolhido. A locadora por sua
vez não interfere nesta escolha, entretanto, como esta terá sua renda reduzida caso o bem venha a
ter um rendimento inferior em relação àqueles especificados, poderá rejeitar a celebração do
contrato se não confia na qualidade do fornecedor.
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A seguir, ocorre então uma análise da proposta de Operação por parte da Sociedade de Locação
Financeira constituída por dois aspectos fundamentais:

A – Análise do "Risco cliente": nesta parte, procura-se analisar o proponente, no sentido de

determinar a sua capacidade financeira para honrar os compromissos decorrentes da operação
proposta. Nessa análise, são consideradas as perspectivas de mercado em que se insere o
proponente. as informações bancárias e comerciais sobre as empresa e respectivos sócios.

B – Análise do "Risco Material": no âmbito desta análise, considera-se o bem pretendido em

função do seu maior ou menor valor em estado de uso, o que determinará uma maior ou menor
segurança (ou garantia) para a operação. Nessa parte é considerado se o bem é novo
(principalmente no caso de equipamento), se é facilmente transaccionáveis em estado de uso, se
o fornecedor é idóneo e se o bem goza de boa assistência pós-venda.

Aprovada a escolha do bem, locador e locatário acordam sobre o valor da renda, prazo de
contrato, valor residual e outras condições. Se aprovado, a locadora compra o bem do fornecedor
e entrega à outra parte o bem juntamente com toda a documentação regularizada para que o
locatário possa fazer o uso do mesmo.

Também é exigido um seguro do bem locado e de responsabilidade civil, ainda que os riscos,
cuja cobertura é exigida pelas Sociedades de Locação Financeira, nem sempre sejam
coincidentes. Os seguros exigidos poderão ser menos abrangentes desde que, por exemplo, exista
uma entrada inicial elevada.

Caso o contrato se mantenha até o final do prazo acordado e as rendas forem devidamente pagas,
o locatário poderá então adquirir o bem em causa, renovar o contrato de leasing por mais um
período ou simplesmente, devolver o bem.

Modalidades de Leasing: Leasing financeiro e operacional

A diferença entre leasing financeiro e operacional está directamente ligada às intenções

da Arrendatária no momento de contratar o leasing.
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Leasing Financeiro:

É a operação na qual a Arrendatária tem a intenção de ficar com o bem ao limite do acordo,
exercendo a opção de compra pelo valor previsto no contrato.

A Arrendadora receberá da Arrendatária a totalidade dos valores previstos contratualmente. O

risco de obsolescência e as despesas de manutenção, assistência técnica e serviços correlatos a
operacionalidade do bem arrendado são de responsabilidade da Arrendatária. No Leasing
Financeiro a Arrendante recebe 100% do valor do equipamento arrendado, não incorrendo em
risco de produto, ou seja, a Arrendatária (Empresa) sempre opta pela compra do equipamento,
previamente estabelecido (VRG) ou, em caso de não exercer a compra, o bem será vendido e a
diferença apurada entre o valor da venda e o Valor Residual Garantido será: se for a maior,
devolvido a Arrendatária. Se for a menor, a Arrendatária ressarce a Arrendante.

Leasing Operacional:

É a operação na qual a Arrendatária não tem a intenção de adquirir o bem ao final do contrato.
Assim, após a utilização do bem pelo prazo contratual, a Arrendatária poderá exercer a opção
de compra pelo valor de mercado. A manutenção, a assistência técnica e os serviços correlatos à
operação do bem arrendado podem ser de responsabilidade da Arrendante ou da Arrendatária.
Em ambas as modalidades de leasing, financeiro ou operacional, eliminam-se a necessidade de
imobilizar recursos nos activos, permitindo que tais recursos sejam canalizados para financiar o
processo produtivo.

Há também outros tipos de leasing como o:

Leasing Back: Em explicação breve, o contrato de leasing back é realizado exclusivamente
entre pessoas jurídicas, ou seja, necessariamente a arrendatária tem de ser uma empresa. Neste
modelo contratual, uma empresa (arrendatária) vende seus bens a outra empresa (arrendadora) e
simultaneamente os adquire de volta em forma de leasing.
É muito utilizado por empresas que estão em dificuldades financeiras ou que precisam de capital
de giro urgentemente.
Em todas as Modalidades de leasing é possível realizar a quitação das contraprestações de forma
adianta, desde que vencidos os prazos mínimos dos contratos supracitados. Se o adiantamento se
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der antes dos prazos mínimos, o contrato perderá sua qualidade de arrendamento mercantil e será
considerado como compra e venda a prazo.

A Arrendante corre risco de produto, pois a Arrendatária não amortiza 100% do preço do
equipamento, tende, portanto que vendê-lo no mercado para recuperar o restante não amortizado.
Esta diferença faz com que o leasing operacional tenha um preço diferenciado em relação ao do
leasing financeiro, pois embute o risco adicional de produto.

Aspectos Fiscais: Tanto no leasing operacional como no financeiro, é permitida a dedução do

imposto de renda das contraprestações pagas (são contabilizadas como despesas operacionais).

A Importância do leasing
Após uma ligeira explicação sobre Leasing, já é possível notar a sua importância para as
empresas renovarem ou adquirir novos bens sem precisar imobilizar o capital. Essa importância é
ainda maior entre aquelas entidades com baixo poder de tesouraria como as pequenas e médias
empresas (PME’s).

O leasing assim permite que os locatários usufruam das novas tecnologias, renovem suas
maquinarias e implementem novos processos de fabricação. Ainda torna possível uma expansão
no momento em que o mercado estiver oportuno sem ficar com elevados níveis de
endividamento.

Vantagens do leasing
 Possibilidade de obter até 100% do financiamento do bem a adquirir com todos os
encargos legais incluídos;
 Rapidez na resposta e na contratação;
 Possibilidade adquirir o bem no final do contrato;
 Isenção de imposto selo na comissão de abertura e juros do leasing;
 Juros, normalmente, inferiores aos de outras opções de financiamento;
 Benefícios Fiscais para empresas;
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Desvantagens do leasing
 O comprador não tem direito de propriedade do bem, até a liquidação total do valor em

divida;
 As comissões são, normalmente, superiores a de outros tipos de financiamento caso opta
pela liquidação total do leasing antecipadamente;
 Caso se trata de um leasing automóvel, torna-se necessário fazer um seguro contra danos
próprios durante todo o período do contrato.

Leasing -Critérios para Classificação:

1. Propriedade do Activo: Observar se o arrendamento mercantil transfere a propriedade do

activo para o arrendatário no fim do prazo do contrato, que é a opção de compra. Esta
cláusula define por si só o contrato como de Leasing Financeiro;

2. Opção de Compra: Verificar se o arrendatário tem a opção de comprar o activo por um

preço que se espera seja suficientemente mais baixo do que o valor justo à data em que a
opção se torne exercível de forma que, no início do arrendamento mercantil, seja
razoavelmente certo que a opção será exercida. Isto indica que existe no contrato a opção de
acordo de compra;

3. Prazo do Arrendamento: Verificar se o prazo do arrendamento mercantil é válido durante

a maior parte da vida económica do bem. Portanto, ao final do prazo de arrendamento o bem
foi utilizado pela maior parte do tempo que poderá ser utilizado;

4. Valor: Observar se no início do arrendamento mercantil, o valor presente dos pagamentos

mínimos totaliza pelo menos substancialmente todo o valor justo do activo arrendado. Isto
significa que ao final do contrato ao valor pago pelo bem constitui substancialmente todo o
valor justo do bem arrendado;

5. Natureza dos Activos: Verificar se os activos arrendados são de natureza especializada de

tal forma que apenas o arrendatário poderá usá-los sem grandes modificações.
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Leasing Imobiliário
O leasing imobiliário consiste numa forma de financiamento a médio e longo prazo, em que a
empresa arrendadora, durante um determinado prazo, coloca à disposição do arrendatário,
mediante o pagamento periódico de um determinado montante, o uso temporário de um imóvel,
construído ou a construir escolhido pelo locatário. No final do contrato, existe opção de compra,
por um valor pré-estabelecido chamado de valor residual. Há alguns tipos básicos de
arrendamento imobiliário, todos com pessoa jurídica, pois o imóvel deve, obrigatoriamente,
destinar-se à actividade da empresa. O arrendamento imobiliário normal consiste na compra de
um imóvel inteiro, pronto e acabado. A arrendadora adquire o imóvel especificado pela
arrendatária, à actividade da compra, pré-determinada em contrato. O cliente pagará, no prazo
contratado (em média oito anos), uma contraprestação equivalente à parcela do principal mais
juro (taxa de compromisso).

O Leasing Automóvel
É uma solução de financiamento flexível que permite a aquisição de veículos, sejam eles ligeiros
ou mistos, com as seguintes vantagens:

 À Mensalidades Mais Baixas

Em regra, o financiamento em Leasing Automóvel é composto por mensalidades mais baixas
face às restantes opções de Crédito, dada a possibilidade de ser contratado um valor residual que
permite postecipar o pagamento de parte do valor financiado para o final do contrato;

 À Flexibilidade de Condições
O Leasing apresenta grande flexibilidade de condições, designadamente em termos de prazo,
entrada inicial e valor residual;

 À Possibilidade de Cessão de Posição Contratual

No decorrer do contrato (implica o pagamento de uma comissão prevista no Preçário de
Comissões e Despesas).
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Capitulo III

Conclusão
Feito o trabalho concluímos que o leasing apresenta-se como uma nova e importante alternativa
de obtenção de recursos no mercado financeiro de longo prazo, As empresas poderão recorrer a
esse tipo de operação especialmente quando, havendo carência de recursos próprios para realizar
seus investimentos, encontrem dificuldades em obter financiamento de instituições financeiras
especializadas, por falta de enquadramento, insuficiência de garantias, etc. Assim, a
possibilidade das empresas operarem com o leasing, notadamente o lease-back, constitui uma
importante alternativa ao financiamento de capital de giro, sem que haja qualquer
comprometimento quanto ao uso dos activos fixos arrendados (equipamentos, imóveis.)

Por fim, o arrendamento mercantil ou leasing é contrato específico, muito utilizado em vários
sectores, contribuindo para a ampliação dos respectivos mercados, a nível local e nacional, com a
possibilidade de obtenção de recursos no exterior para a sua efectivação.
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ReferenciasBibliograficas

1. Ir para cima↑ Banco Central do Brasil - FAQ - Arrendamento mercantil (leasing)

2. Ir para cima↑ Escolar Editora - Finanças Empresarias (teoria e prática)
3. Ir para cima↑ Site IAPMEI - http://www.iapmei.pt/iapmei-art-03.php?id=814
4. ALEXANDRE, Ricardo. Direito tributário esquematizado. 9. ed. rev., atual. eampl.
São Paulo: MÉTODO, 2015.
5. FORTUNA, Eduardo. Mercado financeiro: produto e serviços. 15. ed. Rio de Janeiro:
Qualitymark, 2002. p. 230.
6. GONÇALVES, Carlos Roberto. Direito civil brasileiro, volume 3: contratos e atos
unilaterais. 11. ed. São Paulo: Saraiva, 2014.
7. MACHADO, Hugo de Brito. O ISS e o Arrendamento Mercantil. Revista Dialética de
Direito Tributário, São Paulo: Dialética, v. 185, fev. 2011, pp. 63/75 .
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Capitulo I.........................................................................................................................................1

1.1 Objectivos..................................................................................................................................2

1.1.1 Objectivo Geral.......................................................................................................................2

1.1.2 Objectivos Específicos............................................................................................................2

Capitulo II........................................................................................................................................3

Referencial Teórico.........................................................................................................................3

Noções básicas Sobre Leasing.........................................................................................................3

Origem da Nomenclatura.................................................................................................................3

Conceito do Leasing........................................................................................................................3

A quem se destina o leasing?...........................................................................................................4

Como Funciona................................................................................................................................4

Modalidades de Leasing..................................................................................................................5

A Importância do leasing.................................................................................................................7

Vantagens do leasing.......................................................................................................................7

Desvantagens do leasing..................................................................................................................8

Leasing -Critérios para Classificação..............................................................................................8

Leasing Imobiliário..........................................................................................................................9

O Leasing Automóvel......................................................................................................................9

Capitulo III.....................................................................................................................................10

Conclusão......................................................................................................................................10

Referencias Bibliograficas.............................................................................................................11