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Turma: TGD51
15 de Novembro de 2020
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Índice
Índice.....................................................................................................................................................2
Sumário Executivo.................................................................................................................................3
Introdução..............................................................................................................................................4
Análise Económica................................................................................................................................5
Recomendações...................................................................................................................................16
Síntese..................................................................................................................................................17
Conclusão............................................................................................................................................19
Anexos.................................................................................................................................................20
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Sumário Executivo
A Exo-Taxis surge como uma inovadora iniciativa no transporte do Distrito de Lisboa, Portugal,
com uma abordagem centrada no cliente e uma visão arrojada. Ao receber um investimento inicial
de 191,325 euros, complementado por um financiamento estratégico de 95,662.50 euros, a empresa
tem como objectivo transformar a experiência de táxi na região.
Operacionalmente, a Exo-Taxis adota uma estratégia ambiciosa que visa não apenas atender, mas
superar as expectativas dos clientes. Com uma frota diversificada, que abrange desde opções padrão
até veículos premium, a empresa procura atender às diversas necessidades e preferências dos
usuários. A contratação inicial de pelo menos 5 funcionários em tempo integral é uma decisão
estratégica para garantir eficiência operacional e um serviço confiável desde o início.
O plano de marketing da Exo-Taxis reflete uma compreensão profunda do mercado local. Por meio
de uma estratégia de diferenciação, a empresa busca se posicionar como líder, utilizando inovações
tecnológicas e campanhas direcionadas. Parcerias estratégicas e uma presença robusta nas redes
sociais são elementos essenciais dessa abordagem de marketing, visando não apenas visibilidade,
mas também a construção de uma base de clientes leais.
A análise financeira do projecto revela uma perspectiva otimista. O Valor Presente Líquido, um
indicador crítico de rentabilidade, projeta ganhos consistentes nos próximos 5 anos. A estratégia de
financiamento adotada pela Exo-Taxis reflete uma abordagem equilibrada, considerando ofertas de
instituições financeiras renomadas.
A visão de futuro da Exo-Taxis é caracterizada por inovação contínua. A empresa planeja incorporar
tecnologias de ponta para aprimorar a experiência do cliente, incluindo aplicativos de reserva
intuitivos, opções de pagamento online e veículos equipados com recursos avançados de segurança.
Essa abordagem futurista busca não apenas atender, mas antecipar as necessidades e expectativas
dos clientes, consolidando a Exo-Taxis como uma referência no sector de táxis em Lisboa.
Em suma, a Exo-Taxis não é apenas uma empresa de transporte; é uma proposta para redefinir
padrões e estabelecer um novo paradigma no sector. Seu plano de negócios, cuidadosamente
elaborado, integra elementos estratégicos, financeiros e operacionais, criando uma narrativa de
sucesso sustentável e crescimento contínuo no cenário competitivo do transporte em Lisboa.
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Introdução
No âmbito da Unidade Curricular de Avaliação de Projectos de Investimentos, integrada no plano de
estudos da Licenciatura em Gestão, surge a proposta de avaliação de um projecto de investimento
para um Fundo denominado Exo-Táxis. Este fundo foi criado especificamente para investir no
transporte ocasional de passageiros em veículos ligeiros.
Neste contexto, atendendo a um pedido do Fundo de investidores, a tarefa consiste em realizar uma
análise aprofundada de um projecto relacionado com a produção de "Exo-Táxi". O objectivo é
aplicar os conhecimentos adquiridos em sala de aula para desenvolver competências práticas,
proporcionando uma experiência mais próxima do ambiente empresarial.
O relatório que será apresentado nas próximas páginas visa auxiliar um grupo de investidores na
tomada de decisão sobre o investimento no referido projecto. A análise concentra-se na capacidade
produtiva, sustentabilidade da produção e distribuição do " Exo-Táxi", com foco específico no sector
de transporte.
Antes de adentrar nas técnicas de análise, é realizada uma breve apresentação do projecto,
destacando sua natureza e o ambiente interno e externo em que está inserido. Isso é fundamental
para tomar decisões informadas, considerando não apenas os pontos críticos do projecto, mas
também o contexto que o envolve.
Posteriormente, uma análise económica abrangente é conduzida, incluindo indicadores como Valor
Actual Líquido, Prazo de Recuperação do Investimento, Taxa Interna de Retorno, Taxa Interna de
Retorno Modificada e Índice de Rendibilidade do Projecto. Além disso, é realizada uma análise
financeira.
Uma característica distintiva dessa abordagem estratégica foi a negociação que permitiu que a Exo-
Taxis considerasse a possibilidade de iniciar suas operações no ano 1, enquanto mantinha as
características essenciais do investimento desde o ano zero. Essa flexibilidade estratégica
proporcionou à empresa uma vantagem significativa, permitindo-lhe ajustar o cronograma de início
conforme necessário, sem comprometer a solidez financeira.
O financiamento obtido desempenhou um papel vital, não apenas cobrindo os custos iniciais, mas
também fornecendo uma base financeira robusta para a empresa. Ao garantir que os recursos
estivessem disponíveis desde o início, a Exo-Taxis pôde concentrar-se efetivamente no
desenvolvimento de suas operações, estabelecendo-se de maneira eficiente no mercado. Essa
abordagem estratégica reflete a visão proativa da Exo-Taxis em assegurar um começo sólido,
preparando o terreno para o sucesso contínuo nos anos subsequentes. A capacidade de negociar
termos favoráveis e otimizar a gestão financeira desde o ano zero demonstra o compromisso da
empresa em maximizar o valor do investimento e impulsionar seu crescimento de maneira
sustentável.
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b) Análise do Período de Carência e Reembolso
O contrato de financiamento estipulou um período de carência de dois anos, durante o qual a Exo-
Taxis não efetuou pagamentos de amortização. Essa medida proporcionou à empresa um tempo
inicial para se adaptar ao mercado. A partir de 2025, a fase de reembolso teve início, com
pagamentos anuais de amortização sendo realizados até a conclusão do contrato em 2028.
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Avaliação do projecto de investimento pós-financiamento Cash-Flows (FCFF) atualizados pelo
Custo Médio Ponderado do Capital (WACC)
A minuciosa avaliação dos indicadores financeiros proporciona uma perspectiva sólida e positiva em
relação ao potencial de sucesso do projecto Exo-Taxis. Cada métrica desempenha uma função
crucial na interpretação global da viabilidade do empreendimento.
Figura 1: Avaliação do projecto de investimento pós-financiamento Cash-Flows (FCFF) atualizados pelo Custo Médio
Ponderado do Capital (WACC)
Com Valor Residual (C/ VR): O VPL negativo com valor residual pode ser explicado pela
abordagem conservadora na avaliação dos ativos ao término do período de análise.
Entretanto, quando considerado em conjunto com o cenário de perpetuidade, evidencia que,
em uma perspectiva de longo prazo, o projecto se revela altamente lucrativo.
Com Perpetuidade (C/ Perpetuidade): O VPL positivo nesse cenário indica que, ao levar em
conta os fluxos de caixa futuros, o projecto possui o potencial de proporcionar um retorno
financeiro expressivo. Isso sugere que a Exo.Taxis não apenas cobre os custos iniciais, mas
continua a ser uma fonte lucrativa a longo prazo.
Então, o VAL é:
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Exclusivamente no cenário Com Perpetuidade, a notável taxa de retorno de 99% destaca claramente
a atratividade do projecto. Essa TIR excepcionalmente alta sugere que a Exo-Taxis não só recupera o
investimento de forma rápida, mas também gera lucros substanciais ao longo do tempo.
c) Payback:
Exclusivamente no cenário Com Perpetuidade, o período de payback de 5.2 anos destaca a eficiência
notável na recuperação dos investimentos realizados. Essa rápida concretização de fluxos de caixa
positivos reforça a confiança na sustentabilidade do projecto.
Essa despesa adicional, integrada ao valor residual, fortalece a percepção de que a Exo-Taxis está
empenhada em manter um serviço de alta qualidade e sustentabilidade a longo prazo. Investir em
ativos e manutenção no último ano da fase inicial de operação representa uma estratégia inteligente
para assegurar que a empresa continue a prosperar e permaneça competitiva no mercado.
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O FCFF (Fluxo de Caixa Livre para a Firma) na perspectiva do investimento se distancia dos
pormenores específicos do financiamento externo, permitindo uma avaliação do projecto com base
em sua rentabilidade intrínseca. Isso ganha especial relevância para a Exo-Taxis, considerando que,
antes da obtenção de financiamento, a empresa pode depender significativamente de capital próprio.
Essa abordagem é alinhada à fase inicial do projecto, em que a busca por financiamento pode não ter
sido totalmente concretizada. Ao concentrar-se no FCFF e desconsiderar a estrutura de
financiamento, a análise pré-financiamento destaca as operações e a capacidade intrínseca da Exo-
Taxis de gerar fluxos de caixa, com as informações detalhadas apresentadas na Tabela 3.
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Figura 2: Pré-financiamento
O VAL negativo ao considerar o valor residual pode ser resultado da ênfase no investimento em
ativos de longo prazo, como veículos e tecnologia, que têm um valor residual menor. Entretanto, ao
considerar a perpetuidade, o projecto se torna significativamente mais atrativo, sugerindo que os
fluxos de caixa futuros podem superar os custos iniciais.
A TIR de 98% para o cenário com perpetuidade é um indicador robusto da rentabilidade do projecto.
Este valor sugere que o retorno financeiro é substancial e supera as expectativas, fortalecendo a
posição da Exo-Taxis como um investimento atrativo.
c) Payback:
Quanto ao payback de 5.02 anos indica que a Exo-Taxis alcança a recuperação do investimento em
um período relativamente curto, considerando a perspectiva de longo prazo. Isso destaca a eficiência
na geração de fluxos de caixa positivos após o período inicial.
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O valor residual e o valor da perpetuidade fornecem uma visão mais holística da sustentabilidade do
projecto. Enquanto o valor residual representa a avaliação conservadora dos ativos, o valor da
perpetuidade sugere que o projecto pode continuar gerando receitas significativas indefinidamente.
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Tabela 3: projeções horizontais de 5 anos relativos ao investimento dessa empresa
A análise de indicadores financeiros, como Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno
(TIR) e Payback, baseada nos FCFE atualizados pelo Custo de Capital (CAPM), proporciona uma
visão abrangente da viabilidade financeira, alinhando-se diretamente aos interesses e expectativas
dos acionistas. Essa abordagem reforça a importância de considerar não apenas os fluxos de caixa
operacionais, mas também a geração de valor específica para aqueles que investem no projecto.
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Figura 3: Investidor
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Esses resultados não apenas indicam uma viabilidade financeira sólida, mas também revelam uma
estratégia alinhada aos interesses da empresa com os de seus investidores. A Exo-Taxis parece estar
trilhando uma trajetória de sucesso no competitivo mercado de táxis em Lisboa, oferecendo
oportunidades de crescimento e valorização para seus acionistas.
No que diz respeito à análise das potencialidades de expansão do negócio para outros países em
2025, a Exo-Taxis, após consolidar sua presença em Lisboa, Portugal, explora a possibilidade de
expansão para novos territórios, com foco específico na Espanha, Brasil e Marrocos. Essa decisão
estratégica requer uma análise cuidadosa das oportunidades e desafios associados a cada país
considerado, utilizando dados do Ease of Doing Business do Banco Mundial como referência.
Espanha:
A Espanha, como nação vizinha de Portugal, compartilha afinidades culturais e geográficas, o que
pode simplificar a expansão da Exo-Taxis. Os indicadores do Ease of Doing Business sugerem uma
posição favorável para a Espanha, proporcionando um ambiente empresarial relativamente acessível.
O país possui uma infraestrutura robusta, uma economia diversificada e um sistema de transporte
público consolidado. Entretanto, é imperativo avaliar minuciosamente a concorrência local e
adaptar-se às regulamentações específicas do sector de transporte na Espanha.
Brasil:
O Brasil, como uma das economias emergentes mais proeminentes, oferece um mercado amplo e
diversificado. Contudo, os desafios logísticos e regulatórios podem ser substanciais. Embora haja
melhorias indicadas no Ease of Doing Business do Banco Mundial para o Brasil, persistem desafios,
como a complexidade tributária e a burocracia. A Exo-Taxis necessitará de uma estratégia de entrada
adaptativa, possivelmente iniciando em cidades estratégicas com alta demanda por serviços de táxi.
Marrocos:
Marrocos, servindo como uma ponte entre a Europa e a África, oferece oportunidades únicas para a
expansão da Exo-Taxis. Os dados do Ease of Doing Business indicam uma melhoria gradual no
ambiente empresarial marroquino. A estabilidade política e econômica do país é atrativa, assim
como a crescente urbanização. No entanto, é crucial compreender a cultura local e adaptar-se aos
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padrões de mobilidade. Além disso, a Exo-Taxis deve estar ciente das diferenças nos mercados e nas
preferências dos consumidores em comparação com os mercados europeus.
A análise das potencialidades de expansão da Exo-Taxis para a Espanha, Brasil e Marrocos revela
oportunidades e desafios distintos em cada mercado. A decisão de expansão deve ser baseada em
uma compreensão aprofundada dos fatores econômicos, regulatórios e culturais de cada país.
Considerando a vantagem do ambiente de negócios favorável, a proximidade geográfica e a
afinidade cultural, a Espanha surge como uma opção inicial sólida. O Brasil, apesar de oferecer um
mercado vasto, demanda uma estratégia de entrada mais cautelosa devido à complexidade
operacional e regulatória. Marrocos, como uma entrada na África, exige uma análise mais detalhada
das dinâmicas locais e da aceitação do serviço de táxi.
Em resumo, a expansão internacional da Exo-Taxis é uma oportunidade empolgante, mas deve ser
abordada com uma estratégia flexível, adaptada às nuances de cada mercado-alvo. As tabelas
simplificadas fornecem uma base para a análise das potencialidades de expansão, incorporando
dados do Ease of Doing Business do Banco Mundial.
Estas tabelas proporcionam uma visão geral das características e desafios potenciais para cada país.
Este é um resumo simplificado, e a análise completa deve incorporar informações mais detalhadas e
específicas sobre o sector de táxis, regulamentações locais, tendências de mercado e outros fatores
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relevantes. Utilize essas tabelas como ponto de partida para uma análise mais aprofundada em cada
área.
Recomendações
a) Revisão Periódica do Plano:
Dada a natureza dinâmica do sector de táxis e as incertezas associadas, é altamente recomendável
uma revisão periódica do plano de negócios. Avaliações regulares permitirão ajustes em resposta a
mudanças no ambiente de negócios, garantindo que o plano permaneça relevante e eficaz.
b) Análise de Sensibilidade:
Realizar análises de sensibilidade para identificar como mudanças nas variáveis-chave (como custo
de capital, receitas, custos operacionais) podem impactar os resultados. Isso ajudará a entender a
robustez do plano diante de diferentes cenários.
f) Investimentos em Tecnologia:
Dado o papel crítico da tecnologia no sector de táxis, avaliar continuamente oportunidades de
investimento em soluções tecnológicas inovadoras para melhorar a eficiência operacional, a
experiência do cliente e a competitividade da Exo-Taxis.
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g) Planejamento Estratégico Além de 5 Anos:
Considerar a elaboração de um plano estratégico que vá além do horizonte de 5 anos, especialmente
ao avaliar investimentos de longo prazo. Isso permitirá uma visão mais abrangente do futuro da Exo-
Taxis e contribuirá para a sustentabilidade a longo prazo.
Ao seguir essas recomendações, a Exo-Taxis estará melhor posicionada para enfrentar os desafios do
mercado de táxis em Lisboa e aproveitar as oportunidades para um crescimento sustentável.
Síntese
O plano de negócios da Exo-Taxis, elaborado por cinco membros do grupo, apresenta uma
abordagem abrangente e estratégica para o lançamento e operação bem-sucedida desta empresa de
táxis em Lisboa. Cada elemento do grupo contribuiu para diferentes aspectos do plano, resultando
em uma composição coesa e equilibrada. Abaixo, destacamos cinco pontos distintos abordados por
cada elemento.
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Conclusão
Em conclusão, a análise abrangente dos diversos aspectos do plano de negócios da Exo-Taxis revela
uma abordagem robusta e estratégica, fundamentada na compreensão profunda dos desafios e
oportunidades que permeiam seu sector. A empresa demonstra não apenas uma visão clara de suas
metas e objectivos, mas também uma flexibilidade notável ao contemplar cenários optimistas,
realistas e pessimistas.
A adaptabilidade destacada ao ajustar o Payback Period, reduzir custos variáveis e aumentar as taxas
de depreciação reflecte a sagacidade da Exo-Taxis em optimizar seus recursos financeiros e garantir
uma recuperação eficaz do investimento inicial. A atenção dada à eficiência operacional e a
implementação gradual de inovações indicam um compromisso constante com a competitividade e a
excelência no serviço.
A empresa não apenas reconhece a importância de enfrentar desafios potenciais, como também se
compromete a monitorar continuamente indicadores-chave de desempenho, evidenciando uma
postura proativa na adaptação a mudanças do ambiente de negócios. Esse comprometimento com a
agilidade e a capacidade de resposta posiciona a Exo-Taxis para superar obstáculos e aproveitar
oportunidades emergentes.
Em última instância, a Exo-Taxis não é apenas uma empresa de transporte, mas uma entidade
estrategicamente alinhada, pronta para prosperar em ambientes dinâmicos. Sua abordagem
adaptativa, aliada à busca constante por eficiência e inovação, sugere um futuro promissor e
sustentável no competitivo cenário empresarial.
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Anexos
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Anexo 1: Fundo de maneio
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