Análise das Demonstrações

Financeiras e Bancárias

Unidade 3
Demonstrações e Planejamento Financeiros
 Diretor Executivo
DAVID LIRA STEPHEN BARROS
Gerente Editorial
CRISTIANE SILVEIRA CESAR DE OLIVEIRA
Projeto Gráfico
TIAGO DA ROCHA
Autoria
GUSTAVO SILVA OLIVEIRA
 AUTORIA
Gustavo Silva Oliveira
Sou Engenheiro Florestal formado na Universidade Federal de
Santa Maria (UFSM), Mestre em Engenharia Florestal pela Universidade
do Estado de Santa Catarina (UDESC) e atualmente Doutorando do
Programa de Pós-graduação em Engenharia Florestal na Universidade
Federal do Paraná (UFPR) nas áreas de Economia, Política e Administração
Florestal. Possuo experiência como tutor científico no Programa de
Educação Continuada em Ciências Agrárias da Universidade Federal do
Paraná (PECCA/UFPR). Além das atividades de ensino, também participo
ativamente de projetos de pesquisa institucionais nas áreas de Economia
e Administração Florestal. Amo minha profissão, meu trabalho e adoro
transmitir meus conhecimentos e as experiências que tive ao longo da
minha carreira. É uma grande satisfação poder contribuir na formação de
pessoas que estão em busca de um futuro melhor e que almejam ser
bons profissionais. Desse modo, fui convidado pela “Editora Telesapiens”
a compor seu corpo docente e seu elenco de autores independentes.
É com grande satisfação que quero colaborar com você nesta etapa de
estudo e trabalho. Estou aqui para o que precisarem! Contem comigo!
 ICONOGRÁFICOS
Olá. Esses ícones irão aparecer em sua trilha de aprendizagem toda vez
que:

OBJETIVO: DEFINIÇÃO:
para o início do houver necessidade
desenvolvimento de de se apresentar um
uma nova compe- novo conceito;
tência;

NOTA: IMPORTANTE:
quando forem as observações
necessários obser- escritas tiveram que
vações ou comple- ser priorizadas para
mentações para o você;
seu conhecimento;
EXPLICANDO VOCÊ SABIA?
MELHOR: curiosidades e
algo precisa ser indagações lúdicas
melhor explicado ou sobre o tema em
detalhado; estudo, se forem
necessárias;
SAIBA MAIS: REFLITA:
textos, referências se houver a neces-
bibliográficas e links sidade de chamar a
para aprofundamen- atenção sobre algo
to do seu conheci- a ser refletido ou dis-
mento; cutido sobre;
ACESSE: RESUMINDO:
se for preciso aces- quando for preciso
sar um ou mais sites se fazer um resumo
para fazer download, acumulativo das últi-
assistir vídeos, ler mas abordagens;
textos, ouvir podcast;
ATIVIDADES: TESTANDO:
quando alguma quando o desen-
atividade de au- volvimento de uma
toaprendizagem for competência for
aplicada; concluído e questões
forem explicadas;
 SUMÁRIO
Introdução das demonstrações financeiras .................................... 10
Relatórios da administração ...................................................................................................10

Relatórios obrigatórios .............................................................................................. 11

Relatórios não obrigatórios.................................................................................... 13

Aplicação dos índices financeiros ........................................................ 15

Tipos de índices financeiros .................................................................................................... 16

Liquidez .............................................................................................................................. 16

Atividade.............................................................................................................................. 17

Endividamento ............................................................................................................... 17

Rentabilidade .................................................................................................................. 18

Planejamento financeiro ..........................................................................20

Processo de planejamento ..................................................................................................... 20

Planos estratégicos.................................................................................................... 20

Planos operacionais ................................................................................................... 22

Plano financeiro .............................................................................................................23

Planejamento de caixa ................................................................................................................23

Planejamento de lucro ................................................................................................................24

Previsão das demonstrações financeiras .........................................26

Previsão de vendas.........................................................................................................................26

Previsão da demonstração financeira .............................................................................27

Previsão da necessidade de financiamento ...............................................................28

Outras técnicas de previsão.....................................................................................................29

Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 7

03
UNIDADE
8 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

INTRODUÇÃO
Muitos conceitos da administração financeira são aplicados no dia
a dia das pessoas e dos empreendedores, seja no sentido de transações
de compra e venda, tomadas de empréstimos, ou até mesmo de poupar
e investir os recursos para alcançar os objetivos financeiros desejados.

No entanto, para o atingimento desses objetivos, é de suma

importância conciliar as questões de mercado, instituições financeiras
e planejamento tanto no curto, médio e longo prazo, considerando
constantemente variáveis externas e internas que podem interferir nos
negócios.

Os tomadores de decisões devem buscar ações quanto aos

fluxos de caixa para planejar seus empreendimentos, estabelecendo
estratégias e meta, e assim conduzindo seus planos financeiros,
operacionais e estratégicos para nortear o caminho.

Desse modo, o desenvolvimento dos negócios e processo de

tomada de decisão necessitam de ferramentas e metodologias que
contribuam para a previsão e projeção de questões especificas de uma
situação que poderá ocorrer futuramente, sobre a qual se quer tomar
uma decisão. Assim, as previsões devem agregar as informações do
passado com as incertezas do futuro.

E então, preparados para iniciar mais uma unidade de estudos?

Vamos começar!
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 9

OBJETIVOS
Olá. Seja muito bem-vindo à Unidade 3. Nosso objetivo é auxiliar
você no atingimento dos seguintes objetivos, até o término desta etapa
de estudos:

1. Defender as demonstrações financeiras, sabendo como devem

ser formatados e conduzidos os relatórios administrativos.

2. Preparar as técnicas e metodologias para aplicação dos índices

financeiros e, dentro deste contexto, os tipos de índices atualmente
utilizados pelas empresas.

3. Elaborar o planejamento financeiro em uma empresa.

4. Realizar as previsões das demonstrações financeiras, sejam elas

de vendas ou de necessidade de financiamentos.

Então? Preparado para uma viagem sem volta rumo ao

conhecimento? Ao trabalho!
10 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Introdução das demonstrações financeiras

OBJETIVO:

Ao término deste capítulo você terá aprendido as questões

conceituais sobre as demonstrações financeiras e como
devem ser conduzidos os relatórios da administração,
tanto os obrigatórios como os não obrigatórios, cada um
com suas variáveis em particular. Isso será fundamental
para o exercício de sua profissão. E então? Motivado para
desenvolver essa competência? Vamos lá. Avante!

Demonstrações financeiras configuram-se como a técnica que

contribui para a avaliação da situação econômico-financeira das empresas,
disponibilizando informações financeiras aos tomadores de decisão.

Relatórios da administração
Atualmente, as pessoas apresentam diversas ações para com
suas aplicações quanto aos relatórios padronizados de suas atividades
financeiras. Desse modo, esses relatórios devem ser conduzidos
constantemente para os credores, reguladores, administradores e
proprietários. Os relatórios da administração necessitam seguir algumas
premissas para sua elaboração e manutenção dos relatórios financeiros.
Figura 1 - Relatórios da administração

Fonte: Freepik
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 11

Para posterior análise financeira, é necessário que os relatórios

forneçam informações adequadas e confiáveis. Nesse sentido, Assaf Neto
(2012) classifica os relatórios da administração em: obrigatórios e não
obrigatórios.

Relatórios obrigatórios
Esses relatórios são definidos pela legislação societária, contendo
as indicações dos valores correspondentes do exercício anterior. De
acordo com a Lei das Sociedades por Ações, um exercício corresponde
a cada 12 meses, fazendo com que a empresa apure, tomando dos seus
registros de contábeis as demonstrações, como:

• Balanço Patrimonial.

• Demonstração do Resultado do Exercício.

• Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados ou

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido.

• Demonstração dos Fluxos de Caixa.

• Demonstração do Valor Adicionado.

Há situações em que as empresas, que apresentam suas ações em

bolsas de valores e das instituições financeiras, necessitam fornecer os
dados de maneira mais completa ao mercado. Assim, as publicações e
as apurações das demonstrações contábeis devem ser realizadas a cada
6 meses.

Balanço patrimonial

Configura-se como a descrição, de maneira compilada, da situação

financeira de uma organização, em um certo momento. Desse modo, esse
tipo de demonstração equipara os ativos, ou seja, o que a organização
possui realmente contra seu financiamento, que tanto pode ser capital
de terceiros quanto capital próprio. De maneira geral, representa os
bens, direitos e obrigações que a organização possui. Do lado esquerdo,
encontram-se os bens e direitos (ativos), e do lado direito ficam as
obrigações e o Patrimônio Líquido (passivo).
12 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Para Assaf Neto (2012), no ativo estão relacionadas as aplicações de

recursos efetuadas pela organização. Podem ser divididos em:

• Ativos Circulantes - consistem em uma rotação no curto prazo.

Dentre eles: valores em caixa, valores a receber no curto prazo,
estoque, entre outros.

• Ativos Não Circulantes - representam os grupos de contas e

que são realizados a longo prazo, investimentos, imobilizado e
intangível.

Já o passivo, pode ser exigível e não exigível.

• Passivo exigível: consiste na união entre o passivo circulante

e não circulante. Nesses casos, as contas que têm prazo para
vencimento se encontram.

O passivo exigível é dividido conforme o prazo do pagamento das

dívidas, que são:

• Passivo Circulante - compreende todas as obrigações a serem

pagas em um prazo curto.

Exemplo: Obrigações sociais: INSS.

• Passivo Não Circulante - consiste nas obrigações que devem ser

quitadas no longo prazo.

Exemplo: Empréstimos de instituições financeiras.

• Passivo não exigível: é representado pelo patrimônio líquido,

consiste no dinheiro que o sócio da organização aplicou para o
seu funcionamento e sobrevivência.

Patrimônio Líquido

Caracterizado pelo volume de recursos financeiros investidos na

organização por seus acionistas ou sócios. As contas que agregam o
patrimônio líquido são:

• Reservas de lucros.

• Reservas de capital.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 13

• Capital social.

• Ajustes de avaliação patrimonial.

• Prejuízos acumulados.

• Ações em tesouraria.

Demonstração do Resultado do Exercício

Configura-se como uma demonstração que permite a observância

das reduções ou aumentos, advindos do patrimônio líquido, devido às
operações feitas por certa empresa.

Demonstração do Fluxo de Caixa

Contribui para o diagnóstico da capacidade financeira da

organização em atender os compromissos junto a terceiros e acionistas.
Ademais, permite analisar a geração de resultados de caixa, futuramente,
das operações realizadas no presente e a posição de liquidez e solvência
financeira.

Outro ponto a considerar é que esse tipo de demonstração é

obrigatório para todas as empresas abertas devendo conter, no mínimo,
três fluxos financeiros:

• Operações.

• Investimentos.

• Financiamentos.

Demonstração do Valor Adicionado

Visa identificar a riqueza que foi gerada por certa empresa e,

posteriormente, demonstrar a distribuição dessa riqueza gerada. Além
de demonstrar para os acionistas, devem considerar os atores, como:
empregados, governo, instituições financeiras, entre outros.

Relatórios não obrigatórios

Fazem parte da estrutura básica das demonstrações contábeis,
para fins de divulgação em usos gerenciais internos.
14 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Esse tipo de relatório colabora com a obtenção de informações

mais detalhadas sobre a situação econômico-financeira da empresa.

Exemplo: Projeções de vendas.

Figura 2 - Projeções de vendas

Fonte: Freepik

De maneira geral, os relatórios não obrigatórios não são exigidos

pela legislação. Entretanto, são de suma importância para a tomada de
decisão dos gestores, devido às informações que podem colaborar para
com a definição de investimentos e atividades.

RESUMINDO:

Neste capítulo, vimos as questões conceituais sobre as

demonstrações financeiras e como devem ser conduzidos
os relatórios da administração, tanto os obrigatórios como
os não obrigatórios, cada um com suas variáveis em
particular.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 15

Aplicação dos índices financeiros

OBJETIVO:

Ao término deste tópico, você será capaz de aplicar

as técnicas e metodologias para aplicação dos índices
financeiros e, dentro desse contexto, os tipos de índices
atualmente utilizados pelas empresas. E então? Vamos
começar? Vamos em frente!

A aplicação dos índices financeiros permite a obtenção de

tendências e comparação de índices com padrões preestabelecidos.

Colabora com o diagnóstico o conhecimento do que sucedeu no

passado, assim, a finalidade da análise é fornecer algumas bases para
inferir o que poderá acontecer no futuro. Desse modo, as análises ocorrem
envolvendo métodos de cálculos e verificação dos índices para analisar e
monitorar o desempenho da organização.

As análises dos índices extraídos são de interesse dos acionistas,

credores e gestores do negócio.
Figura 3 - Análise dos índices

Fonte: Freepik
16 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Cabe destacar que as demonstrações financeiras explanam a

posição de determinada empresa, em determinado momento, quanto
as suas operações, considerando um momento passado. Entretanto, um
dos principais objetivos dessas demonstrações é fornecer subsídios para
previsão de lucros, fluxo de caixa livre e dividendos. Assim, os índices
financeiros são obtidos para que se possa realizar diagnósticos quanto às
demonstrações.

Tipos de índices financeiros

Liquidez
Primeiramente, deve-se considerar que um ativo líquido pode
ser negociado considerando um mercado ativo e ser transformado,
instantaneamente, em dinheiro, com preço de mercado. Nesse contexto,
o índice de liquidez é de suma importância para os investidores, pois
analisam o potencial de pagamento de uma organização frente às distintas
obrigações.

Esse índice serve de apoio para melhores diagnósticos quanto aos

negócios. Ainda, é mais eficiente quando utilizado com demais índices
financeiros.

• Índice de liquidez seco: é mensurado deduzindo-se os estoques

dos ativos circulantes e, posteriormente, dividindo-se o resultado
pelos passivos circulantes.

• Liquidez corrente: apresenta a ideia da atual situação da liquidez

de curto prazo da organização, considerando que as rubricas de
Circulante do Balanço Patrimonial contabilizam ativos/passivos
com prazo de até um ano. É obtido pela divisão dos ativos
circulantes pelos passivos circulantes.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 17

Figura 4 - Verificação da atual situação da liquidez

Fonte: Freepik

Atividade
Esse índice permite analisar a evolução das atividades da
organização. Ademais, indica a quantidade de dias que, em média, a
empresa necessita para pagar compras, receber vendas, renovar estoques
e, principalmente, recuperar seu ativo.

Apresenta-se como importante instrumento para mensuração da

agilidade de conversão de contas para vendas.

Endividamento
Consiste em representar como o endividamento de uma
determinada organização evolui ao longo dos anos.

Esse índice apresenta quanto das dívidas a empresa depende para

manter de pé o negócio, pois esses índices medem proporções entre
capitais próprios e de terceiros.
18 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Figura 5 - Empresário endividado

Fonte: Freepik

Rentabilidade
Nesse índice, são demonstrados os resultados financeiros da
organização, mensurando o retorno alcançado. Cabe destacar que o
diagnóstico desse índice é de fundamental importância, em virtude de a
rentabilidade ser o principal foco da empresa.

Para sua obtenção, utilizam-se valores de contas da demonstração

do resultado do exercício, agregando-os aos investimentos realizados.

O índice de rentabilidade permite o relacionamento entre as medidas

que explanam a formação do resultado da organização, com o objetivo de
facilitar a tomada de decisão sobre o desempenho da empresa.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 19

Conforme Diniz (2015), os índices utilizados para verificar a

rentabilidade de uma organização, são:

• Rentabilidade do ativo - consiste na proporcionalidade entre o

lucro obtido pela organização e os investimentos feitos por ela,
sendo representados pelo valor do seu ativo total.

• Rentabilidade do patrimônio líquido - trata-se do lucro que a

empresa obteve e o valor do seu capital próprio, ou seja, seu
patrimônio líquido.

• Giro do ativo - vendas de determinada empresa e os investimentos

feitos, que são expostos pelo valor do seu ativo total.

• Margem líquida - lucratividade das vendas.

RESUMINDO:

Neste capítulo, vimos como ocorre a aplicação dos índices

financeiros e, dentro desse contexto, os tipos de índices
atualmente utilizados pelas empresas.
20 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Planejamento financeiro
OBJETIVO:

Ao término deste tópico, você será capaz de entender

como funciona o planejamento financeiro nos três níveis em
que devem ser conduzidas as questões de planejamento
(estratégico, operacional e financeiro), planejamento de
caixa e de lucro. Preparado? Vamos começar!

O planejamento financeiro tem, como função, avaliar a parte

financeira de uma organização, considerando as políticas adotadas pelos
gestores para com os financiamentos e investimentos.

Nesse contexto, é de suma importância que a empresa utilize um

plano financeiro eficiente, que permita unir as propostas de investimentos
às ações praticadas pela empresa.

O planejamento financeiro configura-se como um poderoso

instrumento que tem, como objetivo, proporcionar o andamento e
sustentação de uma organização, pois conduz as atividades rumo ao
atingimento das metas.

Processo de planejamento
Planos estratégicos
Esse tipo de plano é fundamental para que os gestores conduzam
seus processos produtivos, tornando suas empresas cada vez mais
valiosas. Deve-se ter em mente como os investidores conferem os valores
das ações e dos títulos de dívidas em um longo prazo e, assim, propor
medidas que superem as expectativas.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 21

Figura 6 - Atingimento dos objetivos por meio dos planos estratégicos

Fonte: Freepik

Esse tipo de planejamento caracteriza-se como um recurso

administrativo, bastante complexo e complicado aos gestores. Desse
modo, o plano estratégico deve aplicar metodologias em conjunto com o
conhecimento das atividades da empresa. Entre elas, os planos realizam
a reparação de planos de curto prazo.

De acordo com Brigham e Ehrhardt (2006), os planos estratégicos

devem atentar para as seguintes premissas:

• Propósito da empresa - consiste na parte inicial do processo, pois

compreende o propósito completo da empresa.

• Âmbito da empresa - nesse momento, são definidos o âmbito das

linhas de negócios e as questões de área de uma organização.

• Objetivos da empresa - os objetivos compõem a filosofia do

negócio. Servem de instrumento norteador para a gestão
organizacional. Além disso, os objetivos podem ser de âmbito
quantitativo ou qualitativo.
22 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

• Estratégias da empresa - após as etapas anteriores, fundamentais

para as questões estratégicas, tem-se o desenvolvimento real de
estratégias para atingir os objetivos qualitativos e quantitativos.

Planos operacionais
Explanam um instrumento norteador de implantação, considerando
as estratégias definidas. Cabe destacar que esses planos podem ser
utilizados em qualquer horizonte de planejamento, entretanto devem-se
adaptar à realidade de cada organização.

Nesse momento, são definidas as funções de cada colaborador,

atividades a serem desempenhadas, vendas e lucros almejados.
Figura 7 - Colaborador realizando atividades operacionais

Fonte: Freepik

Os planos operacionais são conduzidos de acordo com cada

atividade, tendo seu grau de detalhamento conciliado com as
necessidades especificadas anteriormente.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 23

Plano financeiro
Esse tipo de plano é conduzido no sentido de apontar novos
rumos para os empreendimentos, orientando os gestores nas decisões.
Além disso, deve conter demonstrações quanto à viabilidade econômica
e financeira da organização, servindo de instrumento fundamental
para os diagnósticos das instituições financeiras e, até mesmo, dos
empreendedores envolvidos.

Nesse contexto, conforme abordado por Brigham e Ehrhardt (2006),

o plano financeiro segue os seguintes procedimentos:

• Projeção das demonstrações financeiras, visando diagnosticar

os impactos do plano operacional, nas questões de índices
financeiros e lucros.

• Verificação dos recursos necessários para manter o plano.

• Realização da previsão de recursos disponíveis, estimando os

fundos obtidos e os necessários a serem gerados por atores
externos.

• Estabelecimento de recursos e alocação na organização.

• Busca de alternativas de procedimentos para ajustar os planos

básicos.

• Adoção de sistema de remuneração para gestores, de acordo

com seu desempenho.

Planejamento de caixa
Consiste em conduzir um controle dos valores que entram e saem
do esquema financeiro do negócio, colaborando com o conhecimento da
real situação do caixa.

Com o planejamento de caixa, é possível alcançar diversos

benefícios e resultados positivos para a empresa. Dentre esses benefícios,
destacam-se:
24 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

• Administração de gastos - permite a verificação de desperdícios e

saídas desnecessárias.

• Otimização do controle financeiro - contribui no sentido de

conhecimento do que está sendo gasto e de cada fundo que entra.

• Planejamento financeiro - contribui para a realização de projeções,

pensando futuramente.

• Tomada de decisão - decisões mais assertivas devido à obtenção

das informações advindas desse planejamento.

• Pagamento e recebimento de contas no prazo - conhecimento das

datas para realizar as atividades de pagamento e recebimentos.

Planejamento de lucro
As atividades para planejar o lucro consistem em projeção das
demonstrações, balanço patrimonial e demonstrações de resultados.

Conforme Gitman (1997), para o efetivo planejamento de lucros, é

fundamental elaborar demonstrações com total atenção para os diversos
procedimentos que levem em conta todas as variáveis. Para isso, o
planejador deve ter total atenção para questões, como:

• Receitas.

• Despesas.

• Custos.

• Ativos.

• Outros.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 25

Figura 8 - Planejamento de lucros

Fonte: Freepik

RESUMINDO:

Neste capítulo, compreendemos o planejamento financeiro

nos três níveis em que devem ser conduzidas as questões
de planejamento (estratégico, operacional e financeiro),
planejamento de caixa e de lucro.
26 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Previsão das demonstrações financeiras

OBJETIVO:

Ao término deste tópico, você será capaz de entender

como ocorrem as previsões das demonstrações
financeiras, sejam elas de vendas ou de necessidade
de financiamentos. Além disso, você irá compreender
como as variáveis devem ser consideradas em cada uma
das previsões. E então? Motivado para desenvolver essa
competência? Então vamos lá. Avante!

A previsão das demonstrações financeiras é utilizada na análise de

ativos e avaliação de projetos. A valoração de ativos, para diagnóstico de
projetos de investimento, utiliza como premissa a projeção dos fluxos de
caixa futuros, gerados ao longo da vida útil do projeto.

Previsão de vendas
A previsão de vendas nada mais é que a projeção, feita pela
organização, considerando o total de receitas que se pretende receber
ao final de certo período de tempo. Para que ocorra a efetiva previsão
das vendas, deve-se considerar um período de cerca de 10 a 15 anos,
aproximadamente. Além disso, os erros advindos de previsões erradas
podem ser irreversíveis e prejudicais à saúde da empresa.
Figura 9 - Projeção de vendas

Fonte: Freepik
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 27

Dentre as variáveis, que são totalmente dependentes à previsão de

vendas, tem-se:

• Deduções - compreendem as deduções das vendas e todos os

tipos de despesas variáveis, entre eles: comissões, impostos,
entre outros.

• Custos - nesses casos, todos os custos de produção dos itens

vendidos estão diretamente ligados ao volume de vendas. Além
disso, os gestores consideram essas variáveis para prosseguir
com seus planejamentos de produção.

• Investimentos - esse item é fundamental para que a empresa

mantenha seus equipamentos, estoques e expansão. No entanto,
só é possível realizar os investimos após as informações de vendas.

• Gastos Fixos - conforme o volume de vendas projetado pela

organização, é necessária a preparação para gerir o negócio.
Dentre alguns fatores a serem considerados, tem-se: contratação
de colaboradores, materiais, manutenção de escritório e de
fábricas.

Previsão da demonstração financeira

Esse tipo de previsão ocorre após a previsão de vendas, pois é
necessário pensar nos balanços patrimoniais e demonstrações dos
resultados futuros.

Atualmente, segundo Brigham e Ehrhardt (2006), o método mais

utilizado para essa previsão é o método de porcentagem de vendas, que
se inicia com a projeção, exposta como taxa de crescimento anual, em
receitas de vendas.
28 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

Figura 10 - Análise das taxas de crescimento anual

Fonte: Freepik

Ademais, as receitas dessas vendas são expressas em dólares.

Nesse contexto, considerando que a porcentagem de vendas prevista
para o produto seja igual à do ano anterior ao período da previsão, os
produtos cresceram com a mesma taxa de venda. Um dos principais
fatores que levam os gestores a utilizarem esse tipo de previsão é que ela
é de fácil implantação e entendimento.

Previsão da necessidade de financiamento

Esse tipo de previsão varia de acordo com a realidade cada
empresa. Assim, é necessário que sejam estimadas as necessidades
de financiamento de forma completa, visando reduzir as dificuldades
que podem ocorrer futuramente. Desse modo, essas previsões devem
considerar os diversos desafios que podem surgir ao longo do percurso,
dentre eles:

• Atrasos na implementação do negócio.

• Mudanças do projeto inicial.

• Custos não previstos.

• Crescimento inicial das vendas menor que o esperado.

 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 29

Figura 11 - Mudanças do projeto inicial

Fonte: Freepik

Outras técnicas de previsão

Ajuste do excesso de capacidade

Quando ocorre excesso de capacidade, as vendas podem aumentar

sem que ocorra aumento de ativos permanentes.

Regressão linear simples

Permite realizar a previsão de acordo com a adoção de variáveis

que irão colaborar na previsão de resultados. Em suma, o objetivo
principal é prever os valores de uma variável dependente, considerando
os resultados de uma variável independente.

SAIBA MAIS:

Quer se aprofundar neste tema? Recomendamos o acesso

à seguinte fonte de consulta e aprofundamento: “Análise
das demonstrações financeiras como instrumento para
tomada de decisões.” Silva e Souza (2011). Clique aqui.
30 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias

RESUMINDO:

Neste capítulo, entendemos como ocorrem as previsões

das demonstrações financeiras, sejam elas de vendas ou de
necessidade de financiamentos. Além disso, conhecemos
as variáveis que devem ser consideradas em cada uma das
previsões.
 Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias 31

REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque
econômico-financeiro. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2012.

BRIGHAM, E. F.; EHRHARDT, M. C. Administração Financeira (teoria

e prática). São Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2006.

DINIZ, N. Análise das Demonstrações Financeiras. Rio de Janeiro:

SESES, 2015.

GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 7. ed. São

Paulo: Ed. Harbra, 1997.